OneSwap:CoinEx研究院：自動化做市商，讓數字資產的流動性擁有更多可能_Uniswap幣是什么幣

眾所周知，2020年是DeFi的爆發年，而作為DeFi生態不可缺少的重要部分，DEX也異軍突起，吸引了加密世界更多人開始關注起這一類項目的發展。

2020年由基于以太坊的DEX——Uniswap領頭，自動化做市商AMM被引入了加密世界，并且很快成為DEX的典型代表，為DeFi帶來了流動性。Uniswap以雷霆之勢席卷DeFi領域，而結合通過流動性挖礦提供的激勵，AMM也經歷了爆炸性的增長：

Compound在Uniswap上以流動性挖礦的形式上線了代幣COMP，由于高收益流動性挖礦的玩法逐漸被引燃，此后眾多DeFi項目都效仿Compound發行了數字資產，比如Oikos、Balancer，亦或者是后來的聚合器YFI等；一時間加密世界掀起了一股瘋狂的挖礦潮。根據相關數據顯示，僅2020年9月，Uniswap的交易量就達到了154億美元，幾乎比Coinbase的當月交易量高了20億美元。

約5409萬美元BTC轉入Coinbase:金色財經報道，數據顯示，北京時間今日07:23，2156枚BTC于從未知錢包轉入Coinbase，價值約5409萬美元。[2023/6/15 21:38:10]

時隔半年，Uniswap交易總量已經突破了1000億美元。我們不難發現，自動化做市商AMM在其中發揮著至關重要的作用。自動化做市商AMM是什么？CoinEx研究院一文帶你詳細了解始末。

我們先來簡單說下做市商MM，它是負責為交易所提供流動性、同時進行價格操作的實體。這是通過做市商從自己的賬戶買賣資產來實現的，而他們的目的則是盈利。由于他們的交易活動為其它交易者創造了流動性，這也降低了大宗交易的滑點。

CoinBene滿幣與元極資本達成戰略合作:據官方消息，CoinBene滿幣與元極資本達成戰略合作，元極資本正式入駐CoinBene滿幣生態。未來雙方將圍繞數字資產領域展開全方位合作，共建線上共識社區。

元極資本專注于區塊鏈創新投資數字貨幣項目，集聚數字貨幣知識普及、資訊聚合、合約技術培訓等多元為一體。

CoinBene滿幣數字資產交易平臺在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。[2020/8/23]

而自動化做市商AMM，就是使用算法機器人在DeFi等電子市場中模擬這些價格行為。簡單來說，就是根據公式計算出買賣價格，從而為市場提供連續報價。

AMM是DEX最為關鍵的技術之一，并且也已被市場證明是最具影響力的DeFi創新之一。它從根本上改變了用戶交易加密貨幣的方式：與傳統的訂單簿交易模式不同，AMM的交易雙方都是和鏈上流動性資產池在進行交互。流動性池允許用戶以完全去中心化和非托管的方式在鏈上的代幣之間無縫切換。而流動性提供者，則通過交易費用賺取被動收入，而交易費用則基于其對資產池貢獻的百分比。

40枚BTC從疑似中本聰地址中轉出 部分BTC疑似轉入Coinbase:據官方消息，Gate.io生態新品區塊鏈資產追蹤平臺block.info追蹤發現，2009年2月10日挖出的50BTC轉到一個地址（疑似中本聰或好友地址），在沉寂11年后轉出40BTC，同時有9.99968592BTC進入一個疑似交易平臺，根據行為模式分析這個平臺應該是Coinbase。充值地址為3A6AsxxxzgHnGKhiFyW4tYX1Hn2sjNfrQP。如果確定為Coinbase充值，那么此人身份可以確定，只是平臺可能為其保密。

Block.info是Gate.io推出的區塊鏈資產追蹤平臺，為各國家或地區的政府機構、交易所和金融機構提供加密資產數據和分析服務，幫助其調查追蹤非法資產流向，分析檢測加密資產的合規性，同時也為普通投資者提供更多更直觀的鏈上信息，助力交易決策。[2020/5/21]

但AMM并非嚴格意義上的完美方案，它確實存在一些限制，例如低資金利用率、額外的風險敞口、以及受到廣泛討論的無常損失問題。

CoinBene CEO：4月交易量超3月10倍以上，用實際行動回擊詆毀:5月6日晚間，CoinBene滿幣CEO張漾斌在朋友圈回應部分微信群出現的“滿幣網跑路”的謠言。張漾斌稱：“滿幣網合約經過大半年的努力，從流動性、深度、穩定性、產品體驗、用戶服務等多個方面備受用戶贊譽，4月份交易量更超3月份的10倍以上。隨著業務的高速發展，惡意的詆毀、黑稿隨之而來，但這些只會讓我們更加努力，用實際行動去回擊。”據悉，CoinBene滿幣現已持有美國MSB金融牌照、新加坡MAS金融支付許可，24H交易量在Aicoin排名TOP4、CMC排名TOP9、非小號排名TOP13。

