LIB:對話孟巖：Facebook掀起數字貨幣浪潮_LIBRA

摘要

6月18日，全球互聯網龍頭Facebook聯合28家機構發布加密貨幣Libra白皮書，提出打造“一個低波動、低通脹、可在全球通用的數字原生貨幣”，石破天驚。Libra希望通過抵押多種低波動性資產來實現穩定。

該行為是否將挑戰全球主權貨幣體系，威脅金融穩定，奪取由各國央行壟斷的鑄幣權？其他互聯網公司會否效仿？人口紅利消失后，互聯網商業模式是否將借助區塊鏈迎來巨大變革？金融機構如何應對？區塊鏈產業能否迎來海量用戶與資金入場？

6月23日晚間，國盛證券區塊鏈研究院邀請《Facebook數字貨幣：緣起、意義和后果》作者、全球最大的開發者社群CSDN副總裁、工信部全國鏈改委員會副主任孟巖做客電話會議，詳細解讀了Libra白皮書的要點。

以下是對話實錄。

Q&A

國盛區塊鏈：各位朋友大家晚上好，我是國盛證券區塊鏈研究院院長宋嘉吉。歡迎大家參加今天晚上的電話會議。今天晚上我們的主題是Facebook發幣。上周在Facebook發布白皮書當天，我們團隊已經開過一個電話會議，那個時候大家對這個事情還沒有太重視，經過這段時間的發酵，整個資本市場對這個事情的關注度在這個周末得到了大幅度的提高。我們正好有請到今天孟巖老師和大家做一個交流。簡單介紹一下，孟老師是在行業里面非常有名的一個參與者，在中關村在工信部都有非常大的話語權，一直也致力于整個區塊鏈事業的推廣。今天請到孟老師和大家做一個分享，同時在會的還有國盛區塊鏈團隊的成員，在交流過程當中大家也可以一起討論這個事情的影響。

這個事情我簡單開個頭，Facebook在上周聯合了20多家行業巨頭，發了一個白皮書。一開始我們團隊對這個事情比較質疑的，即使美國在科創方面非常開放，但是Facebook這個事情在任何主權國家都是比較大的事情。從發幣的情況來看，Facebook給出一份白皮書，提出要打造一個簡單的、無國界的貨幣，同時為數十億人服務的基礎設施。這本質上是一個穩定幣。這周末其實有很多投資者來電交流，問它是不是只是簡單地發了一個幣。過去幾年，無論是國內，還是國外，ICO發幣的情況很多，比特幣價值一直上下波動，昨天已經到1萬美元以上了，之前可能只有三千美金，它跟法幣是不綁定的，為了和虛擬幣之間打開一個橋梁，過去幾年出現了穩定幣，這是錨定法幣的一種加密貨幣。最常見的是叫USDT，有一家公司跳出來說要發行穩定幣，我們一開始要有一定的東西跟法幣體系做影射，你可以認為是一個橋梁。這家公司說了，只要有人買一個USDT，它會在銀行存上一美金，這其實是百分之百的準備金的保證，等到有一天不想要USDT了，你可以把一美金贖回去，這個過程中需要支付手續費，這是類似于保證金體制的機制，中間有一個人能夠承兌。第二種是用抵押的方式完成的，機制相對比較復雜一點，在合約上做了一攬子資產抵押也可以。目前來看首先定義穩定幣，這不是發的一般的，Facebook是要發在全球流動的、低波動性的穩定幣。我就大概先做一個介紹，也算拋磚引玉，更多的時間留給孟巖，就行業情況跟大家做一個溝通。

孟巖：非常高興有機會和大家一起討論一下這個事情。我先做一個自我介紹，我自己是技術出身，20年前我就是中國第一代移動應用開發者，后來在IBM戰略傳播部門工作了八年，在2015年的時候IBM有一個新的CTO，他把區塊鏈提升為跟人工智能、云計算這樣的技術并列的一個頂級技術，我們就被公司要求開始學習區塊鏈。2017年，我決定全職從事區塊鏈工作，從IBM辭職出來，后來跟中關村區塊鏈理事長元道提出來通證經濟。現在做咨詢、教育、布道這樣一些工作。非常感謝國盛證券邀請。之所以會邀請我來說這個話題，宋院長之所以邀請我，我想跟我前不久發表的一篇文章有關系。6月16日，Facebook白皮書發布之前兩天，我們研究判斷這事情是一個大事，那個時候國內圈子里面很少人關注，在區塊鏈圈子都沒有引起足夠重視，我當時在數字資產研究院朱嘉明教授的支持下跟邵青老師合作了一篇文章，發表以后引起比較大的反響。現在白皮書出來好幾天了，很多人做了解讀，這個事情在我們這個圈子里面，甚至在整個財經界引起的影響之大超出了當時我的預期。我也很高興這里有一個機會能夠在白皮書出來幾天之后跟大家分享一下我的一些研究和一些看法，也給各位做一個報告，我希望30-40分鐘之間把我的部分介紹完，然后跟各位朋友有一個交流。

我今天這個主要分成三個部分，第一，Facebook發幣的主要意義。我們一上來開門見山，先說一說這個主要的意義，我們把結論先說一下。說這個結論的時候各位會有一些疑惑，但是沒有關系，我們先把我們這些人看法先提出來，各位如果有任何的疑惑可以先記錄一下我們稍候討論。

我們認為Libra意義非常重大，我們在圈子里面是屬于正面積極看待這個事情的一派。我們認為有四條重要意義。

第一，Libra的定位是一種超主權數字貨幣。朱嘉明老師是全世界的貨幣學的大家，他把貨幣分成三類，一類叫主權貨幣，我們非常熟悉的美元、人民幣是屬于主權貨幣，第二類是民間貨幣，我們原來可能大家有住在大院的，或者學校里面發的飯票，就屬于民間貨幣。我們全球實際上到現在為止有三千多個社區有自己正式發行的地區或者社區貨幣，這就是屬于民間貨幣。還有一種叫超主權貨幣，這個典型代表是IMF，國際貨幣基金組織里面的特別提款權。區塊鏈出現之后，加密數字貨幣技術，密碼貨幣數字技術出現之后分別可以與這三類相融合，之后會產生出三種不同的數字貨幣，如果與主權數字貨幣結合，會形成央行數字貨幣。中國的央行在CBDC研究方面走在世界前列的，很可惜現在中國的央行數字貨幣研究雖然研究很深，但是在推進方面似乎是停下來了，我們不了解具體情況。如果數字貨幣與民間貨幣結合，會形成自由數字貨幣，這個典型代表就是宋院長提到的比特幣，還有一系列以太幣，各種各樣山寨幣都屬于自由數字貨幣，其中比特幣是最典型的代表。如果與超主權貨幣結合，就會形成所謂的超主權數字貨幣，Libra就是目前我們看到第一個超主權數字貨幣，我們已經看到它絕對不是最后一個，也不是唯一一個，后面還有一大批會殺進來，這是第一個意義，定位。

