CEX:長尾市場是DEX的未來嗎？_Synth iCEX

前言：長尾市場是指那些原來不受到重視的銷量小但種類多的產品或服務由于總量巨大，累積起來的總收益超過主流產品的現象。比如豆瓣當年的增長，離不開長尾效應。

那么代幣的長尾市場對于去中心化交易所來說是否足夠的重要？

為方便閱讀，以下名詞將用英文代替。

DEX：去中心化交易所

CEX：中心化交易所

區塊鏈最明顯的用途之一，就是可以進行無需許可、非保管資產性的交易。通常來說實現這一用途的方式是通過“分散交換”或者是“去中心化交易所”。

雖然有許多的DEX不斷涌現出來，但是和大多數CEX相比，使用DEX的人還只是少數。。

如果去中心化交易所真的是未來的趨勢的話，為什么數據會那么難看？為什么會發生這種現象？

Coinbase協議負責人：Base正在引領“下一代互聯網”:金色財經報道，Coinbase協議負責人Jesse Pollak表示，Base正在引領“下一代互聯網”，Pollak總結了該計劃：構建協議，然后是基礎設施，最后是消費者界面，未來將擁有數百萬個 dapp（去中心化應用程序），數十億人在加密經濟中使用它們。

Pollak預計，技術基礎設施、文化和產品戰略的巨大變化將需要“大型組織進行大量反思”，他們需要弄清楚如何在下一代互聯網中取得成功。他認為：“關鍵是找到平衡點。如何從自上而下的企業文化中走出來的，然后如何為這種更加自下而上、去中心化的文化播種并創造空間？我認為我們沒有一個完美的答案。”[2023/8/24 18:18:23]

作者的假設是，DEX的市場其實比人們預想的要小的多。DEX正真的閃光點是在于為數字資產提供了一個長尾市場。

ETH分級杠桿協議 f(x) 已完成第二次代幣發行，將于今日正式上線以太坊:8月3日消息，ETH分級杠桿協議f(x)已完成第二次代幣發行，共售出4萬枚FX代幣，同時f(x)將于8月3日正式上線以太坊網絡，最開始將處于Beta模式，設置有1000枚ETH的上限，并且流動性將不可用，用戶可鑄造或贖回fETH和xETH并存入再平衡池中。

此外主網啟動后不久計劃退出測試模式，持有TGE并增加fETH和xETH以及FX的流動性，同時將啟用ve機制。[2023/8/3 16:15:21]

因為在其他時候，大多數人們更喜歡在中心化交易所進行交易。而所謂的數字資產長尾市場應該在于：中心化交易所不支持的代幣或者是市場。

不支持的代幣要么太小，要么風險太大，或者是極具競爭性的交易所代幣。

太小：指的是低于一定交易量閾值的代幣，泛指那些成交量低迷的代幣。

Ripple CTO：Uniswap不是去中心化的，而是由Uniswap Labs控制:金色財經報道，在Uniswap Labs宣布開源 V4 后，Ripple首席技術官David Schwartz在社交媒體發文評論稱Uniswap不是去中心化的。此前Rotkiapp創始人Lefteris Karapetsas也在社交媒體上稱Uniswap V4是根據商業軟件許可證（BSL）發布，并指出一些加密項目會利用“開源噱頭”假裝去中心化。David Schwartz進一步表示， Uniswap原始版本、以及上一個V3版本也不是去中心化的，他提醒加密社區Uniswap其實由Uniswap Labs控制。[2023/6/15 21:37:26]

高風險：指的是不存在高度監管，具有很高風險的代幣。

競爭性：指的是那些不同交易所發行的代幣，他們的利益是沖突的。

Binance全倉杠桿新增ERN和STPT，逐倉杠桿新增OG:4月11日消息，Binance 全倉杠桿新增 ERN 和 STPT，逐倉杠桿新增 OG。

新全倉杠桿交易對：ERN/USDT、STPT/USDT

新逐倉杠桿交易對：OG/USDT[2023/4/11 13:56:49]

舉一個滿足上述三個特點的代幣，就是Bitfinex發行的LEO。

唯一支持LEO的CEX就是Bitfinex自己，而他們本身就是代幣的發行方。LEO在剛上線的時候，成交量非常低迷。

在監管政策上，LEO不支持美國的投資者購買。

同時LEO和其他交易所的平臺幣是處于一種競爭關系，沒有一家CEX愿意把自己發行的代幣放在其他CEX上生成一個交易對，因為你無法知曉他們在自己的中心化體系中，是否利用不存在的硬幣進行惡意操作。所以美國投資者想要獲得LEO的話只能通過兩種途徑，OTC或者是DEX。

OP Labs：Bedrock升級將為Optimism主網橋引入新的兩步取款流程，可提高安全性:3月23日消息，OP Labs在推特上表示，Bedrock升級將為Optimism主網橋引入一個新的兩步取款流程，這將提高其安全性并使攻擊更加困難。

