TET:彭博報告：比特幣2020年會向積極面傾斜_加密貨幣在中國合法嗎

要點：

比特幣沖上1萬美元，應該只是時間問題；

隨著普及度越來越高，比特幣有限的供應量決定了價格走勢；

你覺得自己了解黃金嗎？那么現在可以試試比特幣；

或愛或恨，Tether都將提升比特幣價格，而比特幣也是整個加密貨幣行業的一個標的；

2019年結束前，比特幣支撐位接近6500美元，2020年會向積極面傾斜。

內容概述：

總覽

比特幣需求上漲vs.供應

比特幣和Tether是加密貨幣行業絕對的領跑者

2020年比特幣會向積極面傾斜

比特幣觸及1萬美元價位應該只是時間問題

表現比較：

彭博Galaxy加密指數(BGCI)：2019年11月下-17.4%，12月3日上漲17.3%

比特幣：2019年11月下跌16.1%,12月3日上漲+99.3%

(彭博行業研究)–比特幣是一個供應量有限的數字“準貨幣”，普及應用度越來越高，這使得我們對這個目前市值第一的加密貨幣未來前景有了積極的看法。在加密貨幣市場，比特幣被稱為“數字黃金”，而今年也是比特幣過渡的一年，之后將會越來越成熟，尤其是其波動性正在逐漸降低。像黃金一樣，比特幣正在一點點擺脫熊市的影響，而它的許多“兄弟”——山寨幣——價格卻都在下跌。對于比特幣來說，我們認為6500美元是一個不錯的支撐位，1萬美元將是2020年的初始阻力位。

彭博分析師：SEC或借助托管論點拒絕將GBTC轉換為現貨ETF:金色財經報道，彭博分析師James Seyffart在X平臺（原推特）發文稱，目前還不確定SEC是否會在未來幾周或幾個月內做出新決定，或者要求Grayscale 提交19b-4表格（用于通知監管機構擬議的規則變更）。

Seyffart分析稱：“我們所知道的是，在比特幣期貨ETF存在的情況下，SEC不能使用他們在過去拒絕信中使用的有關欺詐和操縱的論點來拒絕現貨ETF，而是可能會基于之前未曾使用過的理由拒絕將GBTC轉換為ETF，例如圍繞比特幣托管的潛在反對意見，我對這一點不會感到驚訝”。[2023/8/30 13:04:58]

突破阻力位應該只是一個時間問題，特別是如果黃金還會像預期那樣增長的話。我們大多數指標表明，比特幣價格維持在6500美元以下的可能性不大。對比特幣來說，一個潛在的風險可能是美元價格繼續穩固且不斷走高。

1.比特幣需求上漲Vs.供應量

普及應用程度越來越高、以及有限的供應量，是比特幣價格上漲的兩大關鍵要素。我們對比特幣價格的看法與黃金相似，黃金是過去的價值存儲“準貨幣”，而比特幣是新的價值存儲“準貨幣”，兩者價格預計都會繼續上漲。獨特且供應量有限，讓比特幣贏得了加密資產之間殘酷的市場競爭，而且普及應用程度也有所增長。

普及應用度上漲和有限的供應–會對比特幣有利

應用越來越多，有限的供應量支撐了價格。

彭博社：Binance及CZ因違反監管規定被美CFTC起訴:金色財經報道，加密貨幣交易平臺Binance及其CEO CZ因涉嫌違反交易和衍生品規則而被美國商品期貨交易委員會（CFTC）起訴。

CFTC周一在芝加哥聯邦法院提起訴訟。衍生品監管機構表示，Binance沒有正確注冊，從而逃避了應盡義務。至少從2021年起，CFTC就一直在調查Binance是否未能阻止美國居民買賣加密貨幣衍生品。CFTC規則通常要求平臺在允許美國人交易這些產品時向該機構注冊。（彭博社）[2023/3/28 13:29:53]

