ARB:自定義抵押品Token？一文梳理GMX新推V2版本亮點_DEX

作者：Leo，區塊律動BlockBeats

GMX 可謂是 Arbitrum 上最成功的 DEX 之一，回到之前交互 ARB 的時候，GMX 是 ARB 空投獲得者比較重要交互的 DEX，也是在 ARB 空投后大家比較喜歡的 DEX。

雖然 GMX 是比較強大的參與者，但目前其版本還是存在著一些不足。比如未平倉合約對 LP 來說風險較高。對于大型交易者比較友好，但對中小型交易者來說收取的費用相較其它 DEX 更高。可交易資產較少，資本效率低下等。

而 GMX 也在前段時間發布了其 V2 版本測試網，可以在 Avalanche Fuji 測試網上體驗，而其 V2 版本主網或在近期推出。讓我們看看 GMX V2 版本有什么亮點吧。

新的 Fee 收取方案相較于之前版本有一些改動：

Unstoppable Domains現允許Cake Wallet用戶為錢包地址創建自定義用戶名:區塊鏈域名提供商Unstoppable Domains現在允許Cake Wallet用戶為他們的錢包地址創建自定義用戶名。Cake Wallet的15萬名用戶將能夠在NAME.crypto格式下創建用戶名，而不是使用32位不明確的字符串（至少在可見層上）。這些域名是由知名區塊鏈域名提供商Unstoppable Domains創建的，過程包括在以太坊區塊鏈上創建一個連接到實際域名的NFT。這樣以來，每個域名都是唯一的且不可復制。

據介紹，Cake Wallet于2018年推出，是iOS平臺上第一個針對門羅幣（XMR）的免費和開源錢包，現已擴展到包括安卓應用程序和對BTC、LTC、ETH和ADA的支持。該錢包保留了傳統錢包的一些基本功能，如內置交換和對“法幣視圖”的支持。（CoinDesk）[2021/8/11 1:49:14]

-開單/平單費用減半，從 0.1% 降至 0.05%。

以太坊Solidity發布0.8.4版本，添加自定義錯誤功能:官方消息，以太坊編程語言Solidity團隊發布0.8.4版本，添加自定義錯誤功能，激活SMTChecker，并修復了SolidityABI解碼器V2中存在的錯誤。[2021/4/22 20:46:55]

-引入向弱勢一方支付的資金費率。

-保留借貸費用，以確保 OI 池不會被免費積累。

-實施價格影響（不利，特別是對于中型大型交易）

對比其它 DEX，GMX 的市場影響還真挺大的，以下是其它 DEX Fee 收取方案。

每個 DEX 的收費水平和機制都有很大差異，因此進行不同類 DEX 的比較沒有意義，但以下 Fee 指標數據依然可以作為參考：

動態 | Kaleido推出新的B2B技術堆棧，企業可以通過發行自定義令牌實現資產數字化:據cointelegraph報道，亞馬遜和ConsenSys合作推出的區塊鏈平臺Kaleido推出了一個新的企業對企業（B2B）技術堆棧，旨在幫助企業“重塑其核心支付系統和供應鏈”。據Kaleido稱，使用其平臺的企業可以通過發行自定義令牌輕松實現資產數字化。[2019/5/16]

GMX v1：0.1% 開單/平單 + 借貸費用

GMX v2：0.05% 開單/平單 + 資金費率 + 借入費用 + 價格影響

dYdX：0.02% 掛單 /0.05% 吃單+交易量大時存在折扣

Kwenta：0.02% 掛單/ 0.06 - 0.1 吃單 + 2 美元執行費

聲音 | 孫宇晨：Tron將創建一個自定義代幣來為BitTorrent平臺提供支持:據Dailyhodl報道，Tron創始人孫宇晨（Justin Sun）表示，將創建一個自定義代幣來為BitTorrent平臺提供支持，并為用戶參與網絡提供動力。孫宇晨表示，“在BitTorrent平臺參與網絡的用戶將根據他們提供的寬帶獲得代幣獎勵”。[2018/8/30]

GNS：0.08% 開單/平單 + 0.04% 點差 + 價格影響

LVL：0.1% 開單/平單+ 借貸費用

V2 更新將 GMX 從市場的大額度交易的基礎上增加小額度可交易。

新模型中，市場將以 ETH 為多單抵押，以 USDC 為空單抵押，以實現更大的靈活性和可擴展性。比如 SOL 開單，ETH 是做多抵押品，USDC 是做空抵押品，對于多單來說，相當于同時持有 ETH 和 SOL 多單。交易者還可以自行選擇多空抵押品，此外，每個 token 對的流動性將被隔離，允許 LP 根據他們的風險偏好/回報選擇他們喜好的流動性的 token 對。

還有個有趣的改動就是交易者可以選擇小于 1 的杠桿倍數，比如 0.9 或 0.8。

表面上看，大資金組合的收益將較小，但更安全。由于交易量大，風險較高的垃圾幣可能會具有較高的年利率，但如果資金池不平衡（由于相對于 ETH 的波動性較高），交易者損益損失資本的風險就會更高。

引入資金費率機制將使新資金池在 GLP 方面更加平衡，這對 LP 來說是一個很優質的發展方向，因為他們對交易者損益的敞口將減少（甚至在完全平衡的情況下為 0）。但代價是，由于分散性，流動性引導將會是一個更加困難的過程，一些資金池可能難以吸引足夠的流動性。

在 GLP 模式下，所有可交易資產都需要納入 GLP 池中，但在新模式下則不需要。可以自行添加可交易對，而 LP 無需接觸該資產，因為某類 token 將用 ETH 和穩定幣而不是硬資產進行抵押，而其他市場將繼續由硬資產進行抵押（ARB/USDC 由 ARB 支持，但 LTC/USDC 將由 ETH 支持）

但這種市場抵押方法有一個缺點。如果 ETH 和所選資產的價值波動較大時，這類利潤很大的交易可能最終沒有抵押品。

為了解決這個問題，GMX 將引入一項名為自動去杠桿（ADL）的新功能，該功能將在達到一定利潤時自動平倉一些交易，以避免抵押問題。該功能只會影響少量交易，并且只會在特殊情況下發揮作用。

此外，包含價格影響計算解決了少量 token 中的預言機操縱問題。這種價格操縱攻擊是 GLP 中的一個重要攻擊手段，新模型的設計會很好地解決這個問題。

此外，還有一些功能可以顯著改善用戶體驗。兩者都非常創新，可以直接轉化為訂單執行，這是目前預言機定價的 合約 DEX 的主要痛點。

低延遲預言機：更快的預言機將使前段交易更加困難，并使有關進入/退出價格和執行訂單所需時間的體驗變得更加順暢。GMX 新版本應用的預言機是來自 Chainlink 的產品，而 GMX 也將是第一個實現它們的協議。

回溯訂單：只要預言機達到選定的價格，限價/止損訂單就會始終被執行，即使價格變化發生得非常快（在之前的 V1 版本中，某些訂單并不總是在價格高波動的時間執行）

總體來說，GMX V2 版本做出了一些有意義得改進，穩固了 GMX DeFi 領域的地位。GMX V2 的新功能，完成了在交易上效率、簡單、透明的平衡，同時為交易者和流動性挖礦開辟了探索的新途徑。當然也會存在一些風險，系統開發、費用收取、吸引流動性等，但目前公開的測試網還在試用階段，隨著測試網完善到主網的推出，GMX V2 版本或許會迎來更好的發展。

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