STO:陳云峰：區塊鏈技術在金融領域的應用與思考_Fable Of The Dragon

在數字經濟的時代背景下，數字化將滲透到各個行業，其中金融服務是目前區塊鏈技術落地項目最多、場景最為豐富的行業之一，如供應鏈金融、資產證券化、征信與風險控制等。對于金融機構來說，數據是最核心的資產，在風控和信用中承擔重要角色。區塊鏈技術在解決信息方面的優勢，使其在金融行業中得到大量應用。目前，區塊鏈技術在金融行業應用的主要場景包括：貿易融資和金融監管。本文主要介紹區塊鏈技術在貿易融資和金融監管的具體應用。

一、區塊鏈技術對金融領域的影響

區塊鏈技術的分布式存儲和數據不可篡改特點，與金融領域對信息和數據安全、交易數據的保護要求高度一致。因此，區塊鏈技術對金融領域的主要影響包括：

01

增強信息儲存

區塊鏈技術出現以前，境內外交易都需要依靠中介機構來完成交易主體間的具體清算事宜。以銀行業為例，在銀行作為第三方中介的結構體系中，每發生一筆業務都需要銀行與消費者、銀行與商家、銀行與央行之間的信息銜接才可完成全部的支付程序，這種復雜的流程使得銀行需要多次核對賬目、結算清查才能保證交易過程不發生紕漏。每個國家的清算程序不同，可能導致一筆匯款需要2至3天才能到賬，效率極低，在途資金占用量極大，如下圖所示：

聲音 | 律師陳云峰：投資者應理性判斷區塊鏈項目和傳銷行為:據金融界消息，7月22日，中倫文德律師事務所高級合伙人，互聯網金融專業委員會主任陳云峰發表文章《Plus Token的違法性分析及犯罪認定》，文章指出，隨著區塊鏈和加密貨幣的普及，打著區塊鏈和加密貨幣旗號，實則為傳銷活動的項目不止Plus Token一起。近期，煙臺市芝罘區人民法院公開審理的一起組織、領導傳銷活動案，就王某剛等5名被告人對外發行虛擬數字貨幣“聯盟票”，組織、領導傳銷吸收資金2.8億余元，作出判決，判決分別處有期徒刑三年至七年不等有期徒刑，并處罰金十萬至一百萬不等，同時對涉案贓款均予以沒收，上繳國庫。面對當前種類繁多的投資項目，投資者應當理性判斷，正確區分區塊鏈項目和傳銷行為，以防盲投受損。[2019/7/22]

而在區塊鏈體系中，每個區塊都攜帶了上一段交易的信息并在鏈條上儲存共享，減少了傳統交易過程中復雜的流通程序，因此區塊鏈技術的出現為傳統銀行業如何改善自身經營模式提供了技術支持。區塊鏈解決方案使得跨境支付中的中轉銀行不再需要，如下圖所示：

聲音 | 律師陳云峰：可區塊鏈技術作為保護“商業秘密”:7月8日，中倫文德律師事務所高級合伙人，互聯網金融專業委員會主任陳云峰發表文章《區塊鏈技術作為“商業秘密”保護的模式探討》。文章指出，區塊鏈技術作為一種新型技術，其技術基礎是開源的（即開放源代碼，用戶可以利用源代碼在其基礎上修改和學習），企業通常會對基礎性的技術進行修改，并構建與之相匹配的生態應用。在此情況下，很難證明技術源代碼的“秘密性”，因此，考慮將利用區塊鏈技術原理而構建的商業生態應用或計劃作為經營秘密進行保護更為妥當。[2019/7/8]

02

提高金融服務效率

金融服務業是全球經濟發展的重要動力，也是中心化程度最高的產業之一。傳統的金融服務模式存在信息傳輸效率低下，金融服務成本較高等問題。區塊鏈技術的分布式存儲、不可篡改、時間戳驗證等屬性，可以幫助金融機構優化金融基礎結構、降低信息不對稱的程度、提高金融服務效率并降低成本。例如，A企業計劃想向銀行貸款，一般而言，銀行需要對企業各項資質進行審查，對于銀行來說貸款前審查成本較高，并可能發生企業篡改數據導致銀行審查不充分的問題，但是基于區塊鏈技術，銀行在貸款前調查、貸款中審核則可以通過電子化流程處理，同時依托區塊鏈不可篡改的屬性，能極大地提高銀行審查的質量，提升金融服務效率。

