加密貨幣:貝萊德的比特幣ETF：加密行業的“救心丸” or “搶食者”？_ETF

加密行業正處于迄今為止監管最棘手的時期，全球最大的資產管理公司貝萊德可能成為行業的“救心丸”，并為某些參與者帶來意外收獲。BitwiseAssetManagement首席投資官MattHougan在推文中辣評：“加密貨幣的未來更多是貝萊德，而不是幣安。”

貝萊德的新舉措

美國證券交易委員會拒絕了之前收到的所有現貨比特幣ETF申請。包括來自Fidelity、CBOEGlobalMarkets和NYDIG的申請。最近，它在灰度提起的訴訟中為自己辯護，該公司運營著價值175億美元的灰度比特幣信托，并一直在尋求將其轉換為ETF。

消息人士：資管巨頭貝萊德的資金和賬戶在FTX持有“非常小的頭寸”:11月11日消息，據消息人士透露，資管巨頭貝萊德的資金和賬戶在FTX持有“非常小的頭寸”。但到目前為止，貝萊德沒有公開評論對FTX的投資規模到底有多大，也沒有評論FTX事件是否會改變其對加密相關公司的投資方式。（Marketwatch）[2022/11/11 12:47:04]

GBTC的交易價格與其持有的比特幣價值相比，負溢價一直很大——今年平均約為40%。轉換將使交易者能夠套利，從而釋放數十億美元的價值。

自貝萊德提交文件以來，GBTC的負溢價已經縮小，從上周中旬的44%左右縮小到目前的34%左右，這表明投資者認為ETF轉換成功的可能性更大。BitwiseAssetManagement、WisdomTree也跟隨腳步再次遞交了相似的申請。

貝萊德前高管Martin Bednall將擔任數字資產投資管理公司Jacobi首席執行官:金色財經消息，數字資產投資管理公司Jacobi Asset Management宣布任命貝萊德前高管、FinEx董事總經理Martin Bednall為其新任首席執行官，自2022年8月1日起生效。此外，Bednall將繼續在FinEx Capital Management任職。（Businesswire）[2022/7/28 2:43:26]

讓SEC改變想法并不容易，但有一定理由保持樂觀。乍一看，貝萊德的提議與之前的其他提案大致相似，即創建一個擁有比特幣并可以創建和贖回股票以換取比特幣的信托，這些比特幣ETF與黃金等實物商品ETF的運作方式大致相似。

貝萊德CEO：數字貨幣可能會越來越常見并惠及消費者:金色財經報道，貝萊德首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）周三接受采訪時表示，數字貨幣可能會越來越常見，并將惠及消費者，但他似乎不太確定投資加密貨幣是否會帶來同樣的好處。芬克說：“人們希望投資于不同資產，這是我樂見的一個事實，至于從長遠看這是否能取得高回報，讓我們拭目以待吧。”目前貝萊德管理的資產規模達到9.46萬億美元，今年已經獲批在中國獨資經營共同基金業務。（彭博社）[2021/10/14 20:28:35]

但貝萊德的申請至少有一點值得肯定，在其19b-4文件的第36頁中，該公司表示，為了減輕市場操縱，它將引入納斯達克(NDAQ)與比特幣現貨交易平臺的運營商簽訂監督共享協議。監督共享協議允許共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息，換句話說，交易所可以獲得有關買家、賣家和價格的機密信息，市場操縱的可能性幾乎被將為零。

分析師：貝萊德對加密領域的擁抱或將為市場帶來重大變化:加密分析師Tyler Swope介紹了全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)最近進軍加密貨幣行業的舉措。據Swope稱，貝萊德對加密貨幣領域的擁抱標志著市場可能會出現重大變化。Swope提到了貝萊德首席投資官Rick Rieder的評論，當時Rieder透露，貝萊德一直在“涉足”比特幣，比特幣已經發展到可以成為投資組合中可接受的一部分的程度。Swope還提到，包括可持續投資主管Brian Deese和高級投資顧問Wally Adeyemo在內的多名貝萊德高管都擔任著拜登政府的關鍵職位，他們足以影響美國的經濟政策。Swope補充說，貝萊德已經深度參與比特幣挖礦行業，將其與公司的議程相結合，貝萊德可以利用其對Marathon Digital Holdings的部分控股權，從而圍繞可持續比特幣挖礦開展對話。Marathon Digital Holdings是美國最大的比特幣挖礦公司，也是Michael Saylor的比特幣挖礦委員會成員。（DailyHodl）[2021/6/16 23:41:18]

