MAR:淺談預測市場的運作方式_ARY

原文標題：《ASimpleThoughtExperimenttoUnderstandPredictionMarkets》原文作者:BenDavidow翻譯&校對:閔敏&阿劍

比方說，我們的目標是基于某個未來事件盡可能做出最佳預測。這個事件可以是一場選舉、明天的天氣情況或是下一代iPhone何時上市。我們把它稱作結果X。

由于我們不知道X的可能性，我們需要找到某個方法來提取所有知識和信息或是匯聚「群體智慧」。這里的群體包括使用預測模型的專家、第六感極強的「超級預測者」、知道內幕消息的內部人士，基本上囊括了所有有見解的人。

因此，我們需要通過某種方式來收集、聚集并權衡所有見解，這樣就可以在任意時刻預測結果X發生的概率Y%是多少。

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我們先從簡單的講起。我們先建一個投票站，邀請所有人來投票，如果覺得X會發生就寫「是」。「如果覺得x不會發生」就寫「否」。之后，我們再將所有贊成票和反對票進行結算。如果有60張贊成票和40張反對票，則x發生的概率是60%。

這個頭開得不錯，只是獲得的投票數量不多。能有多少人愿意乖乖來排隊投票呢？那就給點經濟激勵吧**：每個來進行預測投票的人都能獲得1美元。**

好的，現在我們獲得更多投票了，不過不見得是好好投的。我們怎么能確定投票者是真心實意且盡心盡力地進行預測呢？

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那就調整一下激勵機制吧，預測對了的人會獲得1美元，預測錯了的人得不到獎勵。這樣就能提高預測結果的質量。

我們可以通過發放憑證來實現這一點。預測X會發生的人會得到標記為「是」的憑證，而預測X不會發生的人會得到標記為「否」的憑證。如果X真的發生了，前者可以拿著標記為「是」的憑證去兌換1美元。如果X沒有發生，后者就可以拿著標記為「否」的憑證去兌換1美元。

好的，現在是不是有點明白了，不過還是有點粗糙。

首先，做出不良預測是沒有成本的。凡是參與預測的人，要不就是獲利，要不就是沒有損失。因此，所有人都會受到經濟激勵的吸引來做出預測，哪怕他們給出的預測結果是完全隨機的，哪怕他們根本不知道自己在說什么。

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第二、Jeff和Mary可能都投了贊成票。不過，Jeff可能覺得結果X發生的可能性是92%，而Mary覺得這個可能性只有52%。二者之間就有了很大的差距，我們如何確定他們各自對這個結果的確信程度呢？

最后，預測者的獎金由誰來出？

我們可以要求預測者承擔一些風險，就能一口氣解決掉這些問題。

每放出新一對投票，就代表有兩個人愿意支付共計1美元的價格來購買這兩張票。最后預測對了的投票者會獲得這1美元。

假設Jeff認為X發生的概率是75%，而Mary認為X發生的概率低于75%，或者換句話說，X不發生的概率是高于25%的。Jeff就支付75美分獲得一張贊成票，Mary則支付25美分獲得一張反對票。

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要記住的是，如果X發生了，一張贊成票價值1美元；如果X沒發生，則一張否定票價值1美元。由于預測成功獲得的獎勵是不變的，投票者為獲得獎勵而愿意承擔的風險量應該與他們對自己預測結果的確信程度成正比。

我們將所有有意向購買贊成票的人聚集起來，讓他們按照自己愿意支付的金額高低排成一隊。假設排在最左邊的人愿意支付40美分，而排在最右邊的人愿意支付65美分。

同時讓有意向購買反對票的人在房間的另一端排成一隊。假設排在最右邊的人愿意支付15美分，而排在最左端的人愿意支付35美分。

只要第一隊排在最右邊的人給出的報價與第二隊排在最左邊的人給出的報價加起來達到1美元，二者就能成交，買到各自想買的票。

現在，在經過改進的新型預測機制下，我們為所有購買贊成票的人找到了匹配者。我們已經解決了資金問題，因為預測者實際上是相互補貼的關系，這樣就能夠提高預測的精準度——和可靠度，因為在這種情況下參與者需要承擔風險，并在自己的預測結果上下注。

接下來還有最后幾個問題：

首先，預測者無法更新他們的預測。如果突然爆出一些重大新聞或者有人得到了什么消息需要更新自己的預測怎么辦？

此外，沒有辦法真正衡量確信程度上的差異，因為每個人只能購買一張投票。如果有人真的對自己的預測信心爆棚怎么辦？是否應該允許她購買足夠多的票數來表示自己的確信程度？

我們可以通過創建預測市場來解決這些問題

一旦投票被發行出來，就進入了公開市場，這就意味著所有人都可以按照自己協定的價格買賣投票，而且想買多少就買多少。

經過這一調整之后，任意時間點的贊成票價格都在一定程度上代表了群體對結果X發生概率的預測，最后呈現出的預測結果吸收了群體智慧。這個價格也是所有買賣雙方的交匯點，到了這個交匯點，沒有買方愿意出更高的價格，也沒有賣方愿意接受更低的價格。

如果有爆出什么新聞導致X發生的可能性更高，或者有什么知道內部消息的參與者進入了市場，這個交匯點就會因此發生改變，直至市場重新達到均衡為止。

用數字化份額來代替我們的實體投票，用線上交易所來代理我們的投票站，用訂單簿來代替我們的唱票記錄，就變成了一個現代化的預測市場：「一群交易者買賣份額，基于未來事件的結果出價。」

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