SERV:ReserveProtocol：分散式的穩定通證和支付系統|BiQuanChoice評級_Timeseries AI

??RatingProfile?評級概要

主要優勢

ReserveProtocol旨在建立一個分散式的穩定通證和支付系統，立足于穩定通證風口，市場前景較廣闊；發展計劃清晰，履約性較好；采用雙通證模式，100%抵押，未來可能采用多類型通證抵押模式，有一定的創新性；團隊軟件開發實力強勁，結構合理，顧問團隊陣容強大，獲得眾多投資機構支持；通證機制設計較合理，有鎖倉計劃。

主要風險

ReserveProtocol涉足穩定通證領域，將面臨激烈的市場競爭；Reserve協議涵蓋內容繁雜，且后期將部署于不同區塊鏈系統，在技術實現方面有一定難度；源代碼尚未開放，社區熱度表現一般。

評級機構

BiQuanChoice評級

評級時間

2019年5月21日

BICS區塊鏈行業分類

穩定通證

標簽

穩定通證

?ProjectOutlook項目前景

2.1??立足穩定通證風口，解決穩定資產痛點

穩定通證滿足了人們對購買力相對穩定的通證資產的訴求，是市場的一大風口。現階段，大多數通證資產的波動性都比較大，作為交易媒介使用相對不夠方便。在價格平穩或上漲的周期，這個問題市場不會太關注，但是2018年以來市場處于下行周期，通證價格波動劇烈的問題被放大，使用非穩定通證作為交易媒介可能面臨較大的損失。此外，隨著監管政策的變化，通證間交易逐漸成為主流模式，這種模式下市場也出現了對法幣價格穩定的交易媒介的需求。因此，市場對穩定通證的需求開始涌現，加之USDT風波不斷，為非中心化穩定通證提供了生長機會。

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流入1.25億美元:金色財經報道，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流入1.25億美元，過去兩周凈流入達到3.34億美元，占管理資產總額 (AuM) 的近1%。比特幣凈流入為1.23億美元，過去兩周的流入量占所有數字資產流量的98%。以太坊投資產品流入 270 萬美元，做空比特幣投資產品資金流出90萬美元，已連續第10周流出。[2023/7/3 22:15:37]

ReserveProtocol滿足了市場對穩定資產的需求，提供資產抵押模式穩定通證。ReserveProtocol項目采用資產抵押穩定機制，通過錨定抵押的資產獲得穩定通證，利用系統通證保持穩定通證的價格。申購者可以將自有資產抵押給Vault資金池，獲得等比例的穩定通證。當抵押資產的價值出現波動時，系統通證會對線上資產進行重組，使得穩定通證維持在與美元1:1兌付的基準線。

2.2???發展計劃清晰，履約性較好，面臨激烈競爭

ReserveProtocol發展路線規劃清晰，履約性較好。據項目官網，ReserveProtocol的開發進展良好，目前在使用ETH網絡的Ropsten進行測試，主網預計將于2020上線。

就穩定通證來講，目前業內發展較好的USDT、DAI等，成立時間較長，擁有大量的用戶沉淀與較完善的生態系統。ReserveProtocol定位于分散式的穩定通證和支付系統，將直接與上述頭部先行者形成直接競爭。

CoinShares：上周空頭比特幣投資產品流入創紀錄的1800萬美元:9月5日消息，據CoinShares周報數據，上周數字資產投資產品凈流入920萬美元，盡管主要流入的是空頭比特幣投資產品。比特幣投資產品流出總額為 1100 萬美元，是連續第 4 周流出。空頭比特幣投資產品流入創紀錄的 1800 萬美元，使總資產管理規模達到 1.58 億美元的歷史高值。上周數字資產投資產品交易量為 9.15 億美元，與上上周類似，創下多年新低。[2022/9/6 13:10:32]

?TechnicalAnalysis技術分析

3.1???有一定創新度，與區塊鏈緊密相關

項目實行雙通證，100%抵押，未來將采用多類型通證抵押模式，有一定創新度。ReserveProtocol實行雙通證模式。RSV是一種抗通脹的穩定通證，與美元價格持平，愿景為法定貨幣的替代品，RSR用于使RSV穩定在1美元。

用戶通過在Reserve協議中抵押一定數量的通證至資金池Vault，以換取同等數量的穩定通證RSV。

當Reserve協議中抵押品與發行RSV的比例大于1:1時，Reserve協議將鑄造出售Reserve權益通證，以換取額外的抵押通證。在比例重返1:1時，額外抵押品將返還給RSR的持有者。當這一比例小于1:1時，Reserve協議將鑄造出售Reserve權益通證，作為額外抵押通證進行擔保。