Ripple高管：SEC訴訟對公司與央行的對話“幾乎沒有影響”:7月29日消息，Ripple負責央行業務的副總裁JamesWallis周五表示，Ripple與美國SEC的長期法律糾紛“幾乎沒有影響”該公司與各央行的對話。Wallis還表示，Ripple出售XRP的決定不構成投資合同，這不僅是Ripple的重大勝利，也是整個行業的重大勝利。然而，自2020年以來一直在進行的法律斗爭并沒有對Ripple與央行進行對話和推進項目的能力產生任何不利影響。

此前消息，帕勞政府于7月26日啟動美元支持的穩定幣試點項目，新幣將在XRPLedger上發行，是在5月份推出的RippleCBDC平臺上運行的最新項目。該國將向政府雇員發放試點項目中的首批帕勞穩定幣（PSC）。[2023/7/29 16:05:19]

第二，Libra將會使區塊鏈數字貨幣應用深入到日常生活當中。相比于之前的比特幣和其他的民間數字貨幣，大多數直接或者間接的對應著權益份額，我們不能說股權，但是它其實對應著某種權益份額，加上他的技術也不成熟，行業也非常年輕和浮躁，當然最重要的整個我們行業都是一幫貨幣和金融方面門外漢，沖到這個領域里面亂大亂撞，對貨幣的理論的理解都是有很嚴重的不足和偏差，在實踐當中到現在這一塊走了十年，數字貨幣這件事情仍然主要是在交易所里面炒作，幾乎沒有用在實際應用當中，除了黑市之外，沒有用在實際應用當中，我們認為Libra出現如果順利往下走，能夠打破這個局面，對于整個數字貨幣應用和數字經濟的發展確實有很深遠的意義。

第三，Libra開啟了主流科技公司進軍數字貨幣領域的大幕。這兩天可能有人在朋友圈里面看到美團王興有一團說中本聰是馬克思，小扎是列寧，這個說法比喻很有意思，他的觀點也不是他一個人獨有的，我們這個行業里面有一個全球的意見領袖，這兩天有人跟他網上爭論，在推特里面辯論，就問他說這個Libra是不是在掀起一場貨幣戰，他就說誰說不是貨幣戰，他認為數字貨幣對于科技公司的競爭來說是核武器，不光是貨幣戰，是貨幣戰核武器。他說以前武器相當于放在桌子上，一圈人圍著誰都不敢先用，現在小扎用了所有人都想用，就跟美國有了核武器人人想用核一樣，相關公司肯定不會去證實，我們知道的消息韓國最大的類似于微信、Facebook的一個應用，名字就不提了，發幣已經進入實質階段了。日本有一個在日韓東南亞非常風靡了類似微信的工具叫Line，也開始動作了，也有相關報道報出來。除此之外我也知道一些其他的公司也在動作，但是目前我還不能說，目前來講這件事情一出來大家都想動手，而且Libra本身也是一個開放的體系，他明年一季度要達到一百個節點，我也知道很多公司準備積極的申請加入。這件事情如果說不是各國監管部門聯合強力壓住，就會出現群雄逐鹿的局面，后面會非常精彩，大家不妨拭目以待，這個對各位投資者也是非常值得期待的。

第四，數字貨幣污名化問題會迎來轉機。這幾天比特幣上漲，很多人都說牛市看起來要重來了，實際上如果不是因為Libra這個事不一定，因為這個產業究竟能不能夠走上一個繁榮發展的路徑，關鍵取決于大眾是否能夠參與，而大眾參與有一個重要的前提，就是說數字貨幣作為一個技術要擁有良好的美譽度，現階段的情況顯然不是這樣，現階段我們數字貨幣更多的是跟洗錢，黑市、非法資金轉移、傳銷、投機、欺詐、非法融資這些東西聯系在一起。不管說這些污名是合理還是不合理，公平還是不公平，目前這就是一個事實，在我們這些行業人跟外界，尤其跟一些普通民眾打交道的時候經常被別人用異樣眼光看，好像我們這些人都不正經，做一些不是很光彩的事情。我們也很冤枉，但是有什么辦法能讓形象轉變呢？要不轉變的話，大眾不會進入，這個行業里面還是這群人，這些人當中不可否認還是有很多投機分子和極客，市場必然是劇烈波動，今天上來明天還會下去。我們是特別期望Libra能夠促進許多人，促進更多的人重新評估這項技術，特別是各國的政府和主流機構，我們已經看到這種趨勢已經開始發生了，國盛證券在這一方面已經組織了兩次電話會議，某種情況也說明了這一點。如果說數字貨幣美譽度由負轉正，民眾大量參與，這項技術真的能夠翻天覆地改變這個世界。

這是四項意義，我下面進入一些細節，我分兩部分向各位介紹一下Libra的一些細節。第一，介紹一下背景。我們不要一上來搞白皮書，你不了解背景實際上白皮書看著沒有味道，看不懂，或者里面深意一些東西不理解。我們先講一下在Libra之前區塊鏈的發展情況，之后我們對Libra的要點進行一下解讀。

第一部分前Libra時代數字貨幣區塊鏈發展的整體情況。

今天參加會議的人多少都會區塊鏈數字貨幣有所了解，區塊鏈和數字貨幣是一個伴生技術，區塊鏈就是數字貨幣的一個支撐技術或者說比特幣創建出來的一個技術。比特幣是世界上第一個自由密碼數字貨幣，昨天一度達到一萬美元以上。比特幣的論文是中本聰發表的，它網絡的上線時間是2009年1月3日，到現在十年多了，最初比特幣沒有價值，2010年5月22日一個程序員用一萬比特幣買了兩張披薩餅，這是第一次定價，平均每一個是0.004美元，現在的價格是10600美元，九年時間里面上漲了265萬倍，這個可能是2010年上漲幅度最大的資產，可能沒有之一。

