ETH:什么是以太坊上海升級？_Etherael指什么寓意

以太坊的關鍵時刻快到了。盡管期待已久的以太坊上海升級被推遲到4月，但預期仍在繼續飆升。對于初學者來說，升級有望從信標鏈解鎖無限期質押的ETH。

本指南將涵蓋與以太坊上海升級相關的擬議變更的每個要素。此外，我們還介紹了這一備受期待的事件對更廣泛的加密貨幣市場、ETH價格和相關利益相關者可能產生的影響。

理解合并后的第一個重大更新：以太坊上海升級

以太坊上海升級應該是一個硬分叉，旨在為以太坊引入一些發展和網絡特定的改進。ETHunstaking恰好是最受期待的。

以太坊的工作量證明(PoW)到權益證明(PoS)的轉變并非一蹴而就。相反，基礎是在2020年隨著信標鏈的發布而奠定的——該引擎最終將為新的、可能更快的以太坊版本提供動力。

但是BeaconChain需要ETH來支撐。那時，有意愿的參與者開始在考慮驗證者訪問權限的情況下抵押他們的ETH。唯一的規則是，要直接抵押到信標鏈中，至少需要32ETH。是的，承諾了質押獎勵。然而，質押的ETH和獎勵不符合提款條件。

隨著時間的推移，LidoFinance、Coinbase和Rocketpool等幾家流動性質押提供商甚至應運而生，允許用戶以低至0.01ETH開始質押。這為“LiquidStakingDerivatives”鋪平了道路——一種類似于收據的代幣，也可以在其他地方使用以產生復合收益。

然而，無論如何，實際的ETH仍然會被質押。當以太坊最終于2022年9月合并時，用戶和網絡參與者認為質押的ETH將被釋放。然而，以太坊基金會明確表示，只有在上海升級后才能提款。

Tether首席技術官：如果在30天內發行和贖回的總和為0并不能證明什么:金色財經報道，Tether首席技術官Paolo Ardoino在社交媒體上稱，關于穩定幣的穩定性和流動性。如果在30天內，發行和贖回的總和為0，只是意味著發行的資金流入會覆蓋贖回的資金，并不能證明什么。而如果在同一時間段內，凈余額為負150億，這意味著穩定幣能夠在不使用其他客戶的錢的情況下將錢還給要求贖回的客戶，并且可以真實地聲稱它具有很大的流動性并且是安全的。[2022/7/6 1:55:10]

眾所周知，截至2023年3月，超過1600萬個ETH被鎖定。這使上海成為備受期待的盛會。

提議的更改是什么？

盡管人們非常關注以太坊上海升級后的ETH取款，但可能還會有其他進展。

但要理解所有這些，我們需要先了解EIP的概念。EIP是提議的改進，或者更確切地說，是對以太坊區塊鏈所做的更改。每個硬分叉或類似的鏈定義事件可能包含更多的EIP。以太坊上海升級由五個這樣的EIP組成。我們還有針對每個EIP的主要關注領域。

EIP-3651：可能降低以太坊網絡費用

EIP-3855：可能減少的是交易規模

EIP-3860：可能修復拒絕服務攻擊向量和限制gas費用

EIP-4895：允許驗證者提取質押的ETH

EIP-6049：以太坊開發者交易費用的可能上限和積極影響

如您所見，除了EIP-4895之外，大多數EIP都專注于降低以太坊網絡用戶(EIP-3651)甚至以太坊開發人員(EIP-3855、EIP-3860和EIP-6049)的汽油費。隨著以太坊網絡的快速發展，此類增強功能將使網絡及其用戶受益匪淺。

但特別是，重點仍然放在EIP-4895上，這個術語已經與以太坊上海升級相關聯。

EIP-4895和ETH取款有什么關系？

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簡單來說，EIP-4895將從信標鏈中釋放質押的ETH。這個EIP不僅會釋放質押的ETH，還會釋放承諾的質押獎勵。即使是流動性質押協議也會受益，因為它們代表客戶質押ETH，也可以選擇體驗提款。