硅谷區塊鏈公司Espresso Systems因涉嫌知識產權盜竊被起訴:金色財經報道，知情人士透露，Espresso Systems項目正在面臨重新背調和法務評估風險，因為它的投資者以及潛在投資者們發現，Espresso Systems項目所屬開發公司Translucence Research Inc的聯合創始人Ben Fisch、Benedikt Bünz、Charles Lu等，身陷道德丑聞和侵權糾紛。

更為重要的是，他們此前還與“老東家”Temujin Labs Inc.（Findora公鏈的開發公司）存在法律糾紛遭到指控泄露商業機密、破壞公司產品研發，以此為他們的新公司Espresso Systems鋪墊道路，同時還涉嫌欺詐。

此前消息，Web3應用程序擴展和隱私系統Espresso Systems完成3200萬美元融資，Greylock Partners和Electric Capital領投，紅杉資本、Blockchain Capital和Slow Ventures參投。（美通社）[2022/4/7 14:09:51]

資金池Vault中包含多種不同類型的資產，如通證化商品、貨幣和證券等。此外，資產的發行者和管轄區也是多樣化的。

3.2???技術實現有一定難度，代碼暫未開源

ReserveProtocol團隊成員擁有豐富的軟件開發經驗。ReserveProtocol團隊成員中，多人有數年的軟件開發經驗。Reserve協議包含RSV管理模塊、RSR管理模塊、Vault資金池模塊、市場反饋模塊和拍賣師模塊，開發內容較繁雜。并且，后期Reserve協議組件上鏈運行并且支持部署于不同區塊鏈系統中，難度系數較高。

Bitkraft Ventures和Delphi Digital達成合作共同進軍區塊鏈游戲行業:4月30日，專注于游戲的風險投資基金Bitkraft Ventures已與加密行業研究公司Delphi Digital達成合作，共同進軍區塊鏈游戲行業并投資加密資產和區塊鏈技術公司。

Bitkraft成立于2015年，目前管理超過4億美元資產，2020年8月，該公司籌集1.65億美元用于投資數字游戲和電子競技項目。

Delphi Digital成立于2018年，是一家專注于加密和數字資產的機構級研究公司。（Cointelegraph）[2021/4/30 21:12:56]

ReserveProtocol暫未公開代碼更新情況。

??ProjectTeam團隊評定

4.1???團隊實力強勁，獲眾多知名機構投資

創始團隊實力強勁，研發經驗豐富，顧問團隊背景深厚。ReserveProtocol創始團隊成員擁有較豐富的軟件研發經驗，部分成員和顧問團隊在貨幣與經濟學方面有一定造詣。

NevinFreeman：聯合創始人，首席運營官。負責Reserve的戰略、法律問題以及團隊合作。Nevin是一名連續創業者，先后創辦過三家公司。

MattElder：聯合創始人，首席技術官。威斯康辛大學麥迪遜分校碩士研究生。Matt負責設計、分析和監督ReserveStabilization協議，設計Reserve協議的實現架構。他曾在谷歌、Quixey和LinuxStandardBase擔任工程師。

OneVentures管理合伙人稱 “加密資產”將是金融科技未來:據報道，OneVentures管理合伙人預測“加密資產”網絡將會為企業和投資人創造萬億美元的機會。同時Deaker 表示，金融科技行業人士正在尋求解決不同問題的方案，包括支付、保險、貸款、合約、以及安全等。她認為，區塊鏈和人工智能及機器學習結合，將會是“幫助和我們解決金融問題的未來技術。”[2017/12/4]

RobbHenshaw：首席營銷官。Robb擁有16年的市場營銷經驗，并參與了四次收購活動。

JeremySchlatter：技術總監。Jeremy曾在谷歌擔任軟件開發工程師，隨后輾轉于灣區多家科技公司，包括Mailgun和OpenAI。

MiguelMorel：聯合創始人。Miguel負責貫徹Reserve的企業戰略。此前，他是ParadigmAcademy的常駐企業家，為亞馬遜、阿里巴巴和淘寶等供應商開發機器學習SaaS工具。

GarettJones，ReserveProtocol顧問成員，貨幣經濟學家。曾擔任參議員OrrinHatch的經濟政策顧問，及美國國會聯合經濟委員會的經濟學家。

PaulAtkins，ReserveProtocol顧問成員，2002年至2008年，擔任SEC委員。喬治梅森大學經濟學教授。

投資方陣容強大。Reserve由一些來自硅谷的頂級天使投資人和區塊鏈知名投資機構提供資金支持。投資機構中有：CoinbaseVentures、CryptoLotus、RefactorCapital、DistributedGlobal、分布式資本等。