為什么能夠漲得這么快呢？比特幣和區塊鏈干了什么呢？說實在的一句話，就是在互聯網上實現了核心和金融支付網絡，就是支付和核心金融網絡。

這個事情為什么這么重要呢？要理解這個事呢？我們需要講一點歷史。

先要了解什么是支付和核心金融網絡，通俗來說支付網絡就是走錢的網絡，我們匯款錢從一點走到另一點，核心金融網絡除了跑錢還要跑電子票據，電子發票這些有價值的數據，從技術來說這些數據跟網站上面或者你家我家數據庫里面的數據沒有差別，為什么他能夠代表錢呢，怎么能夠確保安全呢，就是因為這些數據跑在一個封閉網絡里面，是一個中心化銀行封閉網絡里面，外面人像你和我沒有經過授權不能訪問，這樣才能保證安全性。支付網絡和金融網絡早就存在，我原來所服務的IBM公司一直就是在這方面是世界級霸主。但是它一直以來是一個封閉的中心化的體系，用這種方式來保證安全。

CryptoFed要求與SEC就禁止銷售代幣令進行對話:1月19日消息，美國證券交易委員會（SEC）于2022年11月禁止CryptoFed DAO LLC注冊和銷售代幣，而CryptoFed在聽證會上表示曾尋求與SEC進行對話但并未獲得答復。

CryptoFed稱，SEC選擇直接禁止而不是為其提供機會來處理所提交的文件并解決問題，是對其進行不公平處理。（Theblock）[2023/1/19 11:20:19]

最典型的例子，是我們中國的金融網絡CNFN，在這個金融網絡上面有一個系統叫中國先進系統CNAPS，這個是世界上最先進的支付系統，甚至可以說沒有之一，我們現在是第二代，已經在往第三代上走了。各位知道我們用網銀跨行匯款有一個即時到帳功能，這就是CNAPS背后支持，其他國家美元經常跨行匯款幾天要一周，就是沒有我們這么先進的系統。但是這個系統再先進也是一個中心化的封閉、復雜的體系，而且只能局限在一個國家里面。我們今天用微信和支付寶感覺很方便，實際上他們背后都需要CNAPS支付。

從這個意義上來說微信和支付寶只是一個支付網關，幫助我們去在授權的情況使用CNAPS，區塊鏈是什么呢？這就是中本聰發明的支付網絡或者金融網絡，它跟我們中國建立的CNAPS是什么呢？比特幣直接建在區塊鏈上，是開放的，在互聯網上建了核心支付網絡，而且它去中心化，不需要你必須獲得授權拿到牌照才能夠使用，他有若干好處：開放，任何人都可以在上面進行開發應用程序；全球化，不需要批準，也不需要申請牌照可以連到這個網絡當中；簡單，CNAPS很先進，這背后有很大的代價，構造這個體系非常長時間，非常復雜，大額支付是一套系統，小額支付一套系統，網銀一套系統，第三方又是一套系統，體系越復雜就越脆弱，擴展起來就不方便，區塊鏈簡單到極點，他要擴張或者擴展非常容易。

區塊鏈這個體系作為金融支付網絡有一個特別大的優點是支付即結算，一般來講我們傳統的支付系統支付跟結算是兩個步驟，先支付到了每天晚上結算。我們即使到帳，這是支付到位，實際上晚上銀行之間還要進行清算結算，清算結算如果對不上，甚至有的時候需要人工復檢，這就是支付清算體系。區塊鏈就不一樣，他是支付即清算，一支付就清算了，就結算了，完全沒有這個麻煩，這個效率特別高。大家知道今年2月份的時候摩根發了一個摩根幣，就看了這個能力，他不是面向公眾，也不是解決你和我的支付問題，他是解決機構間清算問題，他看重區塊鏈支付即清算的能力。

為什么比特幣這么好的一個東西沒有成為一個支付工具呢，十年了在日常支付當中沒有人用上，有幾個原因：

第一，技術原因。比特幣十分鐘打包，一小時確認，擁堵的時候可能兩三天得不到確認。

第二，費用問題。比特幣價格高漲轉帳費用增高，網絡擁堵經常匯一筆錢費用兩到三百塊錢人民幣，原來強調比特幣可以給你做一個廉價的快捷轉讓支付，現在又慢還需要花兩三百塊錢，這一方面有很大的問題。

第三，通縮。因為比特幣通縮，無法成為一個很好的交換中介和記帳單位，比特幣作為支付貨幣的關鍵問題是通縮，價格大起大落，剛才宋院長提到過，這個在我們圈子里面早就有定論，比特幣作為支付貨幣實驗已經失敗了，比特幣核心開發人員自己也承認，我們已經不打算讓比特幣成為交換中介和記帳單位，就好好做好價值存儲，只是有一些剛剛入門的比特幣神教教徒了解不太多，還比較狂熱，對這些觀點不太認可，實際上這已經是圈子里面專業人士公認的點了。

這里有一段軼事可以跟大家分享一下。

華人戴維是一位密碼朋克。1998年1月，戴維在論壇發表了b-money白皮書，介紹了如何構造一個數字現金的想法。“數字加密貨幣”的概念也由此而生。

十年后，b-money白皮書成為了比特幣白皮書中的第一個引用來源。中本聰曾經感嘆說，自己設計的比特幣只是b-money的一個實現。

我不知道中本聰是誰，但我認識戴維的父親戴習為。多年前我做CSDN總編時，老戴出了一本書叫《過河卒》，也因此結緣。這些年也偶爾有聯系。在一起聊天的時候，他告訴了我很多軼事，其中有一件事是這樣的：

中本聰在確定比特幣方案之前曾給戴維發過一封郵件，在郵件中就問了一個問題：比特幣應該通縮還是通脹？

戴維當時并沒有及時回復中本聰。中本聰于是將比特幣設計成了我們今天看到的通縮機制。后來戴維曾表示，比特幣最大的錯誤就是設計成了確定性通縮機制，他也十分后悔當時沒有回復中本聰的郵件。

關于戴維的觀點是否正確，每個人都有自己的看法。我一直在研究通證經濟，在研究過程中發現：通縮型單幣體系具有內在矛盾。

一個通證經濟體的價值由交易量決定。交易量越大，這個通證經濟體的價值越大。而交易量與人們對該通證出現通脹或通縮的心理預期成反比。如果用戶認為某種通證將會出現通脹，為了避免貶值，用戶一定著急將其花出去，可接收的人同樣為了防止財富縮水不愿意接收這樣的通證。相反，如果認為通證將會通縮，別人是愿意接收，可是持有通證的用戶卻不愿意花了。所以，無論是通脹還是通縮，一旦形成預期，交易量一定會降低，流動性變弱。

