USDT:Bybit永續合約究竟有何魔力？_Bitcapital coin

導語：

合約市場，日益成為交易所競爭的重要賽道，后繼者絡繹不絕。

然而，多數交易平臺選擇將精力投入營銷，而非打磨產品，這并非長久之計。在極端行情下，合約交易所的性能問題尤為突出。

作為2019年合約賽道的新秀，Bybit選擇攻堅產品難關，提高交易性能，努力提升用戶體驗，做到全年系統可用性高達99.9%，也因此獲得市場認可。

“我們從不做跟風的事，包括發幣，始終遵從一個理念：如何給客戶提供一個更好的交易體驗。“Bybit聯合創始人兼CEOBenZhou表示。

特別是3月12日以及3月13日的兩次暴跌行情，Bybit依然沒有發生宕機事故。同期，OKEx、幣安均短時宕機，一些投資者由于無法平倉導致爆倉，損失慘重。

“極端行情下，用戶會同一時間登陸和交易，交易所會遭遇高并發這個史詩級難題。312暴跌時Bybit的交易量達到了70多萬比特幣，但沒有出現交易卡頓問題。“BenZhou表示，“交易所風控有幾個層面，首先技術上要達到極端情況下10倍的突發量。其次，產品設計上要把公平性和風控機制設計進去。”

不過，由于Bybit一直專注完善產品，導致產品類別較少。一些用戶反映，希望Bybit盡快上線USDT永續合約。

數據：Bybit上BTC期貨合約24小時交易額創近1個月新高:7月21日消息，據Glassnode數據顯示，Bybit上BTC期貨合約24小時交易額達10,678,172,650.65美元，創近1個月新高。[2022/7/21 2:26:56]

如今，這一問題宣告終結。3月24日，Bybit舉行線上新品發布會，正式推出USDT永續合約、合約保險等產品。博鏈財經將為廣大讀者解析該發布會的相關內容。

永續合約，成衍生品市場前進方向

Bybit發布會的亮點之一，便是推出USDT永續合約。

USDT永續合約是指使用USDT作為保證金和結算方式的一種合約產品，合約的保證金和賬戶盈虧均用USDT計價。

2019年USDT永續合約逐漸開始大規模流行，在此之前，合約交易所基本采用幣本位的「反向合約」；

總體而言，USDT永續合約對普通用戶的友好程度高，更適合非機構投資者，而幣本位的反向合約更適合機構用戶。

博鏈財經認為，在不遠的將來，永續合約將成為合約市場的前進方向，越來越多的主流交易平臺也會上線USDT永續合約。

Bybit官方：從本周開始對一些職能和角色進行審查，以確保保持專注和敏捷:6月20日消息，Bybit官方就裁員一事回應稱：通貨膨脹猖獗，消費者支出大幅下降。自2022年5月以來，市場一直在暴跌，股市首先敲響了警鐘。加密市場也不甘落后。熊市到來后，全球公司都受到了影響，許多公司需要采取廣泛的措施來削減成本。 Bybit也不例外，我們已采取措施在這場危機期間盡可能長時間地維持我們的員工隊伍這一事實。

Bybit高度依賴專業性和快速執行能力。我們正在探索一種方法來消除重疊的職能并建立更小但更敏捷的團隊來提高我們的效率。從本周開始，我們將對一些職能和角色進行審查，以確保我們保持專注和敏捷。

為了支持流程的順利過渡，受影響的同事將獲得遣散費，并在工作過渡期間獲得Bybit的員工職業支持服務。這不是一個容易做出的決定。經歷了這些，Bybit成為了一個只為擁有相同信仰的地方，讓公司從Good到Best成長！

Bybit的基本面依然強勁，我們為160多個國家的超過600萬用戶提供服務，DAUT為100,000，期貨日均交易量為10B美元，現貨DAUT為90,000。我們致力于持續投資于戰略性web 3.0項目和收購，以及贊助非營利組織，同時根據我們的業務優先事項簡化我們的擴張計劃。艱難時期可能即將到來，但我們期待迎接下一個財務自由時代，因為我們以“傾聽、關心和改善”的信念推進。[2022/6/20 4:40:45]

