RWA:脫水專題：加密板塊輪動哪家強？_代幣化

01Twitter觀點

1.朱溯：重點山寨幣列表

1)$MKR:RWA，鏈上美債收益

2)$SNX：期待已久的UI/UX增強

3)$COMP:穿越熊市周期，一直在建設

4)$AAVE：在多次風險管理試驗中幸存下來

●CeFi/DeFi

1)$RLB：加密在線賭場

2)$OX:@OPNX_Official的原生代幣

●MEME

1)$PEPE:下一個Shib

2)$BITCOIN:HarryPotterObamaSonic10Inu

2.0x牛牛：當前行情建議

1）看好什么就買著拿住，不要去換倉，基本上能賺

2）不知道買什么就買btc

3）山寨幣我比較傾向于L1和L2板塊，比如：adabnbsolarbopsuiaptmaticavax這種，我不看好的：definft板塊，比如cake、blur這種，我覺得比較有潛力的板塊：lsd板塊，比如ldo、pendle這種

3.紅神：熱門山寨幣匯總

羅列了從去年12月到7月一些山寨幣，跑贏比特幣并且維持住的幣，不包括今年上線的，沒經歷過回調不算。

大家可以補充，有不足地方。

比特幣與美元三十天相關性系數今日為-0.12:金色財經報道，據同伴客數據顯示，6月19比特幣與跨資產類別價格相關性系數情況如下：比特幣與標普500 三十天天相關系數為0.17，一周累計上漲0.02。比特幣和黃金三十天相關系數為0.14，一周累計上漲0.06。比特幣和美元三十天相關系數為-0.12，一周累計上漲0.07。

備注：相關性系數值為正，表示正相關；值為負則為負相關。相關性系數值≤0.5表示低度相關；0.5～0.8表示顯著相關；≥0.8表示高度相關。[2023/6/19 21:47:43]

1）Lsd板塊：Ldo

2）ai板塊：agix，

3）比特幣生態：stx，rif

4）公鏈：apt，Kas，sol

5）Vr概念：rndr

6）幣安launch：Lina，inj，fet

7）香港板塊：Cfx，ach

8）其他：agld，mask，comp大家補充。

02鏈上數據

Dune數據：RWA持幣人數持續增長，RWA賽道處于擴張態勢

從Dune數據觀察可以發現：RWA代幣持有人數持續增長；截止2023年7月16日，鏈上持有人數為41065人；除此之外，RWA獨立地址數也持續增長，這表明RWA賽道整體處于一個擴張態勢。

從defillama數據看，目前加密市場中鎖倉量排名前三的協議分別為LSD、借貸以及Dexes。另外，DEX與CEX相比，CEX仍然占據主導地位。

Solana期權協議Cega將在以太坊主網啟動:金色財經報道，Solana期權協議Cega將在以太坊主網啟動。該協議將提供杠桿期權金庫(LOV)策略，預計將在第二季度推出，該策略將在Solana區塊鏈上已經可用的產品之上提供。LOV是一種期權結構性產品，Cega Finance聯合創始人Arisa Toyosaki表示，它將解決DeFi中的資本效率低下問題，因為它“不需要通過贖回用戶資助的保證金或超額抵押來獲得額外的流動性”。[2023/4/1 13:38:40]

03板塊解讀

熱點聚焦——布局下一波熱潮：速覽未來可能引領市場的板塊和項目

對于下一波熱潮，加密KOLTindorr梳理了6個領域和16個項目：

LSDfi-LSD之上的協議層

LSD為建設者提供了在協議層上構建堆棧的新機會。但是，請提防詐騙項目，其中有些是詐騙項目。關注：unshETH剛剛啟動了治理系統，以平衡LSD協議之間的去中心化；StaderLabs推出ETHx，聲稱最大化ETH質押回報；StaFiProtocol；Pendle。

DEXs戰爭

Ve(3,3)模型、集中流動性或其他高級模型誰能勝出，取決于項目的情況和狀態。關注：Arbitrum生態AMM協議Chronos在發行后的一周內就吸引了2.5億美元資金；

TraderJoe推出升級版交易引擎AMMLiquidityBookV2.1幾乎改進了當前AMM的每個方面

CurveFinance推出的新版TNG具有擊敗Uniswap的巨大潛力

Camelot在Arbitrum上有一個很好的開端，并且會繼續增長；

數據：BTC活躍度達到2年低點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，BTC活躍度（Liveliness）達到2年低點，數值為0.604。[2023/2/27 12:31:06]

