以太坊:上海升級推遲下的板塊機會：L2 頭部生態的 DeFi「內卷」_arb幣價格

撰文： Cabin VC

L2 旨在解決以太坊長期存在的、提升吞吐量的迫切需求，今年，其頭部生態相繼迎來階段性的技術落地，同時也是今年以太坊主網升級的主要受益板塊。

以太坊路線圖中，「The Surge」是推動 Rollup 擴容的重要節點，旨在 Rollup 中實現每秒 10 萬 + TPS 的關鍵目標：

圖中，EIP-4844 （Proto-Danksharding 提議）是非常關鍵的提議，屬于完整版分片擴容 Danksharding 的前置方案，整套方案圍繞 Rollup 來進行鏈上擴容。

數據：上海升級1個月以來，ETH質押量凈增長超57萬枚:5月12日消息，Token.Unlock數據顯示，自4月13日以太坊主網完成上海升級以來，已有約257萬枚ETH解除質押，約314萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長約57.57萬枚ETH。此外，當前約26萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/12 14:59:28]

提案部署與升級，預期能將 L1 交易的成本將降低 10 - 20 倍，進一步將 L2 Rollup 成本降低 10-100 倍。

EIP-4844 的范圍涵蓋共識與執行，其復雜性介于 EIP-1559 和 The Merge 之間，被定于在上海升級后的坎昆升級中部署，是上海升級之后的坎昆升級的重點。因此，LSD 賽道熱度高漲的同時，市場對后續熱點的預期已圍繞 L2 賽道展開。

Lido：正在就以太坊上海升級完成后允許ETH提款的提議征求社區意見:1 月 26 日消息，在以太坊社區為三月份即將啟動上海硬分叉做準備的同時，流動性質押項目 Lido 開發團隊也透露了創建協議內提款功能的計劃，該團隊正在就上海升級完成后允許提款的提議征求社區反饋。Lido 是目前質押 ETH 的最大持有者之一，控制者大約 29% 的 ETH 質押量，另據 defillama 數據顯示，Lido 當前總鎖倉量約為 80 億美元，占到 DeFi 總鎖倉量的 17%。

Lido 開發人員表示，由于以太坊取款具有異步特性，因此提款過程必須是異步的，Lido 已在以太坊協議工程團隊中提出通過協議內提款請求隊列解決這些問題。[2023/1/27 11:31:28]

該提議原定于今年 5 月 - 6 月落地，但目前看來，隨著進度推遲，預期將在今年中期或下半年啟動。這為整個 L2 生態提供一個極佳的熱度延伸區間，不斷帶動 L2 板塊波動。該板塊確定性強，最遲也將在 EIP-4844 升級前成為熱點。

以太坊開發者：上海升級公共測試網將于未來幾天內上線:金色財經報道，以太坊基金會 DevOps 工程師 Parithosh Jayathi 透露，他們已為上海關鍵升級成功創建了一個影子分叉（Shadow Fork）區塊鏈副本，影子分叉是一個較小的測試分叉，可以部署上海升級之前需要實施的一些變化。影子分叉發生于今日美國東部時間上午 5:40（北京時間下午 6:40）。

據以太坊基金會的軟件開發人員 Marius Van Der Wijden 稱，在分叉發生后的幾個小時內，使用 Geth 客戶端的以太坊節點出現了一些故障。此外，開發人員表示，上海升級公共測試網將于未來幾天內上線。[2023/1/24 11:27:29]

L2 版塊相對成熟，近期數據向好：

10月27日舉行的以太坊核心開發者會議將討論上海升級的規劃:10月10日消息，以太坊核心開發者Tim Beiko在Mirror上發布關于以太坊核心開發者會議最新更新，關于上海升級，共識層方面，預計將包括信標鏈的ETH提款，以及潛在的EIP-4844，在執行層方面，上海升級已經有幾個EIP正在考慮中。下一次以太坊核心開發者會議（AllCoreDevs）將于10月27日舉行，主題為對上海升級的規劃。

此外，Kiln測試網已于近日關閉，Ropsten測試網關閉日期為2022年12月，Rinkeby將持續到2023年年中，但不會應用于任何倫敦硬分叉后的網絡升級，包括The Merge，基礎設施和工具提供商現在開始取消對這些網絡的支持，并需要遷至Goerli或Sepolia測試網。[2022/10/10 12:51:52]

（數據來源：l2beat）

現有 Rollup 技術解決方案以 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup 為主。基于 Optimistic Rollup 技術的 Arbitrum 和 Optimism 兩大頭部生態穩穩占據市場份額，兩強格局明顯。

Arb 生態和 OP 生態具備先發優勢，市場關注度高，資金較為集中。形成了 Arb + GMX、OP +SNX 的生態，競爭將長期存在。

Arb 技術發展速度更快，最先實現了多輪欺詐證明，生態中的數量、活躍度都更為豐富，其原生項目包括 GMX、MAGIC 生態等；OP 在技術進展上速度稍慢，但于上輪牛市尾部（ 2022 年 6 月）空投了治理 Token OP，這一動作優先于其他任何競爭對手，成為市場在 L2 賽道的對標與參考標的。

（數據來源：https://dune.com/blockworks_research/l2-comparison-dashboard）

EIP-4844 提案對兩項生態所帶來的影響也有細微差別：Arb 上的 GMX 提供著最大的 TVL 占比，但 OP 中的 SNX V3 即將上線，由于其采用的原子交換屬于 0 滑點交易，將在 EIP-4844 的降費中更加受益。

此外，L2 應用天然具有遷移需求，兩個生態仍在共享許多 DEX、DApp、借貸協議等。

這樣膠著的競爭，疊加升級所帶來的 L2 Rollup 降費利好，所帶來的螺旋效應將是非常激烈的。在升級延遲及升級落地之前的空間，Arb 系與 OP 系的將出現更激烈的 DeFi 項目「內卷」。

這種內卷下，理想的機會在于創新類 DeFi 項目的出現、頭部協議的技術進展或利好帶動、官方的戰略動向與生態扶持（對于這類項目，來自 Arb 與 OP 的官方支持將非常重要）。

L2 中，大多數 DeFi 仍在「平移」以太坊、Polygon、Solana、Fantom 等生態中的 DeFi 經濟模型與思路，但無論如何，短期內可以持續關注 Arb 生態和 OP 生態動熱點 DeFi，例如：

ARB 生態：Magic（MAGIC）、Radiant（RDNT）、Gains Network（GNS） 等；

OP 生態：Velodrome（VELO）、Sonne Finance（SONNE） 等；

Cabin VC

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