BOO:《經濟學人》：Facebook的Libra項目預示著一場消費革命_BOOK

多年來，華爾街的大資本家們擔心硅谷的巨頭們會撼動金融業。Facebook認為自己找到了辦法，它將在2020年推出數字貨幣Libra。MarkZuckerberg的公司此前未能推廣支付服務。考慮到這家公司濫用隱私和逃稅的習慣，它不太可能成為他人錢財的守護者。

但不管你喜不喜歡這家公司，它的這項新計劃都是獲得了支撐的。Libra的價值將與一籃子主流貨幣掛鉤，它將能夠處理大量交易，且其他28家大公司表示它們也將加入一個支持Libra貨幣的聯盟(備注：即LibraAssociation)。如果Facebook的24億用戶采用Libra進行購物和轉賬，那該公司可能成為全球最大的金融實體之一。這將預示著一場消費革命，但也可能使現有的金融體系不那么穩定，并削弱政府的經濟主權。

Facebook的興趣在于自身的生存發展，因為這項新的金融設施將與它的社交媒體和聊天應用用戶建立聯系。

不過，金融的數字化有望讓數十億人的生活變得更容易、成本更低。在中國，數字支付無處不在，人們通過一款聊天應用程序(微信)向朋友和公司轉賬，幾乎不花一分錢。美國每年簽署180億張支票，手續費占到了跨境轉賬的5%。每年，信用卡支付三巨頭(備注：銀聯、Visa和萬事達卡)都會從他們處理的全球交易額中抽走約0.25%的費用，其價值超過了300億美元。

《經濟學人》最新一期關注FTX 封面文章為“加密貨幣的隕落”:金色財經報道，《經濟學人》雜志最新一期關注FTX，發布封面文章為“加密貨幣的隕落”。文章表示，就在兩周前SBF的加密貨幣交易所FTX還是當時的第三大交易所，價值320億美元，SBF的財富估計為160億美元。對于硅谷風頭正勁的風險投資家來說，他是可以一邊玩電子游戲一邊讓投資者驚嘆不已的金融天才，也許注定要成為世界上第一個萬億富翁。在華盛頓，他是加密貨幣的代言人，與立法者交流并資助影響其監管的努力。

如今，除了100萬憤怒的債權人、數十家搖搖欲墜的加密公司以及大量的監管和刑事調查之外，什么都沒有了。FTX的高速內爆對這個有著失敗和丑聞歷史的行業造成了災難性的打擊。加密貨幣從未像現在這樣犯罪、浪費和無用。[2022/11/18 13:18:59]

當前許多致力于重新設計西方金融體系的努力都是不可靠的。像比特幣這樣的加密貨幣沒有內在價值，也沒有中央監管，容易受到欺詐，還會消耗電力和計算能力。PayPal和蘋果支付(ApplePay)等數字支付系統只是借助了借記卡和信用卡系統，而不是削弱其影響力。2015年，Facebook推出了基于銀行借記卡的支付實驗，但失敗了。

《經濟學人》：FTX崩潰將導致Binance面臨更嚴格的審查:11月17日消息，《經濟學人》撰文介紹Binance CEO cz，并從FTX崩潰事件切入評價了Binance的發展。文中指出，Binance一直是大量全球金融監管機構調查的目標，包括幾乎所有相關的美國監管機構，FTX的崩潰無疑將導致“更嚴格的審查”。然而，《經濟學人》認為，隨著加密市場崩盤的惡化，以及監管部門的強力介入，加密市場的“TeflonMan”可能不會永遠完好無損。[2022/11/17 13:15:48]

Libra是為了避免這些缺陷而設計的。它將得到一個主要由政府債券支撐的儲備基金的全面支持，從而限制其價格的波動性。Libra將由一個獨立機構(備注：即LibraAssociation)管理，該協會將監管一個中央數據庫，此數據庫存儲著用戶的匿名交易記錄。Libra系統將是開源的，因此任何公司都可以免費地創建允許客戶使用Libra幣的數字錢包。優步(Uber)、沃達豐(Vodafone)和Spotify等大公司都是該獨立機構的成員。為了鼓勵商店和商人接受Libra，他們正在進行資金儲備。