因為有這些問題，穩定幣脫穎而出，剛才宋院長業介紹了一下，穩定幣體現出非常強大的生命力，目前市值排名前十的加密數字貨幣當中，剛才宋院長提到的比特幣USBT經常排名第五到第七名，交易量一般排在第一或者第二，它用比較小的市值撐起比較大的流動量。目前市值排名前十的數字加密貨幣中，論交易量占比，幾乎所有的通縮型加密數字貨幣比率都低于20%，萊特幣好一點，其他大部分是十到二十之間，一般還有一些低于十，比特幣就百分之七點幾六點幾。但是穩定幣這一比例經過在百分之四百到一千一百之間，這表明穩定幣具有強大的流通性，這一點實踐當中已經證明了。我們希望能夠擺脫整個加密數字貨幣只是在二級市場上炒作的局面，就會考慮是不是來做穩定幣，這時候我們看到了Libra這樣項目沖出來說我來做穩定幣。

推特CEO回應馬斯克：讓我們進行一場對話，分享你所有的好奇:推特CEO Jack Dorsey發推宣傳比特幣活動The B World，稱比特幣開發社區高于一切，而隨著更多企業和機構投身加密領域，他們將提供更多教育和行動，為大家提供幫助。隨后，馬斯克在Jack Dorsey推文下進行了頗為無厘頭的互動。Jack Dorsey對馬斯克說，讓我們在活動中進行一場對話，你可以分享你所有的好奇。[2021/6/25 0:05:23]

我們下面看一下Libra白皮書的看點，這也是我這幾天研究Libra白皮書總結出的五點。看白皮書會看到有一本入門介紹的白皮書，這個之后還包括一份協會的治理聲明，一份儲備金聲明，還有技術文章，還有加盟文檔。

第一，穩定。白皮書里面提到的叫低波動數字貨幣，一個Libra并不總能兌換成等額當地貨幣，不保持與單一貨幣掛鉤，相反隨著標的資產價值波動，任何以當地計劃的Libra也會隨之波動，然而選擇儲備資產的目的是為了最大限度的減少波動性，讓Libra持有者信任該貨幣能夠長期保持，關鍵在于信任。這一點是Libra想的比較透的，他認為他的低波動性或者說穩定性其實主要是通過心理因素發揮作用。也就是說在他沒有機械的理解所謂穩定幣，不是我們剛才所說USDT，后面有一美元支撐，穩定性通過一美元的支撐，相信任何時候都可以把一個USDT兌換成一美元，用這個機制保證穩定。不是，他說背后有一堆資產支撐，差不多這一堆資產能夠支撐我的價值，因為有這些資產的支撐，你不就相信了嗎，你相信了心理上有這個相信，有這個信任存在，我自然就穩定了，因此他是看得很清楚的，穩定性是通過心理發揮作用，他并不承諾說要實現非常穩定，沒有波動，不是這樣的，相反說的很清楚，我跟各個主要貨幣之間都會有匯率波動，我只不過是低波動的匯率而已，這是第一點。

第二，一籃子貨幣支撐。沒有用某一個貨幣，某一個法幣支撐。很多國內穩定幣專家，包括知名的MakerDAO的專家潘超認為這是巨大的錯誤，應該鎖定一美元，我認為這個事既是有優點也有缺點。

我先說缺點。

第一，他用一攬子，而不用美元支撐，確實沒有辦法直接借助美元公信力迅速打開局面。

第二，管理是很復雜的，必須要借助一個非常活躍的外匯市場，要進行準備金管理，這籃子里面包括的貨幣和成分要隨時調。我們舉一個例子，比如說貨幣籃子里面包括一半美元和一半日元，這時候有大量日元買進這個Libra，這些日元就會進入這個籃子，籃子當中比例就變了，美元不到一半了，日元超過一半了，這個時候Libra價格也就變了，而這樣的事情每一籃子貨幣一秒鐘都在變化，時間長了以后籃子肯定會偏離當時我們對于籃子里面比例的規定，這時候基金會協會需要調整這個準備金籃子，這個時候又是因為是一百個節點運行多中心化機制，誰調誰不調是很麻煩的事情，這個管理非常復雜，我們所有人都在關注他怎么管。

也有優點。

第一，避免了直接沖擊美聯儲對美元發行權的壟斷。

我們講USDT，目前正在被紐約州總檢察長在追打，它除了有一些合規操作問題之外，我覺得背后沖擊美聯儲美元壟斷發行權，這是一個很嚴重的問題。

我給大家對這個問題稍微做一點詳細解讀，了解這個問題大家會對Libra有更深的理解，我稍微花一點時間談一下USDT的事情。

2019年3月以前，USDT白皮書里面明確表達，說每發行一枚USDT，會在某一個銀行某一個帳戶存入一美金現金作為抵押，這是2019年3月份之前白皮書公開這樣寫的，這種情況下如果嚴格恪守承諾，并沒有鑄造新的貨幣，他只是把現實世界當中一美元，流通當中一美元拿出來挪到區塊鏈世界里面，并不威脅美聯儲的貨幣壟斷，貨幣發行權壟斷，這是在2019年3月份以前是這么一個情況。

2019年3月份的時候，USDT修改了白皮書，明確的說我現在每發行一枚USDT背后會有一美金現金或者等價的資產作為抵押，或者等價的資產這件事情大有文章可做，他到底用什么資產抵押一個USDT，這是不透明的，很快就購買了一些債券，向大家展示了什么是等價美元資。

它被紐約總檢屬調查是沒有改白皮書之前干了一個事：它在去年年底的事情憑空發行8.5USDT，給到兄弟公司交易所Bitfinex。這個事情緣起是這個交易所有8.5億美金比特幣被好幾個國家政府凍結了，當時很多用戶要求在交易所里面兌換，他兌不出來，他跑到兄弟公司求助，求助之后這個給它發放了一筆8.5億的USDT貸款。在它的資產負債表上，各位懂金融的人或者貨幣的人知道，資產負債表要配平的，所以在資產負債表做左端增加8.5億貸款，在右端增加8.5USDT發行，這件事情像極了商業銀行操作。

我們看誰有權力選擇購買資產發行貨幣，這是央行，誰有權力以貸款的形式來擴張信用呢，商業銀行。Tether種種行為已經明確告訴大家我又是央行又是商業銀行，這樣東西過去150年來就沒有人見過。現在已經明確威脅到了美聯儲的美元發行權，只不過它發行的是數字美元，難怪美國的紐約州總檢查屬追殺它。它目前還再繼續發，上個星期發行3.6億USDT，這個事情大家要關注。

