關于人民幣匯率破7的問題,市場出現了一定的恐慌情緒,投資者的避險意愿開始升溫,黃金和比特幣價格開啟了跳漲行情。此時,很多投資者可能還沒有反應過來,人民幣匯率到底發生了什么。
按照央行的定義,中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這個里面,最重要的其實依然是一籃子貨幣的變化情況,因為這種變化決定了市場供需,匯率本身就是一種因需求而觸動的相對比價變化。
而在一籃子貨幣里面,美元占比依然超過50%,也就是說,人民幣匯率走勢,最重要的因素依然是美元。問題在于,最近幾日,美元指數不僅沒有走強,而且是連續下跌了三天。直接致使人民幣匯率破7的并不是美元。
站在國內市場來說,也沒有發生經濟數據的異動,以及市場的恐慌情緒,股市等雖然表現依然較弱,但都已經充分體現了市場預期,并沒有新的消息發生,完全沒有看出來市場信心出現了什么大問題。
肖磊:數字貨幣這一市場國家不占領,就會被市場新生的力量所占領:資深金融分析師肖磊今日發表公眾號文章稱,民眾對避險資產的需求,和對避險資產的創造,一定是跟紙幣的擴容相伴而生的,二十年前是黃金,十年前是比特幣,今天會是什么呢?美國正在想盡辦法阻止Facebook推出基于主要貨幣綜合指數的區塊鏈數字貨幣Libra,雖然解決不了紙幣貶值的根本問題,但這可能是一個趨勢,數字貨幣這一市場國家不占領,就會被市場新生的力量所占領,就像互聯網時代的到來,所改變的不僅僅是利益格局,而是規則和社會管理權利的轉移。[2020/3/4]
更重要的是,就在全球跟隨美聯儲降息,用各種方法來應對美聯儲重啟寬松帶來的影響之際,中國央行保持了克制,并未下調利率,也沒有下調存款準備金率,從息差的角度分析,人民幣跟美元之間的息差進一步拉大,這是有助于支撐人民幣匯率的,而不是相反。
聲音 | 肖磊:美國對數字貨幣的監管不是一刀切,而是更傾向于制衡的市場:金色財經報道,資深金融分析師肖磊表示,美國對于數字貨幣的態度可以從兩方面理解。一來美國的監管方式不是一刀切,而是更傾向于一個制衡的市場,可以先將其納入到監管體系,這與歐盟、中國等大陸法系中從上而下的明文規定不一樣,美國則是從下而上,有市場需求,就會配備相應的產品和監管機構。另一方面,不同國家的金融發展階段也不同,美國對于數字貨幣的監管基于金融開放的發展方式,而且美國傳統金融力量非常大,金融產品非常健全,所以對很多金融創新,包括數字貨幣等,民眾沒有那么熱衷,而中國等國家還需要考慮資本自由化帶來的諸多問題,監管方面也很難跟得上。整體上看對數字貨幣的監管是一個非常復雜的過程。[2019/11/22]
另外,從整個官方持續釋放的信息來看,此前一直存在捍衛7這個心理關口的意愿,大家應該還記得,從今年5月中旬至6月中旬,人民幣匯率跌至6.9之后,中國采取了諸多措施,包括在離岸市場發債,收縮流動性等,在此期間,人民幣匯率持續在6.9至7之間波動,但硬是沒有破7,這說明官方層面依然不希望這么快破7。
聲音 | 肖磊:投資者的避險意愿開始升溫,黃金和比特幣價格開啟了跳漲行情:今日,財經作家肖磊發文表示,關于人民幣匯率破7的問題,市場出現了一定的恐慌情緒,投資者的避險意愿開始升溫,黃金和比特幣價格開啟了跳漲行情。市場應該清楚,人民幣匯率的破7,是中國主動做出的回應,是無奈的選擇,也是被美國所三番五次刺激的結果。[2019/8/5]
那么為什么今天突然間就破7了呢?
