作者:Ben Wee,medium 編譯:金色財經,善歐巴
今天,我們將探索以LSD支持的穩定幣,這些穩定幣為持有者提供了避免損失成本和賺取收益的機會,同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。
穩定幣
穩定幣是一種加密貨幣,其價值與外部參考資產(如另一種貨幣、商品或金融工具)掛鉤。作為一種非波動性資產,穩定幣作為交易媒介非常有用,因為相對于參考資產,其價值波動較小。
一些眾所周知的穩定幣示例:
美元:Tether($USDT)、USD Coin($USDC)、Dai($DAI)、LUSD($LUSD)、Frax($FRAX)
歐元:Euro Tether($EURT)、Euro Coin($EUROC)、Angle EUR($AGEUR)
黃金:Pax Gold($PAXG)、Tether Gold($XAUT)
ENS路線圖:正在研究無Gas DNS域名等功能,將探索ENS與L2生態交互和SIWE:6月30日消息,根據以太坊域名服務ENS路線圖,當前該項目正在進行的工作包括 Gasless DNS Names(在 ENS中利用CCIP-Read使用DNS域名的無 Gas 方法)、ENSjs重構、開發Pipeline改進,接下來要討論的是探索ENS與Layer2生態系統交互的方式、Sign-in With Ethereum(SIWE)、改善收藏夾、ENS管理器的暗黑模式。[2023/6/30 22:10:16]
考慮到美元作為全球儲備貨幣的地位,我們自然會看到美元穩定幣在穩定幣領域占據了大部分市場份額。
穩定幣市場概覽
穩定幣可以廣義地分為三類:1)法幣抵押穩定幣,2)加密貨幣抵押穩定幣,3)算法穩定幣。這些穩定幣在發行方式、抵押比例、支持穩定幣的基礎資產以及價格穩定機制上存在差異。
萬達電影:正在研發探索元宇宙及NFT:5月26日消息,在2021年度網上業績會上,萬達電影董事長、總裁曾茂軍表示,萬達電影擁有的線下場景+內容+線上平臺的方式非常適合打造文化產業的元宇宙、NFT等文化數字化,公司正在研發探索中。(和訊網)[2022/5/26 3:42:33]
當用戶通過向發行方存入法幣或加密貨幣來鑄造抵押穩定幣時,發行方可以利用這些抵押物來產生收益。以下是一些主要發行方對這些抵押物的處理方式。
Circle / $USDC:270億美元的儲備金
Circle每月公布其抵押物儲備金的價值確認,由德勤進行審計。根據2023年5月的價值確認,我們可以看到大部分儲備金用于<3個月期美國國債和美國國債回購協議,通過向全球金融機構提供隔夜現金借貸。
Tether / $USDT:830億美元的儲備金
Tether每季度公布其抵押物儲備金的價值確認,由BDO進行審計。根據2023年第一季度的價值確認,我們可以看到儲備金主要用于美國國債,并包括一些其他流動性較低的資產,如貨幣市場基金、公司債券、貴金屬、比特幣、其他投資和擔保貸款。
現場 | 嘉楠區塊鏈CEO邵建良:正探索聯盟鏈和跨鏈技術 以實現更多場景的聯合發展:金色財經現場報道,嘉楠區塊鏈CEO邵建良在“2019 CAN 萬物互鏈·區塊鏈與全球經濟新格局”大會上表示:我們在探索更多的聯盟鏈和跨鏈的技術,我們希望實現更多場景的聯合發展,通過跨鏈技術實現不同的鏈的價值流轉。另外,在區塊鏈標準制定方面,我們需要更多的完善的底層標準,在統一標準下實現不同鏈的數據傳輸。最后,我們確實需要不斷教育市場,為更多的商業模式和社會發展帶來無限可能。[2019/12/3]
Maker / $DAI: 45億美元的儲備金
作為Maker的“Endgame”計劃的一部分,Maker希望將其45億美元的儲備金分配給各種收益生成策略,并接受外部資產管理公司Monetalis的指導。他們采取了一些策略:
出售并購買高達12億美元的美國國債
將高達16億美元的$USDC存入Coinbase Prime,獲得1.5%的收益
聲音 | 工信部:將探索區塊鏈等技術以提升安全防護水平:為貫徹落實《國務院關于深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意見》,工業和信息化部起草了《關于加強工業互聯網安全工作的指導意見(征求意見稿)》,到2020年底將初步建立工業互聯網安全保障體系。此外,還有7個主要任務,其中包括推動工業互聯網安全科技創新與產業發展,探索利用大數據、區塊鏈等新技術提升安全防護水平。[2019/4/16]
LSD支持的穩定幣優勢