現實世界資產

這是一個真正屬于建設者的領域。關注：

貿易融資協議Polytrade讓Web3用戶可以訪問貿易融資。計劃繼續構建各種模型，將整個交易供應系統帶入區塊鏈；

Centrifuge協議的TVL剛剛達到2億美元，為DeFi帶來了機構流動性。

去中心化穩定幣

去中心化穩定幣是整個生態系統的基礎，關注：

當穩定幣crvUSD發布時。所有費用都將支付給質押者，Curve戰爭再次升溫；

有傳言說Frax要推出V3版本，而FRAX的抵押率將回到100%，并重新開始鑄幣；

收益率戰爭

隨著用戶的受教育程度日益提高，更多人了解并開始在“收益率”和“利率”上進行交易，關注：

Pendle戰爭才剛剛開始，未來會有更多的協議加入競爭，因此市場上對該代幣的需求更多；

利率衍生品協議IPOR計劃于7月推出IPORV2，以提高DeFi信貸市場的可用性；

Flashstake提供即時的前期收益；

去中心化杠桿交易所

這條賽道上每個協議的鐵粉總是貶低其他協議。因此需要深入每個社區，聽取競爭對手的鐵粉意見，然后自己做出決定。關注：

龍頭項目GMX即將推出V2版本；

11月8日至今，ARK方舟基金累計增持超130萬股Coinbase股票:金色財經報道，數據顯示，11月8日至今，ARK方舟基金累計增持1300408股Coinbase股票(COIN)，按當前價計算，價值約5233萬美元。截止周五收盤，COIN收盤報40.24美元。值得注意的是，自11月8日至今，ARK方舟基金未減持一股Coinbase股票(COIN)。

金色財經此前消息，瑞穗銀行將Coinbase股票的評級從中性下調至表現不佳的，并將其目標價從42美元下調至30美元。[2022/12/12 21:38:15]

MUXProtocol為交易這和LP提供了較佳的用戶體驗。盡管市場在下行，但MUX一直堅挺；

LevelFinance在BNB鏈中處于領先地位，但遭到了攻擊，因此投入前需要先研究一下。

04研報精選

@幣市操盤手：RWA板塊最亮眼COMP狂飆265%

1.山寨幣高潮或已過去

盡管山寨幣的行情仍在繼續發酵，但反彈行情的高潮可能已經過去。首先，BCH、COMP、XRP分別主導的三輪反彈量能均未能突破1600億美元，這表明1600億美元很可能就是存量加倉的極限。其次，Coinglass行情數據顯示，比特幣的市值占比已經從6月29日的50.39%下降至7月14日的46.53%，而山寨幣的成交占比也從47%上至51.2%，與近一年來的高點53.1%僅有一步之遙。這些數據表明了，在存量的市場中，雖然比特幣匯率走弱為為山寨幣的反彈騰出了一定的流動性空間，但山寨幣領域的交易擁擠度也逐漸接近極限。

從本質上看，山寨幣的反彈是與比特幣走勢剪刀差達到極致后的技術性修復。所以，在缺乏內生性驅動力的情況下，大量山寨的反彈最終都是曇花一現。

新加坡的風險投資基金BFF宣布與Polygon達成合作:金色財經報道，Blockchain Founders Fund (BFF)是一家總部位于?新加坡的風險投資基金，專注于全球早期的 Web3 和區塊鏈初創公司，今天宣布與Polygon達成合作，為 Web3引入了數百萬美元，已對其Fund II進行戰略投資多元化公司持股，推動區塊鏈技術的主流應用。

該基金 II 專注于有前途的 Web3 和元宇宙初創公司，在從眾多領先的加密投資者那里籌集了7500萬美元后于1月推出?。參與的投資者包括 NEO Global Capital (NGC)、Appworks、??Sebastien Borget、The Sandbox 的首席運營官和 Polygon 聯合創始人 Sandeep Nailwal。這一最新的合作伙伴關系標志著 BFF 和 Polygon 之間的又一次成功合作。[2022/10/4 18:38:49]

2.RWA板塊具備逆增長潛力

然而，在區塊鏈行業中，并非所有細分領域都處于下行周期。例如，目前最受矚目的RWA就是在熊市中具備逆增長潛力的方向之一。CoinMarketCap行情數據顯示，自6月15日以來，在市值排名前一百的幣種中，RWA領域有三個幣種成功進入了漲幅榜前十。引人注目的是，目前排在漲幅榜首位的是剛剛宣布進軍美債代幣化的COMP。