聲音 | 陳云峰：國內STO或許被嚴重“誤讀、誤用”:北京市互聯網金融行業協會昨日發布《關于防范以STO名義實施犯罪活動的風險提示》對STO風險進行提示，并稱STO“涉嫌非法金融活動”。對此，中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰今日發文稱，由于國內對于STO的認知僅止步于“發幣”，或者僅僅是由于ICO被叫停，緊接著STO應運而生的邏輯關系，STO被某些主體認定為ICO的替代方案，STO或許被嚴重“誤讀、誤用”。行業人員要慎重考慮“發幣”和融資模式。[2018/12/5]

03

加強數據安全與保護

在金融業務中，金融機構需要耗費大量人力、財力維持信息流與資金流之間的對接工作，但仍無法維持交易主體之間的交易平衡。例如，在實務中，兩個跨國公司之間結算貨款，往往由銀行作為中介，如果兩個企業之間信息沒有通過銀行準確對接，信息未有效傳遞，則一方就可能因數據信息的缺乏而造成巨大損失。而利用區塊鏈技術可以實現無需第三方中介參與即可直接交易，通過鏈上的不同區塊完成溯源工作，流通資金經過的每個環節、每個經手人都將被實時記錄，利用區塊鏈技術的分布式記賬與不可篡改性，能夠加強數據安全與防范金融風險。

獨家 | 中倫文德律師事務所陳云峰：各國政府正逐步規范區塊鏈行業發展:針對近期全球各國公布的區塊鏈以及加密貨幣監管政策，金色財經獨家采訪中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰律師進行政策解讀，陳云峰律師表示，全球各個國家相繼出臺區塊鏈技術、加密貨幣的政策，主要能夠釋放兩個信號：

1、區塊鏈行業逐步受到各國政府部門的關注，政府已經開始研究并且規范行業發展，這對行業發展是非常重要的，創新科技如果確實能夠解決現實的痛點的話，將會慢慢從一群人、一個行業擴展到整個國家各個方面的應用。

2、整個監管形式毫無疑問是趨嚴的，從無法可依到明確的行業標準、政策，甚至立法，都逐步規范區塊鏈技術、加密貨幣領域的發展和應用。[2018/7/27]

二、區塊鏈在金融領域的具體應用

01

貿易融資

1.貿易融資現狀

貿易融資是銀行利用結構性短期融資工具，基于商品交易中的貨物、賬款等為交易方進行融資，是銀行業務中最主要的業務之一。例如，A公司向B銀行申請貿易融資，B銀行在審核交易合同和財務資料等相關內容后，如果確認符合貸款要求，則將向A公司發放用于貿易的貸款。

獨家 | 陳云峰：加密領域對投資者保護與發行主體資質規范稍顯不足:據路透消息，泰國證券交易委員會（SEC）周三宣布，數字貨幣發行規定將于7月16日生效。泰國SEC在一份聲明中表示，數字貨幣的發行人必須是依據泰國法律注冊的公司，并且具備向機構投資者、超高凈值投資者、風險投資和私募股權公司提供無限資產的能力，但它們只能向散戶投資者提供最高30萬泰銖（約9050美元）的數字貨幣。中倫文德律師事務所高級合伙人陳云峰在接受金色財經獨家采訪時指出，一方面，這意味著泰國監管部門對于加密貨幣的監管態度趨嚴，通過設置投資者準入門檻、發行人資質要求等，讓加密貨幣投資領域“有法可依”；另一方面，投資者的風險承受能力不同，而加密貨幣投資市場同樣存在一定的風險，因此針對投資者設定一定的準入門檻，也是投資者保護的需要。投資額度和投資者的財務狀況、專業知識、風險承受能力有關，而發行人應適當采取KYC措施，對投資者進行背景調查和風險提示。一般來說，在金融投資領域，對于適格投資人都有明確的法律規定，如設定個人資產標準、投資領域等，通過這些門檻以起到維持金融市場的穩定，而加密貨幣投資同樣屬于投資領域，相較于傳統金融領域，對于投資者保護和發行主體資質的規范稍顯不足，而金融秩序必須以穩為前提，因此在投資者保護方面，可以參照傳統金融領域的規范。[2018/7/6]

上述過程中，由于銀行需要審核申請人的生產經營狀況、擔保物狀況，導致貿易融資存在核驗流程復雜繁瑣、時效性差和信息不透明等問題。銀行需要核查交易雙方大量的信息、數據與款項，交易的各方參與者由于信息來源單一，信息不透明且不完整，這不僅使交易面臨重大風險，也會造成企業較高的融資成本。實踐中，以下幾個原因往往導致中小企業融資難，并且銀行很難匹配優質的中小企業。