《經濟學人》雜志刊登DeFi主題封面文章:9月17日消息，《經濟學人》雜志官方推特發布其新一期雜志的封面，介紹稱，去中心化金融是顛覆金融業的三大技術趨勢之一——它有可能重塑該行業的運作方式。在本周的封面文章中，我們深入了解“DeFi”兔子洞。[2021/9/17 23:31:38]

那有什么不如人意的呢？Zuckerberg在門洛帕克籌備了18個月的這項計劃可能帶來兩大問題。

首先，它可能擾亂金融體系的穩定。美國最大的銀行摩根大通(JPMorganChase)擁有5,000萬數字客戶。Libra很容易就能擁有十倍于這個數字的用戶。如果每個西方的儲戶都將銀行存款的十分之一轉移到Libra，那其儲備基金將超過2萬億美元，使其成為債券市場的一支重要力量。那些突然發現大量存款流向Libra的銀行很容易受到償付能力恐慌的影響，他們還將不得不縮減貸款；大量資金跨境流動的景象將會使那些國際收支狀態很脆弱的國家陷入擔憂之中。

這就帶來了第二個問題：Libra的治理。Libra將由一個瑞士協會運營，最初由該聯盟進行控制。該聯盟將獨立于Facebook，盡管這家社交媒體公司將為Libra提供大量用戶，并可能最終占據主導地位。雖然Facebook表示正在與監管機構談判，但他們的假設似乎是Libra最終能夠超越政府和央行。Facebook還承諾將保護用戶的數據。購者自慎。

《經濟學人》新一期封面主題：Govcoins 改變金融的數字貨幣:權威期刊《經濟學人》公布了5月8日-5月14日的新一期主題封面「Govcoins，改變金融的數字貨幣」。主題文章寫道，技術變革正在顛覆金融。比特幣已轉變為一種價值1萬億的資產類別，大量的數字交易者已經成為華爾街的一支力量。 PayPal擁有3.92億用戶，這標志著美國正在追趕中國的數字支付巨頭。創建政府數字貨幣，旨在讓人們繞過傳統的貸款人，直接將資金存入央行。這些‘Govcoins’是貨幣的新化身，其承諾改善金融運作，但也將權力從個人轉移到國家，改變了地緣以及資本分配方式。[2021/5/7 21:32:34]

Zuckerberg過去行動迅速，打破常規。而這次他走得很慢，還提前進行了通知。但這并不能掩蓋的是，即盡管數字貨幣有潛力讓世界變得更美好，但它也可能造成很多危害。政府放任社交媒體泛濫，但Facebook即將發現，各政府不會在金錢上犯同樣的錯誤。

Facebook的新貨幣對銀行系統意味著什么？銀行應該擔心業務被Libra搶走嗎?

《經濟日報》：入局比特幣不能盲目:據財聯社報道，《經濟日報》評論稱，目前，比特幣交易尚在灰色地帶游離，隨著未來各國法定數字貨幣研發及推出，對虛擬貨幣的管控或打壓力度將加大，比特幣的投資空間會大大壓縮。專家表示，缺少具有公信力的國家或組織為其背書，也沒有和任何實物資產掛鉤，當主權國家宣布比特幣非法時，比特幣可能會一文不值。[2021/1/8 16:42:22]

消費者可能會把持有Facebook的Libra幣看作是把錢存入銀行的另一種選擇。如果他們認為這是一個有吸引力的選擇的話，那Libra將可能增長迅速。正如上文所述，如果現在每個西方人的Libra存款都相當于他們銀行存款的十分之一，那么這種新流通的貨幣將價值超過2萬億美元。對此，銀行應該有多擔心呢?

