穩定幣:一場“穩定幣打折競爭”導致的“套利戰”正如火如荼的展開_穩定幣是由哪個國家提出的

過去的2018年，穩定幣一度成為幣圈最大的熱點。隨著USDT的市場占有率逐步下降，一些新的穩定幣在2018年下半年陸續崛起。

無論是Gemini的GUSD，還是Paxos的PAX，以美元支持的穩定幣通常市價應為$1美元。但是，根據4個OTC交易商向麥田財經透露，現實情況是，一些交易所提供了“獨家折扣”推升了穩定幣市值的增長。

簡而言之就是，如果交易商在將穩定幣贖回為美元之前，從“某種渠道”購買這些代幣，這家穩定幣發行商私下提供的OTC交易的折扣高達1％。

“他們一般都會在初期提供一些適當的折扣用來促進市場對采用他們的穩定幣。”一位OTC交易商說道。

這就是為什么GUSD和PAX交易量在2018年12月大幅飆升的原因。無論是場外交易，還是在火幣和幣安等交易所之間，這兩種穩定幣的交易量增長都非常明顯。據CoinMarketCap稱，GUSD的總市值在12月17日當天，突然就從8700萬美元飆升到了1.03億美元。

經濟日報：炒作虛擬貨幣終將一場空:5月15日消息，經濟日報發文稱，一向被幣圈人士鼓吹為“數字黃金”“避險資產”的虛擬貨幣，再次用實際行動證明自身的高風險、“大泡沫”。暴跌主要與美聯儲加息有關。虛擬貨幣價格極易受流動性影響，在流動性寬松的市場環境下，投機炒作盛行，推動幣值水漲船高，而一旦市場環境轉變，行情往往急轉直下。暴漲暴跌是虛擬貨幣的一貫表現。虛擬貨幣沒有實際價值支撐，價格極易被操縱，監管方向的變化、幾個投資巨鱷的買賣等就能導致幣值劇烈波動，引發大量拋售。

對于一個投資標的而言，若空有投機炒作熱度，缺乏實際廣泛應用場景，是沒有發展前景的。當前，暴跌仍在持續，誰也不知道這列“失控的過山車”何時駛到終點。投資者應保持理性，及時掐滅抄底以及一夜暴富的貪念，遠離相關交易炒作活動，否則很可能“幣去財空”。[2022/5/15 3:17:02]

對于PAX等穩定幣來說，也許USDT在去年十月的“崩盤”是一個十分偶然的機會，也讓穩定幣市場空出來許多空間可以讓其他玩家進入。

Galaxy Digital CEO：暴跌的原因并不在于機構 這是一場杠桿的失敗:針對加密貨幣近期的大跌，包括比特幣開發者Jimmy Song在內的許多業內人士認為，下跌是因為機構在市場對冠狀病疫情做出反應的情況下進行了拋售。這一結論并未得到市場一致認可，Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz就此表示：“市場暴跌的原因并不在于機構，這是一場杠桿的失敗。機構并沒有快到可以售出離場，拋售主要是保證金交易投資者的恐慌性拋售。”（CoinGape）[2020/3/14]

–四個穩定幣在去年底的增長率–

Paxos市場營銷和傳播部門副總裁DorothyChang則表示，這種激勵模式僅在去年9月至11月期間出現，而且只是針對“少數的合作伙伴”。

瑞士信貸報告：比特幣可能又是一場由頂端1%人操控的財富游戲:根據瑞士信貸的一份最新報告，比特幣可能又會是一場由金字塔頂端1%人操控的財富游戲。瑞士信貸在周四發送給客戶的一份關于加密貨幣和區塊鏈的報告中表示，全球97%的比特幣被4%的比特幣地址所持有。[2018/1/12]

關于PAX，DorothyChang表示，折扣是“我們初期向市場推出產品時才有的活動”，同時他還補充說Paxos目前每天都會增加一到兩次的“贖回窗口”，并積極尋求與整個領域的企業來建立更多的合作伙伴關系。

