數字資產:美國SEC委員：美國可以從這些國家借鑒加密貨幣政策_數字資產類應用案例包括

美國SEC專員HesterPeirce解釋說，在完成自己的加密監管時，SEC可以向其他國家學習。在強調美國加密系統的獨特和顯著特點的同時，專員強調了跨境考慮，詳細介紹了幾個國家適用的加密貨幣框架。

跨境考慮的重要性

SEC委員HesterPeirce上周解釋了SEC對加密資產的監管方法，以及美國在制定自己的政策時如何借鑒其他國家的監管框架。她的演講是在新加坡由新加坡社會科學大學主辦的“SUSS匯聚論壇:包容的區塊鏈、金融和新興技術”上發表的。

她討論的話題之一是跨境加密貨幣監管。Peirce在加密界被稱為cryptoMom，她建議說:“美國SEC可以向海外同行尋求解決這一領域一些最棘手的法律和政策問題的思路。”

Adam Cochran：美國SEC主席Gary Gensler不是一個監管者:金色財經報道，Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran在社交媒體上稱，因此，美國證券交易委員會與SBF建立了友好關系，并給他們一個例外，讓他們在美國提供更多的服務。但隨后又對Kraken和Coinbase這兩個最合規的美國交易所的服務進行了調查，而SEC之前拒絕提供指導？

美國SEC主席Gary Gensler，不是一個監管者。他是一個反加密貨幣議程的代理人，他的目的只是為那些他不同意的人揮舞他的權力作為棍棒。那么，最大的問題是，為什么FTX沒有得到這種待遇？[2023/2/11 12:00:17]

美國SEC委員HesterPeirce“因為很多活動都發生在美國之外，所以我們必須以跨境考慮、合作和我所說的共同學習的敏感性來考慮我們的監管。”Peirce闡述:

加密監管為國際監管機構提供了相互學習的機會，由此帶來的監管競爭將讓我們看到哪些有效，哪些根本不起作用。

Peirce預料到了幾個障礙。由于“世界各國仍處于決定如何以及是否對加密貨幣進行監管的早期階段，”她預測，這些國家的各種規則存在不確定性。專員進一步聲稱,由于加密貨幣的全球性質，難以確定企業在生態位中的住所,并補充說,確定“確定“許多資產的確切性質-貨幣，商品，安全，衍生物”也可能是一個挑戰。

彭博大宗商品策略師：美國SEC可能會在10月底批準比特幣 ETF:金色財經報道，在接受 Stansberry Research 采訪時，Bloomberg Intelligence高級商品分析專家Mike McGlone預測，美國證券交易委員會(SEC)最早可能在 10 月底批準比特幣交易所交易基金（BTC ETF）。他堅持認為，美國很可能會效仿加拿大，目前加拿大已經批準了幾個比特幣和以太坊 ETF。Mike McGlone指出，隨著新比特幣ETF申請的不斷增加，美國監管機構面臨的壓力已經“很大”。根據此前相關報道，彭博高級 ETF 策略師埃里克·巴爾丘納斯 (Eric Balchunas)認為SEC預計會在11月之前批準比特幣ETF。（u.today）[2021/9/21 23:40:32]

百慕大的監護權框架

Peirce提到的美國可以學習的第一個國家是百慕大，她指出，百慕大是唯一一個對加密貨幣保護進行深入研究的司法管轄區。該島不僅對加密貨幣業務有管理制度，而且還發布了加密貨幣托管服務指南草案。“它解決了一些困難，比如如何在保存必要流動性的同時存儲冷熱專用密鑰，應該采取什么措施來防止未經授權的訪問，以及如何對交易進行內部審計，以確保交易的完整性。

美國SEC即將與BitConnect的四位發起人達成和解協議:7月8日消息，美國證券交易委員會（SEC）即將與被指控促進數十億美元加密龐氏騙局BitConnect的六位美國發起人的其中四位達成和解。此前消息，今年5月，SEC對該計劃的六位發起人提起訴訟，指控他們在美國提供和出售未經注冊的證券，包括在推薦式視頻中為BitConnect的借貸平臺做廣告。（Cointelegraph）[2021/7/8 0:36:00]

她表示:“例如，我期待著更多地了解百慕大的監管框架，看看我們能否從中汲取經驗，思考我們的監管規則如何適用于加密環境。”

這些由我們的國際同行運營的“監管實驗室”讓我想到了讓美國更歡迎加密貨幣創新的可能途徑。

新加坡的安全代幣方法

專員Peirce指出，新加坡在許多與加密貨幣有關的活動中一直走在前列，這可能是因為它向這個市場的發行者提供了清晰的信息。她指出:

Coinbase聘請前美國SEC高級主管領導資本市場部門:金色財經報道，Coinbase聘請前美國證券交易委員會（SEC）交易和市場部門主管Brett Redfearn管理其資本市場部門，該部門包括其交易所業務以及經紀和托管業務。隨著Coinbase準備上市事宜，該公司正招募關鍵員工。[2021/3/31 19:31:14]