我認為Libra也可能會走上這條路。它不對標美元這是第一個優點。它對標一攬子數字貨幣會更容易進入其他國家市場。

第三，長期來講有更好的流動性，這個涉及到一個比較前沿的貨幣學理論，對稱無知，這個我就不說了。

我們說白皮書第三個值得關注的點，不兌現。這一點也是Libra跟目前我們已經知道的USDT以及其他所有的數字貨幣最大的不同點，它在白皮書里面明確說用戶不能直接接觸到我的儲備，他的意思就是說用戶拿著一個Libra跑到Libra基金會來，要求他們兌換成背后的一攬子貨幣，對不起Libra基金會沒有義務給你兌換這個一攬子貨幣，你自己到二級市場上兌換成你需要的法幣，這有大量的做市商，有大量的用戶在上面做各種各樣的兌換，你去二級市場兌，我基金會不給你兌換，這個能力又是央行特權，我堅定地認為Libra有很強的央行的特征在身上。

Coinbase首席法律官：歡迎SEC就加密貨幣監管展開對話:金色財經報道，針對美SEC主席Gary Gensler周四在其首次公開聽證會上發表的講話，加密貨幣交易所Coinbase首席法律官Paul Grewal在推特表示：“我們歡迎諸如此類的關于如何正確執行加密監管的對話。事實上，我們歡迎有任何機會分享我們自己的經驗，包括哪些適用于消費者、用戶和執法部門，哪些沒用。”此前消息，Gary Gensler建議國會為加密交易所制定投資者保護措施。[2021/5/8 21:36:22]

第三，Libra是一個雙幣體系。這一點很多人沒有注意到，在白皮書里面看不見，你要到儲備白皮書和協會的白皮書里面才能看到，他有另外一個名字，這個叫LIT，協會將會向創始人，也就是100個創始結點支付Libra并獎勵以激勵用戶商家開發者使用，作為獎勵分配的Libra幣會非公開配售給投資者，這個獎勵的依據就會是以LIT，我剛才提到雙幣里面分紅幣來體現。

這個是一個所謂權益性通證，這個上市不上市流通，這會是我們這個圈子里面另外一個非常引人關注的事情，因為STO一直是我們所有的數字貨幣或者區塊鏈人群當中最熱門的話題之一，目前為止一直沒有做起來，如果LIT找到一個交易所上市流通，可能會帶活STO這個事情。

治理。Libra有Libra基金會協會來治理，協會在授權給一個Libra協會理事會來掌握治理權，這相當于局和局常委的關系，大家了解這個就可以了。

Libra協會將有100個節點組成，目前已經確定27個，還有70多個名額，我知道一大堆企業和大學想申請，但是門檻很高，對于企業來說要求10億美元市值或者是應收帳款節余在5億美金以上，用戶要有2000萬以上，而且要能夠提供跨國服務，你如果2000萬用戶都在一個國家里面也是不符合他的資格。大學要求全球排名前100，同時計算機系排名也要前100，這兩個一篩留下的侯選名單已經不長了，對于這些加密數字貨幣基金，它要求你的基金規模在10億美金以上等等。

這個要求是很高的，這些節點，這些創始成員如果一旦被他們選中成為創始成員，就要運行驗證節點，要投資一千萬美金作為儲備，并且要提供云服務。Facebook自己說我作為主要的成員，我帶項目起飛，到明年一季度這個項目組網正式上線的時候我會成為這一百個節點普通一員，我在此之前是這個事情的核心成員。

協會鼓勵這些節點進入二級市場參與做市，因為參與做市本身有一個利差，是可以賺錢的。即便你不做市，你進入協會也給你提供三個主要權益。

第一，在基金會當中，在協會當中發揮主要的治理作用，這是創始成員的投票方面的。第二，有資格獲得新用戶獎勵和交易返利。第三，項目每年都會產生大量的收入，這個收入的分紅是通過LIT投資代幣進行分紅，你作為創始成員，你擁有最初的LIT，這個收入來自于哪里呢？主要來自于交易手續費，跨境支付的時候跨境換匯的更高的手續費，已經明確告訴我們在Libra的支付網絡里面每匯一筆錢無論大小都要收一點手續費，這個比例可能很低，但是聚沙成山，如果每年能夠支付數十萬億美金的支付，哪怕只收千分之一費用也是非常大一筆錢，可能超過Facebook全年的營收，而且這個利潤率是很高的，如果大家有條件滿足可以考慮申請一下Libra的節點，我們在中國要考慮政府的態度，可能政府不允許。如果沒有這些方面的障礙，這是一個非常好的投資。

白皮書里面最讓我興奮的東西不是上面任何具體的東西，而是它的一個表述。我們沒有想到，我們圈子里面人沒有想到他的表述這么的大膽，這么開放，他一上來就提到說，Libra的使命是建立一套簡單的無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施，要做開放式的金融服務，要讓億萬老百姓擁有廉價普惠的金融服務。這些表述實際上是非常重要的，在Libra出來之前，我們這個行業里面有一股暗流涌動，這個暗流叫做開放金融。

就是要用剛才我提到的區塊鏈這一套簡單的、平面化的、開放的支付網絡或者核心金融網絡驅重構整個現有的封閉和中心化的金融體系，各種各樣的金融服務都搬到這里面來，華爾街有人做這個，硅谷做的更多，中國也有一些團隊，也在想往這方向努力，總的來說這還是非常微弱的行動，現在Libra在白皮書里面直截了當得把大的目標和愿景、價值主張明確說出來，這對于開放金融運動是一個非常巨大的推動，我們認為這個運動意義可能大過Libra本身，有可能未來有更多的組織、企業、團體、研究機構都會進入到開放金融這個領域里面，那樣的話可能在未來二三十年之后會徹底改變我們整個金融領域的一些方式，這個影響就會非常巨大。

我的觀點就這么多，用大概四十分鐘給大家介紹一下我的主要解讀，很不全面，后面希望能夠跟各位朋友有一些交流。

國盛區塊鏈：謝謝孟老師開宗明義跟大家交流這么多，講的也非常系統。也有不少投資者在微信上問我，想看一些比較系統的書，跟我們以前講過的單點技術相比，區塊鏈確實比較難以理解，原來從2G到5G，本質上追求速度越來越高，速率越來越快，從整個架構來看認為這是一條縱軸，現在區塊鏈橫軸意義要讓整個交易更加透明化，要提高交易的公平，要競爭透明化，這是另外一個維度的問題。

已經有不少朋友告訴我，說中心化的東西效率才能高，去中心化東西效率不行，問你為什么覺得這個東西好。那大家討論的其實不是同一個維度的問題，要系統地理解這些東西，要更多地看一看相關資料，當然最好的上手方法是你去接觸一下區塊鏈網絡，你才知道整個交易過程當中，包括公鑰、私鑰、挖礦如何產生一個幣，如何記帳的，對這些東西有一個基本的概念。我們也可以跟國盛區塊鏈團隊繼續做一些深入的溝通，可以關注我們的公眾號“吉時通信”。

