EUSD:一文了解LSDfi?賽道 TVL排名第一的Lybra Finance_ETH

作者：31 | Trader，來源：作者推特@althunter31

四月上線主網，僅兩個月 TVL 翻了幾十倍，占了整個 #LSDfi 賽道 TVL 的 38.9%，排名第一；

Lybra還有獨特的穩定幣 $eUSD 加持，持有即可享7.2%的年化；

本篇深度解析它的機制，玩法，動態..……

#DeFi 新手也能讀懂，干貨濃度高，建議先碼后看。

1、Lybra Finance 最新數據

Lybra 的 TVL 自主網上線后一直在漲，兩個月增長了5826%。其 TVL 更是占了整個 #LSDfi 賽道的 38.9%。

另外，由 LST 作為支撐的穩定幣市值達 1.37 億美元， 其中約70% 來自于Lybra 的 $eUSD 。

在所有流入交易所的代幣中，很少有人鎖定了任何明顯的利潤或損失:金色財經報道，glassnode發推表示，在所有流入交易所的代幣中，很少有人鎖定了任何明顯的利潤或損失。大多數送到交易所的代幣是以非常接近當前現貨價格的價格獲得的，而且鑒于短期持有者的主導地位，很可能是最近獲得的。這說明了一定程度的信心（投資者總體上沒有被新聞所動搖），但也有冷漠（目前的價格范圍沒有足夠的動機去消費）。[2023/6/16 21:41:46]

伴隨TVL的增長, $LBR 的幣價也在ATH處達到了快20倍的漲幅。

調查：48%的投資者希望在NFT領域加強監管:金色財經報道，根據 CoinGecko 最近的一項調查，約 48% 的投資者希望在 NFT 領域加強監管，四分之三受訪用戶表示持有 NFT。 該研究在 2022 年 12 月至 2023 年 1 月期間進行，約 75.8% 的受訪者表示他們擁有 NFT，21.7% 的人以前沒有或從未擁有過 NFT。此外，在持有 NFT 的投資者中，約 26.5% 的人表示他們是收藏愛好者，擁有超過 50 枚 NFT。[2023/4/9 13:52:35]

2、Lybra Finance項目機制

Lybra 的機制和之前介紹的pendle相比簡單得多，雖然都屬于 #LSDfi 這個大的賽道，但本質上提供的是不同的使用場景。

對于 Lybra 的用戶，全部操作只需要兩個步驟：

長沙經開區區塊鏈產業園預計明年6月投入使用:12月18日消息，長沙經開區星沙產業基地區塊鏈產業園項目負責人張學成表示，長沙經開區區塊鏈產業園一期項目已完成主體結構、鋼結構施工，項目幕墻施工總體完成90%，完成總體形象進度約95%，預計今年底完成整體形象面施工，明年6月正式投入使用。（星沙時報）[2022/12/18 21:52:32]

→ 質押 $ETH 或 $stETH；

→ 再 mint $eUSD ( ETH 資產抵押的穩定幣 )；

→ 坐等7.2% 的年化收益。

3、Lybra Finance機制優勢

機制的核心是算法穩定幣 $eUSD ，僅持有 $eUSD ，就可以獲得利息。

Optimism推出新去中心化Rollup基礎架構Bedrock:5月20日消息，以太坊二層網絡Optimism宣布推出去中心化Rollup基礎架構Bedrock，該架構盡可能重用了以太坊的代碼、基礎設施和設計模式，并表示“EVM等效”已是過去時，Bedrock帶來的是“以太坊等效”。Optimism表示，Bedrock將作為交互式故障證明系統Cannon的基礎架構進行發布，其優勢包括交易費用降低、最大吞吐量提升、節點同步速度提高。[2022/5/20 3:30:26]

Lybra 本質是一個超額抵押借貸協議，用戶需要存入（抵押） $ETH 或 $stETH 才能 mint（借） $eUSD。

有意思的是，最高質押率可以達到170%，了解其他借貸質押率的朋友在這里可以看出來優勢了。

另外一個值得注意的點：在 Lybra 上， $eUSD 永遠可以以 1 美金的價格去兌換 $ETH/ $stETH 。

我存入 $ETH mint到了 $eUSD ，然后我可以用$eUSD繼續套娃，買更多的 $ETH 。

考慮到鑄造$eUSD無需任何借貸費用或利息，那我就完成了零成本對$ETH的杠桿做多，保持敞口的同時增加了回報。

4、生息機制

當用戶存入 ETH 后，Lybra 會自動將其質押到 @lido 轉換為 stETH。

質押收益的一部分會分給治理代幣 $LBR 的持有者，余下的則會轉換成 $eUSD 分給其持有者。

但質押以太坊目前的收益率在 3.8% 左右，而 $eUSD 的收益率能達到7.2%，是因為它是超額抵押產生的。

5、$eUSD 如何能和和美元掛鉤

除了超額抵押，參考其他算穩的邏輯：

$eUSD > 1$，套利者會 mint 更多的 $eUSD 在二級市場拋售，隨著供應增加，其價格就會下降回歸到 1$；

$eUSD 6、原生代幣 $LBR

mint $eUSD 會有 $esLBR 獎勵，提供 LBR/ETH 的 LP 也會有 $esLBR 獎勵，$esLBR 可以 1:1 兌換為 Lybra 原生代幣 $LBR。

另外，$esLBR 也可以進行質押，Lybra 每年收取 1.5% $eUSD 流通總量的服務費，所收費用會分配給 $esLBR 的質押用戶。

7、項目風險

首先，Lybra 利用的是借貸機制，而借貸，就有可能會爆倉，Lybra 的爆倉線是 150%，也就是說，當 質押物 $ETH或$stETH 的價值/借出的 $eUSD 價值 8、Lybra Finance 最新動態

-> 被 Binance LSDFi 報告提及；

-> 朝多鏈方向發展：與LayerZero合作以擴大協議和eUSD的采用范圍；

-> v2 版本將于今年三四季度上線，測試網馬上就會推出，支持更多 LST 作為質押物。

寫在后面：

之前寫Pendle的時候就有朋友讓我聊聊Lybra。

實際上 #LSDfi 賽道里優質項目眾多，關注過我一段時間的朋友可能了解，我非常看好坎昆升級后LSD Summer的到來，如果精力充足，我會把其中的重點項目拿出來逐個分析。

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