NBS:熊轉牛是否在發生 我們分析了四輪周期的 LTH-STH 鏈上指標_nbs幣未來價格

圖片來源：由 Maze AI 生成

比特幣市場通常會因為“減半”而出現 4 年漲跌周期，當比特幣短期持有者已實現價格翻轉比特幣已實現價格和長期持有者已實現價格時，將會創造一個可衡量的市場 FOMO，也將觸發新一輪“拋物線”增長。

數據顯示，這種翻轉是有跡可循的， 2011 年熊市 9 個月后進入牛市， 2015 年 11 個月后進入牛市， 2019 年 6 個月后進入牛市。而現在，自 2022 年比特幣短期持有者已實現價格跌破長期持有者已實現價格以來已經 5 個月了——數據不會說謊，讓我們來深入分析一下熊市逆轉的可能性。

已實現價格（Realized price）是一個被用于確認熊市和牛市走勢的指標，該指標計算規則是將所有比特幣的購買價格除以流通比特幣總量的價值，已實現價格可以有效顯示出比特幣網絡的成本基礎。

Polygon將推進其生態游戲項目采用AQUA的嵌入式市場解決方案:3月9日消息，PolygonLabs宣布與Web3市場AQUA達成合作，AQUA最近推出的的嵌入式市場解決方案是合作領域之一，該解決方案允許玩家完全在游戲客戶端或Hub內進行二級NFT銷售交易。從本月開始，來自Polygon生態的游戲還可以在AQUA.xyz市場上獲得進一步支持，目標是到年底增加15款游戲。[2023/3/10 12:52:58]

此外，劃分群組也可以幫助我們進一步了解不同持幣群體的總成本基礎，長期持有者 (LTH) 和短期持有者 (STH) 是目前推動市場的兩個主要群體，一般而言，持有比特幣超過 155 天的地址會被看做是 LTH，而持有比特幣少于 155 天的地址則會被看做是 STH。

WOOFi在與Stargate集成后增加對以太坊的跨鏈支持:3月9日消息，去中心化交易平臺WOOFi宣布其跨鏈交易功能已完成測試，在與Stargate集成后增加了對以太坊的跨鏈支持，目前支持以太坊、Arbitrum、Optimism、Avalanche、Polygon、BNB Chain或Fantom上WOO、ETH、USDC、USDT的資產兌換。

下一步，WOOFi還將增加兩個新的跨鏈功能，第一個功能為新增在目標鏈上選擇不同錢包地址接收資金，第二個新功能使用戶在跨鏈時可獲取少量目標鏈的原生代幣。[2023/3/9 12:52:36]

LTH-STH 成本基礎比率（LTH-STH cost basis ratio）是一個評估長期持有者和短期持有者的已實現價格比的指標。鑒于長期持有者和短期持有者在比特幣歷史上表現出的不同行為，該指標可以基本反映比特幣市場動態如何變化。

數據：GBTC折價收窄至35.7%，創去年10月以來最低水平:3月9日消息，根據TradingView數據，截至美國東部時間上午10點30分，Grayscale Bitcoin Trust股價上漲4%，目前GBTC資產凈值折價為35.7%，折價幅度收窄至去年10月以來的最低水平。 （The Blcok）[2023/3/9 12:50:31]

舉個例子，當短期持有者的已實現虧損多于長期持有者時，LTH-STH 成本基礎比率就會呈現上升趨勢，表明短期持有者正在將比特幣出售給長期持有者，也意味著市場進入熊市階段，長期持有者開始進入積累階段。相反，當 LTH-STH 成本基礎比率呈現下降趨勢的時候，表明進入牛市分配階段，此時長期持有者將出售比特幣以獲利，短期持有者則在買入。

LTH-STH 成本基礎比率高于 1 ，表示長期持有者的比特幣成本基礎高于短期持有者的成本基礎，從歷史上看，此時熊市將會慢慢消失并逐漸轉向牛市。接下來，讓我們通過分析 2011、 2015、 2018 和 2022 這四年的數據來看下熊市逆轉的情況。

數據：比特幣礦工余額達到一個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，比特幣礦工的余額剛剛達到了1,826,956.773 BTC的一個月高點，此前的1個月高點為 1,826569.905 BTC。[2023/1/8 11:01:19]

2011 年，比特幣遭遇到第一次熊市，期間短期持有者已實現價格低于長期持有者的已實現價格，這一趨勢也標志著熊市的開始，比特幣第一次熊市始于 2011 年 11 月 22 日并一直持續到 2012 年 7 月 17 日。

在整個熊市期間，長期持有者利用美元成本平均 (DCA)的方式不斷積累比特幣（類似于基金定投），同時也降低了他們的成本基礎。在比特幣價格受壓期間，長期持有者的買入又刺激新的短期持有者涌入，隨后推高了比特幣的價格。當短期持有者積累的比特幣增加，也推動短期持有者已實現價格漲，從而增加了網絡的整體成本基礎。

2015 年的熊市遵循了類似的模式。

2015 年 1 月 8 日，短期持有者已實現價格低于長期持有者已實現價格，引發熊市并一直持續到 2015 年 12 月 8 日。

雖然比特幣的價格在 2015 年 11 月上旬開始回升，但直到當年 12 月初，短期持有者已實現價格才超過長期持有者已實現價格。當時，網絡的整體成本基礎略有增加，引發熊市逆轉，比特幣價格突破 400 美元。

比特幣在 2018 年底升至 20, 000 美元，但當短期持有者已實現價格下跌時，這種令人垂涎的反彈結束了。短期持有者已實現價格在 2018 年 12 月 20 日低于長期持有者已實現價格，再次引發熊市，直到 2019 年 5 月 13 日結束，當日短期持有者已實現價格超過了長期持有者已實現價格。

從 2022 年 9 月初開始，短期持有者已實現價格開始走低，并在 2022 年 9 月 22 日跌破長期持有者已實現價格，這種持續下跌趨勢一直延續到 2023 年 1 月 10 日，然后開始緩慢而穩定的反彈。

目前的情況是：比特幣短期持有者已實現價格為 19, 671 美元，而長期持有者已實現價格為 22, 228 美元，比特幣的已實現價格為 19, 876 美元。

來自 | cryptoslate，Odaily 星球日報：Moni

來源：DeFi之道

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