DYDX:衍生品DEX賽道概覽：或將主導下一輪牛市？_NFTSHIBA

原文作者：MooMs, 加密 KOL 原文編譯：Felix, PANews

目前超 97% 的衍生品交易量在 CEX 上執行。而衍生品 DEX 僅占總交易量的 2.72% ，因而衍生品 DEX 的增長空間巨大，或將主導下一輪牛市。本文是有關衍生品 DEX 賽道的相關信息。

頭部項目

費用結構比較

指標比較

增長潛力

最有潛力的衍生品 DEX

GMX 允許用戶對 GLP 池進行交易，提供零滑點的現貨和保證金交易。GLP 是 GMX 的資金池，包括 BTC、ETH、UNI、LINK 和 4 種穩定幣。該模型的巨大優勢在于其可組合性；一些協議開始創建利用 GLP 及其收益來產生額外收益的投資產品。

上線資產

加密貨幣：高達 50 倍杠桿

Su Zhu 等人創辦的索賠和衍生品平臺 OPNX 已上線:4月4日消息，Three Arrows Capital 創始人 Su Zhu 等人創辦的加密索賠和衍生品交易平臺 Open Exchange（OPNX）宣布正式上線。OPNX 表示，接下來將向用戶支持 Celsius、FTX 資產索賠。

OPNX 對破產索賠進行分組，并將其代幣化，這些代幣化索賠可以在訂單簿交易所進行交易。OPNX 也允許以破產債權作為抵押品對主要資產進行永續合約交易。

此前報道，加密索賠交易和衍生品的公共市場 OPNX 于 3 月初收購了 CoinFLEX 的所有資產，包括人員、技術和代幣，FLEX 將是他們的主要代幣，可能的品牌重塑為：將以 1:1 的比例交換。[2023/4/4 13:44:29]

代幣經濟學

供應量: 8, 813, 076 

XVIX 和 Gambit Migration： 45.3% （注：GMX 的匿名團隊曾開發過另外兩個協議 XVIX 和 Gambit）

底價基金（Floor Price Fund）： 15.1% 

儲備金： 15.1% 

流動性： 15.1% ：

預售輪次： 7.6% 

營銷與合作伙伴： 1.9% 

Paradigm研究合伙人提出NFT衍生品方案FloorPerps:9月1日消息，區塊鏈投資機構Paradigm研究合伙人DaveWhite提出一種NFT衍生品方案FloorPerps，可鎖定NFT來鑄造跟蹤項目地板價的合成NFT。另外，該合成NFT也有資金費率機制，如果空頭頭寸多于多頭頭寸，空頭包括NFT持有者需要向多頭支付資金費率，若NFT持有者未支付資金費率，其NFT可能會面臨拍賣清算。

DaveWhite表示，FloorPerps不僅能夠讓NFT持有者獲得流動性，還能免受地板價波動的影響，也為其他市場參與者提供了對NFT地板價的多頭和空頭敞口。[2021/9/1 22:51:06]

盡管該平臺僅提供四種貨幣對，但推出的 GMX V2引入了合成市場，提供多種新貨幣對，包括股票和外匯。此外，還引入隔離池和較低的費用，以提供更好的交易用戶體驗。

Gains 提供了一個具有多種資產類別和高杠桿的交易平臺。該平臺利用 gDAI 金庫作為交易對手，其中 DAI 的數量不斷變化。

當交易者獲勝時，他們將從金庫中收到獎金。

當交易者虧損時，他們的損失將被存入金庫。

與 GMX 類似，Gains 的模型具有高度可組合性，允許其他協議集成 gDAI，并在其上構建產品。

加密貨幣：高達 150 倍的杠桿

大宗商品：高達 150 倍/250 倍的杠桿

去中心化衍生品平臺FinNexus獲Jubi Labs戰略投資100萬美金:據官方消息，去中心化衍生品（DeFi）平臺FinNexus獲Jubi Labs戰略投資100萬美金，成為Jubi Labs布局的DeFi投資標的。除戰略投資外，Jubi Labs也將加入FinNexus流動性挖礦計劃，支持FinNexus健康發展。

Jubi Labs是聚幣集團旗下創新業務實驗室，聚焦DeFi/Layer2/Dao/NFT/IPFS等創新賽道，以及ETH2.0、Polkadot、Near等公鏈生態發展。

FinNexus是領先的去中心化衍生品平臺，發行通證FNX。據UniSwap Info數據顯示，目前FNX在流動性挖礦資金量排名中位列第33位。[2020/8/26]

外匯：高達 1000 倍的杠桿

供應總量： 1 億

初始供應量： 3850 萬

開發者： 5% 

治理： 5% 

流通量： 90% 

沒有種子輪，沒有風險投資，沒有代幣鎖定。

dYdX 是第一家衍生品交易平臺，提供 36 個加密貨幣對的杠桿交易（高達 20 倍）。dYdX 是唯一使用鏈下訂單簿的平臺，以犧牲去中心化為代價提高了流動性深度。不過，該團隊正在努力盡快發布v4。dYdX v4將在 Cosmos 上發布，旨在使協議完全去中心化。新版本還將引入一項備受期待的功能：收益分享。DYDX 的質押者將賺取一定比例的平臺收入。