在加密資產的競爭中，比特幣的優勢明顯，其供應也在變得越來越稀缺，這些因素都有利于其價格上漲。雖然不少新興資產可能會出問題，但對于比特幣而言，除非應用增加和固定供應這兩個基本面發生逆轉，否則出現貶值的可能性似乎并不是很大。到目前為止，比特幣的價格上漲速度還是比較快的，主要的看跌因素依然是其當前價格阻力，畢竟比特幣當初花了四年時間才超越了2013年的峰值。

隨著市場越來越成熟，我們發現比特幣超過2017年的峰值會需要更長時間。比特幣和Tether正在贏得市場深度競爭，作為市場上最重要的穩定幣之一，Tether接近了市場上大多數替代加密貨幣的問題，即價格太易波動以至于不能被視為貨幣，而這個問題反而增加了比特幣的吸引力。

覺得對黃金有一定了解？你現在可以試試比特幣。

在我們看來，比特幣交易更接近于黃金，貴金屬同樣具有被投資者看漲的“問題”。比特幣對黃金價格“52周beta”指標增長了兩倍，并且創下了自2010年以來的最高水平。不管是比特幣還是黃金，現在都已經從熊市中抽身，并且在2019年創下了較高的投資回報。黃金今年創下了近八年來的最大漲幅，也表現出了繼續走高的態勢，而今年比特幣的上漲態勢幾乎可以和2017年一較高下。

彭博分析師：比特幣將跑贏美股大盤:金色財經報道，Bloomberg Intelligence高級商品策略師Mike McGlone在社交媒體上稱，相比于彭博商品指數（BCOM），比特幣波動率處于有史以來的最低位置，這可能預示著比特幣將會跑贏美股大盤。根據Mike McGlone分享的比特幣260天波動率和BCOM對比圖顯示，相對于大宗商品而言，比特幣260 天波動性跌至新低，這可能暗示下一步有可能朝新高的方向發展。據CMC數據顯示，本文撰寫時BTC約為19084美元，24小時漲幅0.4%。[2022/9/25 7:20:05]

比特幣對黃金創有史以來最好表現

雖然比特幣價格回調的程度很難被量化，但從長期來看，我們認為比特幣價格繼續攀升的可能性會很大。此外，比特幣與黃金的上漲也有相似的因素。不僅如此，在與其他加密貨幣的競爭中，比特幣已經獲得了勝利，而且也因為可以作為一種價值存儲資產而備受人們關注。

比特幣價格在2020年可能比2019年高兩倍。相比于2019年，比特幣價格可能會在2020年翻一番。從我們的加密貨幣資產分析記錄中可以得出一個主要結論：與其他很多加密貨幣相比，比特幣作為“第一代加密貨幣”的表現顯然更好，而GalaxyCryptoIndex今年的漲幅僅有20%。我們認為，比特幣會繼續扮演“數字黃金”的角色。在普及應用方面，比特幣一直處于市場前沿，基本上也能勝過Coinmarketcap.com上列出的其他4,000多種加密資產。比特幣供應量被限制在2100萬，現在還有大約17%的比特幣能被創造出。僅在2019年，可交易加密資產的數量就增加了一倍以上。

彭博社：加密公司在體育領域的贊助投入超24億美元:金色財經報道，據彭博匯編數據，在過去18個月里，加密貨幣公司在體育領域的贊助投入已經超過24億美元，所有這些都是為了吸引更多用戶進入他們的Web3世界。幣安已經與足球偶像克里斯蒂亞諾·羅納爾多（Cristiano Ronaldo）和非洲國家杯比賽簽訂了合同。Coinbase已經與NBA頂級球星凱文·杜蘭特（Kevin Durant）達成協議。FTX與美國職業棒球大聯盟（Major League Baseball）、NBA的邁阿密熱火隊以及電子競技隊TSM在特許經營權方面都有合作。甚至無人機競賽聯盟也在獲得加密貨幣資金。（彭博社）[2022/8/7 12:07:51]