乍看之下，Libra就像一個銀行系統。“Libra儲備”將擁有足夠的流動安全資產來支持發行的每一枚Libra幣。

數十年來，少數堅定的經濟學家一直呼吁通過一種被稱為“狹義銀行(narrowbanking)”的模式來取代現有的“部分準備金(fractionalreserve)”模式(備注：“部分準備金”模式即銀行存款由抵押貸款和其他非流動性貸款支持；“狹義銀行”模式即實行完全準備金制度，要求商業銀行存款(銀行的負債)有100%的存款準備金(商業銀行在央行的存款)的支持)。他們認為，狹義銀行不會遭受擠兌。

從表面上看，Libra的儲備與狹義銀行之間唯一明顯的區別是，前者將包含以多種貨幣計價的資產。

然而，仔細觀察一下便可發現，Libra的資金儲備將不會是一家銀行，不管是否是狹義銀行。支撐Libra的一些安全資產本身就是“部分準備金”銀行的存款。Libra的儲備將無法獲得銀行間用于交易清算的央行資金。

購買Libra不會減少銀行系統的存款量。假設一個英國人用他銀行賬戶里的錢買了Libra幣。他會把英鎊轉到Libra儲備金或其他賣家那里，這些賣家需要一個英鎊銀行賬戶才能收到這筆付款。這筆付款將存在該賬戶里。在現代銀行系統中，存款可以在賬戶之間傳遞，可以轉換成現金，也可以用來償還銀行貸款或從銀行購買資產。這些存款不會消失在非銀行機構中。

這是否意味著銀行可以放松？非也。

首先，如果Libra的儲備使用客戶的資金從銀行購買政府債券等證券，那Libra就可能會導致銀行資產負債表收緊。

其次，Libra可能會從跨境支付中削減豐厚的銀行收入，因為Facebook希望通過Libra幣的跨境支付的手續費幾乎為零。

第三，Facebook仍有可能決定使自身成為一家成熟的銀行。該公司表示，這不是他們的計劃，但如果Libra大舉成功，這一誘惑肯定會增加。Facebook擁有的數據已經有利于這家公司做出提供貸款服務的決策。雖然Libra的錢包將主要獨立于Facebook，但該公司將提供自己的數字錢包Calibra，面向那些想要將自己的私鑰交出去以便保護自己的數字貨幣的用戶，而用戶在交出私鑰的同時也提供了自己的個人財務數據。

持有Libra幣的個人還面臨其他風險。一是該加密貨幣價格的波動。比如說，如果日元兌該籃子資產的價值上升，那Libra的日本持有者就會遭遇損失。且這種新貨幣不會產生利息(盡管有預測稱Libra用戶可能從儲備金的利息收入中分得一杯羹，但這只是預測)。商店可能會歡迎信用卡支付的轉變，因為信用卡支付通常對交易收取高額費用，但享受信用卡帶來的額外福利的消費者可能不會。Libra也沒有政府提供的存款保險。最后，由于隱私等非財務原因，公眾可能會對Libra敬而遠之，而Facebook一直未能保護好用戶隱私。

不過，Facebook現有平臺的優勢，以及鼓勵Libra使用的激勵措施，可能足以推動Libra的發展。如果是這樣的話，銀行最終可能會希望自己持有Libra，或許還會經營相關的數字錢包，與Calibra相競爭。無論如何，Facebook很可能會開發一系列金融服務，就像兩家中國互聯網巨頭微信和阿里巴巴在中國所做的那樣。銀行和監管機構最好應對此密切關注。

參考鏈接：

https://www.economist.com/business/2019/06/20/what-facebooks-new-currency-means-for-the-banking-system

https://www.economist.com/leaders/2019/06/22/facebook-wants-to-create-a-global-currency?fsrc=scn/tw/te/bl/ed/

本文來源于“Unitimes”。

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