CoinBene滿幣是值得信賴的數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，并建立了9大國際分站，日活躍用戶數超10萬，日均交易額超30億美元，目前在CMC排名第9。[2020/5/7]

無常損失是指在AMM自動做市的運作環境下，流動性提供者向資金池提供流動性時，因外部市場價格波動而產生的暫時性損失。無常損失僅在AMM自動做市下存在，在資產價格恢復后可能消失。但在多數情況下，由于資產價格不能恢復到原位，無常損失實際是永恒的，也因此被稱為差異損失。通俗來講，無常損失是由于同一種資產在不同平臺之間存在的差價而產生的。

動態 | Coinbase CEO獲得發明專利 允許用戶通過電子郵件發送比特幣:據Coindesk消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong已獲得一項發明專利，允許用戶通過電子郵件發送比特幣。該專利于于2015年3月提交，并于本周二獲得批準。該系統可讓用戶使用鏈接到相應錢包地址的電子郵件地址進行加密貨幣付款。發送者請求將加密貨幣發送到電子郵件地址，并且系統自動將協議金額（只要它們余額充足）從發送者的錢包發送到與接收者的電子郵件地址相對應的錢包。[2019/12/20]

當然了，AMM的這些限制也促使不斷崛起的后浪項目進行創新，比如Uniswap、Bancor等項目，是通過提高資本效率、降低波動性風險以及提供更多的資本配置選項，使AMM可以對更大的流動性提供商產生吸引力；又比如OneSwap，采用AMM+訂單薄模式，用戶可以通過掛單來按照自己預期的價格進行交易，有效避免無常損失問題。

一般來說，AMM有如下四種類型：恒定和做市商、恒定平均值做市商、高級混合恒定函數做市商、恒定乘積做市商。

1、恒定和做市商，它是零滑動交易的理想選擇，但它不能提供無限的流動性。恒定和做市商遵循公式x+y=k，在繪制它時，創建的是一條直線。如果代幣之間的鏈外參考價格不是1:1，那么這種設計允許套利者耗盡其中一種儲備資產。這種情況將摧毀流動性池的一方，迫使流動性提供者承受損失，并使得交易者不再有流動性。因此，恒定和做市商并不是一個常見的AMM模型。

2、恒定平均值做市商，它允許創建可擁有兩個以上代幣，并在標準50/50分布之外加權的AMM。在這種模型中，每個儲備資產的加權幾何平均數保持不變。對于有三種資產的流動性池，它的公式如下：^=k。

3、高級混合恒定函數做市商，它結合了多種函數和參數以實現特定的行為，如調整流動性提供者的風險敞口或減少交易者的價格滑點。比方說，CurveAMM結合使用CPMM和CSMM來創建更密集的流動性，從而降低給定交易范圍內的滑點。而它呈現出來的是一個雙曲線，它為大多數交易返回線性匯率，而對較大交易返回指數價格。

4、恒定乘積做市商，Bancor、Uniswap和OneSwap均使用這個模型。CPMM基于函數x*y=k，該函數根據每個代幣的可用數量確定兩種代幣的價格范圍。當代幣X的供給增加時，Y的代幣供給必須減少，反之亦然，以保持恒定的乘積K。在繪制這個函數時，結果呈現出來的是一個雙曲線，流動性總是可用的，但價格會越來越高，兩端接近無窮大。

值得一提的是，CoinEx在2021年2月推出了自動化做市功能，以提高交易所市場的流動性。在交易機制上，CoinEx采用AMM+訂單簿結合的方式，系統會將資金池自動轉化為訂單簿。

與Bancor、Uniswap和OneSwap相同，CoinEx選用了AMM中恒定乘積做市商的算法，無論訂單簿規模有多大，或者流動性資金池有多小，它都能為市場提供流動性。

從Bancor到Uniswap，再到OneSwap等，AMM技術正在為任何數字資產的即時流動性提供新的可能性。AMM不僅在以前缺乏流動性的市場中引發價格行動，而且會以高度安全、可全球訪問且非托管的方式進行。盡管AMM本身已經幫助實現了流動性供給的民主化，不過當前的模型仍然需要不斷的創新，才能更契合DeFi的精神。

參考資料：

下一代DeFi自動化做市商的發展與機遇

金色財經：什么是自動化做市

OneSwap：什么是無常損失？

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