OIN:背靠黃金 Libra方可成為真正的世界貨幣？_LIBRA

只有黃金才能實現真正穩定的加密貨幣的使命。——史蒂夫·福布斯

全球擁有超過27億用戶的Facebook，2019年6月18日正式發布Libra白皮書，力圖建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。在白皮書中，Libra宣稱將與一籃子銀行存款和短期政府債券掛鉤。消息一出便引發全球各界關注。

一周后，福布斯媒體公司董事長史蒂夫·福布斯于6月25日向馬克·扎克伯格寫了一封公開信，建議用黃金支持Facebook的加密貨幣Libra。福布斯解釋稱，在Libra提供“真正穩定的加密貨幣”的使命中，黃金最適合這種功能。

想成為真正的世界貨幣，錨定一籃子法幣還是錨定黃金？這是一個問題。

Libra真的穩定嗎？

掛鉤一籃子銀行存款和短期政府債券，就真的穩定了嗎？我們看Libra白皮書中是怎樣寫的：

Raft將穩定幣R的抵押率要求從110%提升至120%:6月13日消息，穩定幣協議Raft宣布，考慮到市場波動性，將把穩定幣R的抵押率要求從110%提升至120%。[2023/6/14 21:34:52]

Libra并不總是能夠轉換成等額的當地指定貨幣(即Libra并不與單一貨幣“掛鉤”)。相反，隨著標的資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的Libra價值也可能會隨之波動。...Libra的任何升值或貶值僅取決于外匯市場的波動。

也就是說，Libra的價格本質上是參考一籃子貨幣價值的浮動匯率。隨著儲備資產總體價值的波動，以任何一種當地貨幣計價的Libra價值都可能隨之發生波動，這意味著Libra持有者同樣需要承擔外匯波動風險。如果匯率損失很大，甚至可能引發流動性風險。

除此之外，擺在Libra面前還有一個難題：一籃子貨幣的構成。

摩根大通：將Coinbase目標價從52美元上調至57美元，但維持中性評級:2月22日消息，周二，摩根大通在一份研究報告中表示，Coinbase（COIN）第四季度調整后每股虧損（EPS）2.46美元，超過摩根大通預計的每股虧損2.85美元，但低于彭博社普遍預期的每股虧損2.17美元。該銀行將Coinbase的目標價從52美元上調至57美元，但維持中性評級。截至發稿時，Coinbase股價在盤前交易中下跌1.5%，至61.16美元。

Kenneth B. Worthington為首的分析師寫道，到目前為止，2023年加密貨幣整體交易量顯著改善，加上2023年第一季度的成本削減略好于預期，Coinbase在當前費用水平下實現了EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）的顯著同比改善。（CoinDesk）[2023/2/22 12:23:13]

前車之鑒是SDR，也就是特別提款權。上世紀60年代末出現美元危機時，國際貨幣基金組織推出了與主要國家貨幣掛鉤的“超主權世界貨幣”SDR。

高盛董事長：區塊鏈的出現，顛覆了銀行等受嚴格監管的行業:金色財經報道，本周，投資銀行高盛董事長兼首席執行官David Solomon用他撰寫的一篇題為\"區塊鏈遠不止是加密貨幣 \"的《華爾街日報》評論文章證明他還停留在過去。這篇文章是在高盛表示計劃花費“數千萬美元”進行加密投資之后發表的。

在文章中，Solomon指出，區塊鏈的出現，顛覆了銀行等受嚴格監管的行業。奇怪的是，震耳欲聾的監管呼吁意味著年輕的 \"區塊鏈組織 “將無法跟上監管要求。而加密貨幣尤其如此，但我們不應該只見樹木不見森林，也就是說我們應該認識到，區塊鏈可以在沒有加密貨幣的情況下支持整個金融業的負責任創新。[2022/12/12 21:38:17]

同樣是錨定多國資產，它的價值由美元、歐元、人民幣、日元、英鎊這五種貨幣所構成的一籃子貨幣的當期匯率確定。決定各種貨幣權重的主要因素是該經濟體的商品和服務貿易出口量。也就是說，它強調一國貨幣在全球貿易中的作用。

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流出500萬美元:10月10日消息，據CoinShares最新報告顯示，上周數字資產投資產品凈流出500萬美元，大部分來自于做空投資產品。其中比特幣投資產品凈流入1170萬美元，以太坊投資產品凈流出220萬美元。做空比特幣的投資產品凈流出1470萬美元，凈流出額創歷史新高。[2022/10/10 10:29:57]

那么，Libra該根據什么樣的標準來選取各個籃子貨幣及其比重系數？

另一方面，SDR自問世以來，由于難以得到在IMF擁有一票否決權的美國的支持，一直難以成為廣泛商用的世界貨幣，而只是成為政府間的一種補充性質的官方儲備資產。

Libra恐怕也將面臨同樣的問題。

自白皮書問世以來，各國政府就對它表示高度關注和警惕。首先是來自美國政府的監管，隨即歐盟內部也表達了高度疑慮，俄國、印度政府決定直接封禁。中國官方媒體人民日報也發表評論文章《臉書的Libra：改變世界或打開魔盒？》，直指Libra將來可能會帶來金融壟斷和監管難題，降低發展中國家的貨幣主權

