USD:「幣萌研究院」投研報告 - Hard Protocol (HARD)_HARD價格USD幣

CryptoArt:GoldenSaga

該投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，不作為投資建議或投資依據。

文中數據均截至2021/2/6

01項目簡述

HardProtocol是基于Kava鏈構建的DeFi借貸系統，相當于一個跨鏈版的Compound，目前支持BTC、XRP等7種資產的借貸。

Website：

https://hard.kava.io/

Twitter：

https://twitter.com/hard_protocol/

自美國SEC訴訟以來，Binance.US的市場深度下降了78%:金色財經報道，自6月5日美國證券交易委員會宣布對Binance和首席執行官趙長鵬提起訴訟以來，Binance.US排名前 25 位的加密資產的市場深度下降了 78%。據加密貨幣數據公司Kaiko稱，市場深度暴跌背后的主要原因可歸結為做市商在訴訟發生后迅速離開Binance.US平臺，引發了對流動性的擔憂，并對該交易所的未來產生了疑問。[2023/6/12 21:31:51]

Telegram：

https://t.me/hard_protocol

Medium：

https://medium.com/kava-labs

02項目解讀

HardProtocol基于Kava鏈構建，同屬KavaLabs團隊，下文先簡要介紹Kava。

安全團隊：Nova代幣暴跌，攻擊者獲利約10萬美元:金色財經報道，據Beosin EagleEye平臺監測顯示，Nova代幣暴跌，攻擊者（0xcbf184b8156e1271449cfb42a7d0556a8dcfef72）首先調用rewardHolders函數鑄造了10,000,000,000,000,000,000,000,000,000個NOVA代幣，隨后利用鑄造出的代幣在Pair中兌換出了363.7BNB(105,811美元)。目前獲利資金已全部進入 Tornado.Cash。[2022/12/9 21:34:25]

2.1Kava

Kava是一個跨鏈的借貸和穩定幣鑄造系統，類似于Maker。在Kava中存在兩種類型的代幣，分別是原生代幣KAVA和穩定幣USDX。其中KAVA用于保障系統安全性以及去中心化治理，USDX是通過超額抵押資產鑄造的穩定幣，類似于Maker中的DAI。Kava基于Cosmos構建，已上線主網，原生支持跨鏈，采用PoS共識機制，目前支持使用BTC、XRP、BNB等多種資產鑄造USDX。

A16z首席法務官：分布式系統上的結算層不僅僅是一個信息通信層:金色財經報道，A16z首席法務官Jai Ramaswamy在第一天的會議“理性監管 Web3：千載難逢的機會”上發言稱，比特幣論文的原始見解指出，分布式系統上的結算層不僅僅是一個信息通信層，而是一個新穎的計算機科學概念。然而，它的含義遠不止金融，因為它允許在互聯網上創建可編程的分布式層。目前所遇到的問題是，當人們思考監管時，他們會以靜態的方式思考，而事實上，這是一個動態的概念。如果我們考慮一下今天的世界是如何被監管的。互聯網的協議層實際上是被監管的，但它們一般是由自我監管組織（SRO）監管的。而在一些自律組織之外，還有包括SEC、CFTC、FinCen等在內的監管機構，這兩類監管機構通常監管應用層。

我們今天遇到的部分問題是金融監管機構開始監管或認為他們正在監管這些基礎層或協議層，這是一個錯誤。因為監管機構和金融監管機構最沒有能力做出設計決策。行業需要仔細考慮如何通過標準制定機構的自我監管通過最佳實踐來監管基礎層。[2022/10/24 16:37:10]

在Kava平臺中，用戶可以使用TrustWallet、Ledger授權登錄，將平臺支持的加密資產充值進去，然后通過超額抵押資產生成穩定幣USDX，相當于在平臺內借出USDX，等到想要還款時，則將借出的USDX以及利息還入平臺，以取回自己抵押的資產。在借貸過程中，平臺將向用戶發放KAVA代幣作為獎勵。

美國銀行以交易費用為由駁斥區塊鏈沒有內在價值的說法:金色財經報道，美國銀行（BAC）在一份研究報告中指出，區塊鏈及其上運行的應用程序確實具有內在價值，并表示它拒絕相反的說法。6月，英格蘭銀行行長AndrewBailey在對議會的評論中回應了對加密貨幣的負面情緒，稱該資產類別沒有“內在價值”。報告顯示，以太坊區塊鏈今年產生了約39億美元的交易費用，2021年產生約99億美元，去年的總額比前一年增加了1,558%。報告補充說，比特幣區塊鏈今年迄今已產生約9300萬美元的費用，而去年全年約為10億美元。對于具有強勁用戶增長和發展以及明確用例的區塊鏈，交易費用形式的現金流預計將加速。（coindesk）[2022/8/3 2:56:37]