火幣“DeFi預言家”項目對話：Terra基于費用模型搭建網絡生態:8月25日，火幣全球站“DeFi預言家”活動正式啟動，邀請到活動中四個DeFi項目線上對話。來自Terra項目生態發展負責人Daniel Hwang表示，Terra的運行基于費用模型，其生態系統網及絡基于費用模型有很大的優勢。Daniel在分享中介紹，目前Terra的累計交易收入排名第三，僅次于比特幣和以太坊，迄今為止已超過430萬美元。其中Terra驗證者獲得的獎勵超過了80萬美元。相比于通貨膨脹模型，Terra基于費用模型的重要之處在于它呈現的是客觀估值。從CHAI應用程序來看，實際消費者對商家購買的真實外部價值可以在區塊鏈上呈現。這些真實的交易費用對實際估值和網絡安全至關重要。[2020/8/26]

講到Libra本身發幣這個事情，我們團隊也有幾個問題想問一下。

國盛區塊鏈：大家好，我時國盛區塊鏈研究員任鶴義。剛剛聽孟老師講，我提的一些問題孟老師已經有一些回答了，包括最后講的Libra本身對新金融開放來講做了推動的先驅，這個意義可能會大于Libra本身，這個說的特別好，我也是很認同這個觀點。

可不可以認為，本來很多人想做，也在悄悄布局，摩根也好，很多其他銀行也好，都在布局自己的幣。假設我們現在不考慮監管的問題，對于行業內部來講，無論是互聯網公司還是來自于其他金融巨頭，他能做，別的金融巨頭也會做，從這個角度來看Facebook怎么應對來自于互聯網或者金融傳統行業的競爭？

孟巖：我們兩個在最近一次關于Libra的辯論會上也配合得很好。我覺得Facebook在這一方面的主要優勢是巨大的用戶群。

你們不妨設想一下Facebook會怎么樣推Libra。在我們在圈子里面有一個非常有效的做法叫做空投。他都不需要空投，那可以將原來用戶看廣告的時候所獲得的權益直接通過Libra返給他的Facebook用戶，用戶只要得到了這個，就會想辦法建立帳戶，就可以來考慮使用支付或者訂閱或者打賞，來使用。

為什么Facebook這么積極干這個事情？

第一，也是受到一定的壓力，我在文章里面提到了，他去年的隱私門的事情受到一定的壓力。

第二，小扎本人的知識準備，他考慮這個事不是一年兩年了，他長期關注加密數字貨幣，以及企業發行自己的積分，他三年前曾經嘗試發明Facebook積分，不是很成功，積累了經驗，現在抓住了這個機會往前沖。

第三，它也是最適合做這個事情企業之一。它條件非常好，又有先發優勢，還是會有一定的競爭優勢。這并不是說只有它可以做，谷歌，亞馬遜，微軟都有可能做這個事。因此它現在也提前采用了一些所謂開放的招數，比如說Libra做成一個協會，允許大家或者鼓勵大家加入進來，說我帶跑一段，等飛起來之后我就是你們中間普通一員，實際上他不可能是普通一員，它在Facebook和其他應用里面這么大用戶量，他肯定是最大收益者，它擺出這樣一個姿態，這幾天無論是在國內還是在國外，很多的論壇里面包括有一些人的交流的時候都在說，說跟Facebook的Libra競爭的最好辦法就是加入Libra協會，這一方面開放策略已經起到一定的作用。后面會怎么發展，我們就不妨拭目以待了。

國盛區塊鏈：大家好，我是國盛區塊鏈研究員孫爽。我這邊有一個問題，您剛才也提到了，我現在想要一個比較明確的答案，就是Libra這樣算不算挑戰了原先被主權政府所壟斷的鑄幣權？它直接說自己想做一個貨幣，這個表述確實石破天驚。我不知道互聯網巨頭是不是覺得自己已經到了這樣一個階段。

孟巖：我明白你的問題。我的結論是非常肯定的，我認為它在挑戰貨幣主權。

但是這里面有兩點值得關注。

第一，它挑戰貨幣主權采用了一個比較漸進和迂回措施，在法治國家想打擊它并不太容易。比如韓國竟然沒有任何一條法律規定貨幣的鑄造權由中央政府壟斷，理論來講任何韓國地方政府，省、道、市都有權力發行自己地方貨幣，他們確實也有一些省和市考慮這樣的問題，甚至在有一些實際行動。在其他西方國家規定也各不相同，因此即便是它在挑戰這些國家的貨幣發行權，這些國家也不能說禁就禁，它一定需要一個立法、聽證的過程，有一些能禁掉，能抵制，有一些不好抵制。關于這個事情王興有一個非常好的比喻，全球有200多個司法獨立區，司法管轄區，不都是硬柿子，還有很多軟的。

第二，我在文章里面最后一部分已經提示了這一點，這個提示也引起了很大的爭議。我們這個圈子里面有一些非常理想主義的人，因為這件事情對我有很多的意見，包括對我的觀點有很大的批評，認為我提出來說Libra有可能會跟美元結盟這個事情是陰謀論，不懂金融的一種無知的言論，這種說法。我個人盡管我也知道他們的一些說法有他們一些道理，但是我還是堅持我的判斷，我認為Libra跟美元結盟的概率非常大，除了我在文章里面分析的理由，我就不重復了，大家有興趣可以讀一下6月16日發表的文章，那里面有一部分提出來說，它是容易跟美元結盟的。除了我這個理由之外，我們覺得要盡可能關注這兩天發生的一些新的進展，美聯儲的主席鮑威爾，他提出來說這個事我管不著，但是實際上不光說了這個，如果只說管不著就算了他還透露了兩個消息。

一個是Facebook團隊事先跟他們做過相對的溝通。二個是他的語氣之和藹和善透露出來正面信息讓很多人感覺到很意外，甚至很多人感到很失望。我知道有一些人寄希望于美國的立法機構或者行政管理機構或者監管機構出手把這個東西直接拍死，但是沒有想到鮑威爾這么講。這時候很多人說，他這么說是因為他確實沒有權力監管，還有很多其他的監管團隊。

這一點我表達一下我個人的看法，我認為Facebook不可能在事前沒有跟這些監管部門溝通，它也不可能只溝通一家，它一定是大部分重要的監管部門都已經溝通過了，可能不見得所有部門都同意，但是應該把最致命一些問題做了一些清掃。

