ETH:上海升級在即 如何科學地獲取ETH Staking收益？_NBS

原文作者：CapitalismLab

上海升級在即，流動性質押賽道火熱。上海升級后由于開啟了 unstake ，也會大大降低 stETH 等 de-peg 的幅度和風險，適合更多用戶參與。

本文將為您詳細比對各家流動性質押的優劣勢，幫您找到適合自己的 ETH 質押生息方案。

如上圖，總體來看：

收益率方面各家差異不大，純 Staking 約 4% -5% ，做 AMM 約 7% ，Frax 目前有一定早期紅利；

流動性方面差異巨大，對于 0.2% 的滑點（半個月純 Staking 收益），stETH 可以賣 40000 個， 而 bETH 僅可以賣 10 個；

以太坊上海升級以來，幣安和Coinbase的ETH質押流出超7億美元:金色財經報道，數據顯示，自以太坊上海升級以來，由于投資者涌向去中心化的競爭對手，集中式加密貨幣交易所幣安和Coinbase遭受了抵押以太幣(ETH)的大量外流。自4月12日以來，Coinbase的質押平臺已經承受了3.67億美元的質押ETH凈流出，因為提款請求（包括獎勵提款和完全退出）超過了新存款。Binance的質押服務凈流出3.4億美元。[2023/5/3 14:39:29]

去中心化和透明度方面，DeFi 顯著好于 CeFi。

此外除開挖礦收益外，折價也是影響收益率的一個重要來源，需要特別注意觀察。

 流動性好，玩法多，是最普適的，對于大資金用戶更是不二之選。

ConsenSys分析師：以太坊上海升級激發機構投資者參與質押的興趣:4月22日消息，以太坊區塊鏈開發公司ConsenSys的分析師Michiel Milanovic表示，頂級機構級以太坊投資服務提供商4月份的資金流入已經是上個月的三倍左右。他還稱，約80%的資金流入是在4月12日上海升級之后發生的。從那之后，大約1800萬枚ETH可被提取，價值350億美元，之前這些ETH被鎖定在質押合約中。

允許提款也降低了與鎖定ETH進行質押相關的流動性風險，這之前讓一些投資者望而卻步。Milanovic說道，我們預計，在長期驗證者首次減少ETH之后，這將自然地提高質押率。（CoinDesk）[2023/4/22 14:20:08]

由于 wstETH 已經跨鏈到 Op/Arbi 大幅降低了 Gas Fee，對于小資金量用戶和想嘗試的入門用戶都是比較友好的。

當前 stETH 有 1% 的折價，推薦通過 1inch.io 購買（L2 也適用）。如上所述，入門用戶建議先在 L2 上玩玩。

距上海升級還有16小時，信標鏈存款達1815萬ETH:4月12日消息，據Tokenview瀏覽器頁面顯示，距上海升級還有16小時，上海升級計劃于北京時間4月13日6:27 左右在以太坊網絡啟動，高度為194048。當前信標鏈ETH2 合約地址質押存款超1815萬枚ETH，以太坊信標鏈活躍驗證者已超56萬。[2023/4/12 13:58:45]

stETH 底層節點運營商為目前DAO審批制，完全透明但需要許可，去中心化程度有提高空間。協議也會抽成 10% 以支付節點運營商的費用和作為國庫收入，這個抽成比例是相對較低的。

更多關于 Lido 的信息可以參考這篇文章，你也可以加入Lido 中文社區交流提問。

gas 費用更少，收益更高。

AMM：

Balancer:https://arbitrum.balancer.fi

Kyberswap:https://kyberswap.com/pools

ConsenSys將于明天推出NFT以紀念以太坊上海升級:金色財經報道，ConsenSys宣布將于明天推出名為“Ethereum，Evolved：Shanghai”的NFT系列，以紀念以太坊上海升級。該系列將包含紀念版和公開版兩個版本，其中紀念版將在4月13日空投給以太坊核心開發者，公開版則將于北京時間4月13日9:00開放鑄造，任何用戶均可使用MetaMask錢包免費領取NFT。鑄造窗口將開放72小時。

此前消息，去年9月，ConsenSys曾推出紀念以太坊合并的NFT系列“Regenesis”。該系列的公開版共鑄造了約327,600枚。[2023/4/12 13:58:26]

