DeFi板塊蓬勃發展,關注到這一領域的目光越來越多。可從哪些角度解讀DeFi,是每一個關注者首先需要思考的問題。本文提供三個數據維度,供大家參考。
鎖倉資產
從今年6月中旬至今,DeFi行情已經持續火熱了數月。在這期間,來自DeFiPluse的一張圖幾乎出現在了所有討論DeFi的社群和文章中,即關于DeFi項目中鎖倉的資產規模。今年以來,TVL指標從7美元最高上升至96億美元,接近14倍的漲幅,可謂勢如破竹。近期隨著全球資本市場調整,加密貨幣也出現一定程度下跌,目前DeFi鎖倉規模為83.5億美元,資產集聚效應仍十分明顯。
BALD流動性池僅剩6枚ETH,項目方移除了374枚ETH:7月31日消息, 行情顯示,BALD流動性池僅剩6枚ETH,項目方再次從流動性池中移除374枚ETH。[2023/7/31 16:09:35]
來源:DeFiPluse
更細致地來看,筆者用如下樹狀圖描繪了DeFi鎖倉資金的分布,其中有兩點發現值得指出:
1.從平臺類型的角度,資金鎖倉規模從大到小依次是:借貸類>DEX>資產類>衍生品類>支付類。這說明借貸協議和交易平臺在目前DeFi板塊中處于領先地位,而去中心化支付方向尚未得到充分發展。
黑石集團、Vista、布魯克菲爾德已經排除了為馬斯克收購推特提供融資的可能性:4月20日消息,市場消息:黑石集團、Vista、布魯克菲爾德已經排除了為馬斯克收購推特提供融資的可能性。(金十)[2022/4/20 14:35:16]
2.從分布集中度的角度,較之以前,鎖倉資金在各平臺間的分布變化得更加分散,前五平臺合計占比61%,而數月以前單排名第一的Maker便占比60%左右。
數據來源:DeFiPluse,制圖:Cointelegraph中文
Terra創始人Do Kwon:除了中本聰,我們將是全球最大的BTC單一持有者:3月30日消息,Terra創始人Do Kwon近期在接受Fungible Times采訪時表示,算法穩定幣是創造互聯網原生貨幣的唯一方式,但目前也需要外部資產儲備,例如比特幣。此外,DoKwon表示他之所以將UST的比特幣儲備增加至100億美元,其原因在于Terra的目標是成為除中本聰外全球最大的BTC單一持有者。在這種情況下,UST的失敗將等同于加密本身的失敗。[2022/3/30 14:26:28]
在資產鎖定這一指標上,筆者有以下兩個觀點供讀者參考:
1.資產鎖倉規模在短時間內爆發式增長,但當下的83.5億美元相對于3450億美元的加密貨幣市場總市值來說,占比僅為2.4%,未來還有十分龐大的增長空間。
Messari 創始人:除了BTC和ETH之外,其他加密貨幣幾乎沒有可持續的價值創造方式:12月28日,Messari的聯合創始人Ryan Selkis發布推特稱,除了BTC和ETH之外,幾乎沒有可持續的價值創造方式。也許最好的證據是,其余的加密貨幣都是“傻瓜式”土豆,他們的“其他市場份額”約為18%,而去年約為24%。Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani針對此言論表示,這完全是錯誤的。[2020/12/29 15:58:20]
2.現階段DeFi資金流動十分頻繁,多數是以流動性挖礦和投機套利為目的,并且存在加杠桿的現象。除了關注資金大小,我們還應關注資金能否長期沉淀。
用戶流量
用戶流量是觀察熱度變化最直觀的指標之一。在這個維度上,鏈上的唯一地址數和第三方統計的月訪問量數據能為我們提供參考。
從DuneAnalytics監測到的鏈上數據來看,DeFi相關的唯一地址數從年初的10萬變化至目前46萬,增長近5倍。每日新增在9月初達到7k的高峰,近30日平均每日新增約4k個地址。
數據來源:DuneAnalytics,制圖:Cointelegraph中文
盈利能力
DeFi協議多數有其盈利模式,因此可以參考傳統方法來分析。例如對于流動性協議,我們可計算其總交易量,按協議費率得出收入多少。早期DeFi項目,總收入通常會100%分配給參與者。而從長遠來看,協議可能實施收入分成,以便協議也能從總收入中獲取收益。對于發行協議代幣的項目,我們將其收入對應代幣市值,可以計算出P/S指標,類似于傳統的市銷率。下圖中筆者繪制了頭部15個DeFi平臺的收益對比情況。其中,Uniswap、dYdX、Tokenlon和Mooniswap四個平臺尚未發行代幣,因此缺少代幣總市值和P/S數據。兩點發現值得指出:
數據來源:tokenterminal,制圖:Cointelegraph中文
1.從平臺收入的角度,頭部效應突出。Uniswap是盈利最佳的DeFi項目,年化收入高達4億美元,堪比頭部中心化交易所的盈利水平。15個項目平均年化收益為4200萬美元,較Uniswap差距明顯。DEX較借貸類項目盈利能力更高。
2.從P/S指標的角度,數值越低代表估值水平越低,越高則代表市值被高估的概率較大。在傳統估值中,P/S值在1~20倍之間屬于常見水平,10~20倍大致劃分為高凈率。在這一指標上看,DeFi項目的估值水平遠遠高于傳統行業,最低的兩個項目是Balancer和KyberNetwork(P/S:24倍)。而最高的MakerDAO高達1602倍,15個項目平均為480倍。DeFi目前還處于快速的發展階段,隨著其成熟程度越來越高,市場也必將構建出更加清晰、受時間驗證的觀測指標。筆者也將持續保持關注。
作者:Alex
免責聲明:以上觀點僅代表作者觀點,不代表平臺觀點
據當地媒體報道,大型游戲集團Nexon不會收購韓國頂級加密貨幣交易所Bithumb。游戲區塊鏈Oasys完成新一輪戰略融資,Galaxy Interactive、韓國游戲巨頭Nexon等參投:1.
1900/1/1 0:00:00Gemini交易所創始人泰勒和卡梅隆·溫克萊沃斯因其在加密貨幣行業中對監管持友好態度而聞名,他們對隱私保護和政府監管規則采取了一種混合方法.
1900/1/1 0:00:00尼日利亞國家信息技術開發署總干事表示,該國在未來10年內有望從區塊鏈技術中獲得60億至100億美元的收入.
1900/1/1 0:00:00美國市場研究公司Forrester最近發布了2021年的區塊鏈預測報告。報告揭示了一個有趣的發現,指出2020年是企業區塊鏈和分布式賬本技術領域增長的重要一年.
1900/1/1 0:00:00Cardano開發公司IOHK的首席執行官CharlesHoskinson,在他經常在Youtube上給粉絲發的信件中透露,公司的長期發展重點將在非洲,甚至還說.
1900/1/1 0:00:00根據摩根溪聯合創始人AnthonyPompliano的說法,盡管最近發生了騷亂、抗議和不確定性事件,但由于各種力量的作用,美國主流金融市場的價格還是出現了上漲.
1900/1/1 0:00:00