SEC:“眾籌”4000萬起訴SEC：加密貨幣和監管者的戰爭_TON

5月28日，美國版“微信”Kik發起了DefendCrypto基金，4天募資517萬美元，該基金的唯一目的是用來起訴SEC(美國證監會)。

基于以太坊發行的代幣Kin，到底應該被定義為證券還是加密貨幣？SEC和Kik就此進行了長達一年半的爭論。現在Kik試圖通過法庭裁決來為自己的身份做一個官方定義。

DefendCrypto基金贏得了包括Circle、ShaPeShift、Messari在內的多家業內公司的聯名響應。此前，這些公司均受到SEC的警告或監管。

這起“眾籌訴訟”暴露出新技術和舊體系監管之間的矛盾，也透露出SEC的兩難——在促進技術進步和保護投資者之間如何平衡？

“眾籌“起訴SEC

Kik再也無法忍受SEC對加密貨幣的監管態度了。

5月28日，在福布斯Crypto&Blockchain專欄記者LauraShin的播客上，Kik創始人兼CEOTedLivingston與Cooley律師事務所合伙人PatrickGibbs宣布，他們發起了一個名為DefendCrypto(保衛加密)的眾籌基金，目的為起訴SEC。

(TedLivingston和PatrickGibbs圖片來自KIK和COOLEY）

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“DefendCrypto”，從名字可以感受到，Kik是要在法庭上與SEC正面剛的節奏。截止發稿前，DefendCrypto的同名網站已經收到518.9萬美元的捐助。

Kik方面表示，這次是代表整個加密貨幣行業和SEC進行斗爭，TedLivingston希望通過這次訴訟來督促SEC對數字貨幣進行新的Howey測試，確定哪些數字貨幣歸屬于證券。

Livingston則表示：“當我們和業內人士交流時，總會談到到‘SEC怎么想’，我們要停止活在這種恐懼當中。我們都知道加密技術是下一個大趨勢，但我們在全球舞臺上給自己帶來了根本性的障礙，想要明白SEC怎么想，唯一的方法就是去法庭，那我們就這樣做吧。”

Howey測試因佛羅里達州的Howey公司而得名。1941年2月1日至1943年5月31日期間，該公司將經營的柑橘園拆分，“賣”給投資者并承諾給出一定的回報，當地法院認為Howey公司公開售賣“非法證券”。

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1946年5月27日，SEC基于該事件，確定了判斷某種金融工具是否為“證券”的準則——Howey測試。該測試主要基于以下四個判斷準則：

1.利用金錢進行投資；

2.投資于一個共同的企業；

3.期望使自己獲得利潤；

4.僅僅由于發起人或第三方的努力。

符合上述全部準則的金融工具，則可以被定義為證券。SEC正是基于Howey測試，對基于lCO發行的代幣進行認定，判斷其是否具備證券屬性。

根據1934年SEC證券法的規定，目前具備證券屬性的代幣，如果沒有向SEC申請注冊，則會被認定為非法證券。

數字資產管理公司MorganCreekDigital的聯合創始人兼合伙人AnthonyPompliano表示，“不幸的是，(SEC)現有的規則是基于70多年前法院對Howey橘園的決定，SEC對此沒有最終決定權。”

Kik和SEC的恩怨情仇

Kik是一款面向年輕用戶群體的輕量社交軟件。2010年10月，由TedLivingston創建于加拿大滑鐵盧市。

報告：卡和數字錢包是大多數國家最常見的支付工具:金色財經報道，根據ResearchAndMarkets的“2022 年亞太在線支付方式”報告顯示，中國是數字支付使用的領先國家之一。到 2025 年，韓國的移動錢包擁有量預計將增加約四分之一。卡和數字錢包是該地區大多數國家/地區最常見的支付工具。（businesswire）[2022/9/27 22:31:34]