請注意，此EIP-4895和整個以太坊上海升級本身的重點是允許驗證者提取以太幣。

但在我們了解提款之前，有必要跟蹤當前的質押狀態。這也將幫助我們了解令牌發布可能產生的影響。

ETH質押時間表

在2022年12月1日之前，這一切都始于愿意的網絡參與者開始抵押他們的ETH來為PoS信標鏈提供動力。閘門仍然關閉，但預計情況很快就會改變。

從2020年底到2023年2月，驗證者的數量穩步增長——在分析時超過520K。

此外，一個節點運營商可以托管多個驗證器，具體取決于添加到網絡中的權益。因此，所有520多個驗證器可能不是唯一的。

下圖顯示，24.9%的質押者是單獨的傳單。他們可能是2020年開始質押的人，甚至在信標鏈上線之前。LidoFinance是Staking的市場領導者，擁有近30%的市場份額。

即使是頂級的“中心化”交易所也占據了近26%的攻擊市場。Lido和交易所等機構提供流動性質押——這一功能可以讓質押者繼續獲得流動性。因此，盡管我們預計市場會出現一些拋售壓力，但流動性質押服務和協議可能會對拋售壓力產生某種抵消作用。

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只想取回ETH和質押獎勵的非流動性質押者可能會考慮出售。然而，看看目前接近1,600美元的價格是否會引起他們的興趣會很有趣。

利益相關者與否？

整個staking人群中只有31%是盈利的。最集中的是在400-700美元范圍內購買的ETH持有者。以太幣的價格歷史告訴我們，這部分質押者屬于2020年12月的時間表。

而31%的獲利股權集中度甚至考慮到了流動性利益相關者——可能不想立即出售資產的實體。因此，拋售壓力目前看起來并不那么不祥。

分階段退出還是不退出？

考慮退出的整個過程如何運作是很有趣的。

部分時

任何超過32ETH標準驗證器限制的東西都可以撤回。這樣，用戶仍然設法成為驗證者。

如果您打算部分提款，第一步是設置“提款憑證”。這將激活您帳戶的部分提款。即便如此，提款也不會立即進行，而是分階段進行——每周1次。

截至2023年3月，利益相關者目前獲得的總獎勵達到16億美元。此外，以太坊目前的日交易額接近100億美元。隨著獎勵提款分階段進行，幾天甚至幾周內釋放的16億美元不應該對ETH的價格造成任何重大的拋售壓力。

裝滿時

這種現象剝奪了所有驗證者的權利。這樣，您就可以提取您的所有賭注余額，包括獎勵。但是，不能立即退出。記住當前的速率限制，每個時期只有七個驗證者可以離開網絡。

由于以太坊的每個紀元目前為6.4分鐘，總共7x=1,575個驗證者，最多。

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并且每個驗證者持有32個ETH或倍數。因此，考慮到每個驗證者只有32ETH的“利益相關”，每天可能會有32x1575=50,400ETH的拋售壓力。

盡管這是一些瘋狂的拋售壓力，但超過55%的價外部分可能不會鼓勵拋售。

注意：資金外的統計數據是通用的，不僅與質押者有關。

這總結了EIP-4895的整體工作原理。但是對于以太坊，在主網上直接實施絕不是一種選擇。

了解以太坊上海升級測試網

在我們開始之前，這里有一個有趣的事實：以太坊上海升級也可能被稱為Shapella。

合并后，以太坊最終擁有一個用戶端執行層和一個類似后端的共識層。上海升級與執行或客戶端相關，而同義共識版本稱為Capella。準確地說，Capella硬分叉發生在鏈內，就在信標鏈上。

Shanghai和Capella造就了Shapella

返回測試網

但是，此Shapella升級將首先經過測試并部署到測試網上，以定位和緩解錯誤和障礙。

該過程始于2023年2月7日附近在“浙江”公共測試網上測試ETH提款時。沒有遇到任何問題，公共測試網仍在幫助質押者和驗證者測試提款作為模擬。

2023年2月28日，Sepolia測試網成功過渡到Shapella。Shapella的下一步測試是在Goerli測試網上進行，我們預計這將在3月中旬的任何時間進行。在Goerli測試網成功過渡后，我們期待主網部署。

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然而，升級的準備工作從1月份開始，并成功部署了“ShadowFork”。

山東測試網現在已被棄用，因為它包含專注于EVM更新的EIP——上海升級不會再出現這一發展。這總結了我們在EthereumShanghai升級或Shapella在主網上線之前的測試網檢查。