原因其實很簡單,我們看看央行第一時間發出來的解釋就明白了。
破7之后,中國人民銀行有關負責人第一時間回答了中國金融時報的提問,其實這個金融時報,本身就是央行直屬司局級事業單位,這不僅僅是一個采訪和問答,其實就是設計好的一個對公眾的解釋,跟發一個公告沒有太大區別。
精選 | 肖磊:USDT信用風險不亞于其他幣種的價格風險:金色財經獨家采訪數字貨幣分析師肖磊,針對今日USDT事件,肖磊表示,USDT背后是有美元資產的,目前我們不能確定的是比例關系,所以完全崩盤的可能性也不大,如果公布出來資產只有10億美金,那么USDT的價格可能要跌去二分之一,因為目前的市值是20億美金。USDT雖然是穩定幣,但存在信用風險和系統風險,這種風險不亞于其他幣種的價格風險,因此雖然USDT不會歸零,但如果出現巨大的擠兌風險,信用機制喪失,可能價格會出現一個明顯的下跌。穩定幣跟法幣的兌換并沒有建立起來一個順暢的機制,因此USDT一旦出現信用危機,首先投資者會將其兌換成比特幣、以太坊等數字貨幣,而不是美元,從而導致比特幣等價格的大幅上漲。市面上的穩定幣規模都比較小,要給市場帶來信用層面的沖擊,還不足夠,這就像一個人,想讓病感染,首先病的濃度得足夠,目前除了USDT,其他的穩定幣還談不上系統性影響。目前我更看好資產比較透明的穩定幣,非透明的穩定幣確實存在很大的信任問題,就是一顆定時炸彈。[2018/10/15]
我們來看看第一個回答。
關于人民幣匯率為何破7,央行的回答干凈利落,受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響,今日人民幣對美元匯率有所貶值,突破了7元。
其實當大家看到這句話的時候,就沒必要往下再看了,下面的部分其實就是用來做匯率知識普及和輿論引導的了,否則記者沒啥可寫的。
人民幣破7真正的原因很簡,就是受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響。這就是最直接和幾乎唯一的原因。央行的回答,用的是一種語言,而不是市場語言。
所以,這一次人民幣破7,其實是主動性破7。類似的人民幣匯率異動,還可以參考2015年8月11日主動改革匯率形成機制當日的走勢。
如下圖所示,圖一是2015年8月11日匯改時人民幣匯率走勢,圖二是此次人民幣破7走勢,從中不難看出,兩者的操作手法,基本是一樣的。
圖一
圖二
那中國為什么要這樣做呢?
由于美國發起的中美貿易爭端問題,中國一直保持著理性和克制,為了配合雙方談判,人民幣匯率在中國經濟面臨重大挑戰,尤其是出口市場形勢如此嚴峻的情況,都沒有持續貶值,因為按照美國的邏輯,人民幣匯率依然被低估,人民幣應該持續升值。中國其實不是人為壓低了匯率,而是抬升了匯率,就是擔心美國的發難。
但問題在于,無論中國做多少,美國依然采取了極端的措施,對中國所有輸美商品開始增加關稅,中國的小心翼翼和如履薄冰,換來的是美國毫無顧忌的各種貿易壁壘,以及美聯儲歷史性重啟寬松政策。
同時,美國在財政方面繼續加大擴張,美國今年的赤字將超過1萬億美元,美國財政部計劃在八周內發債1600億美元。而這些數字,如果從國際競爭的角度看,其實就是一種對國內市場的補貼,對匯率的壓制。
四天前,美聯儲時隔十年再次降息,其理由也是性質的,因為是預防性降息,而美聯儲提到的,預防什么呢?預防外部的不確定性,明確指出就是國際貿易爭端問題。如今來看,美聯儲降息的理由,跟中國央行人民幣匯率破7的理由“不謀而合”。
所以,市場應該清楚,人民幣匯率的破7,是中國主動做出的回應,是無奈的選擇,也是被美國所三番五次刺激的結果。
至此,全球貿易爭端問題,開始進入到了深水區,最終將不得不走向貨幣和匯率博弈問題,這是無法避開的。
全球性現代貿易大國之間的競爭,從英國到美國,從美國到日本,最慘烈的較量依然是在貨幣層面,1944年的布雷頓森林體系,美元打敗了英鎊,英國不得不淪為美國的跟屁蟲。1985年日本的廣場協議,日本外貿的競爭力的底層金融架構被破壞,從此無法再威脅到美國經貿地位。
中國要做的,一方面是不能在戰術上吃虧,具體執行部門該怎么應對就怎么應對,另一方面需要從長遠考慮,設計新的多邊主義規則,而且是能夠將金融、貿易、貨幣等等都囊括在內的,諸多貿易伙伴愿意參與的規則,不能等到別人拿出協議,你只有修改條款或同意不同意的選擇,那就變得非常被動了。
8月2日,央行召開2019年下半年工作電視會議,會議指出“加快推進我國法定數字貨幣研發步伐,跟蹤研究國內外虛擬貨幣發展趨勢,繼續加強互聯網金融風險整治.
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