BAL:如何用 Balancer 解決 PoS 質押率過高而流動性不足？_Defilancer token

Placeholder 聯合創始人 Joel Monegro 針對 PoS 系統質押率過高導致流動性不足的問題提出「Proof Of Liquidity」，建議把 Balancer 池代幣用作流動性證明來代替質押，流動性就可以隨質押的增長而增長。

在一個標準的權益證明（proof-of-stake）系統中，人們質押得越多，就會有越多的代幣被移出流通領域。這對于該代幣的價格來說似乎是好事，但在許多情況下，流動性不足可能會阻礙該網絡的成長。因此，我們應該尋找一種方法，在質押與流動性之間建立一種直接的、正向的關系。有一種想法是把 Balancer 池代幣（Balancer pool tokens）用作流動性證明，用它代替該網絡的代幣進行質押，這樣一來，流動性就可以隨質押的增長而增長。

Stargate DAO成員在社區會議上討論如何處理即將收到的160萬枚ARB:3月30日消息，Stargate DAO成員在周三社區電話會議上討論如何處理160萬枚Arbitrum（ARB）代幣的預期分配，這些代幣價值不到200萬美元。LayerZero Labs的員工MaxPower表示，這些代幣尚未收到，但當收到時將必須決定是否持有、出售、部署或委托這些代幣。

一些與會者建議，DAO應該將ARB代幣分發給用戶，或將其部署為流動性激勵。與此同時，其他治理代幣持有者建議委托ARB代幣，以便Stargate DAO可以參與Arbitrum治理。

據DeFiLlama的數據，Stargate的總鎖定價值（TVL）為3.64億美元，其中近22%來自Arbitrum平臺。（CoinDesk）[2023/3/30 13:34:35]

大咖零距離 | 寶二爺，李笑來的成功我們能復制嗎？該如何抓住減半行情？:3月3日18:00，金色盤面邀請幣圈KOL老俞說幣做客金色財經《大咖零距離》直播間，將分享《寶二爺，李笑來的成功我們能復制嗎？該如何抓住減半行情？》，敬請關注，欲進群觀看直播掃描海報二維碼報名即可！[2020/3/3]

充足的流動性是資本通過某個加密網絡有效流動的必要條件。流動性匱乏會抑制需求，因為需求方面的一點點增長就可能造成價格的大幅上漲，超出買方的最高價格偏好。另一方面，如果出售行為對價格的負面影響過大，那么退出該系統的成本就會過高，也就影響了供給側（即質押以提供服務的一方）的經濟行為。買進或賣出而引起的價格變動，被稱為滑點，沒人喜歡太多的滑點。

楊東：如何保護區塊鏈行業和數字貨幣的投資者:中國人民大學教授楊東在三點鐘區塊鏈社群中談到保護區塊鏈行業和數字貨幣投資者應該：1、首先應當控制源頭，從資產端抓起，制定相關標準；2、投資者進入市場應該有一定的門檻；3、進行投資者適當性管理；4、發揮一行三會投資者保護部門的作用，加強行為監管；5、完善投資者爭議多元解決機制；6、可以考慮用區塊鏈技術建立糾紛解決、保護、教育的生態，實現可追溯的可信的糾紛解決機制，改變傳統的糾紛解決模式，實現“鏈金有法”。[2018/3/7]

舉個極端的例子，如果你想以 1 美元 1 個的價格買入 100,000 美元的某個代幣，卻發現你的這筆訂單會使其價格上躥到 10 美元，你多半會徹底取消這筆訂單——尤其是，其價格有可能在此后很快又回落到 1 美元。作為供給方，如果你必須出售某一筆賺來的代幣（例如，為支付稅金或其他外部成本），而這導致其價格迅速下跌，那么，這一行為可能會變得不劃算了。總之，兩方面都不利于該網絡的增長。

中國信通院云計算與大數據研究所所長何寶宏：區塊鏈中如何使用共識機制是大問題:中國信通院云計算與大數據研究所所長何寶宏：區塊鏈是唯一崛起于草根的顛覆性技術，越來越多的行業應用正在采用分布式賬本技術；在區塊鏈中如何使用共識機制是大問題，當信任缺失時，共識機制十分消耗算力；區塊鏈技術人才需求朝復合型方向發展。[2017/12/22]

Balancer 流動性池的設計目標，是按照某個具體的指數持有一籃子代幣。在這些池中持有的代幣，可以用于 Balancer 去中心化交易所的交易。在 Balancer 上，當人們與各合約進行交易時，協議會自動對各池進行再平衡，以維持各自的權重不變。當你將某資產添加到一個池子時，你會收到該池子的 ERC-20 流動性提供者 (LP) 代幣，數量與你的貢獻成正比，這些代幣可以按它們在該池的底層資產中的份額兌換回來。

舉個例子，如果一個池由 25% 的 ETH 和 75% 的 MKR 構成，那么池里的這些代幣（ETH 和 MKR）就可供市場使用。當人們把該池作為對手方與之交易時，或者當這些資產的價值發生變化時，Balancer 協議會通過自動買賣 MKR 和 ETH 來維持該比例不變。如果你添加的 ETH 和 / 或 MKR 為該池貢獻了 10% 的流動性，那么你將獲得該池中 10% 的 LP 代幣，這些代幣可以兌換回 10% 的底層資產。

Balancer LP 代幣類似于一個指數基金中的份額。它們主要用于自動維持一個有一定權重的投資組合。但由于這些池中的資產也可以用于 Balancer DEX 上的交易，所以，LP 代幣也可用作流動性證明。因為它們是 ERC-20，所以也可以像其他代幣一樣被發送和質押。

用這些流動性證明（而非該網絡的代幣）來質押，可以讓流動性隨質押一起增長。假設有某個權益證明網絡，其原生代幣名叫 TKN，你希望它對 ETH 和 DAI 的交易流動性總是充足的。那么，你首先要創建一個 Balancer 池，比如具體指數為 50% 的 TKN、25% 的 ETH 和 25% 的 DAI （或其他一組比例）。然后，人們可以不用直接鎖定 TKN 來質押，而是向 TKN 池貢獻流動性（連同其他任何底層資產；該池會自動再平衡），這樣一來，鎖定的就是他們的 LP 代幣。質押合約可以通過瀏覽 LP 代幣的數目來發現，這筆質押背后有多少 TKN，并據此分配獎勵，而其他人則可以隨時從 Balancer 池買入和賣出各個代幣，而且質押者也知道，他們被鎖定的那些資產的價值會依據池的指數自動再平衡。

還有一個好處，這也約束了價格波動對質押者的抵押物價值的影響，因為全部質押的價值建立在一個更多樣化的資產集的基礎上。如果出于某種原因，將供給方變成做市商是不可取的，你也可以將「質押工作」（staking to work）與「質押流動性」(staking liquidity) 分開。可以另外實施一種質押合約，獎勵給流動性提供者一種新的網絡代幣，具體數目基于其貢獻的流動性比例。然后，你可以為「工作質押者」和「流動性質押者」設定不同的激勵模型。

撰文：Joel Monegro，區塊鏈投資機構 Placeholder 聯合創始人編譯：Perry Wang

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