知情人士：DeFiance Capital創始人正在為新基金籌資約1億美元:10月1日消息，四位知情人士透露，加密投資基金DeFiance Capital的創始人Arthur Cheong正在為一只新基金籌資。一位知情人士表示，新的風投基金仍將使用DeFiance的名稱，主要將專注于流動性加密項目的投資，目標是籌集約1億美元。

該知情人士補充說，DeFiance正將精力集中在機構投資者身上，比如家族辦公室。（CoinDesk）[2022/10/1 22:42:53]

信用貨幣的危機

Libra之所以能引起全球各界廣泛關注，其影響力源自于Facebook在全球擁有27億用戶。這為Libra的落地應用提供了廣闊的想象空間。最基本的應用場景就是Facebook用戶之間可以簡易、低成本地進行跨境轉賬，打破了國界的限制，一定程度上實現了“世界貨幣”的職能。

一般認為，貨幣有五大職能，分別是價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。在五大貨幣職能中，背靠全球海量用戶，Libra也許可以實現流通手段、支付手段和世界貨幣的職能，在一定條件下也許能成為一種計價單位，實現價值尺度的職能。但Libra永遠缺乏一項重要的貨幣職能——價值儲藏。

人們之所以從物物交換升級為貨幣交換，是因為貨幣具有稀缺性、穩定性、耐損性、高流動性等優點，經過歲月的洗禮形成共識后，在人們心目中才形成了相對一致的價值。在人類文明漫長的歷史時期中，金銀因其稀缺性、穩定性，成為全人類共認的貨幣載體。

金本位時期，貨幣的價值來自于其錨定的黃金。直至1971年布雷頓森林體系崩潰，美元宣布與黃金脫鉤，世界各國自此開始采用“信用本位制”，以主權信用為錨發行貨幣。

但信用本位制常常被利益所牽絆。

失去了黃金這個真正穩定的錨定物之后，各國政府為刺激經濟，大多推行擴張性財政和貨幣政策、增發紙幣，使貨幣供應量大大超過流通中的實際需要，從而導致經常性的通貨膨脹和物價上漲。而由此而帶來的資源錯配，最終導致了全球經濟周期性波動甚至是金融危機。貨幣信用危機也由此產生。

最直觀的表現就是法幣逐漸喪失了價值貯藏的功能。法幣購買力不斷下降，哪怕是最強勢的美元，其購買力在過去100多年間也下降了96%。

伴隨著美國經濟衰退、財政赤字高漲、債務壓力增加，美國的國家信用也在不斷消耗、衰退。這種衰退和影響對于美元的穩定是非常不利的。

貨幣信用逐漸崩塌，貨幣之錨亟需重新審視。于是人們將目光投向了新生的數字貨幣。

重構貨幣之錨

數字世界的貨幣之錨又在何處？

回歸人類最初的共識，這個問題的答案只有一個——黃金。

只有黃金能重拾法幣丟失已久的價值貯藏功能。

史蒂夫·福布斯在給馬克·扎克伯格的公開信中寫道：

出于種種原因，黃金比其他任何東西都更能保持其內在價值。它就像一根測量桿。，這意味著Libra將擁有今天其他貨幣所沒有的東西：一個固定的價值。而這種固定的價值將逐漸使其成為全球最理想的交易媒介。人們想要可靠的貨幣。

固定的價值，換言之，就是穩定的購買力。根據《經濟學人》對英國歷史物價數據的梳理，在1664年至1914年的250年時間里，錨定黃金的英鎊始終保持著驚人的穩定購買力。在歷史上能夠確立全球經濟強國地位的國家，包括荷蘭、英國，以及二戰后的美國，都與其法幣最初選擇與黃金掛鉤有關。

史蒂夫·福布斯還表示，錨定價值始終在波動的一籃子貨幣，并不足以支撐Libra獲得貨幣所需的穩定性，只有黃金才能實現真正穩定的加密貨幣的使命。除此之外，背靠黃金支持的數字貨幣“將阻止資金充足的模仿者”。

過去，黃金由于不易分割、不便攜帶，一定程度上阻礙了黃金成為流通手段。如今，區塊鏈的出現，讓黃金重新貨幣化成為現實。

比如，Goldlinks全球金以黃金為底層資產，通過分布式帳本技術，對黃金進行虛擬分割并映射到區塊鏈上，完成黃金的數字化和通證化，形成了黃金支持的數字通證GGC(GlobalGoldCoins)。1GGC等價于0.01克黃金。

Goldlinks背靠全球黃金區塊鏈共識社區打造涵蓋數字金融、供應鏈、工業智能、文化娛樂等領域的應用生態圈。GGC作為價值穩定的支付工具和計價工具，將廣泛應用、流轉于Goldlinks數字經濟生態圈的商業場景中，為數字世界的貨幣工具提供一種更公平的信用基礎。

Tags：LIBRALIBCOINOINLibraFaceLIBREF價格hotcoinglobal騙局PegasCoin

PEPE