第一，從效益方面的考慮，因為中小企業貸款數額不大，但每筆貸款的發放程序、經辦環節，如調查、評估、審批、貸款后的管理等都大致相同，使銀行貸款成本增加。

第二，銀行提供的貸款種類大多不適應中小企業發展，貸款品種單一、期限過長、利率浮動過窄，這種模式不適應中小企業對資金的需求。

第三，銀行執行嚴格的風控體系，提高貸款質量。

2.貿易融資領域中區塊鏈技術的應用

據從事互聯網科技的金融壹賬通網站報道，金融壹賬通科技公司聯合中小銀行互聯網金融聯盟，共同打造了基于區塊鏈的IFAB貿易融資網絡，該網絡已于2019年3月上線。金融壹賬通與中鐵建資產管理有限公司、中儲發展股份有限公司、攀鋼集團天府惠融資產管理有限公司以及江蘇銀行、蘇州銀行、嘉興銀行、南洋商業銀行、晉城銀行等多家大型企業與銀行簽署合作協議。

IFAB貿易網絡連接各銀行和中小企業，通過區塊鏈技術幫助企業與銀行更好的開展貿易融資業務。銀行自有企業客戶可通過本銀行的銀企端接入IFAB網絡，客戶數據保存于銀行單獨的系統中，不在銀行間共享；而IFAB貿融網絡的新企業用戶則可通過市場平臺認證后接入網絡，IFAB網絡可根據其業務特點及自身情況自動匹配銀行，提供精準融資推送服務，幫助其獲得更好的融資體驗，銀行也可以高效獲得優質企業。

02

金融監管

1.金融監管現狀

對于金融監管而言，無論是外部的監管機構還是集團的內部審計，都面臨如下問題：

第一，被監管企業的金融系統信息不對稱，而且監管機構對企業的監管又依賴于企業的經營信息，信息不對稱加劇了監管實施的難度。

第二，一些被監管企業隨意挪用資金、數據造假，造成監控缺乏可信支持和信任缺失。例如，此前已經爆出的P2P網貸風險，存在平臺隨意挪用資金，甚至跑路，使投資者無法提現等問題，給監管機構監管增加諸多難度。

第三，金融監管機構的監管往往局限在特定的領域，容易導致監管效率低下，難以掌握整個市場信息，存在嚴重的滯后性。近年來互聯網金融產品不斷涌現，雖然監管部門已經加強對互聯網產品的專項監管并不斷出臺相關監管文件，但是針對不斷變化的互聯網金融領域，仍然面臨“監管滯后”和“信息不對稱”問題。

2.區塊鏈公益扶貧資金監管的區塊鏈技術應用

由于發放公益扶貧資金過程中存在審批層級眾多、資金劃轉時間滯后和違規挪用等問題，貴州為了進一步優化扶貧基金撥付流程，提高扶貧基金的管理效率，在精準扶貧方面做出了重大努力。

2016年10月30日，中國工商銀行與負責貴州省扶貧工作的貴民集團簽署戰略合作協議，并采用聯合共建的方式，搭建脫貧攻堅基金區塊鏈管理系統。根據貴州日報報道，該區塊鏈管理系統建設的目標是：

第一，充分發揮區塊鏈技術“多方共識”、“信息共享”、“交易溯源”的特性，實現扶貧項目和用款審批的透明運作。

第二，通過與銀行系統的對接，將扶貧資金撥付信息與項目、用款審批信息進行勾稽，確保扶貧資金專款專用，避免擠占挪用。

在脫貧攻堅基金區塊鏈管理平臺中，貴民集團建設貴州扶貧攻堅基金管理鏈，用于管理扶貧項目和用款的審批；中國工商銀行建設貴州扶貧攻堅基金確權鏈，用于確認用款申請和處理扶貧資金的劃轉。貴民集團的管理鏈和中國工商銀行的確權鏈，雙鏈實現鏈鏈互聯，貴民集團和中國工商銀行互為鏈接節點。2017年5月16日，扶貧管理平臺順利撥付第一筆157萬元扶貧資金，標志著中國工商銀行成功以區塊鏈技術的“交易溯源”“不可篡改”實現扶貧資金的“透明使用”“精準投放”和“高效管理”的目標。

目前，貴州省政府正在逐漸將扶貧戶、社會誠信等信息導入這個由金融鏈和行政鏈共同組成的體系中，后續將實現對每筆扶貧資金使用效果的量化和精準評估。

區塊鏈技術極大地推動了金融業的發展，通過安全存儲和數據傳輸技術，去中心化等底層技術使得交易過程中資產和個人信息的安全性得到保證。雖然在當前的金融業發展中區塊鏈技術尚未被廣泛應用，但是，隨著對技術的不斷探索，區塊鏈技術的價值將得到更多的認可。

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