“很多套利機會都是制造出來的。”一位OTC交易商補充道。

根據分析公司DelphiDigital的一份報告，在那段時間里，USDT損失了近三分之一的市場份額。

加密貨幣或將引發下一場金融危機:劍橋大學經濟史學家、加密貨幣專家Garrick Hileman表示，如果加密貨幣成為金融體系的系統性風險，就可能引發下一場金融危機。[2017/12/23]

Delphi報告稱，“競爭對手都在爭奪USDT最終可能會失去的地位。”

Paxos表示，他們的穩定幣在過去三天的每日交易量已超過1億美元，并維持穩定。雖然Paxos繼續前進，但市場仍可能在未來幾個月內見證這些公司用“激勵計劃”帶來的連鎖反應。例如，GUSD在1月份的交易量和總市值總是在突然的飆升。

“這些公司給出的帶有折扣的激勵措施通常都會有一個鎖定期。在現在可能都已經到期了”，量化交易平臺StrixLeviathan的首席執行官JesseProudman說道。這也就意味著那些“打折的穩定幣”現在可以被自由地交易了。

無論是否是“帶有折扣的穩定幣”，還是市場本身的自由波動，一旦有幾個穩定幣少于或超過1美元，套利游戲就會開始。

根據Paxos的說法，一些火幣用戶試圖通過使用其他名稱，開設數十個賬戶來混淆他們的資金來源，并繞過Paxos交易所的每日美元贖回限額。Paxos表示，目前至少有10個賬戶因為這種行為而被封禁。

由于PAX折扣計劃剛好與火幣的平臺幣HUSD的同時發布，也進一步引起了套利的風潮。除了GUSD和PAX之外，該交易所還支持Circle的USDC和TrustToken的TUSD。

根據加密對沖基金LeotankDigitalTrading的合伙人KelvyKo的說法，火幣的HUSD池讓交易者可以更方便的通過穩定幣套利。

事實上，大約在穩定幣USDT振蕩和火幣推出HUSD的同時，PAX的全球市值在去年10月23日的一天內從大約4200萬美元躍升至7900萬美元。然后在12月初，幣安上數十億美元的PAX做市商很努力地尋找除了贖回本身之外的流動性和套利來源。到2019年的第一周，Paxos表示，到目前為止，該公司已經贖回了價值2億美元的穩定幣。

幣安也因為節慶活動，在今年1月20日之前，所有PAX的交易對都是“免手續費的”。

“為慶祝圣誕和元旦，幣安和PAX聯手舉辦雙旦狂歡活動。活動期間，所有PAX交易對掛單成交后享受0手續費優惠。”幣安官方公告寫道。

–目前穩定幣的市值排行–

即便如此，受監管機構批準的穩定幣如PAX和GUSD的交易量在達到USDT的規模之前，還有很長的路要走。

PAX與GUSD都是受到監管的穩定幣，Proudman表示他的公司使用PAX在幣安交易所上進行大規模交易，實際上是沒有后臺折扣，因為他更喜歡持有可以兌換美元的受監管資產。

“我們選擇不使用任何穩定幣公司的激勵策略，”

Leviathan說道，同時他還補充說他們使用穩定幣進行與比特幣，以太幣和其他交易對相關的套利。

“從交易者的角度來看，我們發現自己選擇使用我們感覺好用的幣而不是那些我們不太滿意的幣。”

目前市面上的穩定幣實際用途是用來充當交易所的媒介性質，讓交易員可以直接以近乎法幣的匯率進行“法-幣交易”。然也有不少大型企業、政府、銀行都相中了穩定幣的發展潛力，如日本瑞惠銀行在今年三月發行穩定幣、巴西國家銀行也想透過以太坊發行穩定幣，而小道消息也指出Facebook也有發行穩定幣的打算。

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