2020年，比特幣vs.所有其他加密貨幣

十年之后，黃金展示出不同的力量。我們認為，黃金價格在2020年、以及未來十年都會有進一步上漲的可能。預計到2030年底，黃金價格可能會上漲約30%，這與貿易加權的美元匯率漲幅大致相同，也表明貴金屬價格出現了分化。由于美元和股市缺乏持續上漲的動力，像黃金這樣的“準貨幣”價值存儲媒介勢必會大放異彩。黃金將偏向于典型的市場均值恢復風險，比較在過去十年中，美元和美國股市都創下了歷史新高。

黃金的復蘇始于2015年12月美聯儲首次加息，此前2011-15年期間，其價格下挫了一半左右，現在已經從熊市中走了出來。當每盎司黃金的美元計價價格超過1,900美元時，新牛市也隨之到來，1400美元左右是當前黃金的一個不錯的初始支撐位。

彭博：區塊鏈技術或將顛覆傳統的公用事業模式:彭博最近報道稱，區塊鏈技術有能力顛覆傳統的公用事業模式，因為它賦予消費者力量。本周舉行的紐約彭博新能源財經峰會上，區塊鏈有望成為首要議題，業內數百人將齊聚一堂討論能源未來。 BNEF預計到2040年將有9萬億美元用于零碳發電，而區塊鏈技術將有助于這些投資。[2018/4/11]

盡管美元一度走強，但黃金仍處于穩固的基礎之上

黃金連續新高vs.股票和美元

我們認為，今年黃金價格會有所恢復，這將使未來十年美元和股票價格快速上漲趨勢更具正常化。如果我們用十年變化率指標分析的話，標普500指數和貿易加權廣義美元的增長速度已經創下了本世紀以來的新高，由于未來三十年這種趨勢無法持續，因此將會是黃金美元價格能夠保持上漲的主要支撐因素。

美元和風險過高的股票能夠繼續為黃金價格提供支持

除非美元和美國股市開始進入更高的全新平穩期，否則以美元計價的黃金價格將會繼續創新里實現高。

黃金的基本面正在鞏固。我們認為，持續的結構性黃金牛市基礎會得到進一步鞏固，貨幣貶值是金價上漲的主要影響因素，盡管廣泛的貿易加權美元創歷史新高，但以美元計價的黃金價格仍在上漲。由于人們對全球基準價值存儲的期待，美元想要確保價值回歸的可能性并不大，美國國債占GDP的百分比也在穩步上升。

盡管美國國債激增，但收益率不斷下降讓人們開始把保值標的轉向了黃金。我們的分析圖描繪了黃金相對于美國國債的水平情況，從中可以看出，相對于其典型的強勢關系而言，黃金價格還是顯得偏低，因此還有上漲潛力。

忽略美元吧，黃金漲幅已經超過了美國國債和GDP

2.比特幣和Tether是加密貨幣行業絕對領導者

或愛或恨，Tether都在提升比特幣價格，而比特幣也是整個加密貨幣行業的一個標的。我們認為，比特幣和Tether是加密貨幣行業絕對的領導者，也極具市場影響力，幾乎沒有什么加密貨幣可以取代他們的地位。Tether穩定幣的大規模采用，對大多數“偽裝”成貨幣的加密資產產生了負面影響，但對真正扮演“數字黃金”角色的比特幣卻產生了積極的影響。

Tether是一個被廣泛采用的加密貨幣贏家，有何含義。Tether是市值的快速增長，正在進一步拉大比特幣與其他投機性數字資產之間的差距。諸如Tether之類的穩定幣暴露了許多所謂加密貨幣的謬論，這也提升了比特幣在加密貨幣市場里扮演“數字黃金”的價值。我們的分析圖表里描繪了Tether和比特幣市值上升的趨勢，實際上你會發現它們的走勢都處于有利位置。相反，加密指數GalaxyCryptoIndex卻陷于熊市的25％復蘇關口以下。

