數字貨幣:通貨收縮的市場何時反轉？我們該如何操作？_比特幣

在昨天的文章中，我分析了造成現在市場上風險資產和避險資產同步下跌的原因，認為本次危機發展到現在，全球投資者擔心的不是通貨膨脹而是通貨收縮。如果基于通貨收縮的預期，對比特幣的走勢，我得出了一個與眾不同的結論：比特幣價格會下跌。

昨天就在文章寫完不久，數字貨幣市場旋即再次發生暴跌，在短短十來分鐘的時間內，跌幅達到近20％，比特幣一度跌穿6000美元，以太坊一度跌穿130美元，有點駭人聽聞。

3月12日北京時間晚間，美股再次發生熔斷，89歲的巴菲特接受電視專訪時說他活了89歲，卻也是人生中第一次見到這樣的現象。

美聯儲FOMC聲明：通貨膨脹仍然居高不下，持續加息是適當的:6月16日消息，美聯儲FOMC聲明表示，通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行相關的供需失衡、能源價格上漲、更大的價格壓力。美聯儲認為持續加息是適當的。（金十）[2022/6/16 4:30:06]

截至寫稿時為止，黃金已經跌穿1600美元，白銀已經跌穿16美元，石油三番五次試探著跌穿30美元。

這樣的市場表現讓投資者都覺得遍地無處安身。

只要通貨收縮的預期不改，除了現金，其它所有的資產如股市、貴金屬和數字貨幣仍然會維持跌勢，盡管中途可能會有稍許反彈，但不會改變下跌的趨勢。

隨著通貨膨脹率超過50%，土耳其里拉兌比特幣下跌12%:3月5日消息，在數據顯示2月份年度通脹飆升后，土耳其里拉兌比特幣匯率下滑，徘徊在兩個月低點附近。Coingecko的數據顯示，本周里拉兌比特幣下跌了約12% 。（Coin Gape）[2022/3/5 13:39:11]

但我不認為通貨收縮會是這場危機的終局，而一旦通貨收縮的預期不再，屆時我們現在看到的這一切都會扭轉，數字貨幣也一定會迎來光明。

那么通貨收縮的預期何時會不再？在這個過程中各國政府會如何動作？他們的動作又會如何影響數字貨幣市場呢？

巴西官員：比特幣是未來，使用加密貨幣可以幫助當地人對沖通貨膨脹:金色財經報道，里約熱內盧的經濟發展秘書Chic?o Bulh?es解釋了為何該市將1%的國債儲備投入加密貨幣。Bulh?es表示，通過將其國庫儲備的1%投資于加密貨幣，里約熱內盧試圖成為全球加密貨幣中心，減少當地人對加密貨幣的不信任。我們知道比特幣是不穩定的，有些人因此批評我們，但它是未來，里約希望成為世界上一個加密貨幣友好城市的參考，就像邁阿密或瑞士的楚格。

Bulh?es補充道，使用加密貨幣可以幫助當地人對沖通貨膨脹，盡管它具有波動性，但一些數字資產的通貨緊縮性質在價格上漲中是有益的，對減少該國的不平等起到了重要作用。

在過去的四年里，巴西的通貨膨脹很困難。而我們知道，一些加密貨幣是通縮的，可以用來讓人們不失去購買力。這讓人們對擁有中央銀行的替代物的可能性感興趣，并有更多的可能性來打擊不平等。（Coindesk）[2022/1/28 9:19:10]

要理順這些錯綜復雜的因素，我們回顧一下歷史就能找到答案。

以太坊核心開發者：EIP-1559將ETH的年通貨膨脹率從4.2%降低到2.6%:以太坊核心開發者、EIP-1559聯合作者eric.eth表示，EIP-1559將ETH的年通貨膨脹率從4.2%降低到2.6%。一旦合并在幾個月內發生并且PoS生效，這將是一個負數。當ETH通貨緊縮時，以太坊將是安全的。現有的最佳加密貨幣政策。[2021/8/8 1:41:49]

我們參考2008年的金融危機。

當2008年金融危機發生時，次級抵押品價格發生暴跌，這個暴跌傳導到幾乎所有的金融投資品及衍生物，導致金融機構手中持有的大量金融資產瞬間一文不值，無法提供流動性。流動性的枯竭又瞬間從個別金融機構傳導到所有金融機構。

于是我們看到貝爾斯登倒閉，接著雷曼兄弟倒閉，接著房地美、房利美這兩大持有美國房產抵押的巨頭岌岌可危。

美國財政部和美聯儲再也無法坐視不理，立刻向全美重要的金融機構無限量注水，給他們提供流動性，把它們從死亡的邊緣拉了回來。

后來我們熟知的那一幕就發生了，美聯儲啟動了史無前例的量化寬松。

在美國各大金融機構流動性枯竭的那段時間，投資者不顧一切的拋售資產搶奪現金，這和通貨收縮的表現一模一樣。

這個狀況直到美聯儲實施量化寬松一段時間后，才得以改善，而一旦現金又開始充裕，它便又開始四處投機。于是我們便看到了后來的黃金白銀以及股市的大牛市。

回到本次危機，我認為現在的危機既有通貨收縮，又有流動性緊張。

引起通貨收縮的原因我昨天已經分享過：新冠病的肆虐使得各國不得不封城封國、航班停止飛行，這種人為制造的社會生活需求被極度壓制導致了通貨收縮。

在通貨收縮的狀況下企業生產的東西沒人要，沒有收入，現金流就變得異常重要。于是我們看到大家都在拋售投資品，屯現金，而且越是流動性好的投資品拋售得越厲害。

那么這種狀況什么時候才會改變？只有當新冠疫情在全世界得到徹底遏制，社會生活的需求被再度釋放時才會改變。屆時即便缺錢，政府也可以再度開啟印鈔機，大規模撒錢，這就又開始了新一輪泡沫。

那么疫情什么時候可以得到控制？保守地估計，疫情要在全世界得到遏制恐怕要到下半年，因為疫情控制得最好的我國都要到6月才有希望，其它國家怎么可能那么快，更何況疫情在其它國家的蔓延現在還在呈越來越嚴重的態勢，連企穩都沒有。

這就是我對這場危機未來走向的預判。

在這個過程中，我們會看到所有投資品都在持續下跌，直到疫情在全球得到很好的控制，人民生活開始恢復正常，投資品才開始止跌回穩，再伴隨大規模的印錢，投資品價格開始上漲。

那么作為投資者的我們該如何操作？

我依然認為是定投，在保證我們自己能熬到疫情得到控制前持續定投。

現在的市場遍地都是寶：石油，中國的股票，數字貨幣，各個都是趴在地上的資產，長線看，它們未來都會爆發。雖然在未來一段時間里它們可能還會下跌，有短期波動的風險。

我們唯一要準備好的是能夠或者熬到明天，不要倒在了黎明前的黑暗中。

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