MIN:形勢大逆轉 “打呆仗”的OKEx終于迎來春天？_數字資產

隨著BTC行情反復試探后站上1萬美元，區塊鏈數字資產投資用戶對于今年年底將迎來新一輪牛市基本達成共識。但是與2017年的牛市顯然不同，近幾個月以來ICO的募資項目數量及金額完全沒有回暖跡象，市場對新資產的寬容度明顯降低。上一輪牛市之中，幣安依靠率先上線大量新資產來獲取用戶流量的競爭策略在本輪市場競爭中已然失效。新的行業增長期，呈現出新的發展趨勢和特點，各大交易平臺面臨的市場競爭環境也將截然不同。

本輪行業增長不再由“新資產”帶動，“傳統用戶入場“以及“合規引導加強”成為新的發展趨勢

新一輪行業增長期，交易平臺通過上線大量新資產來吸引用戶流量的競爭策略明顯失效，新的階段里，市場發展趨勢和競爭環境發生了極大的變化，主要體現在兩個方面：

1、大量傳統金融機構以及互聯網用戶入場

迪拜金融咨詢公司DeVere的調查顯示，68%的高凈值個人已投資或計劃在2022年年底之前投資數字資產；此外還有40%的投資者表示在未來5年內對數字資產的投資持開放態度。事實上，經過了上一輪牛市的市場教育，大量傳統金融市場的投資者已對數字資產和區塊鏈有了基本的認知，將成為區塊鏈數字資產投資的潛在用戶。

中國情形勢報告：采用數字貨幣支付資加大發現、查處、取證難度:據國家禁委員會辦公室官方微信公眾號中國禁發布的《2020中國情形勢報告》顯示，疫情形勢下，互聯網虛擬平臺、論壇、群組等成為涉活動聚集地。不法分子利用大眾網絡平臺發布涉信息，采用數字貨幣支付資，使用郵寄、同城快遞等方式或小眾物流快遞公司運送，中途變更收貨地址，交易兩頭不見人，加大了發現、查處、取證難度。[2021/7/16 0:58:18]

另外，摩根大通、日本瑞穗等金融巨頭以及Facebook等互聯網巨頭在2019年加大布局區塊鏈數字資產應用，有望為區塊鏈數字資產帶來大量新的互聯網消費以及金融應用場景，并提升區塊鏈數字資產錢包等基礎設施的普及率，為廣大的新用戶進入數字資產投資交易市場打開了大門。

2、合規基礎設施進一步完善，且監管合規引導加強

STO平臺嘗試將Token發行納入傳統證券監管體系，經過2018年一年的努力，已成功推動律所、審計機構、資產托管機構、經紀商等傳統金融合規服務商進入區塊鏈行業，行業合規基礎初步形成，并有望推動相關監管法案創新。

發改委價格司召開電價工作企業座談會，研究做好新形勢下電價工作:6月2日下午，發改委價格司召開電價工作企業座談會。會上，與會企業匯報了落實電價改革要求、執行電價政策的情況，反映了電價機制和政策執行中存在的問題，并就新形勢下做好電價工作提出了意見建議。座談會分析研判了當前和今后一段時期電價工作面臨的形勢任務，研究討論了下一步深化電價改革、完善電價政策的重點任務。 （金十）[2021/6/4 23:11:02]

另外，摩根大通、Facebook等傳統巨頭又通過發行穩定幣，進一步推動了傳統審計服務商、資管機構等的Token業務服務體系的建設。

近期，作為監管國燈塔的美國已經初步形成以FinCEN、SEC、CEFT為核心的聯合整頓體系，為數字資產發行及合規進一步指明了方向。

交易平臺的競爭門檻明顯提高，五大要素判斷新時期交易平臺競爭力

基于大規模用戶入場以及合規要求加強的發展趨勢，數字資產交易平臺的競爭門檻明顯提高，新時期的競爭要素主要集中在以下五個方面：1）優質項目篩選能力；2）交易系統的安全穩定性；3）專業金融產品創新能力；4）大規模用戶的客戶服務能力；5）合規基礎建設。

褚康：比特幣短期大跌更深層次的原因是國際形勢不確定:金色財經報道，犇睿資本創始人、ForTube聯席CEO褚康在接受金色財經獨家采訪時指出，比特幣短期的大跌，有很多人認為是市場獲利盤太大，由過速上漲所導致的調整。但更深層次的原因是因為當前國際形勢的不確定性，特別是美國川普與拜登，即將進行權利的交替，據外網所顯示的新聞來看，這期間充滿了非常巨大的不確定性，所以全球的大宗商品資產都出現了大幅的回調，這也是美國的一些主流投資機構采取的避險措施。[2021/1/11 15:52:57]

現根據五大競爭要素，整理三大交易平臺相關情況：

競爭要素

OKEx

火幣

幣安

優質項目篩選能力

Compass項目評估模型，包括7個維度，100項評估因子

Smart評估模型，包括5個維度，51項評估因子

觀點：BTC高額交易費或幫助礦工度過算力下降帶來的嚴峻形勢:Ambcrypto發文稱，隨著8月17日比特幣價格飆升至12000美元以上，比特幣7天移動平均算力達到了128.65 EH/s，創歷史新高。然而，由于中國發生洪災，迫使發電站切斷電源，8月18日的哈希率下降了近10％-20％。對此，文章表示，在比特幣五月份減半之后，交易費已成為礦工收入的重要組成部分。目前，交易費用已從減半前平均0.81美元顯著增加至2.31美元。通過這些高額費用，礦工們可能能夠度過算力下降帶來的嚴峻形勢。[2020/8/19]