廣泛的熊市vs.比特幣和Tether的強勢發展

根據CoinMarketCap的數據顯示，Tether一度在2019年12月份攀升至第四位，而在2017年底Tether市值排名大約是16位，相比之下，人民幣同一時期下跌了近8%，而加密指數BloombergGalaxyCryptoIndex則下跌了80%。

Tether和比特幣在升值，而某些法定貨幣在貶值。我們認為，今年Tether的變革超出了許多人認為的系統化加密資產風險，這其實也標志著比特幣價格觸底到達了一個關鍵拐點。盡管Tether遭到了紐約總檢察長辦公室的負面指控，但是Tether依靠自己的韌性依然占據了加密市場主導地位，而且還幫助比特幣扭轉了不利狀況。我們的分析圖表顯示，今年四月紐約總檢察長辦公室發表評論時，比特幣價格并沒有受到較大影響，從5000美元阻力位順利過渡。

某些法定貨幣貶值–Tether和比特幣升值

比特幣像黃金一樣，應該繼續獲得認可，并且成為一個優秀的獨立價值存儲數字資產。全球貿易緊張局勢升級，中國經濟增長放緩，以及一些國家法定貨幣的貶值，都是刺激貨幣多元化的誘因。

3.2020年，比特幣會向積極面傾斜

2019年結束前，比特幣支撐位接近6500美元，2020年會向積極面傾斜。支持2020年比特幣價格升值的一個主要因素，就是在2019年結束的時候，比特幣獲得了一個較好的支撐價位。12月3日，比特幣的價格為7300美元，基本上達到了2019年全年的平均數、中位數和眾數水平。到2020年，我們預計比特幣將會向2019年最高收盤價12,730美元左右遷移，而不是重新回到3,360美元的低點。

比特幣正在構建復蘇基本面。我們的比特幣技術分析和鏈上分析顯示，2020年比特幣價格將得到進一步穩固。根據Coinmetrics的主要指標顯示，12月3日接近7300美元的比特幣價格其實并不算高。比較歷史數據就會發現，急速下跌將會讓比特幣市場進入超賣狀態。

自2018年6月以來，比特幣價格一直在調整，這段時間最廣泛的交易價格就是6500美元，如果價格沖到該水平上方，預示著熊市的終結，并且可能會在獲得持續牛市回報之前進一步擴大升值范圍。

如果比特幣沖到6500美元上方將預示熊市終結

比特幣波動性將會隨著期貨而有所下降。比特幣價格波動性會在2020年有所緩解，從熊市到牛市的過渡顯然已經結束。2020年，我們應該能重新見證180天波動率的歷史低位。我們的分析圖表不僅展示出這一指標的重要性，.還顯示了該指標之前觸底的狀況，標志著拋物線反彈開始，甚至有可能會達到2017年峰值水平。日益增長的機構興趣和敞口工具都是市場利好因素，價格回籠可能性也越來越大，預計大部分價格區間會在6000-12000美元。

比特幣波動性有進一步降低的潛力

迅速上漲的價格曾經與更高的波動性并駕齊驅，但是我們認為拋物線下行的日子已經結束，比特幣已成為主流。

回撤支持比特幣價格復蘇。我們認為，比特幣價格已經從今年的峰值下跌了近50％，這將限制其價格進一步下跌。此外，期貨數量和未平倉頭寸也下降到了我們預期穩定和復蘇的水平。芝商所從2017年12月推出了比特幣期貨交易，分析圖表描繪未平倉頭寸已經回到了自期貨業務推出以來的中位值。在期貨收盤價基礎上，虧損價位大約是6900美元，而比特幣曾在2019年6月達到的價位高點是13,885美元，正好是該價位的大約50%。

50%回撤和比特幣支持

我們的分析圖形顯示，比特幣價格已經接近20周布林帶的底部，略低于6,000美元。11月是市場上最后一次出現如此超賣的狀態，當時約為4,000美元。

本文來源于“碳鏈價值”。

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