在一定程度上，我支持為某些代幣的發行和銷售創建一個非排他性的安全港，這在一定程度上是受到新加坡所采取的做法的推動。新加坡并不把每一筆代幣發行都視為證券發行。

Peirce此前曾建議美國SEC對加密資產采取安全港策略。“依賴安全港進行的代幣發行必須符合某些要求——例如,提供明確的披露資產的功能,包括機制改變持有人的權利和解釋基金使用之前,發行方可以使用安全港,”她澄清。她說:“救援工作可能會有時間限制，以防沒有可行計劃來建立運作網絡的項目依賴安全港。Peirce詳細介紹:

美國SEC專員：機構的采用凸顯了明確加密規則的緊迫性:2月15日消息，美國SEC專員Hester Pierce表示，由于特斯拉（Tesla）和萬事達（Mastercard）這樣的公司積極擁抱替代資產類別，現在比以往任何時候都需要明確的加密貨幣規則。Peirce指出，新的總統政府加上機構投資者對加密貨幣的推動，可能會為加密貨幣監管提供一個新的視角。（cointelegraph）[2021/2/15 19:49:43]

這些要求將針對數字資產購買者的需求進行量身定制，而我們目前的監管規定并不具備這一點。允許進行交易，讓代幣在開發人員和用戶手中進進出出。

香港的牌照發放制度及沙箱制度

專員Peirce亦談到香港的加密監管架構。其證券及期貨事務監察委員會發布了一份指導意見，指出證券代幣“很可能是‘證券’，”Peirce說，這與SEC在美國采取的做法類似。

不過，Peirce指出，香港還要求加密資產超過總資產10%的基金獲得證監會的許可，并已發出通知，將加密貨幣交易平臺置于監管沙箱內。

根據金融穩定委員會的加密資產監管機構名錄，香港證監會和香港金融管理局負責監管中國境內的加密資產活動。前者監管證券定義范圍內的加密資產，而后者則涵蓋投資產品和財富管理服務中的加密資產。

泰國、日本、馬耳他、瑞士和法國

除了上述國家，Peirce在演講中還提到了另外五個國家——日本、泰國、馬耳他、瑞士和法國。

日本在加密監管方面明顯領先于其他國家，在2017年4月將加密貨幣作為支付手段合法化。加密貨幣交易所必須在該國的金融服務機構注冊。到目前為止，已有19家公司獲得批準，但已有110多家運營商表示有興趣進入這個領域。Peirce補充稱，中國最近"通過立法，將數字資產的證券發行納入其現有證券發行法律框架。"

Peirce提到的另一個東南亞國家是泰國，該國采用了一個獨特的框架來管理加密資產，將其分類為加密貨幣或數字代幣。加密交易所、經紀人、交易商和ICO門戶網站必須獲得許可并符合監管要求。到目前為止，已有五家加密交易所和三家ICO門戶獲得了許可。

一些歐洲國家也早早地對加密資產進行了監管。專員提到馬耳他、瑞士和法國。馬耳他去年通過了一項立法，將數字資產分為不受監管的虛擬代幣和受監管的虛擬金融資產。瑞士在2017年對ICOs進行了初步指導，并于去年發布了更詳細的指導意見。法國最近宣布了ICOs和加密服務提供商的新許可制度。

無論SEC決定采取何種監管方式，Peirce認為"全球金融監管機構之間的持續溝通將非常重要"，并重申:

我們還可以繼續相互學習，以填補我們自己的監管漏洞，并在適當的時候借鑒其他地方開發和測試的框架。

美國監管方式的顯著特點

這位委員接著指出了美國監管加密資產的一些顯著特點。她強調，SEC只監管證券，而其他監管機構則負責大宗商品和貨幣等其他領域。

美國金融體系的一個特點是監管機構數量眾多。我們不僅有我剛才提到的州-聯邦責任分配，而且我們有多個聯邦金融監管機構。

她補充說，“美國法律的另一個顯著特點是，對構成安全的定義有點模糊”，她承認，“與許多其他國家不同，我們沒有一個‘安全’的排他性清單。”

為了確定某物在美國是否安全，使用Howey測驗。專員表示:“根據Howey條例，如果某物(包括加密資產)投資于一間普通企業，而該企業的盈利預期完全來自他人的努力，則該物即為證券。”

SEC現在和未來的努力

為了理解和監管加密資產，SEC建立了一個名為Finhub的戰略中心，以協調委員會處理數字資產的方式。Peirce稱，其員工在5月主辦了一個金融科技論壇，并"與數百名市場參與者會面，了解他們在做什么，以及在哪些方面需要明確監管。"

上個月，該機構根據法規A+對兩種象征性發行進行了限定，并發出了兩封不采取行動的信函。金融業監管局最近也批準了兩家非托管數字資產經紀自營商的申請。

此外，委員會還印發了兩份指導說明。其中一份是在4月份提出的，概述了確定數字資產是否可能是一種安全的框架。另一份報告上月與英國金融業監管局聯合發布，討論了數字資產證券如何被托管，以及持有這些證券的經紀自營商如何遵守其它監管要求等問題。

Peirce強調，她“希望看到美國證券交易委員會在最終確定加密監管方面有更大的勢頭”，這樣美國就不會在吸引加密貨幣業務方面落后于其他國家。她的結論是:

盡管我認為單一的全球監管框架將是不明智的，但監管機構可以通過共享信息，為這個新市場的增長創造一個健康的環境，從而使跨境交易更加順暢。

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