ETF:美 SEC 將批準以太坊期貨 ETF 將帶來什么影響_Pocketful of Quarters

原文：DLNews；編譯：吳說區塊鏈

● 美國證券交易委員會即將批準以太坊期貨 ETF。

● 7 月份，投資者交易了價值 125 億美元的以太坊期貨合約。

● 美國的期貨產品可能會增加對以太坊的需求。

盡管比特幣期貨 ETF 已經存在了近兩年，但以太坊尚還沒有期貨 ETF ——這種情況可能即將改變。

周四彭博社報道稱，美國證券交易委員會準備批準出售 ETH 期貨 ETF。ETH 是以太坊區塊鏈網絡中使用的代幣，也是第二大市值的加密貨幣。

對于那些一直渴望推出以太坊期貨 ETF 的十幾家公司來說，這是個好消息。它們包括 Bitwise、Roundhill 和 ProShares 等。彭博報道稱，一些基金可能在 10 月份就獲得批準。此外，為了盡快奪取市場份額，尋求投資者的基金可能會大幅削減管理費用。

美國財政部即將發布DeFi犯罪使用情況報告:金色財經報道，負責恐怖主義融資和金融犯罪的助理部長Elizabeth Rosenberg表示，美國財政部即將發布一項風險評估，分析對去中心化金融 (DeFi) 的犯罪使用。Rosenberg周一在澳大利亞悉尼舉行的銀行活動中說，“非法行為者一直在尋找有效的方法來隱藏犯罪活動和清洗他們的收益，這對 DeFi 服務或虛擬資產生態系統的其他元素構成威脅。” 她說，她的團隊正在“積極開展”一項即將發布的評估。

Rosenberg說，由于虛擬資產的“驚人”增長，該行業通常“將法規和金融犯罪合規視為事后考慮”。她說，與朝鮮有關聯的團體已經說明了犯罪使用虛擬資產的潛在危害，這些團體“進行了勒索軟件攻擊，竊取了價值數億美元的虛擬資產，并通過混合器和其他虛擬資產清洗了他們的不義之財”資產服務提供商為朝鮮的非法核計劃和彈道導彈計劃提供資金。”[2023/3/15 13:04:30]

需求激增

比特幣閃電網絡通道數量為76,645個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為16,275個，過去30天增加1.28%;通道數量為76,645個，較一個月前增加了0.8%;網絡容量為5,442.54枚BTC，月漲3%。[2023/2/27 12:30:51]

以太坊的期貨 ETF 也可能為今年在加密領域頻繁遭遇黑客和盜竊的 DeFi 投資者帶來新的希望。根據 K33 研究所表示，期貨產品可能“增加美國對以太坊的需求涌入”。這意味著更多的交易量和更多的活動。

ETH 期貨 ETF 的出現也可能增強人們的信心，認為 SEC 對 BlackRock 等資產管理公司提交的比特幣現貨基金的眾多申請持開放態度。

這將是一個重大事件，因為 ETF 為投資者提供了一種經濟實惠的方式，用于投注股票、商品，也許還有加密貨幣的表現。此外，在證券市場交易的 ETF 往往具有很高的流動性。

OP逼近3.3 USDT，再創歷史新高:金色財經報道，行情顯示，OP逼近3.3 USDT，最高一度漲至3.2816 USDT，暫報3.27 USDT，再創歷史新高。[2023/2/25 12:28:05]

人們希望比特幣 ETF 最終會使這一資產類別進入主流，并帶動其它加密貨幣。

與現貨 ETF 不同，期貨 ETF 將為投資者提供一個機會，去投注幾個月后 ETH 的價格會是什么。這些產品在技術上是衍生品，是為機構投資者而非零售交易者量身定做的。

這就是為什么 SEC 及 Gary Gensler，可能會批準他們的銷售，即使該機構繼續審查現貨比特幣 ETF 的申請。

市場強勁

分析師表示，盡管 ETH 支持者可能會喜歡這個消息，但該代幣的期貨ETF可能會遵循與比特幣 ETF 相同的軌跡。這可能會讓投資者感到擔憂。

比特幣全網未確認交易數量為11415筆:金色財經報道，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為11415筆，全網算力為224.30/s，24小時交易速率為2.34交易/s，目前全網難度為28.35 T，預測下次難度上調6.63%至30.23 T，距離調整還剩2天11小時[2022/8/29 12:54:28]

投資顧問 ETFStore 的總裁 Nate Geraci 告訴 DL News，比特幣期貨相關的 ETF 在推出兩年后，其管理下的總資產仍不到 15 億美元。

盡管如此，以太坊期貨合約的市場依然強勁。根據 Coinglass 的數據，7 月份，投資者在芝加哥商品交易所交易的以太坊期貨交易量超過 125 億美元。這可能遠低于 2021 年 11 月的 340 億美元的歷史最高記錄，但今年的月度交易量一直穩定地超過 100 億美元。

費用大戰

SEC 的批準很可能會激發資產管理公司之間為吸引投資者而展開競賽。這意味著費用大戰即將到來。

Roundhill 是一家正在爭奪以太坊期貨 ETF 的資產管理公司，如果其費用有任何吸引力的話，可能會占據一大部分市場份額。彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 分析師 James Seyffart 在推特上表示，該資產管理公司披露了其基金 0.19% 的管理費。

“與 ProShares 的比特幣期貨 ETF 的0.95%相比，這是非常低的，”Seyffart 說。它可能會“遠低于” VanEck 收取 0.76% 費用的比特幣期貨產品。

ETFStore 的 Geraci 表示，他認為費用會低于 0.4%，但實際可能會“遠低于此”。“費用競爭將會非常激烈，”他總結道。

不像比特幣那樣簡單

Geraci 表示，與比特幣期貨相比，投資者如何評估以太坊期貨 ETF 的規模非常重要。以太坊并不像比特幣那么簡單。

作為以太坊網絡的關鍵 —— 并由此擴展到大部分 DeFi 生態系統 —— 以太坊更像是一個軟件游戲。它的價值主張在于為用戶提供金融效用，無論是用于付款、貸款、貸款抵押還是購買 NFT。相比之下，比特幣現在被廣泛視為一種投機資產。

CoinShares 在去年表示，投資者應該用完全不同的方法來看待這兩種數字資產。

“應該以不同的方式評估以太坊，賦予其一定的效用需求，而比特幣是一種貨幣，應該通過貨幣需求模型來評估。”研究助理 Marc Arjoon 寫道。

換句話說，Arjoon 認為，以太坊與科技公司的匹配度更接近，而不是與比特幣匹配。因此，隨著投資者理解其復雜性，其與納斯達克的相關性將“可能隨著時間的推移超過比特幣。”

結論是：以太坊的期貨 ETF 可能會與比特幣的期貨產品的走勢脫鉤。還有另一個考慮因素 —— 如果 SEC 批準了現貨比特幣 ETF，期貨市場的資產可能會大量轉移到現貨市場。

“我相信投資者想要真實的東西，” Geraci 說，他指的是現貨 ETF。

合適的參照物

分析師已經在嘗試估算以太坊期貨 ETF 市場的規模。比特幣的市值約為 5000 億美元，而以太坊的市值稍低于這一數字的一半。Geraci 說：“我認為這是預測以太坊期貨 ETF 的一個不錯的參照物。”

市場制造商 GSR 的研究分析師 Matt Kunke 也在進行估算。“我們預計需求的上限約為 10 億美元，”他告訴 DL News。他補充說，這只是做市商對現貨 ETF 預期的一小部分。

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