Kik的早期，可謂順風順水。上線15天注冊用戶100萬，第二個100萬用戶也僅用了7天。

Kik有一個重要的創新功能是，可以通過手機通訊錄添加好友。后來這個功能幾乎被包括微信在內的所有通訊軟件學了去。

擁有娃娃臉的TedLivingston極具演講才華，2014年，以一篇博文《爭做西方的微信》引起了騰訊的注意，次年就拿到了騰訊5000萬美元的投資，一躍成為估值10億美元的獨角獸。

2017年8月，福布斯記者爆料，Kik充斥著大量的“兒童性虐待”的黃暴內容，Kin也被指責“沒有進行過任何風險評估，允許用戶在沒有足夠隱私和安全控制的情況下進行匿名通信。”

2017年9月，Kik在以太坊上發行了代幣Kin。原本計劃募集1.25億美元，卻僅募資9700萬美元。

更為倒霉的是，Kin發行第3天，就收到了SEC的警告：Kik在沒有取得證券發行權的情況下銷售Kin，已經違反了證券法。

美眾議員：加密貨幣應該受SEC監管:9月4日消息，美國眾議員兼投資者保護小組委員會主席Brad Sherman在接受采訪時表示，國會不會很快出臺加密禁令，因為加密行業提供了很多競選和游說捐款，背后存在太多的權力糾葛。他認為，在沒有禁令的情況下，加密貨幣應該由美國證券交易委員會（SEC）進行監管。“由于SEC的規模、專業知識、積極的執法行動以及加密貨幣與股票或證券的相似性，加密貨幣應該受到SEC的監管。”（泰晤士報）[2022/9/4 13:08:00]

SEC執法部門的一名委員認為，Kik在發行代幣前未向SEC注冊，違反了SEC的證券法，并建議SEC對Kik和Kin基金會展開執法行動。

TedLivingston向SEC喊話：Kin是一種貨幣，而不是證券。

2018年11月16日，SEC再次以“Kik因出售未經注冊的證券而違反了美國證券法”為由，通知Kik提交基于Howey測試的報告，并將在未來的6個月里，對Kik執行強制訴訟。

Livingston不僅不提交Howey測試報告，還隔空回應SEC：Kin是貨幣，不受證券定義的約束，SEC不應該對Kik執行強制訴訟。

直到今年3月，迫于壓力，Kik才向SEC提交了Howey測試報告，Kik在報告中給出了“Kin是貨幣不是證券”的具體理由：

趙長鵬：未出售任何BTC或BNB:7月6日消息，盡管市場動蕩，幣安首席執行官趙長鵬仍然持有他的加密貨幣。

在最近的一條推文中，趙長鵬透露，他沒有出售任何BTC或BNB。CoinGecko提供的數據顯示，上述兩種加密貨幣的價格分別較其歷史高點下跌了70.85%和65.86%。（U.Today）[2022/7/6 1:54:39]

50％的代幣銷售參與者購買了不到1000美元的Kin，這似乎更符合消費性使用與投資目的的爭論。

Kik構建了鼓勵廣泛參與Kin的方式并且阻止了投機，例如，限制個人購買的金額以確保更多參與者使用其網絡。

它推遲了代幣銷售，以優先確保網絡功能。

自代幣銷售以來，Kin的使用有所增加。

用通俗的話講，Kik限制了個人用戶的購買額度，Kin是貨幣，主要被用戶用于Kik生態中的支付行為，而不是投資。

2017年年底，Kik開始和SEC進行了一場沒有結果的馬拉松式談判。Livingston在5月28日的直播中表示，我們用了18個月花掉超過500萬美元嘗試與SEC合作。

Livingston表示：“Kik對SEC缺乏透明度的監管感到非常失望，最近，我們覺得這不僅對Kik很重要，而且對整個行業來說都很重要。這確實開始傷害Kik的業務，所以Defendcrypto是唯一爭取明確說法的方式。

