LSD:以太坊LSD賽道是什么，后市翻倍敘事在哪！_以太坊

在上海升級前，以太坊總質押量在無法提幣的情況下已超過18M枚，盡管升級后提取了近十萬枚，但是更高的流動性長期來看勢必會吸引更多資金入場，而以太坊總質押量的提升，也或將為LSD賽道制造了翻倍的機會…

以太坊LSD的緣起？

去年9月，以太坊信標鏈與主網合并，實現了以太坊從PoW共識機制過渡至PoS共識機制的重大突破。

幣安已向部分用戶發送關于“更換以太坊網絡充值地址”的郵件:6月19日消息，有用戶反饋，幣安近日在發送給用戶的郵件中表示，若用戶的母賬戶和子賬戶的充值地址在以太坊網絡中，這些網絡的充值地址即將過期并被替換；請在北京時間7月15日15:41:45之前通過幣安App網站或者SAPI重新獲取地址；一旦過期，屆時用戶向舊地址的充值將不能自動上賬。

以下有相同充值地址的網絡將不再有效：AMB、ARBITRUM、AVAXC、BSC、CELO、CFXEVM、CHZ、CTXC、ETC、ETH、FTM、GLMRKLAY、MATIC、MOVR、OPTIMISM、REL、RON、RSK、THETA、TOMO、VET、WAN、WTC、XDAI。[2023/6/19 21:46:35]

然而，為了保證網絡的安全性，參與驗證的節點需要質押32個以太坊，不僅提高了參與網絡驗證節點的門檻，而且驗證節點占總供應量14.5%的質押使得以太坊進入了通縮階段，市場上的流動性緊縮。

以太坊擴容網絡Arbitrum實現首筆XMR-ETH原子交換:官方消息，Monero表示，XMR-ETH原子交換項目首筆交換在以太坊擴容網絡Arbitrum實現。[2021/11/30 12:41:37]

對于資產流動性較高，但不希望親自運營節點的用戶，可以選擇質押即服務(SaaS)方案將簽名私鑰交付給服務商運營驗證節點，并收取一定的服務費。然而，在這種方案中參與驗證仍然存在32個ETH的門檻，且這部分流動性仍然不可用。

此外，用戶雖然保留提款私鑰，但退出質押仍然需要簽名私鑰的驗證，而且用戶的收益與平臺的運營能力直接相關，是故在服務商的選擇層面，用戶的機會成本被提高了。

Reddit與以太坊基金會建立技術合作伙伴關系:金色財經報道，Reddit與以太坊基金會建立了技術合作伙伴關系。根據Reddit管理員jarins撰寫的帖子，該伙伴關系標志著Reddit將如何“增加對區塊鏈的承諾，推動以太坊生態系統的擴容和資源，并將區塊鏈技術的價值和獨立性帶給社區和數百萬的Reddit用戶。”[2021/1/28 14:10:45]

因此，聯合質押模式解決了這個痛點，用戶可以質押任意數量的ETH并獲取LSD，由DAO掌握該ETH的控制權和提款私鑰，并由第三方維護驗證節點。該解決方案幾乎取消了參與驗證的資產和運營門檻，并且將用戶的ETH分散到不同的運營節點以規避風險，但用戶失去了對簽名私鑰和提款私鑰的直接控制權。

數據：以太坊智能合約交易費用上漲至基本交易費用的逾8倍:最近的數據顯示，用戶支付的費用比以太坊網絡的支出要多。根據TokenAnalyst數據研究員Ankit Chiplunkar的說法，“叔塊”（uncle block）的礦工在2020年3月獲得了2.04萬ETH，而支付給礦工的費用則躍升至2.61萬ETH。礦工費用的增加表明，用戶現在支付的費用比網絡保持15秒區塊時間的費用要高。根據Chiplunkar提供的數據，自2019年2月以來，用戶的費用一直低于叔塊的獎勵。然而，發生在2020年3月的下跌，可能改變了這一情況。另一個明顯的趨勢是智能合約的使用。根據Chiplunkar的研究，智能合約交易支付的費用要大于基本ETH交易支付的費用。2020年3月基本ETH的交易費用接近2700 ETH，而智能合約交易支付的費用為2.34萬ETH，是基礎交易的8.6倍。（AMBCrypto）[2020/4/15]

上海升級后的LSD

提款開放，LSD賽道價值

盡管以太坊提款開放，但想要將質押的以太坊全部提取出來，仍然是受到限制的，縱使隨著總質押量的增加，每日提款數量將得以提高，但提款依舊不會在短時間內釋放。然而，提款的開放反而強化了LSD和ETH之間的價格掛鉤，而LSD在質押期間為用戶提供流動性的類杠桿屬性沒有改變。

從數據上看，4月14日以太坊質押量占比僅14.4%，上海升級之后以太坊質押的流動性大大提高，長期來看將進一步吸引資金參與質押，而基于以太坊質押的LSD賽道也將有著翻倍的可能。

以太坊的下一站：坎昆升級

1、上海升級4月13日，利好LSD敘事；坎昆升級預計5-6月，利好Layer2敘事。

2、L2是最近1-2年內，區塊鏈領域最大的敘事。同時，L2還和zk、defi、衍生品、鏈游等敘事交相輝映。

3、坎昆升級最主要的內容是EIP-4844，而EIP-4844是為L2量身定做的優化方案。

4、原本L2要把交易數據壓縮存到L1執行層的calldata中，并同步到全網的每個節點，永久保存，這十分昂貴。EIP-4844可以讓L2把數據只存到共識層的節點里，不上鏈，且只保存30天。

5、這將使L2至少可以得到一個數量級以上的成本優化。并顯而易見的使L2與其他的L1相比獲得更大的競爭力。

6、從現在起，樹立一個觀念吧。L2就是未來，任何以太坊以外的L1，炒作可以，但長期價值都要打個問號。這句話不一定100%對，但80%是對的。從長期價投看，與其看L1，不如看看L0和L3。

7、我們該做什么？抓住L2、抓住zk。Arb前幾天其實明顯低估，當然現在整體也不算高。zk幾個天王的空投，該擼就擼起來，生態盡早熟悉，盡早參與。2年內，只要你能抓住L2+zk，投資收益應該就能超過大部分人。

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