聲音 | 觀點：2020年BitMex在加密衍生品市場的主導地位將大幅下降:Three Arrows Capital首席執行官Su Zhu發推稱，預測在2020年，BitMex在整個加密衍生品市場的主導地位將大幅下降，原因如下：1. 零產品創新；2. 對交易山寨幣/比特幣衍生品失去興趣3. 眾多反應迅捷的競爭者在各個維度上快速成長并吸引新客戶；4. 監管問題。[2019/12/24]

總供應量： 10 億

投資者： 27.7% 

交易獎勵： 20.2% 

員工和顧問： 15.3% 

空投： 5% 

流動性提供者獎勵： 7.5% 

未來員工： 7.0% 

財政： 16.2% 

流動性質押池： 0.6% 

安全質押池： 0.5% 

Kwenta 是一個去中心化衍生品交易平臺，在 Optimism 上提供永續期貨和期權交易。目前，該平臺提供超過 42 對加密貨幣、外匯和商品，杠桿高達 50 倍。

Kwenta 與 Synthetix 建立了合作伙伴關系，后者提供了管理流動性和直接提供 Perps 的底層協議。這種合作關系使 Kwenta 能夠專注于用戶體驗和界面設計，而 Synthetix 則專注于流動性機制。

動態 | 美國證券存管信托與結算公司將正式使用區塊鏈技術存儲其衍生品信息:據福布斯消息，美國證券存管信托與結算公司（DTCC）將在幾個月內開始正式使用區塊鏈技術，將貿易信息倉庫儲存的價值10萬億美元的信用衍生品信息，即共約5萬個賬戶信息記錄轉移至一個名為AxCore的定制數字分類賬本中。[2019/4/17]

與 dYdX 和 GMX 類似，Synthetix 將于 9 月發布該平臺的新版本。新版本已經開發了一年多，將提供無許可市場、全倉模式和多抵押質押等功能。

總供應量: 100 萬

Synthetix 質押者: 30% 

Synthetix +早期 Kwenta 交易者： 5% 

投資： 5% 

社區發展基金： 25% 

核心貢獻者： 15% 

Kwenta Treasury： 20% 

Level 于 2022 年 12 月推出，提供 BTC、ETH 和 BNB 的現貨和杠桿交易（高達 50 倍）。Level 獲得巨大關注的原因在于其“忠誠度計劃”，該計劃每天獎勵交易者 1.6 萬枚 LVL 。許多交易量和費用來自該計劃，通過三檔模式，用戶可以從其資產中賺取 85% 至 206% 的年利率。礦工可以選擇是否將資產存入風險較低的池中并賺取較少的年利率，反之亦然。

總供應量： 5000 萬

流動性提供者： 36% 

社區激勵： 34% 

團隊： 20% 

DAO:： 10% 

MUX Protocol 是部署在五條鏈上的永續 DEX，為交易者提供深度流動性和高達 100 倍的杠桿。

兩個主要特點是：

? 杠桿交易：用戶與 MUXLP 進行交易，這與 GMX 與 GLP 池采用的模式相同。

? 聚合器：選擇最合適的流動性路徑來最小化，比較各個 Perp DEX 的交易價格和流動性深度。

該協議涉及四個代幣：

MCB：協議的主要代幣

MUX：不可轉讓的代幣，通過質押 veMUX 或 MUXLP 獲得

veMUX：治理代幣

MUXLP“流動性提供商代幣

現在已經討論了六個主要協議及其關鍵特征，下面探討衍生品行業的當前格局。

交易費(開倉/平倉)：dYdX 交易費用最低， 0 至 0.05% （基于交易量大小）；MUX 次之，為 0.08% ；GMX 和 Level 均為 0.1% 。

資金費率：dYdX 為每 8 小時為 0.01% ；GMX 和 Level 每小時最大為 0.01% ；GNS、Kwenta 和 MUX 均為動態。

目前，dYdX 提供最佳的交易平臺，具有最高的流動性和最低的交易費用，目前在排名前 6 的 DEX 中占據 64.4% 的市場份額。然而，dYdX 的模型不允許他們像其他協議那樣列出合成產品，因此其競爭對手可以利用這一點來奪取市場份額。

如前所述，dYdX 正在努力推出一個具有收入共享機制的完全去中心化平臺，因此預計未來幾個月會有更多用戶支持它。

另一方面，GMX 目前收取的費用最高，但他們正在努力解決這個問題。然而，有趣的是，GMX 的交易量約為 dYdX 的五分之一，但產生的費用約是 dYdX 的 2 倍。

類似情況同樣出現在 Level 和 GNS 上，Level 和 GNS 的交易量相同，但 Level 產生的費用約是 GNS 的 2 倍。

根據指標，Level Finance 是最被低估的平臺。此外，Level Finance 擁有最好的代幣經濟學，LVL + LGO 動力確實非常強大。

GMX 也可以被認為被低估，因為按生成費用（年初至今）計算，它是所有 DeFi 中排名第三的協議（不考慮公鏈），按市值計算僅排名第 79 。

MUX 具有最佳的 TVL/Volume 比率，這表明資本效率很高。

GNS 和 Kwenta 是下一輪牛市的絕佳選擇，因為它們產生高收入且擁有中低市值。

最后，dYdX 是最安全的選擇，因為 dYdX 是該賽道的領導者，有頭部資本支持，而且其即將推出的新版本應該會激勵用戶持有代幣 DYDX。

下面列出在未來幾個月進入市場的頂級 DEX，這些 DEX 未來可能會占據較大的市場份額。

Lexer Markets

El Dorado Exchange

Tribe 3 

nftperp.xyz

NEX_Protocol

PANews

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