和其他的借貸協議一樣，為了防止抵押資產價格下跌導致資不抵債，Kava也制訂了清算線，一旦用戶的抵押率觸及清算線，則會清算用戶的抵押資產以償還USDX債務。清算線的數值會根據抵押資產的波動性來設定，例如抵押高波動性的BNB清算線為150%，抵押低波動性的BUSD清算線為101%。

基于云的加密礦工正利用GitHub Actions和Azure虛擬機非法挖礦:7月16日消息，GitHub Actions和Azure虛擬機（VM）正被用于基于云的加密貨幣挖礦，表明惡意行為者持續試圖以非法目的攻擊云資源。

Trend Micro研究人員Magno Logan在上周的一份報告中表示：“攻擊者可以通過惡意下載和安裝自己的加密貨幣礦機來濫用GitHub提供的runners或服務器，以運行組織的pipeline和自動化，從而輕松獲利。”

Trend Micro表示，他們發現了不少于1000個資料庫和550多個代碼樣本使用GitHub提供的runners并利用該平臺來進行加密貨幣挖礦。該代碼托管服務已經被通知了這個問題。（OODALoop）[2022/7/16 2:17:01]

目前Kava平臺內資產總價值為1.4億美元，其中抵押資產總價值1.07億美元，鑄造并借出USDX3,946萬美元。

2.2HardProtocol

HardProtocol同樣是一個跨鏈的借貸平臺，和Kava的不同之處在于，HardProtocol采用了借貸分離的公共資金池模式，兩者的區別類似于Maker和Compound的區別。例如用戶A持有BTC，想在HardProtocol借BNB，則可以在BTC資金池內存款，獲得利息，另外獲得一定的借款額度，從而可以到BNB的資金池內借出BNB。

在借貸的過程中，存款方和借款方都可以獲得HARD代幣挖礦獎勵，用戶隨時可以申領獎勵，申領時需要選擇1個月或12個月的鎖倉期，鎖倉有額外的獎勵，鎖倉的具體參數可通過治理投票決定。

目前HardProtocol平臺內抵押資產總價值為5,900萬美元。

03經濟模型

3.1代幣發行

代幣名稱：HARD

代幣類型：KAVA鏈上代幣/BEP-20

代幣用途：流動性挖礦；去中心化治理

最大代幣總量：2億HARD

當前代幣總量：8000萬HARD

BinanceLaunchpool：7.5%：600萬HARD平臺生態：4%：320萬HARD團隊：25%：2000萬HARD儲備金：63.5%：5080萬HARD初始流通：36.5%：2920萬HARD剩余代幣總量：1.2億HARD

流動性挖礦獎勵：66.66%：8000萬HARDKAVA代幣質押獎勵：33.33%：4000萬HARD

3.2價格信息

注：下方信息來源于CoinGecko

當前價格：$1.26

當前流通市值：$6400萬

當前市值排名：#253

歷史最高價：$2.18

歷史最低價：$00.381456

上線CEX：幣安、Gate.io、Hotbit等

上線DEX：Pancakeswap

04團隊及背書

KavaLabs的聯合創始人兼CEOBrianKerr，曾創辦電子競技公司Fnatic，后來進入區塊鏈領域，先后擔任區塊鏈游戲交易平臺DMarket、智能投資平臺SnowballMoney的顧問，2017年創辦KavaLabs。

2019年3月，KavaLabs獲得了120萬美元融資，由Lemniscap和DigitalAssetCapitalManagement領投，Ripple旗下的Xpring、CoilTechnologies、2020Ventures、ArringtonCapital、HardYaka、RobotVentures和UniValuesAssociates等機構參投。

05項目評價

Kava和HardProtocol同屬一個團隊，是兩個采用不同模式的借貸平臺。它們在模式上都沒有太多亮點，與現有的以太坊上的競品同質化嚴重。但兩者最大的優勢都在于支持跨鏈，未來可以聚合所有主流公鏈上的資產，理論上相比競品有更高的天花板。另外，幣安對于KavaLabs的扶持力度很大，投資機構眾多。

目前Kava和HardProtocol引入的資產數量并不多，尚未凸顯跨鏈的優勢。借貸賽道競爭非常激烈，與競品相比，在鎖倉市值上，Kava與Maker相差約43倍，HardProtocol與競品Compound相差約70倍。另外，核心的穩定幣USDX市值僅不到4000萬美元，與同類別的DAI相比相差極大，僅上線了BitMax這一家CEX。綜合來看，HardProtocol未來的價值還需觀望。

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