3.最熱RWA——美債

盡管萬物皆可映射上鏈，但有真實需求且最容易實現RWA的資產當屬美債。首先，美債是全球信用等級和流動性最好的資產之一，通常被國家外匯儲備、銀行、貨幣基金等大型機構廣泛持有，所以投資者基本不用擔心信用風險問題。其次，從收益性的角度考慮，美債目前的收益率在4%-5%之間，這不僅高于DeFi的平均收益率，也高于全球大部分非美主流國家的國債收益率。因此，將美債代幣化，既解決DeFi領域資金閑置的問題，也豐富DeFi協議的業務管線，大幅提升其創收的能力。同時資產上鏈后，傳統資金參與美債投資的管制問題逐漸弱化，這將為傳統資金進場提供有利的條件，并加快傳統金融與區塊鏈的融合。

目前，大量的穩定幣都以美債作為底層資產，但穩定幣持有者不僅不享有美債的收益權，還需要承擔美債的價格波動風險。這也是很項目方擠破頭都想做穩定幣的緣故。根據Circle發布的資產儲備報告，USDC穩定幣約有90%的資產儲備是美債。從這個角度來看，使用USDC與直接使用美債穩定幣幾乎沒有區別。如果投資者希望繼續使用美元穩定幣，那么通過鏈上抵押美債發行美元穩定幣的優勢也更為明顯。因為借助智能合約，美元穩定幣發行的托管與清算可以完美實現去中介化、數據透明化，并規避道德風險。所以，美債RWA的引入，不僅打破現有的利益分配規則，也改變了現有的資產發行方式。

4.Compound暴漲解析

在尋找未來增長點的路上，AAVE將賭注押在去中心化社交上，Compound則將第二次創業方向放在RWA上。6月29日，Compound創始人RobertLeshner在推特上宣布，其成了一家專注于合規美債RWA的新公司Superstate。從Superstate向美國SEC提交的文件來看，Superstate將使用以太坊作為輔助記錄保存工具，并創建短期政府債券基金，投資于“超短期政府證券”，包括美國國債、政府機構證券等。在美債RWA的路上，Compound走在市場前列這也是近期COMP獲得資金追捧的原因。

@TheDeFISaint：RWA是DeFi增長的催化劑

RWA的下一波敘事又開始升溫。Coinbase的報告稱，代幣化資產可能是DeFi增長的催化劑。

1.RWATVL迅速增長

現實世界資產(RWA)是可以代幣化并在區塊鏈上表示為數字代幣的實物資產。由于區塊鏈易于訪問，因此將其上的資產代幣化使其非常高效。由于代幣化，對現實世界收益資產的投資起價低至50美元，消除了高障礙，讓每個人都能通過可持續的商業模式獲得利潤。

隨著web3行業的迅速發展，代幣化的RWA已經達到169億美元，到2030年將達到16萬億美元。根據DeFILlama的數據，RWATVL現在排名第12位，之前排名第22位。

2.現實企業的RWA布局

標準普爾500強公司是代幣化的早期采用者：谷歌、萬事達、Visa、Fiserv,Inc.、MicroFocus、美國運通公司等等。

據Blockworks報道，貝萊德首席執行官拉里·芬克(LarryFink)表示，「現實世界資產的代幣化是一個有吸引力的用例，因為它指出了提高資本市場效率、縮短價值鏈、改善投資者成本和準入的機會。」

萬事達和谷歌推出了代幣化，為GooglePay用戶提供安全的萬事達卡支付。此外，有傳言稱亞馬遜的新NFT與RWA相關。不僅如此，西門子還在Polygon上發行了6000萬歐元的債券。新加坡金融管理局(MonetaryAuthorityofSingapore)也在通過ProjectGuardian測試資產代幣化。高盛也推出了GSDap來對傳統資產進行代幣化。

這么多有趣的觀點都是關于RWA的。

3.RWA接管加密貨幣只是時間問題

RWA接管加密貨幣只是時間問題，因為Circle的首席執行官同樣相信RWA的未來。

談到代幣化的RWA，一切都足夠透明和清晰，沒人會去爭論。

公司的股份在鏈上移動。即使在熊市中，一些公司也承認，代幣化會給他們帶來比任何其他推動者更多的好處。

RWA附帶許多好處，比如你的資產可以獲得固定收益，這對于那些希望盡量減少市場波動風險的用戶來說是很有用的。

900萬億美元將被代幣化，任何資產都可以被代幣化，并且很有可能，想象一下，所有資產都是被分散的，并且是完全上鏈的。我們將擁有多么好的經濟啊！股票、房地產、債券、藝術品等等。

4.RWA是大規模采用DeFi的門戶

隨著企業轉向線上，商務變得更快、更高效。同樣，隨著資產所有權轉移到區塊鏈上，新的市場將被創造出來，圍繞它們的商業將變得更加高效。

RWA將為下一批百萬用戶提供DeFi，盡早從這種敘事中獲益的最好方法是利用構建RWA未來的協議。

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