不過，作為合約平臺，兼而有之是最好的格局。目前，只有Bybit等為數不多的幾家平臺兼具USDT永續合約以及反向合約的加密衍生品交易平臺。

Bybit將限制中國大陸IP地址訪問API接口:據官方公告，Bybit將于2021年6月15日北京時間16時正起限制中國大陸IP地址訪問API接口，進行行情以及賬戶資產查詢、下單等操作，包括第三方交易工具。[2021/5/25 22:43:12]

從這點而言，Bybit已經步入了合約交易平臺的前列。

Bybit永續合約，兼具多重優勢

在發布會上，BenZhou也重點介紹了BybitUSDT永續合約特有的幾項功能：多空雙向持倉、未結盈虧共享、多合約共享保證金以及保險池。

加密市場始終處于動態變化，為了追求收益最大化，一些投資者也會采取不同的交易策略，這也要求合約平臺能夠適應交易者的需求。

舉個例子，今年1月「減半三傻」之一的ETC瘋漲，投資者小劉持有3萬個ETC的多單。但是，在ETC價格達到12美元時，小劉覺得ETC可能不會直線上漲，存在下跌的可能，于是想開倉套保。

傳統的做法是，直接平掉多倉，但小劉害怕ETC再次瘋漲，錯過收益，不想平倉。此時，一些平臺就無法滿足小劉既想持多倉，又想保住收益的想法。

而Bybit的永續合約支持同一合約下持有多空雙向倉位，恰好可以滿足小劉的愿望。簡單來說，就是小劉可以保留ETC的多倉，同時開設一小部分空倉進行套保。如果行情直線上漲，小劉可以立即平掉空倉，不會錯過多倉收益。

Bybit將于3月31日停止為英國客戶提供服務:3月5日消息，加密衍生品交易所Bybit表示，為遵守英國金融市場行為監管局（FCA）的加密貨幣衍生品禁令，Bybit將于3月31日停止為英國客戶提供服務。（Decrypt）[2021/3/5 18:18:38]

值得注意的是，在全倉模式下，如果交易者同時持有多空雙向倉位，兩個倉位的未結盈虧會共享，保證了多空單對鎖部分的收益不受價格波動影響，也不會被強制平倉。逐倉模式下，多空雙向持倉可以選用不同杠桿，多空兩個倉位獨立存在，單獨計算盈虧，互不影響。

另外，Bybit永續合約在全倉模式下，未結算盈利可以開倉和提現。如果小劉想做多ETH，不需要額外充值保證金，利用ETC的未結算盈利可以直接開倉，進一步提高交易者的資金利用率。

同時，ETC的未結算盈利也可以提現，實時清算，另做他途。只不過提現會使得ETC倉位保證金減少，增加了倉位被強平的風險，因此需要慎重。

目前Bybit永續合約上線了BTCUSDT交易對，未來會上線ETH、EOS等其他幣種的永續合約，而這些交易對可以共享USDT保證金。用戶只需要充值一次USDT，即可在各個交易對開倉。此前的反向合約，則需要在各個交易對單獨充值。

動態 | Bybit開啟針對“只減倉”及““觸發后平倉”功能內測:據新加坡永續合約交易平臺Bybit官方消息，平臺“只減倉（Reduce only）”及“觸發后平倉（Close on Trigger）”兩項新功能已完成開發，目前已針對小范圍用戶內測。據介紹，以上兩項功能旨在確保用戶的平倉單不會造成反向持倉，且止損單在觸發后優先執行，保障用戶出場時的倉位處于最優狀態。[2019/4/29]

相比之下，永續合約更加簡便易行。這樣能減少兌換上的麻煩，操作更簡單。對于想快速捕捉行情的交易者來說，可免去因充值程序等因素而錯過潛在的盈利空間。

除了共享保證金，Bybit永續合約還可以共享保險池。

目前，各家合約交易平臺在用戶交易時，都會設置保險池防止穿倉風險。然而ETH、EOS等相較于BTC的交易量較少，波動性更大，對保險池累計金額消耗更大，導致穿倉風險提高，交易者可能發生自動減倉的情況。

為了降低其他幣種交易者的自動減倉風險，Bybit所有永續合約將共用同一保險池，相當于用BTC合約的保險池金額補貼其他小幣種。鑒于歷史數據可看到，各大交易所的BTC合約都累積了相當金額的保險池，能預防絕大多數波動下的損耗。