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交易系統的安全穩定性

2019年以來，宕機事件明顯減少，3-4次宕機，平均半小時內修復

2019年推出合約產品以來，平均每月1次宕機，修復時間較長

2起重大安全事故，1）API接口被攻擊，用戶賬戶失控，VIA幾分鐘內被拉升10000%；2）錢包被攻擊，失竊7000BTC

聲音 | 業內人士：嘉楠科技收入主要來源于阿瓦隆礦機，短期內無法改變這一形勢:金色財經報道，資深業內人士李欣（化名）表示，盡管嘉楠科技一度將自己定位為芯片公司，且不太公開宣傳礦機和比特幣業務，但實際上該公司收入主要還是來源于阿瓦隆礦機，且短期內無法改變這一形勢。當前嘉楠科技掌握了“礦機生產本身”和“比特幣挖礦”兩個現金流業務，這是其發展的優勢，不過，電力資源浪費、礦機回收、環保等一系列問題將直接影響上市公司品牌形象及股價。此外，嘉楠科技收入來源過于單一，客戶群體集中在中國，抵御政策風險、自然風險和資本圍剿的風險能力也相對較低，由此來看，未來其增量業務的“人工智能”和“海外市場”破圍之路仍阻力重重。[2019/11/22]

專業金融產品創新能力

全球領先推出專業化合約產品，2019年以來，先后推出“標記價格升級”、“爆倉拆彈”、“梯度保證金”等創新風控制度，引領合約產品創新。

即將推出期權產品。

2018年底推出合約產品，實施“持倉和下單限制”制度，側面反映出其交易承載能力和風控水平有限。

計劃推出合約產品，暫無明顯進展。

大規模用戶客服能力

實測在線客服響應速度1min，工單響應10min，社群響應1min，微博響應1min，郵件響應10min

實測在線客服響應速度1min，工單響應35min，社群響應2-3min，無微博響應渠道；郵件響應30-50min

實測在線客服響應速度1.5-2min，無工單，社群響應速度2-3min，無微博和郵件渠道

合規基礎建設

取得馬耳他經營許可牌照；全球市場內無違法執業行為

取得塞舌爾經營許可牌照；全球市場內無違法執業行為

取得馬耳他經營許可牌照，先后違反日本及美國法規

從以上五個方面綜合來看，三大交易平臺之中，OKEx的綜合競爭力領先。

一度被貼上“保守”“遲鈍”標簽的OKEx，為何在新時期突飛猛進？

回顧2018年，幣安在美國監管機構施壓Bittrex和Poloniex等ICO代幣交易平臺的空檔，成功搶占了大量美國用戶，在海外市場遙遙領先；火幣則憑借優秀的品牌推廣能力，加快生態布局和全球品牌建設；反觀OKEx，卻因為合約產品陷入一系列的維權風波之中，一時間似乎有大廈將傾之勢。

但僅僅不一年時間，市場的競爭形式便發生了大轉變。

火幣此前快速擴張的諸多業務在2019年初進行了大量的裁撤，正如火幣董事長李林所說的那樣，火幣內部經歷了長達幾個月的整頓期，無獨有偶，其新上線的合約產品暴露出很多技術產品問題，接連幾個月以來，仿佛走上了OKEx的老路，對大量用戶的投訴事件應接不暇。

此前正風頭正勁的幣安，則在美國監管壓力下，被迫放棄了最重要的美國市場，從用戶數量來看，美國用戶占到幣安總用戶的1/4，但綜合考慮美國高凈值用戶體量大，單筆交易規模大，從成交資金來看，幣安甚至可能失去接近一半的交易市場。

再回過頭來看OKEx，牛市期間并沒有快速擴張，海外市場拓展過程中也始終緊守合規底線，此前陷入巨大的維權聲討困境時，并沒有在公關PR上花大力氣爭一時之長短，而是低調堅持產品創新，才得以在近半年以來，大幅提升了交易系統的穩定性和風控水平。之所以能夠在今天各項維度的比拼中取得全面的優勢，OKEx的核心團隊應該并不感到意外。

另外，長期以來與OKEx雙寡頭稱霸合約市場的Bitmex近期也陷入了美國監管層的調查困境之中，交易量急劇下滑，OKEx在合約市場中的份額進一步增長。這對于OKEx而言，可能是個意外的好消息。

區塊鏈數字資產行業還在持續發展壯大，未來不僅僅是三大交易平臺之間的競爭，更要面臨與新興持牌交易平臺的競爭。事實上，2017年12月，芝加哥期權交易所所和芝加哥商品交易所先后推出比特幣期貨合約，數字資產市場已經迎來了所謂的“正規軍”。

但是經過一年多的發展，正規軍們在數字資產衍生品市場取得的成績，可以說是乏善可陳；無論是對用戶交易習慣的匹配程度、還是產品創新迭代的速度，另外包括面向數字資產投資用戶的運營服務能力等，CME和COBE的合約產品都并無優勢可言，交易量持續低迷，CBOE更是宣布計劃在2019年中正式關閉比特幣期貨交易。

但是就像數字資產交易平臺也在逐漸克服自身弱點，不斷進步完善一樣，新進場的持牌交易平臺也必然不會止步不前，有希望在新的行業發展階段提供更有競爭力的產品和服務。

區塊鏈數字資產行業正在不斷發展壯大，專業化、有序化是其發展的必然趨勢。在這樣的趨勢下，OKEx“保守、遲鈍”的缺點，也許會成為一種有利于其長期可持續發展的優勢。擅長“結硬寨、打呆仗，把慢功夫花在真問題上”，這樣的OKEx業務也許更適合新時期行業的競爭環境，更有機會實現快速的增長。

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