以太坊:淺析 Uniswap V4 可能為 DeFi 帶來什么變化_SWAP

最近，加密社區盛傳頂級去中心化交易所（DEX） Uniswap 正在開發其協議的下一版本 Uni V4。 盡管還沒有得到證實，但讓我們來梳理一下 Uniswap 的歷史、這個下一代 DEX 的潛在特征，以及它的發布將如何影響 UNI 代幣持有者。

Uniswap 于 2018 年在以太坊基金會的年度 Devcon 大會上發布。 最初，它是一個概念證明，允許任何人在兩種不同的基于以太坊的代幣之間進行交易，該項目有兩個主要的參與角色：流動性提供者（LP）和交易者。 流動性提供者以 1:1 的價格比率提供兩種代幣，并在交易者執行交易時收取交易費。

Uniswap V2 于 2020 年 3 月發布。其主要特點是基于預言機的定價，以防止操縱或與價格相關的漏洞利用，以及用于套利交易的閃電掉期交易。 2020 年 9 月，UNI 代幣被空投給該平臺的所有初始用戶，Uniswap 的治理被移交給新創建的 Uniswap DAO。 UNI 空投也是我們今天看到的代幣空投的“鼻祖”，并鞏固了該協議以去中心化為導向。 此外，流動性提供者得到了 UNI 代幣的積極獎勵，有助于顯著增加 dApp 上的鎖倉總價值。

香港投資推廣署梁瀚璟：從港府層面出發，看到資產代幣化是幾百萬億級別的商機:金色財經報道，6月10日，香港投資推廣署財經金融及金融科技主管梁瀚璟在出席界面新聞Web3閉門會時表示，2022年至今，香港在Web3領域的發展形成三波浪潮。目前Web3發展方興未艾，常見應用包括加密貨幣、去中心化交易所、DID身份驗證、去中心化金融服務（DeFi）、區塊鏈游戲，以及NFT等。梁瀚璟表示，從港府層面出發，看到資產代幣化是幾百萬億級別的商機，區塊鏈交易平臺能夠加快流量的流動性，降低上市門檻，是一個非常龐大的市場。

在梁瀚璟看來，香港發展Web3現階段具備兩方面優勢。首先是高校，根據CoinDesk的區塊鏈領域大學排名，2022年香港理工大學排名第一；全球20強中，香港有4所高校入圍。另外是香港發達的拍賣市場。2020年，香港超越倫敦，成為全世界第二大的拍賣市場，“在港的幾大拍賣行，例如富藝斯、蘇富比，在2022年市場整體下行的時候，是保持正增長的。[2023/6/12 21:31:32]

香港金管局總裁：將以可持續方式發展虛擬資產，不會在監管方面“手軟”:金色財經報道，香港金融管理局總裁余偉文表示，將以可持續的方式發展虛擬資產，不會在數字資產監管方面“手軟”。[2023/5/9 14:51:06]

2021 年 3 月發布的 Uni V3 提供了兩項專注于資本效率的主要創新。 第一個是集中的流動性，它允許流動性提供者指定一個價格范圍，在這個范圍內他們的流動性將被采用，理論上，這與以前的模式相比可以將資本效率提高 4000 倍以上，并為 LP 賺取更多的費用。 此外，參與者可以對不同的交易對收取不同的費用，因此波動性較小的穩定幣將獲得比風險更高、波動性更大的加密貨幣更低的回報。

Uniswap V3業務源許可證將于 2023 年 4 月到期，這將為 SushiSwap、QuickSwap 和其他 Uniswap 分叉等協議打開閘門，再次直接與該協議競爭。 此外，V3 模型對流動性提供者并不友好，過去兩年的數據表明，平均而言，積極管理的頭寸并不比簡單持有標的資產好多少。 在某些情況下，流動性提供的表現甚至更差。