此次，“保衛加密”運動一經提出，立刻贏得了Circle、ShaPeShift、Messari、AringtonXRPCapital、FightfortheFuture的支持。

值得一提的是，在此之前，這些公司均受到了SEC的警告或監管，就連一直尋求合規化的獨角獸Circle也未能幸免。

2019年6月，是SEC對Kik執行強制訴訟的最后期限。

ArcBlockCEO冒志鴻對Kik對抗SEC事件一直保持關注，冒志鴻告訴深鏈財經，Kik之所以選擇起訴SEC，意在拖延SEC的執法時間。

一場幾乎不可能贏的官司

現任SEC委員會，由1名主席和3名委員組成。現任主席JayClayton，于2017年特朗普擔任美國總統期間就任。

2018年12月，JayClayton挑明了SEC在2019年對區塊鏈、數字資產和lCO的監管態度：

“我們在分布式賬本、數字資產和代幣發行(lCO)領域花費了大量時間，我預計這一趨勢將在2019年繼續下去。”

“有人對數字資產和lCO提出了一些擔憂，包括由于目前的市場運作，投資者得到的保障遠遠少于傳統股票和固定收益，欺詐和操縱的機會也相應增加。”

“我相信lCOs可以成為企業籌集資金的有效途徑。然而，lCO的新技術性質并沒有改變一個基本觀點，即當提供一種證券時，我們的證券法必須得到遵守。”

這位SEC老大的發言，釋放了SEC將繼續對基于lCO發行的數字代幣進行證券化強監管的信號。

為此，SEC還成立了FinHub(創新和金融技術戰略中心)，來專門應對加密貨幣中存在的欺詐、不合規性問題。

Kik的遭遇，只是SEC對加密貨幣強監管下的一個縮影。

EladL.Roisman在2018年10月被任命為SEC委員。上任之初，EladL.Roisman曾和VanEck、SolidX的代表專門就比特幣ETF的前景問題進行了會談。

但EladL.Roisman上任后的第一把火還沒燒起來，USDT發行公司Tether再次被爆出因私自“印鈔”導致美元貯備金不足的丑聞。

受Tether丑聞影響，SEC不斷推遲VanEck和SolidX對比特幣ETF的申請，市場操控行為已成為SEC的心頭大患之一。

對于SEC“裹足不前”的監管態度，一些金融、法律方面的從業者和部分政客對此表達了一定的不滿。

5月24日，美國國會議員、華盛頓特區代表TreHollingsworth和DarrenSotoh聯合另外4名國會議員向美國國家經濟委員會主任LarryKudlow發出了聯名信函。信函中指出，幾十年前的法律很難適用于新型的技術，缺乏監管透明度可能會抑制投資。

同時，6人在聯名信函中還建議：“為了繼續保持其(美國)作為(區塊鏈)技術創新的世界領導者地位，美國應該和政策制定者、私營部門、學術界進行合作，促進區塊鏈技術的研發，探索區塊鏈技術對私人和公共領域的好處，就跨部門政策、標準制定、可擴展性和實施性展開合作，并討論潛在的監管方法。”

推特上，一個名為StuartD.MeisssnerEsq.的律師表示：“我完全同意KinFoundation、TedLivingston、Kik為澄清(Kin不屬于證券)所做的努力。更重要的是，我最近會見的非常聰明的SEC通訊委員HesterPeirce(以及其他委員)也同意這一點。”

值得注意的是，SEC的委員們，通常喜歡就事論事，不論他們在公開場合表達過任何對待加密貨幣的監管態度，但也僅僅代表其個人觀點，Kik能否受到制裁，取決于委員們的投票結果。

有業內人士認為，加密貨幣是否符合證券分類法的問題，“保衛加密”運動可能會推動SEC給出明確的定義。

但冒志鴻推測，這次Kik發起募捐，是準備和SEC打一場漫長的官司，不過Kik的勝算不大。

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