這種多合約共享保險池模式，不僅可以保護非BTC合約交易者，也不會明顯損害BTC合約交易者的利益。

合約保險，免除后顧之憂

在Bybit新品發布會上，最令博鏈財經印象深刻的，莫過于Bybit將在第二季度推出的的新期權產品——合約保險。

此前，包括OKEx、CME、Deribit在內多個衍生品交易平臺都推出了期權產品。不過，有很多用戶反映期權產品的門檻較高，規則難懂。

“期權對于一般用戶而言，易用性較弱，產品設計不夠親民，很多用戶還沒弄懂規則就賠了不少錢。“BenZhou表示，為了降低用戶門檻，Bybit結合了歐式期權和美式期權的特點，特推出新期權產品期權保險，并有望在今年第二季度上線。

生活在當代社會，我們每個人都或多或少與保險打交道。從醫保、社保到財產保險、人生意外險等等，不一而足。如今，加密投資者也可以為合約交易投上一份保險，防止合約爆倉風險，降低損失，這就是Bybit合約保險的初衷。

舉個例子，投資者持有BTCUSDT永續多倉合約，同時買入Bybit多倉合約保險：

當市場價格上漲，投資者可以獲取永續合約上漲收益。如果當前指數價格高于保險買入時刻的指數價格，多倉保險過期無效作廢。

當市場價格下跌，投資者的永續合約出現虧損。如果當前指數價格低于保險買入時刻的指數價格，多倉保險對用戶進行賠付。

反之，空倉保險賠付過程相同。

在發布會上，BenZhou也給與會者演示了保險合約的相關操作。用戶在開倉后，會顯示「購買保險」的按鈕，點擊進入，就可以為當前倉位購買保險。

合約保險選擇指標有兩種：一是選擇被保合約量，可以是25%、50%、75%以及100%持倉量；二是選擇保險時長，可以是8小時、12小時乃至48小時。

可以說，Bybit合約保險的出現，填補了加密市場長期以來的空白，也真正降低了合約用戶持倉的風險，前途廣闊。

專注產品設計，提升用戶體驗

除了上述亮點，Bybit的發布會讓博鏈財經感受最深的，還是產品細節的設計。

在演示環節，BenZhou介紹了新版Bybit的一些小細節，例如快速下單、快速平倉、圖表區反手下單等。

簡單介紹一下平倉反轉。有時候市場波動劇烈，用戶持倉的同時可能來不及平倉再開倉，錯過了絕佳的入場時機，此時平倉反轉就派上大用場了。用戶只需要點擊圖表上的「平倉反轉」的功能鍵，可以一鍵將當前頭寸直接轉換成反方向同倉位頭寸：持有多單，反轉成空單；持有空單，反轉成多單。

語言是蒼白無力的，更多的細節需要大家去Bybit體驗后才能感受。從用戶的反饋來看，Bybit無疑是一個細節狂魔。USDT永續合約之所以延遲上線，也是在打磨產品細節。

“合約上線后，怎么解決流動性、滑點以及用戶體驗等問題，這些都需要時間打磨。慢工才能出細活，Bybit不是要做大而全，而是精而細，這也是我們前兩年的方向。包括近期上線的永續合約，我們也是用了6個月做足了功課才敢上線。”BenZhou表示。

今年，Bybit還有望在第三、第四季度上線簡化期權、到期合約以及ETF產品。到時，將可以滿足更多用戶的交易需求。

總結

實際上，這次Bybit新品發布會，無疑在業內也開了一個好頭。

一方面，USDT永續合約在Bybit發布會的推介下，必然觸達更多的受眾，未來其他主流合約交易所也會陸續跟進。

另一方面，Bybit也給同行樹立一個典范。此前的合約交易所在上線新品之后，雖然熱熱鬧鬧通過文字宣傳一波，但對于產品的介紹其實是不夠的。用戶更多時候處于懵懵懂懂的狀態，一不小心還有虧損的風險。

而這次Bybit愿意花費時間、精力通過視頻做新品發布，并且由CEO直接現身介紹產品，給了用戶更加直觀的感受。這是對產品的自信，也是對用戶的負責。

實際上，這種新產品發布和傳播形式在傳統科技行業早已有之，華為、蘋果、小米都會采用類似形式，但在幣圈一直缺乏。從這點上來說，Bybit無疑是加密領域第一個吃螃蟹的人，也必然會收獲市場的認可。

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