GBTC:灰度比特幣信托（GBTC）負溢價升至歷史新高，又有暴雷要來了嗎？_GBTC幣

在FTX崩潰后，關注的焦點轉向了灰度比特幣信托基金，目前其負溢價幅度達到了歷史最高的46%，這意味著自比特幣在2021年11月達到頂峰以來，該信托的投資者已經損失了83%，超過了比特幣本身價值74%的跌幅。

什么是灰度？

灰度擁有全球最大的比特幣信托基金——GBTC，允許投資者獲得比特幣。

投資者可以在不購買比特幣的情況下就能持有比特幣敞口。

與SPDRGoldTrust類似，GBTC價值來自實際持有的$BTC，并在OTCQX上公開交易。

美股區塊鏈板塊普漲 灰度比特幣信托漲近6%:行情顯示，比特幣日內再創新高，美股區塊鏈板塊普漲。灰度比特幣信托Grayscale Bitcoin(GBTC)在場外市場漲近6%，嘉楠科技(CAN.O)漲16.3%，第九城市(NCTY.O)漲9%，Bit Digital(BTBT.O)、SOS(SOS.N)均漲約8.5%，Riot Blockchain(RIOT.O)漲5.7%，Coinbase(COIN.O)漲2.7%。（金十）[2021/10/21 20:44:46]

灰度的持股：

1.持有673000枚BTC，占所有可用Billions項目組GBTC下跌了85%，仍處于主要下降趨勢中。

加密貨幣交易所FTX的內爆削弱了人們對數字資產的信心，由于主要參與者之間復雜且通常不透明的聯系，其影響波及近1萬億美元的行業。

美國參議員Pat Toomey投資灰度比特幣及以太坊信托:金色財經報道，根據7月7日提交的財務披露，美國參議員Pat Toomey投資了灰度的兩種主要加密貨幣產品，即比特幣信托及以太坊信托。記錄顯示，Toomey在6月中旬連續幾天購買了這兩種產品各1,000至15,000美元。[2021/7/8 0:35:30]

去年發起超過500億美元貸款的加密貨幣經紀商GenesisTrading在上周三宣布暫停其貸款部門的贖回和發放貸款后，人們對Grayscale的擔憂越來越重。

Grayscale和Genesis都是數字貨幣集團的子公司，DCG是一家位于美國康涅狄格州斯坦福德的風險投資公司。

Genesis是GBTC的授權參與者，負責發行新股，直到上個月Grayscale推出了內部經紀自營商GrayscaleSecurities。

灰度比特幣信托已連續一個月以負溢價交易:灰度比特幣信托現在已經以負溢價交易了30天。該負溢價表明，機構投資者正急于出售該信托的份額，他們也許更愿意投資于管理費低于灰度（2％）的產品。（Decrypt）[2021/4/3 19:42:42]

根據Refinitiv的數據，DCG也是GBTC的最大股東，擁有4.1%的股份，即2820萬股。

GBTC面臨的核心問題是它已被更好的比特幣持有工具的出現所取代。

當它于2013年作為私募發行時，它是同類產品中為數不多的產品之一，并且隨著加密行業的擴張，它迅速增加了股票數量以吸收即將到來的現金潮。

然而，它因2021年加拿大第一只比特幣交易所交易基金的出現而受到破壞。這些投資工具的費用通常不到GBTC每年收取的2%的一半。它們還提供了更大的流動性，新投資者無需支付溢價。

動態 | 灰度比特幣投資信托基金凈值首次低于10億美元:據Cointelegraph消息，Diar近日發布的數據顯示，美國比特幣（BTC）投資信托公司Grayscale的比特幣投資信托基金（GBTC）今年凈值首次低于10億美元。雖然該基金凈值有所下降，但其比特幣存款數量卻創下了紀錄。據悉，GBTC目前持有超過20.3萬枚比特幣。Diar指出，這只占比特幣流通供應量的1%多一點。此外報告還指出，創紀錄的資金流入導致了創紀錄的比特幣等值持有量，12月比特幣持有量較上月略有上升。[2018/12/4]

隨著資金流出GBTC，其股票的供需失衡，推動其股價大幅低于資產凈值。

根本問題在于——與ETF不同——GBTC沒有套利機制來使供需恢復平衡。

GBTC股票不能兌換實物比特幣或現金，只能通過場外交易市場出售給其他買家。Grayscale需要獲得監管部門的批準才能實施股票回購計劃。

Grayscale相反希望將GBTC轉換為“現貨”比特幣ETF，持有“實物”貨幣。這些計劃迄今已被美國證券交易委員會阻止，該委員會拒絕效仿加拿大和其他地方的監管機構批準現貨比特幣ETF，理由是擔心交易發生的不受監管的交易所存在潛在欺詐和操縱行為。

Grayscale拒絕就此事發表評論，目前正在起訴SEC，要求獲得轉換GBTC的權利。然而，不斷擴大的GBTC負溢價表明幾乎沒有市場參與者認為它有可能成功。

“如果他們成功贏得官司，那么任何投資者都將完好無損。折扣將急劇減少，因為創建和贖回過程可以自由發生，”VettaFi研究主管ToddRosenbluth說。

TheETFStore總裁NateGeraci表示：“GBTC的結構顯然不是最理想的，因為股票無法贖回。

“令人非常失望的是，美國證券交易委員會繼續允許任何散戶投資者使用該基金，但他們不會批準可以解決折扣問題的現貨比特幣ETF。這是目前整個加密生態系統荒謬的監管功能障礙的又一個例子，”Geraci補充道。

一些投資者保持了信心。ArkInvestmentManagement已經是GBTC的第三大股東，持有近1%的股份，本周又購買了280萬美元的股票。

10月，Ark首席執行官，“木頭姐”CathieWood表示，鑒于GBTC有可能在某個時候轉換為ETF，因此其交易價格處于“甩賣”價格。Ark也在尋求推出現貨ETF的許可，但表示不會對日常交易活動發表評論。

第二大股東是BlockFi，持股2.9%，這是一個加密貨幣借貸和交易平臺，由于對FTX的“重大風險敞口”，該平臺已停止提取客戶存款。

AcademySecurities宏觀策略主管PeterTchir提出了Grayscale尋求獲準回購大量股票，然后清算該基金的前景，可能賺取的利潤足以彌補其手續費收入的損失，并吸引外部投資者整個過程中。

然而，Geraci認為GBTC負溢價有可能進一步擴大，“特別是如果FTX暴雷蔓延進一步影響整個加密空間”。

盡管如此，他認為GBTC“顯然是比在像FTX這樣的交易所持有比特幣更好的選擇，因為投資者可以放心地操作，因為基礎比特幣確實存在”。

此外，Geraci認為FTX的崩潰加強了對加密貨幣交易所進行監管的理由，“理論上加快了現貨比特幣ETF批準的時間表”。

然而，Rosenbluth認為SEC會將這次慘敗視為其立場的證明。

“美國證券交易委員會認為現貨比特幣具有風險，并擔心欺詐和操縱。我不確定他們會對這些事態發展感到驚訝。”

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