分析師：沒有跡象表明加密貨幣會溢出到傳統資產中:金色財經報道，AJ Bell的投資分析主管Laith Khalaf 周三在“Squawk Box Europe”上表示，沒有跡象表明加密貨幣會溢出到傳統資產中，FTX的崩潰是對加密貨幣的打擊，但并不是致命一擊，加密貨幣有很多錢，但它有點像一個獨立的生態系統。如果我們遇到更廣泛的系統性問題，你可能會開始看到它影響其他資產，但我并沒有真正看到這一點。

此外，Khalaf 稱，明年這個時候我們可能會坐在這里討論BTC可能在 5,000 美元或 50,000 美元。這不會讓我感到意外，因為市場在很大程度上受情緒驅動。[2022/12/16 21:48:59]

Uniswap V4 解決此問題的一種方法是創建某種基于資產波動性度量的動態費用模型。 該模型將為流動性提供者提供更大的獎勵，減少無常損失，優化流動性提供者費用。

加密支付公司Ansible Labs完成700萬美元種子輪融資:8月10日消息，加密支付公司Ansible Labs完成700萬美元種子輪融資，Archetype領投，Castle Island Ventures、A* Partners、Arca、Soma Capital、Plural VC和Eniac等參投。融資將用于在第一個產品發布之前的招聘、流動性和運營費用。

此前消息，Visa的加密產品負責人Daniel Mottice宣布，在Visa工作了五年半后決定離職，并專注于Web3/加密行業，將構建支付公司Ansible Labs。Daniel Mottice自去年5月以來一直擔任Visa的加密產品負責人。（CoinDesk）[2022/8/10 12:16:35]

Uniswap 團隊最近一直在推動 EIP1153 的采用，此升級將降低以太坊的交易成本，這對基于以太坊的 Uniswap dApp 來說是一個明顯的好處。 然而，它的優先級并不高，在接下來的幾次以太坊升級中被部署的可能性不大。

DeFi 最大的問題之一是復雜且具有挑戰性的用戶體驗。 Uni V4 可能會與改進的用戶界面同時發布，這可能包括某種 NFT 聚合、內置錢包和可能的移動應用程序，這些功能將有助于鞏固 Uniswap 作為新手和高級 DeFi 用戶的最佳去中心化交易所的地位。

Uni V4 的另一個可能的特性是批量拍賣系統。 礦工可提取價值(Miner Extractable Value, 簡稱MEV) 是公共區塊鏈的通病，會導致交易者效率低下。 當用戶進行交易時，它會在等待確認的同時進入區塊鏈內存池，以太坊驗證器可以看到此交易并執行三明治攻擊，其中他們購買用戶正在交換的代幣，然后用戶訂單生成，驗證器出售他們剛剛購買的所有代幣，這是可能發生的，因為驗證者對交易的排序有最終決定權。

為了緩解這個問題，Uniswap 可以創建一個更注重隱私的解決方案，該解決方案已被 Cowswap 采用：需求巧合（coincidence of wants）。 在這個模型中，用戶簽署交易，無論是買入還是賣出，然后在特定時期內以準點對點的方式與交易另一方的其他人匹配，雖然不像傳統交易所那樣直接，但這種方法消除了 MEV 并為用戶提供了更高效的交易。

一旦 V4 發布，UNI 代幣很可能會因炒作而出現短期上漲。 從長遠來看，UNI 與其提供的治理權力有效地聯系在一起，因為 Uniswap 出于監管方面的考慮尚未向 UNI 持有者支付交易費用。 如果 V4 增加 Uniswap TVL 或提供新的參數供代幣持有者投票，那么代幣可能會增值。 Uniswap 也有可能找到一種解決方案，允許代幣從交易所交易量中獲取某種價值，例如回購和銷毀或拆分代幣模型。

盡管目前關于 Uniswap V4 的所有內容都是純粹的猜測，但它來自市場趨勢、真實數據和協議的歷史。 隨著 V3 許可證到期之前或之后的潛在發布，我們很快就會知曉 Uniswap 如何保持競爭力、創新并保持其頂級 DEX 的地位。

作者：比推BitpushNews Lincoln Murr,  Mary Liu

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