Curve (To Launch):https://arbitrum.curve.fi

Lend：

Radiant(To Launch):https://radiant.capital

觀點：以太坊上海升級不會顯著影響ETH的價格:金色財經報道，科技公司Ether Capital首席執行官Brian Mosoff表示，以太坊即將到來的上海硬分叉可能不會顯著影響ETH的價格。根據Mosoff的說法，該網絡的升級可能會吸引一批新的投資者，Mosoff稱：“我預計會看到更多的ETH被鎖定在質押協議中，要么來自單獨的質押者，要么你會再次看到更多的結構化產品進入市場，通過讓新投資者能夠從他們投入的ETH中賺取一些收益，你將開始看到傳統金融開始更有信心地進入這個領域”。[2023/4/11 13:55:40]

Option：

Premia:https://premia.finance

Dopex(To Launch):https://app.dopex.io/ssov

Perp:

Mycelium(To Launch):https://mycelium.xyz

特色為“無需許可”，人人都可以成為節點運營商，用戶使用 16 ETH 即可在服務器上搭建節點，另一半 16 ETH 就由非節點運營用戶提供。

rETH 適合有廉價服務器資源的人，收益高達 9% ，因為其可以享受到 RPL 獎勵并且分享其他用戶的抽成。

對于非節點運營用戶，協議抽成為 15% ，收益率和流動性上沒有什么優勢，不過去中心化程度是略高的。

22 年底才發布，處于早期紅利期，當前收益較高，ARP 上 sfrxETH 超 7% ，Convex/Curve 做 LP 更是超過 10% 。

不過 frxETH 幾乎沒有折價，吃不到折價收窄的收益。

frxETH 協議抽成為 10% ，目前并未支付任何費用給節點運營商，疑似自運營，中心化程度略高于前兩家。

總體而言比較適合熟悉 Frax/Curve 生態的用戶和較專業的 DeFi 用戶。

frxETH = 沒有質押獎勵的 stETH

sfrxETH = wstETH，加上 frxETH 的那部分的質押獎勵。

frxETH 的設計很新穎。當你把 SETH 存入 Frax 時，你會得到 1 比 1 frxETH，與 1 個 ETH= 1 個 WETH 相同。

為了獲得質押收益，你必須將 frxETH 質押為 sfrxETH。如果只有一半的人將 frxETH 變成 sfrxETH，那么 sfrxETH 質擁者將獲得兩倍的收益。

讓我看一下 Convex，你會發現 stETH-ETH 的 base vPAR 比 frxETH-ETH pool 高很多，為什么呢？

這是因為 LP 也可以獲得 stETH 質押獎勵，這使得 Lido 可以分配更少的 LDO 獎勵來達到目標的 apr 和流動性。

Frax 擁有大量 CVX，可用于賄賂 crv 獎勵，隨著算法穩定幣敘事退潮，他們可能想將 CVX 用于其他用途。他們可以使用 Crv 獎勵來代替 Curve 中的質押獎勵，可能就是 frxETH 設計成獲得質押獎勵的原因。

源于 Coinbase 的 ETH 2.0 服務，抽成 25% 。

各方面都較為平庸，可能比較適合有美國合規需求的機構？

在較大折價時也有一定 Alpha，可以保持關注。

存入 Binance 的 ETH 2.0 服務質押即可獲取 bETH，目前其二級市場有～ 3% 折價。

幣安在費用和底層運營商方面均不透明，在界面上文字游戲誤導用戶「本人實測目前約 4% ，預估其抽成 20% 左右」，底層也有不小概率委托給了自家投資的有監守自盜黑歷史的 Ankr 等節點運營商。

流動性匱乏， 10 bETH 就要賣到 0.2% ，DeFi Lego 也較少，只有大幅折價買入才比較劃算，切記不要直接存入，要現貨買 bETH。

此外，實際上用戶存到 CeFi 機構的 ETH 大部分也參與了質押或者流動性質押，其中包括 Celsius 這種吸收 ETH 存款然后去隨意操作的（由于流動性問題容易玩脫），

也包括 Matrixport 這種提供透明化產品的，總而言之其實你不自己做質押或者流動性質押的話，存到機構實際上也會或暗或明的去做這個。

收益率（抽成），流動性，折價，風險是參與流動性質押的四要素，合理比對各家的四點即可找到適合自己的方案。

CapitalismLab

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