通過上述示例可以觀察到的一個共同主題是,這些收益生成策略所產生的收益被記錄為發行方的收入,從而使發行方的股權或治理代幣持有者受益。各個穩定幣的持有者無權獲得這些收益,這意味著持有穩定幣會產生機會成本,本來他們可以將資金投入到自己的收益產生工具中。在當前利率上升的環境下,這個機會成本約為3個月期美國國債的5.5%左右。
相較于Circle,這種資產配置似乎更加具有風險,因為儲備金需要具備高度流動性,以便在發生銀行擠兌事件時履行贖回義務。此前也曾有關于$USDT是否真實有所支持的猜測,并對Tether的資產組合質量產生了擔憂。
聲音 | 科箭軟件總經理:將探索區塊鏈等新技術協助客戶進行數字化轉型:據金融界消息,近日,科箭軟件總經理劉斌表示,科箭對于云技術和其他新技術的應用,是為了幫客戶創造新的價值,幫助他們進行數字化轉型,更加快速地響應市場,實現業務增長。他稱:“未來將探索其他新技術的應用,比如機器人和自動化、無人駕駛和無人機、人工智能AI、區塊鏈等。[2018/10/30]
隨著以太坊上海升級和以太坊從PoW到PoS的轉變,我們看到對流動權益衍生品(Liquid Staking Derivatives,簡稱LSD)的興趣增加——持有LSD的人可以獲得以太坊($ETH)支付的收益,并有能力將他們的LSD兌換成$ETH。
引入以LSD支持的穩定幣為持有者提供了賺取收益和避免機會成本的機會,同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。
以下是LSD穩定幣領域的主要競爭對手。需要注意的是,目前大多數LSD穩定幣都是以加密貨幣作為抵押物。
Lybra Finance($LBR / $eUSD)- 已上線
Lybra正在建立$eUSD,這是一種由$stETH支持的帶有利息的穩定幣。目前$eUSD的流通供應量為1.76億美元。
鑄幣:使用大于150%的抵押率的$ETH或$stETH進行鑄幣。Lybra將把任何$ETH抵押物轉換為$stETH。
收益來源:抵押物存放在$stETH中,每年產生約6%的抵押收益。
價格穩定:贖回機制形成了“價格底線”,而最低150%的抵押率形成了“價格上限”。
其他觀察結果:$eUSD的交易價格始終保持在約1.05美元的溢價,這意味著即使存在套利機會,$eUSD持有者也不會贖回$eUSD。這可能是因為$eUSD持有者獲得持有$ETH的收益。
Raft(n.a. / $R)- 已上線
Raft正在建立$R,這是一種由$stETH和$rETH支持的帶有利息的穩定幣。目前$R的流通供應量為3000萬美元。
鑄幣:使用大于120%的抵押率的$stETH或$rETH進行鑄幣。
收益來源:抵押物存放在$stETH或$rETH中,每年產生約6%的抵押收益。
價格穩定:贖回機制形成了“價格底線”,而最低120%的抵押率形成了“價格上限”。
Ethena - 測試網
Ethena正在實施一種由Arthur Hayes在他2023年3月的博文《Dust on Crust》中設想的無風險穩定幣。
Ethena的抵押資產以以太坊LSD的形式持有,類似于長期現貨頭寸。通過在中心化交易所做空$ETH永續合約來實現Delta中性。
鑄幣:使用任何以太坊LSD進行鑄幣,抵押率為1:1。
收益來源:抵押物以以太坊LSD的形式持有,每年產生約6%的抵押收益。在中心化交易所做空1倍$ETH永續合約也會以資金費率的形式產生收益。
價格穩定:通過長期持有以太坊LSD現貨和做空$ETH永續合約來實現Delta中性,確保穩定性。
Prisma Finance - 測試網
Prisma Finance正在建立$acUSD,這是一種由以太坊LSD支持的帶有利息的穩定幣。合約基于Liquity,并且是不可變且無法升級的。
鑄幣:使用5種經過白名單授權的以太坊LSD中的任何一種進行過度抵押鑄幣:$stETH、$cbETH、$rETH、$frxETH、$bETH。
價格穩定:贖回機制形成“價格底線”,而每種資產的最低抵押率形成“價格上限”。
其他觀察結果:具有veTokenomics功能,用戶可以鎖定$PRISMA以獲取$vePRISMA,LSD發行方可以激勵用戶使用自己的LSD鑄造$acUSD。最終預計在Prisma之上構建類似Convex的協議。
總結
LSD領域正在迅速發展,特別是在LSD穩定幣領域即將出現新的創新。期待在后上海升級后不斷推出的新發展。
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