Curve:全面解讀 Balancer 在 DEX 中的創新，變遷和發展如何？_ETH

創新

Balancer在DEX的發展中作出了很多創新，但在Uniswap和Curve兩者的競爭下卻缺少存在感。根據DeFiLlama的數據，Balancer在DEX中的流動性僅次于Uniswap、Curve、PancakeSwap，位列第四；Dune聯合創始人整理的儀表板顯示，Balancer在今年6月的交易量也僅次于Uniswap、PancakeSwap、Curve、DODO，位列第五。

蘇州市政府與中國銀行簽署戰略合作協議：全面深化合作數字人民幣試點:金色財經報道，蘇州市政府昨日與中國銀行簽署戰略合作協議，雙方將在數字人民幣試點等領域全面深化合作。同時，蘇州工業園區數字人民幣生態建設及供應鏈金融服務平臺項目也完成簽約，將把新建元豐富商業載體和數字技術優勢，中國銀行金融資源以及銀聯商務渠道和運營資源有效聯結、充分融合，重點打造數字人民幣民生消費生態體系。（蘇州工業園區發布）[2021/9/6 23:02:52]

在LSD的發展中，Balancer也占據了不錯的市場，Balancer以太坊上流動性前五的池中，wstETH/WETH、rETH/WETH、wstETH/sfrxETH/rETH、R/DAI這四個流動性池均屬于LSD或LSDFi。下文中，PANews將盤點Balancer的創新舉措。

BitMEX首席執行官：將透明、全面地解決問題:加密交易所BitMEX首席執行官Arthur Hayes在Twitter發文表示，“我知道過去72小時內發生的事件會使人們存在一些問題和疑慮。我們一直在聽取意見，同時我的團隊一直在收集事實。在接下來的幾天里，我們將透明、全面地解決這些問題。”此前消息，加密貨幣交易所BitMEX遭受到兩次DDoS攻擊，導致出現短時宕機。兩次DDoS攻擊分別發生在3月13日10:16和10:40之間以及20:56左右。此前，BitMEX回應稱是云服務提供商存在硬件問題，隨后公告指出，DDoS攻擊才是導致短時宕機的真正原因。[2020/3/16]

昨天數字貨幣價格全面下滑 但Ripple繼續創下歷史新高:雖然比特幣，Ethereum和Litecoin等數字資產的價格周四因韓國開始要求實名加密貨幣交易并考慮禁止某些交易所的消息而數字貨幣價格全面下滑，但Ripple繼續創下歷史新高。

比特幣價格大約下跌8％至14,200美元，以太坊下跌4％至725美元，萊特幣下跌11％至240美元。但在同一時期，目前市場價值約為555億美元的瑞波幣（Ripple）在統計所有流通加密貨幣時保持穩定。Ripple今年激增，大約增加了23,900％，成為全球第三大有價值的加密貨幣。[2017/12/29]

可組合穩定池

2021年8月，Balancer宣布和Lido推出MetaStable池，并推出流動性激勵措施。雖然此前Uniswap和Curve分別在非穩定幣和穩定幣交易中占據了主要市場，但一些新類型的高度相關、又不完全掛鉤的資產的出現也導致了新的需求，如Lido的wstETH和Compound的cDAI等收益代幣，它們的價值和底層資產接近，但又會隨著時間改變。如果用Curve的Stableswap機制提供流動性，隨著時間的推移，其中一種資產價值變化，資產的增值部分被套利者獲取。

Metastable池會考慮到資產間匯率的不斷變化，通過改變Stableswap曲線的斜率，將流動性集中到實際匯率周圍，使流動性提供者的資本效率和流動性更加精確。

現貨交易聚合器

AMMV.S.RFQ

在DeFi的各種基礎框架已經還算完善的今天，我們對于AMMDEX似乎已經習以為常。但DEX的最初形態并非現在看到的樣子，訂單簿系統以及RFQ是最早進行鏈上資產交易的方式。在DEX的迭代變遷中，RFQ卻在與AMM的競爭中被AMM超越。AMMV.S.RFQ這一事件其實反映了DeFi思維邏輯與TradFi思維邏輯的差別。從TradFi的邏輯上看，金融的本質是提高資金利用效率的過程。然而相比于RFQ模式，AMM機制的資金利用效率極低，對資產進行定價時也容易使資產面臨價格波動，這意味著AMM應該遜色于RFQ模式。但實際結果卻正好相反，AMM模式在DeFi的道路上越走越遠，最終甚至影響了PerpTrading的模式。

這其實說明從TradeFi的邏輯出發去思考DeFi的發展模式是有偏差的。作為區塊鏈原生的一套金融系統，DeFi必定有一套自己對于金融的底層邏輯，這個底層邏輯決定著DeFi的發展。我們大致可以總結為以下幾點：

LP做市民主化

定價權透明化

LP杠桿化

因此如果想清楚了上述邏輯，其實可以很容易的推導出PerpTrading中的P2Pool將會成為與訂單簿并駕齊驅的交易模式—GMX和GNS在DeFi的發展邏輯上只是Uniswap的延伸

模式的收益結構的改變

代幣補貼在經濟學意義上可以理解為系統透支未來外部收益發放給用戶的債務，該債務只能由協議獲取的外部收益進行償還。在Curve的例子里，系統發放的債務是每期增發的$CRV獎勵，外部收益為B端對于veCRV的賄選和部分swapfee。如果在Curve的整個經濟設計里增添Curve的外部收益來源，Curve模式的DEX將顯著改善去系統的債務水平。

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