4.2??團隊結構合理，結構合理，在區塊鏈領域將面臨一定挑戰

ReserveProtocol團隊人員充足，結構合理。根據ReserveProtocol官網披露，目前團隊共有18人，其中包括研發工程師、產品經理、測試工程師、市場、運營、法律和人事關系負責人等，團隊人員齊整，結構較為合理。

就軟件研發經驗來看，創始團隊經驗豐富，但由于區塊鏈技術復雜程度較高，對ReserveProtocol團隊可能是個考驗。

?EcologicalConstruction生態建設

5.1??通證機制較合理，社區熱度表現中等

通證機制較合理，有鎖倉計劃。此次HuobiPrime發售的通證為RSR。據HuobiPrime，RSR總量1000億枚，58.6%由基金會持有，16.4%用于現階段項目融資，團隊和顧問持有20%，5%由合作伙伴持有。通證鎖倉計劃為種子輪、團隊和顧問、合作伙伴所持有通證的解鎖時間為主網上線6個月之后；私募輪最短解鎖期為25%初始解鎖，剩余75%分3個月線性解鎖，部分通證解鎖期更長；基金會持有部分分置于冷、熱兩個錢包中，且在鏈上可查，熱錢包中通證的提取不受限，若提取將有為期兩周的延遲。

與同類項目相比，ReserveProcotol社區熱度表現較好。

5.2??商業合作暫未公布

在官方披露的信息中，暫未提到項目與其他商業機構達成合作。

在合規性和資金監管方面，ReserveProtocol在其白皮書中屢次提及資金監管，但并未就細節展開論述。ReserveProtocol成立了基金會，持有一定數量的通證。

BiQuanChoice評級框架

BiQuanChoice的評級模型區分區塊鏈項目的價值和風險，尊重基本常識，分別進行獨立評價，價值得分衡量的是價值增長的可能性，風險得分衡量的是本金損失的可能性，投資者一定要在重視區塊鏈項目風險的前提下，再去看價值增長的潛力。

BiQuanChoice評級框架的精義是：

1．分離項目評級的價值和風險評價，客觀評估項目的價值成長潛力和風險大小；

2．用數字分數和星級評價的方式直觀反映專業評級結果，減少投資者認知難度；

3．對各項目在其所屬類別內部進行排序，在可比基礎上，揭示相對價值和風險；

4．運用定量方法檢測評級模型質量，推動模型迭代。

BiQuanChoice評級框架的指標體系：

BiQuanChoice評級框架從價值和風險兩個維度，5個一級指標和20個二級指標對項目進行評價。每個二級指標為15分制，各維度總分分別為150分，價值得分和風險得分均是越高越好。

1.???項目前景

在價值維度，對項目的市場空間進行測算，考察項目對應的市場痛點和應用場景。

在風險維度，對項目的發展計劃進行評估，判斷發展計劃的合理性和可能性，對項目面臨的競爭格局進行評估。

2.???技術分析

在價值維度，考慮區塊鏈與項目的相關性，探查區塊鏈與項目在各方面的聯系是否緊密，對項目的結構形態和創新度進行評估，辨別平臺結構的適用性。

在風險維度，評測項目的技術研發難度和進度，跟蹤代碼更新頻率和質量，若項目產品已經上線，則是對已出產品體驗評測。

3.???團隊評定

大多數的區塊鏈項目在當前仍處于非常早期的階段，因而區塊鏈項目團隊的評估尤為重要。

在價值維度，對團隊的技術和運營實力進行評估，這里定義的項目團隊還包括項目方的外部資源，具體來講有項目顧問、外部投資機構等，我們將對外部資源進行合理的評估。

在風險維度，對項目的團隊基礎做基本的評估，看團隊所在組織是否成熟，是否有過募資經驗，看團隊結構是否合理，人員是否齊備，進一步看團隊成員經歷與項目的關聯度。

4.???生態建設

在價值維度，評定項目是否有良好的通證機制，包括通證的激勵機制、回購機制、增發、解禁等，從而判斷通證的內在使用價值，考察項目社區的數量和質量，包括各個社交平臺活躍度，判斷社區熱度。

在風險維度，從項目與已有商業機構、公共部門的合作情況來評估業務和市場進度，評估項目對監管與合規的重視程度，對監管和合規重視程度越高，項目正規化運營的愿景越大。

5.???項目表現

在價值維度，通過主要媒體對項目的引用量、搜索量與瀏覽量，反映市場對項目的接受程度，作為市場熱度的判斷標準，通過項目通證的交易量以及交易所支持數量等二級市場指標，來測度項目的流動性。

在風險維度，比較項目與同類項目通證的市值規模，判斷項目通證的估值水平，比較項目與同類項目通證的的價格波動幅度，直接判斷項目通證的風險水平。

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