我在大公司里面干過八年，我當時在核心機要部門里面工作，我知道有兩個特別難，一個是難于創新，難于冒險，第二個是很難犯重大錯誤。一堆律師，一堆幾十年經驗的高管還有會計師，在一起圍著桌子里面七嘴八舌，很難有重大的風險被這些人放過，這個項目大概率他們事先跟美國監管部門做過溝通，這種溝通內容和細節是什么我不知道，從技術上來講，從理論上來講跟美元結盟的可能性是非常大的。坦率地說，只要在匯率上做一個相對比較明確的支持行為，掛鉤行為，這相當于支持了美元，這個行為就像在1994-2005年的12年時間里面中國的人民幣錨定美元，一直在那12年時間錨定8.24-8.27元，這實際上是為美元提供支撐，這種東西在技術上操作很容易，我覺得Libra跟美元，跟美元的主要的監管機構應該是有一些默契，甚至有一些一致，達成一些一致，這些只是我的猜測，大家覺得我是陰謀論，我也不予辯駁，也有可能是。但是這件事情放在這樣一個尺度下去看的時候，我們會有不同的看法，這是我對這個問題的看法，謝謝。

提問者1：我想問一下，現在Facebook相當于搞了數字貨幣，加密的數字貨幣，國內的騰訊和阿里他們會不會在海外也設立這種公司，去搞一些類似于Facebook這個加密貨幣形式，否則對他們沖擊也是很大的。

孟巖：我對于您的猜測我本人認為是非常有可能發生的，確實這個事情我也不是騰訊的人，也不是阿里的人，不能替他們回答，我只是從戰略上來講，我覺得兩位巨頭，兩位中國支付巨頭不會沒有考慮，也應該有所準備。這個事情他們內部一定是高度的重視，我也有一些朋友在那里面，為了避嫌，我并沒有針對這個事情去問他們，這樣的話對他們本人也不安全，我也沒有直接問他們，我知道不管騰訊還是阿里，區塊鏈都是他們非常重要的戰略，他們都給予非常高度的關注。前幾天馬化騰在我們圈子里面一個著名的技術專家冒志鴻朋友圈下面回了一句，說技術上并不難，主要看監管，實際上我覺得他們都有準備，否則的話從長期來講，這件事相當于不是太樂觀，我相信他們一定有準備，這個關鍵在于說監管這個事，我們國家監管部門在這個問題上怎么看待。

提問者2：BAT作為中國這方面有前瞻布局的企業，他們相對于國外的優劣勢是什么？第二，對于監管來說，如果說能夠看到監管開放的信號，監管信號在哪里能夠出現？或者我們認為這些監管開放的積極的信號在哪里出現一個改變的點？

孟巖：關于第一個問題，他們的優勢和劣勢。優勢A和T這兩家，我知道他們的區塊鏈技術很先進，非常先進，絕對不亞于Facebook，而且坦率地說，Facebook這個團隊是從去年三四月份才開始在這方面發力的，其實他的積累甚至還遠不如我們的A和T，我們國內還有幾家區塊鏈技術積累非常強大的企業，平安也是區塊鏈技術非常強，還有一些我們創業企業也非常強。中國人在區塊鏈技術上真的一點都不落后。

問題在于我們的劣勢在什么地方呢？在支付這件事情上，它這種區塊鏈支付特別適合做全球范圍的跨境支付，如果是再一個國家或者一個司法轄區境內，比如說中國這樣先進的中心化系統確實能夠達到更高的效率，我們用微信和支付寶效率，這個支付效率未來在區塊鏈上面做支付，不是說達不達到的問題，是肯定達不到，它的支付效率反應速度是達不到我們現在這樣一個中心化的效率。但是主要的優勢在平面化、簡單、易擴展、開放性、滲透性，無所不在，跨境這些方面，這些方面是主要的優勢。我們的微信和支付寶雖然很強悍，主要是在國內，能不能借助一帶一路或者把現在已經很好的在海外布局的勢頭繼續下去，借助區塊鏈繼續下去，尤其是面對Facebook這些工具的沖擊，這一塊值得我們關注，我們是有的打，但是挑戰不小，因為對方是27億用戶，我最近經常出國，我能看到在他們那里，人家那里對于whatsapp使用頻率非常高，跟我們微信差不多，他們很多人為了跟中國人打交道方便也裝微信，但是很少打開，大部分會用Facebook工具交流，我覺得在這上面推用會非常有效，我們跟他們在境外競爭，他們是成熟的跨境網絡，我們要一點點去打，這是一個劣勢。

看我們監管機構，這件事情我沒有辦法回答，我們沒有任何的特殊渠道能夠了解到監管機構的一些態度。我們只是說中國監管機構是誰，主要是人民銀行，我們可能更多的關注人行對這個事情的看法和態度，尤其是人民銀行央行數字貨幣會不會因為這個事情重新啟動加速，我覺得這個事特別值得我們關注，它代表著人民幣的加密數字化，這件事我們應該特別關注。至于說直接放開給民營企業，我覺得那是比較大的動作，短期之內我不是特別樂觀。

提問者3：我是剛接進來，你前面幾十分鐘我沒有聽到，在這里想向您請教一個問題，您覺得Libra的流通會對比特幣和以太坊有什么影響？

孟巖：我們這個圈子慢慢形成共識，認為短期和中期對比特幣是利好，它會使更多人涌進這個領域。我們可以看到Libra會在這個空間里面承載貨幣的兩個主要職責，一個是交換中介，一個是價格尺度。但是Libra是一個穩定幣，不具有資產性，它升值這一方面相對差一點，你除非作為它的節點每年可以享受他的分紅，你只是存儲Libra，它不是一個非常好的投資品。現在也有傳言說，準備給Libra的投資者分紅，協會會給Libra投資者派息，這個在白皮書里面沒有明確寫出來，究竟要怎么做沒有明確寫，這個事兩說，Libra作為一個投資品種可能不是特別理想的，這樣情況下比特幣作為純粹的投資型數字貨幣價值就非常突出了，大家特別看好它的發展。

對于我們熟知的以太坊和EOS的沖擊，我們認為會相對大一點，因為Libra完全是在每個人手機上都可以使用的一個智能合約平臺，Facebook代表的不只是一個社交工具，它代表的是整個數字生態，包括后面大量的游戲，各種各樣的工具，包括它所收購的那些公司，以及這100個聯盟節點開放體系開放出來，任何一家公司都可以在應用里面接入Libra的支付體系，這樣一來對于我們一直以做智能合約，應用開發平臺的目標一大波第二代區塊鏈，包括代表作是以太坊、EOS都會形成競爭性的作用，這件事情大家目前是這么看，利好比特幣，利空以太和EOS。