PolymeshAssociation代幣化負責人GraemeMoore表示，貝萊德提議的監控共享協議被稱為“SpotBTCSSA”，這使得該申請與眾不同，通過的可能性極大。

前高盛和貝萊德資深人士加入Apifiny擔任CTO:加密貨幣交易平臺Apifiny周四宣布，已聘請高盛和貝萊德資深人士Jason Jiang領導其技術部門，擔任CTO。（CoinDesk）[2021/5/20 22:26:18]

現貨比特幣價格的潛在操縱是SEC迄今為止拒絕比特幣ETF申請的一個重要原因。如果這個監控共享平臺是Coinbase，那可能意義重大，因為Coinbase是CMECF比特幣參考利率的交易所之一，貝萊德的ETF將使用該參考利率。

貝萊德的申請文件是否足以說服SEC做出不同的決定？刨除期貨與現貨的問題，監管機構如何評判參與監管的市場“規模較大”，或者是否是一個充分“受監管的市場”，仍然是一個懸而未決的問題。

無腦押注貝萊德的現貨比特幣ETF獲得批準可能是魯莽之舉，但如果真的獲批，將對陷入困境的加密行業產生巨大影響。

一旦貝萊德的現貨ETF闖關成功，其他ETF可以采用相同的機制。如果交易所成功申請上市現貨比特幣ETF，對于其他交易所來說，這個過程通常會變得更簡單。灰度可能會失去一些市場份額，但會從領先優勢中受益。不過，更直接的是，GBTC持有者將從負溢價結束中受益，更廣泛的用戶基礎通常也可能會推高比特幣的價格。

另一個贏家可能是Coinbase。一方面，易于交易的現貨ETF可能會在個人投資者中占據一些市場份額，否則他們可能會在其平臺上注冊交易加密貨幣。另一方面，Coinbase也是BlackRock擬定信托和Grayscale信托的比特幣托管方，并因此賺取費用——這是比基于交易量的費用更穩定的收入來源，機構業務也有望成為圍繞現貨ETF進行交易的做市商的中心。

傳統機構“搶食”？

雖然大規模、嚴格監管的傳統機構入局加密似乎是利好消息，但并不是所有人都對此感到樂觀。對“惡意收購”、將密鑰交給機構的擔憂正在社區中蔓延。

MorganCreekCapitalManagement創始人MarkYusko表示，Coinbase于2019年收購的機構規模加密貨幣托管工具Xapo可能會成為監管的“白手套”。他在推文中表示：“如果貝萊德能夠接管Xapo怎么辦？如果他們擁有大部分資金，監管機構就可以關閉Coinbase交易所，SEC給扣上‘無證賭場’的帽子，并將Xapo部門移交給貝萊德”。

還有一些觀點認為，大型金融機構集體布局加密業務并非巧合。華爾街資深人士、數字資產銀行CustodiaBank首席執行官CaitlinLong寫道：”突然間，這些華爾街大公司在跑道被清理干凈后就進入了加密領域，很難不讓人陷入聯想”。

Long將本月SEC起訴Coinbase作為執法行動的一個典型例子，懷疑這可能是為新交易所EDX的推出掃清障礙。

投資者AdamCochran在推文中評論稱：“貝萊德、Citadel、德意志銀行和納斯達克都開始進入加密貨幣領域。他們欺負參與者，這樣他們就可以搶到便宜的代幣，加密貨幣的發展軌跡從未如此清晰”。他表示，監管機構更傾向于老牌公司進軍加密貨幣領域，而不是從一開始就接受專注于數字資產的公司。

擁有90W+粉絲的推特賬號TheWolfOfAllStreets表示："他們并不是想消滅加密貨幣。他們只是想消滅當前的加密貨幣行業，然后將其交給他們的親信。Citadel、貝萊德、摩根大通……"。

值得注意的是，SEC尚未提供批準貝萊德比特幣ETF或任何其他待決ETF提案的任何官方時間表。其審批流程并不是完全透明的，如果提案獲得批準，可能需要幾個月甚至幾年的時間。ETF.com高級分析師SumitRoy在其博客文章中表示，Coinbase被起訴，加上SEC與灰度的開庭日期臨近，即使貝萊德有希望獲得內幕消息，整個流程也會相當復雜。

貝萊德能否最終為比特幣帶來巨大的采用潮？在當前的監管迷霧下，我們難以預測，但目前來看，這家華爾街巨頭無疑擁有最高的勝算。

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