圍繞退出的情緒

以太坊上海的升級不是隨機的。Kiln是“企業級質押”領域的領導者，最近進行了一項調查，以了解用戶對即將到來的硬分叉的看法和傾向。

盡管樣本量很小，但調查結果描繪了一幅圖畫。這是我們可以推斷的：

一旦啟用提款，68%的調查參與者似乎有興趣重新抵押甚至增加他們的抵押。此外，42%有重新質押和復利意向的人希望立即開始。如果有的話，這種傾向可能會抵消拋售壓力。

至于有興趣取消質押ETH的人，44.5%的人計劃立即這樣做。然而，大量66.7%的未質押布道者計劃提取不到320ETH。這將再次指向大規模驗證者外流。

請注意，這些數字還考慮了流動性質押，可能并不完全符合個人質押情緒。

以太坊上海升級可能帶來的影響

已經詳細討論了推動以太坊上海升級，或者更確切地說是Shapella的理論。但如果我們不衡量硬分叉對利益相關者的影響，那么這些都不重要。以下是可能會產生重大影響的其他領域。

對驗證者的影響

驗證者仍然需要質押32ETH才能獲得網絡驗證權。但一旦EthereumShanghai升級推出，他們可能會更有動力這樣做。

以太坊的貨幣模型指出，質押獎勵與驗證者數量成反比。簡而言之，更少的驗證者意味著更多的質押獎勵。此外，質押獎勵目前分為共識獎勵和執行獎勵。雖然執行獎勵與區塊空間和交易量的需求直接相關，但共識獎勵與抵押的ETH數量成反比。

注意：共識獎勵占抵押APR率的很大一部分。

因此，如果我們看到大量提款，新的驗證者可能會受益更多，直到數字再次上升。

對其他加密資產的影響

根據CoinMarketCap的數據，以太坊目前擁有近19%的市場支配地位。因此，如果遇到一些拋售壓力，可能會導致整個市場盤整。然而，從中長期來看，圍繞上海硬分叉的資金不足立場和利益相關者情緒可能不會對市場產生如此嚴重的影響。

此外，與具有權益證明(PoS)共識機制的其他鏈相比，以太坊的原生代幣所占比例較小。就此而言，卡爾達諾(ADA)擁有近72%的供應量。因此，一旦整個質押池開放，我們可能會看到更多來自其他生態系統的用戶涌向以太坊。

在上海硬分叉之后，PoSlayer-1戰爭可能會愈演愈烈。

對購買敘述的影響

根據CoinShares的投資者調查，就增長前景而言，以太坊仍然是最受歡迎的加密貨幣。

ESG敘述可能在其中發揮重要作用。對于不熟悉的人來說，以太坊的能源消耗在合并后顯著下降。

上海硬分叉之后，由于近期的一些賣壓，價格可能會暫時下跌，為機構提供了一個很好的入場點。

對ETH供應的影響

目前，ETH處于通貨緊縮狀態，盡管幅度很小。隨著共識機制轉向股權證明(PoS)和EIP-1559成為焦點，截至2023年2月13日，通貨膨脹率目前為-0.03%。但是，一旦上海升級形成，這種情況可能會改變.但這可能并不都是悲觀的。一方面，unstaking將增加流動性，這可能會降低未來幾天的波動性。

對價格的影響

由于生態系統的波動性，無法預測對ETH價格的影響。然而，之前的例子表明，以太坊的每一次重大升級最終都會推高價格。

一些初始網絡指標看起來很樂觀。“消耗的ETH年齡”指標正在逐漸下降，表明長期持有者不愿接受投機價格的說法。

DeFi前景的影響

質押提款肯定會促使人們尋找流動性質押衍生品并將其再投資。這對于更廣泛的DeFi前景來說可能是個好消息。以太坊的DeFi前景可能會得到相當大的提升，因為LidoFinance和RocketPool等流行的流動性質押服務都是基于以太坊的。

此外，雖然截至2023年3月9日的TVL為280億美元，但取消質押可能只會將其推高至近350億美元。而70億的漲幅實際上等于BSC——第二大DeFi鏈——在TVL方面的價值。

以太坊上海升級在ETH2.0的道路上契合在哪里？

2022年7月，VitalikButerin表示以太坊在合并后僅完成了55%。然而，隨著以太坊上海升級，生態系統可能會得到重大推動，迅速走向終結。隨著股權開放和生態系統獲得更多流動性，ETH2.0可能比以往任何時候都更接近。

盡管取款恰好是以太坊上海升級的重點，但還有其他幾個較小的EIP計劃以降低汽油費為目標。所有這些都有望為下一階段的以太坊區塊鏈——Surge——以“分片”為核心做好準備。

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