我個人想做一點補充，我覺得所有事情不見得這么限定，這個反應可能也會很復雜，比如說現在的以太坊現在已經走出自己一條路，他做所謂去中心化金融，我們圈子里面很火的一個東西，叫DeFi。這個事情上大家并不太需要更高的性能，而需要更多的資產，更豐富的經驗，更多的信任，以太坊在這一方面漸漸的有一些氣象出來，在上面有越來越多的人開發各種各樣的去中心化金融服務，包括基金，包括資金托管，包括穩定幣，包括一些貨幣互換服務，在上面做這樣一些東西。我覺得當更多的資金奔涌而來的時候，我個人反而認為短期和中期整個數字加密貨幣領域，這些大的項目都會得到益處，直到后面我們來看Libra到底會不會發展成為一個贏家通吃的東西，如果那樣的話當然對其他具有比較強的競爭性，現在還不好說，它現在的性能，報出來的性能指標還不如EOS，EOS可以達到5000TPS，他才只有1000，我們不妨拭目以待他未來會變成一個什么樣子。

提問者4：孟老師好，最近有一個說法Libra這個事情會導致使用美元霸權轉向數字美元霸權，我想了解一下你的觀點，這個事情會不會發生。第二，現在Libra是作為第一個發行穩定幣，后面也肯定會繼續發行，如果大家都發行起來這個市場會怎么演化，競爭會怎么走，最后競爭的焦點是什么或者說靠什么東西在這個領域競爭。第三，穩定幣或者數字貨幣一直走下去，中心化和去中心化這兩個東西是不是會結合在一起。

孟巖：你的幾個問題我有兩個思考過，第二個問題我只能根據我現在的想法回答。

第一，你說會不會轉換成為數字美元霸權，我個人基于我之前說的理由，我傾向于答案是，我認為Libra會跟美元結盟，結盟之后Libra會利用區塊鏈這樣的無處不可以滲透可以隨意滲透到任何角落里面的能力，直接滲透到我們數字生活當中，假以時日我們每個人在數字生活當中，包括你在電商里面買東西或者在數字領域里面購買各種數字服務，看電影或者是打賞或者是訂閱數字產品的服務，各種數字服務其他國家會發現，假以時日，Libra這個項目取得成功，人們會逐漸開始以Libra這樣的符號來給他的商品定價，這樣一來貨幣里面有一個特別有名的觀點，其實一個商品，一種貨幣一旦被選定為本位幣，本身就具備了相當強的穩定性，因為很多人，所有的人會主動的把自己的產品和服務跟這個貨幣去錨定，錨定之后這個貨幣本身也就穩定了。

歷史上長期金銀都是雙本位的，金價和銀價長期穩定在16：1，后來銀本位被取消了，取消了之后大家錨定金價，這之后金價一直保持穩定，而銀價迅速跌，從16：1跌倒30：1，最高到100多比1，所有人以Libra為他們的產品和服務的錨定貨幣的時候，計價單位Libra本身也會穩定，Libra穩定如果之前提到的觀點，Libra在某種方式跟美元形成掛鉤或者巧妙的相互連接，Libra兌美元價值進行支撐，這個邏輯是這么過來的，我盡管被很多人罵說是陰謀論，我還是認為這個可能性是挺大的，這是第一個問題。

第二個問題，這個市場核心競爭力是什么。首先是流量，其次是背后有沒有政府的，哪一級政府或者什么力量的支持。第三，開放度。第四個是整個的技術，Libra還是很稚嫩的，尤其是在技術上面，坦率地說在我們現有的區塊鏈圈子里面有大量的公鏈，在性能方面遠遠超過它，它去年試圖收購三個重要的技術基礎設施都失敗了，它未來還有很長路要我走，它目標是五年之后要實現非準入區塊鏈，也就是我們說的傳統公鏈，這幾個東西綜合判斷都是未來在這個市場上競爭很關鍵的點。

第三個問題，現在區塊鏈事實上是去中心化技術，中心化和去中心化會不會有一種結合或者未來會怎么樣發展。回到我剛才說的，這是比較技術性的問題，今天我們所有的區塊鏈是在性能和去中心化這兩個之間做權衡，比特幣以犧牲性能獲得高度的去中心化，EOS以犧牲去中心化獲得高性能。我們也知道現在有更快的TPS數更高的區塊鏈中心化程度也更高，這種會一直存在下去。

Libra自己的說法是，它現在五年以內是堅定的走多中心路線，也就是一百個節點，一百個中心，追求數千TPS性能，在這個平衡點也不考慮在這方面做更大的變化，五年之后會開始啟動新計劃，根據當時的技術來嘗試進行完全的去中心化，在這個過程當中究竟能夠保住性能，還是會犧牲性能，我覺得這一點上，這是目前區塊鏈技術圈子最大的疑問，大家普遍來講不是太樂觀，認為如果一個技術既做到去中心化又做到高性能，這個技術早就被發現了，不太在五年之內會發現奇跡般變化，但是誰也不知道會怎么樣，未來來講應該是在中間找一個平衡點，我不知道回答了沒有。

國盛區塊鏈：因為今天確實也聊了快一個半小時了，時間也不早了，關于這一塊討論我們后續還會繼續，也會密切的關注整個行業的一些變化，當然我們也會有第三個電話會議持續跟大家溝通這方面的動態。我們國盛的區塊鏈團隊是券商里面唯一一個設立專業區塊鏈研究團隊，在這個行業里面我們已經看了五六年了，最早開始經歷大的波動，一路看到BTC這樣大的規模，包括區塊鏈技術在全球產生這么大影響力，也是見證了一個細分方向發展的一個歷史，我們自己也非常驚嘆，我們也會有更多的資源投入進來做這一塊研究。關于剛才孟巖做的分享我們表示非常感謝，也期待后續交流中跟大家做一些分享，也歡迎后續孟巖能夠持續跟我們坐一坐，做分享。

整體上我們覺得區塊鏈機會是整個一級市場行業大于二級市場，這個一級市場很寬泛了，因為比特幣有一個獨立的二級市場，不需要A股二級市場，他相對于對于股票市場影射還是本身Facebook事情主題的一個延伸，尤其是當現在我們看到新科技算是一個催化劑有波動和變動的時候希望大家關注這方面的發展，我們其實更關注區塊鏈本身行業的發展，這里面可能會孕育出更多的技術，更大的變化，非常感謝孟巖的分享，我們今天電話會議先到這里，謝謝。

孟巖：謝謝宋院長。

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