L1 的新提款流程分為兩部分：證明和最終確定。要從Optimism主網提取資金，用戶必須在包含提款交易的L2區塊的輸出出現在L1上時立即提交取款證明。平均而言，此輸出需要大約一個小時才能出現在以太坊上。一旦提交了提現證明，用戶等待標準的7天結束窗口，然后用戶才能在L1上完成提現。[2023/3/23 13:22:03]

不支持的市場要么是新的交易對，要么是在一個新的交易場景中。

這些市場和那些CEX所不愿支持的代幣，就價值層面來進行比較的話，前期可能會顯得微不足道。

但是隨著時間的推移，這些市場假如能夠服務或滿足大多人需求的話，將會變得舉足輕重。。

DEX為投機者們提供了一些比較與眾不同的服務：更加豐富的數字資產種類和更多的市場。

按道理來說，它們并不需和主流的老牌CEX競爭。那些新興的CEX才是它們的競爭對象。因為新興的CEX才可能在更多市場上與DEX競爭，但這些CEX可能會處于一個弱勢。

因為交易者們在面對這些具有高度風險的代幣和市場的時候，他們更想利用非保管性交易來保證自己數字資產的安全性。因此，去中心化交易所未來的成功，是和數字資產長尾市場未來的成功息息相關的。。

如果你想象一個由比特幣占據主導市場的未來，那么人們能夠使用帶有權益和功能的令牌將會變得少之又少，DEX的存在將會變的并不重要。

但是如果你想象一個擁有數百萬種不同令牌的未來，很多人都會使用不同的代幣去獲得不同的服務和權益。就算這些令牌的市場都只存在于市場的長尾之中，那么去DEX就已經非常的成功了。

而且我們完全無法排除DEX成為主流的一種可能性：

1.如果DEX的交易深度和流動性超過CEX。

2.監管的壓力迫使中心化交易所遷移到DEX。

3.在DEX之外的創新，創造巨大的本地加密用戶基礎。

例如，基于web3的應用程序，DEX完全可以作為游戲和應用程序中一個便捷的交換接口。（去除DEX作為去中心化交易所的一個概念，“DEX”的本意是分散式交換。小巧的分散式交換接口/插件將會取代去中心化平臺的存在。在此它更像一個便于價值交換的快捷工具而不是平臺。

就我身邊聽到的一些關于DEX所最常見的論點是：

1.非保管性交易，用戶的資金都是掌握在自己手里。

2.匿名。

3.更寬泛的代幣市場。

但我敢打賭決定DEX未來的重要因素，以上這三點應該倒過來說。

寬泛的市場是最為重要的，其次是被作為資本外逃的工具，最后的保證交易的安全性是少數人才關心的事。

我想很多人不會同意這個觀點，你覺得呢？

本文主要來自TonySong關于DEX的觀點，關于DEX還有一些內容我也做一些補充：

關于LEO：

事實上LEO已經在OKEX,GATE，ZB等主流CEX上線。作為一代梟雄的穩定幣USDT，背后的Bitfinex也上線了USDC，USDK等交易幣種。所以是曾經王者開始衰敗，還是他們組成了一個利益共同體呢？

為什么做長尾市場的不能是CEX：

大多數的項目方其實并不愿意和CEX合作，因為他們無法完全信任CEX，也無法防止他們作惡。加之CEX上幣假如越來越沒有底線的話，無論是用戶還是市場，都將淪為投機的工具，這將是一連串連鎖效應。

分散交換更適合作為一個小型的接口，例如著名團隊JUST做出的P3D，分散式交換更像一個轉換P3D和ETH價值的插件。也就是作者對DEX未來提出的假設之一，作為應用程序的零部件。

而0X、Uniswap這些去中心化交易所，則為用戶提供了更多幣種市場的交易深度，不僅限于單一幣種的交換場景。用平臺形容更為合適。無論是分散式交換還是去中心化交易所，他們都能夠為用戶提供資金安全保障。

長尾市場并不好做：

困難之處是在于如何連接長尾市場。比方涉及到一些需要跨鏈交互的市場，那么需要的人工成本將是非常高昂的。

假如出現一種分布式商業的架構體系，或者是一類全新的交易撮合算法，那么就是完全顛覆現有的中心化商業模式，這就更像是一個嶄新的人類社會文明。還有一些DEX為了合規，擁抱監管，那么這種DEX就很難成為漏稅、資本外逃的工具。

技術和市場是處于并行的一個狀態，而中心化的效率大大超過了去中心化，并且安全永遠只是少數人的需求，也是DEX最容易實現的點。如何設計自驅的DEX接入長尾市場可能是個不錯的方向。

你如果你還有更多關于DEX的想法，歡迎在評論區留言～

參考資料：https://tonysheng.substack.com/p/niche-markets-most-likely-driver

編譯：17

編輯：風答

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