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GDP:從投資角度來看科創板的投資機會_GDPGDP幣

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改革開放四十年,靠摸著石頭過河,中國譜寫了全球經濟史上神話般的奇跡。

根據最新的統計局數字,2018年我國人均GDP已達到9800美元,離跨越中等收入陷阱僅幾步之遙。

但根據世界銀行的研究,這一跨越是非常艱難的,歷史上也僅有日本、韓國、新加坡、以色列等寥寥幾個國家做到了。

即使是成功跨越的地區,也都經歷過高風險的重重浪濤。

像1970年代日本的石油危機、1998年韓國的破產潮、1980年代新加坡也多次經歷了GDP負增長的險境。

我國目前,也正在經歷著同樣的艱難時刻。

數據:Coinbase交易所地址從匿名地址收到38825枚ETH,約合6929萬美元:5月25日消息,Etherscan數據顯示,0xcb9d開頭的匿名地址和0xE6E8開頭的匿名地址于13:55分別將19366枚ETH和19459枚ETH轉入鏈上標記為“Coinbase 10”的地址,共計38825枚ETH,約合6929萬美元。[2023/5/25 10:39:38]

以銀行信貸催生房地產、大基建的穩增長模式越來越難以持續,傳統制造業徘徊在低端,缺乏核心競爭力,人口老化、勞動力紅利逐漸消退……

是時候,全力推進高新技術產業的向上突破了。

這已是全民共識。

當然,這里面也有重重的障礙,比如中美之間。

美國對中國在生物醫藥、新材料、工業機器人等領域的進口商品施行了大規模的加征關稅措施,在尖端技術和知識產權方面進行了全方位的封鎖。

Coinbase:正在調查XLM、STX、Polygon、LiteCoin延遲交易和延遲發送的問題:5月14日消息,據 Coinbase Status,Coinbase 團隊目前正在調查 XLM、STX、Polygon 延遲交易,LiteCoin 延遲發送的問題,Coinbase 稱用戶資金是安全的。此外, Coinbase 于北京時間 8:59 表示,其新加坡銀行合作伙伴正在進行定期維護,在維護完成之前,存款和取款可能會延遲。[2023/5/14 15:02:04]

這也再一次印證了一個簡單的道理:重大核心技術是買不到的。

國內創新驅動型企業必須重視自主創新,加強技術積累,而這一切都離不開資本市場的支持。

但我國的傳統資本市場又太落后了,對企業上市設置了過多的門檻。

美聯儲資產負債表已連續兩周縮表,總計縮減規模近千億美元:4月10日消息,據美聯儲官網最新數據顯示,截至4月4日,美聯儲資產負債表規模為8.632萬億美元,較3月28日的8.706萬億美元減少約740億美元。算上此前一周(3月21日-3月28日)縮表240億美元,美聯儲自硅谷銀行事件后已連續兩周縮表,總計縮減規模約為980億美元。[2023/4/10 13:54:06]

重重的掣肘之下,互聯網企業、生物醫藥企業、新生高科技企業,難以得到資本的支持。

發展被大大的拖了后腿。

從另一個角度說,如此這般的問題,又造成了過去的20多年間,大量優質的科技企業,不得不去海外上市,去向外國資本尋求融資……

上演了一出又一出的“今天你對我愛理不理,他日我讓你高攀不起”的戲碼。

Blur:代幣空投將比原定時間晚90分鐘上線:金色財經報道,NFT市場Blur宣布BLUR代幣空投將比原定時間晚90分鐘上線,即北京時間2月15日2:30。[2023/2/15 12:07:08]

我國股民,就此完美錯過了一代互聯網企業的黃金時代。

這種種的錯位,正如鐵相所言,”何以解憂?唯有改革。”

因此,科創板橫空出世了。

作為2019年資本市場的發展重心,科創板無疑是今年的最強風口之一。

今天,我們就從投資的角度,來看看科創板的“背后”。

第一,眼下的形式是嚴重的一二級市場價格倒掛,一級市場價格嚴重高估,這不是某個板能解決的。

前幾年蜂擁至股權投資市場的資金已經顯著推高了項目估值。當前市場中,一二級市場估值倒掛的現象非常普遍,特別是在諸如互聯網文娛等前期熱門領域。

這一方面是由于前幾年的市場投機過熱、大量資本流入造成的;另一方面與資產端成長新興行業的籌碼稀缺有關。

低流動性、高成長性和發展不確定性,造成了一二級市場估值體系的差異,也導致一級市場的估值回歸相對于二級市場會相對滯后一點。

但是,價值一定是價值,流動性溢價只能是流動性溢價,混淆兩者的人,要不就是投機倒把搞一把,要不就是被投機倒把的人搞一把。

所謂的Pre-IPO在過去兩年已經被打回原形。試想,當投資者Pre-IPO拿的價格比二級市場發行價還高,為何不去打新股?

而且,明眼人都能看的懂。真正能去做Pre-IPO或者新股發行的基石投資人的投資者,一定是有產業背景,看得懂項目以及具有產業輸出能力的機構,絕不可能是財務投資者,這一點港股已經帶了好多年的頭了。

此外,注冊制新規也明確要打破23倍市盈率發行限制,頂格發行已成歷史,發行失敗或將變得常見。

可預見的是相當多的一級市場參與者已經賬面不賺甚至是浮虧。那么在明確的泡沫下,該如何妄談投資機會呢。

第二,投機倒把般的炒作必然會出現,到底誰才會有機會呢?自然是原來的一級市場老股東有機會,借著科創板的所謂的“制度紅利”爆炒一把,在IPO之前于一級市場折價退出。賣給誰,自然是最新一輪的眾多“專項基金”接盤俠。

在中國,IPO概念一定是不難賣的,缺乏價值判斷的“管理人”也大有人在,想要找“投資機會”的散戶更是從來不缺。這便是投行工作中,對信息不對稱的最大利用。

事實上,IPO前的科創板概念的老股轉讓,在近半年已經交易了不少了。老股東持有時間長,想退出,新股東又急著想進來。

第三,相比較而言,眼下的科創板的注冊制更像是核準制,港股的核準制則更像注冊制。

上交所為打造“賺錢效應”,一定不會容忍爛企業掛牌,故而科創板一定是很有控制的放行。

而上交所有“價值判斷”的能力嗎?管得了合規就一定看得懂價值嗎?國家塞給我們的產品一定賺錢嗎?我始終認為,價值判斷一定是要交給珍惜聲譽吃這碗飯的人去做的。

做投資從來都是孤獨的,從來是不能盲從最多的聲音的,也請業余愛好者們不要太過自信。

第四,企業上板后的二級市場表現。A股市場每一次擴容都是資金面利空,這不用過多討論了吧。

賺錢來自于企業成長,企業成長與否依然不是在哪里交易能決定的。

第五,科創板的投資機會。當然有,但一定不是現在。

投資有很多種方式,請原諒我不把首批概念企業的爆炒納入“投資”范疇。

高明的投資從來是賺確定的錢,博弈均衡后,才是真正的投資者參與的時候。

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