BTC:市場反彈見頂回落，一級融資遭遇冰點_ETHBTCs是不是黃了

近期美股反彈強勁，BTC表現嚴重落后。

市場觀點

宏觀流動性

貨幣流動性整體緊縮。市場目前是政策真空期。美聯儲周三公布FOMC紀要，9-11月每月將縮表950億美元。如果9月下次會議前數據顯示勞動力市場過熱、或通脹轉而走高，仍可能加息75個基點。美聯儲官員鷹派喊話，令美元指數上破107，創一個月新高。貝萊德表示將為機構客戶推出BTC私人信托。近期美股反彈強勁，BTC表現嚴重落后。

鏈上指標

BTC依然是長期囤幣黨主導。因為長期持有者拒絕在低點出售，一年以上未動的BTC持幣地址增長到66%的歷史新高。交易所外流繼續加劇，從5月LUNA事件后，交易所整體凈流出10萬BTC。

市場缺乏增量資金支持，或對中期發展不利。本輪反彈以來，散戶通過場外增持USDT入場，而部分機構大戶通過USDC合規渠道套現離開。USDT發行量過去1月增加14.4億美元；而USDC過去1月減少14.9億美元，二者變動基本持平。而場內存量穩定幣統治率從6月最高點19%下降到現在9%，接近歷史均值附近，可以看出這波反彈主要是存量資金博弈。

動態 | 奧地利金融市場管理局向加密投資網站Bitcoin Trader發出警告:奧地利金融市場管理局(FMA)周三對加密投資網站Bitcoin Trader發出警告，通知潛在投資者該實體未被允許進行銀行交易。FMA指出“Bitcoin Trade無權在奧地利開展需要許可證的銀行交易。不允許接受其他方面為管理目的提供的資金。”（financemagnates）[2019/7/10]

BTC長期市場指標

長期趨勢指標MVRV-ZScore以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大于6時，是頂部區間；當指標小于2時，是底部區間。當前指標為0.19，回歸中性，脫離了綠色底部區間。

BTC短期市場指標

期貨資金費率：本周資金費率較低，表明因回調多頭止損平倉較多。費率0.05-0.1%，多頭杠桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭杠桿較多，是市場短期底部。

聲音 |美國眾議院金融服務委員會主席爭奪者再次呼吁監管加密貨幣市場:據CCN報道，美國國會議員Bill Huizenga再次呼吁國會監管他認為的“混亂且相當不透明”的加密貨幣市場。Huizenga是眾議院金融服務委員會主席的一位爭奪者。Huizenga承諾，如果他在今年的中期選舉后就職，那么將把加密貨幣監管作為他的重要議程。[2018/7/28]

期貨多空比：2.0。多頭較多，市場短期有下跌風險。多空比數據波動大，參考意義有所削弱。

合約持倉量：本周持倉量變動不大。近期ETH爆倉和合約持倉量超過BTC，市場博弈ETH合并及分叉空投。

BTC走勢分析

分析 | CME比特幣期貨7月合約到期影響加密貨幣市場行情:據coindesk分析，CME比特幣期貨7月合約將于7月27日到期，這是引發加密貨幣價格回調的重要因素。歷史數據顯示，比特幣價格在合約到期前的五天內平均下跌7.89％，在CME期貨六次到期中，比特幣的價格有四次在到期前的五天內出現虧損。最值得注意的是，在1月和3月合約到期前的幾天內，比特幣的價格分別下跌了13.05％和20.45％。[2018/7/26]

本周BTC未能有效突破反彈新高，走出畫門行情。ETH突破2000美元后，底部抄底的資金已經翻倍，目前也出現觀望情緒。市場漲幅榜基本上都是質地較差的MEME幣。歷史上熊市反彈周期多為一個月左右，當前反彈行情結束的概率在加大。

板塊漲跌幅Top100

本周BTC下跌2%，ETH表現優于BTC。山寨幣整體弱勢，某些強勢品種活躍。市場熱點逐漸從ETH2.0演進到MEME幣和穩定幣。足球粉絲代幣龍頭CHZ基于11月世界杯基本面利好及官方的積極運作大漲。美國制裁Tornado及相關穩定幣賬戶，引得市場更多地采用去中心化的穩定幣，相關概念的算穩Canto,Kujira,Sperax大漲。DEFI及公鏈板塊大跌。

聲音 | 王彬生：加密貨幣市場合理可能比合法還要重要:最近，Coinbase表示，美國證券交易委員會和金融業監管局已經批準Coinbase收購Keystone Capital、Venovate Marketlpace和Digital Wealth LLC。這些收購動作將使Coinbase提供被視為證券的加密貨幣，并將其業務置于聯邦政府的監管之下。對此，中國社科院研究生院特聘教授王彬生在接受金色財經獨家專訪時指出：傳統的市場是由三方組成：消費者、廠商、政府，其中政府扮演著監管者的角色。尤其是證監會、銀監會、保監會這些專業的監管者。這些監管機構都是在過去一兩百年的行業分工中形成的產物，例如金融分立之后誕生的中央銀行機制。

在三方博弈中，傳統的利益是要由三方共同構成的。但區塊鏈行業中卻是消費者與廠商直接進行博弈，消費者之間的博弈也就是社區之間直接進行網絡化的相互協作和博弈。傳統監管機構可能會面臨現有監管模式不成立等窘境。換言之，未來的市場體系中，美國證監會可能都是不復存在的。

但當前，證監會在目前畢竟是存在的，并有很大的權力，正在監管傳統市場。而當前的監管決定，首先是一個妥協的產物：我們很難說加密貨幣本身或者加密貨幣市場會直接取代傳統的資本市場，通過這種融合，可以你中有我、我中有你的向未來的加密貨幣市場進發。

因此，市場合理可能比合法還要重要，合理的價值要大于合法的價值，因為這個領域完全處于創新階段。當然，這也可能會引起一些所謂的加密貨幣交易所收購熱潮，但這可能并不是未來的方向，只是會在較短的過渡時期出現這樣的情況，這與一些礦機廠商去香港上市的道理類似。[2018/7/17]

市場回調 概念板塊無一上漲:全球數字貨幣市場在經過幾天的上漲后開始下跌回調，現市場普跌，概念板塊平均漲跌表現無一上漲。表現排名前3的概念板塊為：基于DAG（-1.01%），超級算力（-2.1%）；平臺幣（-3.1%）。表現最差的概念板塊為：支付概念（-11.08%）。[2018/2/19]

市場數據

公鏈總鎖倉量情況

本周整體TVL下降3.32B，下降幅度達4.95%，遠低于同期BTC和ETH的下跌，小幣種市場和各協議鎖倉量情況可能出現一定好轉。

各公鏈TVL占比情況

Tron生態TVL占比首次超過9%，位居第二名，其余鏈整體波動不大，但BSC鏈整體協議基本都有所下跌，而Fantom生態上的Scream協議自5月份FUSD和DEI出現脫錨后，Scream出現了3500萬美元壞賬，自從開始走下坡路，本周未看到出現突發利好，但TVL增長明顯。

各鏈協議鎖倉量情況

ETH鎖倉量情況

BSC鎖倉量情況

Tron鎖倉量情況

Solana鎖倉量情況

Avalanche鎖倉量情況

Polygon鎖倉量情況

Fantom鎖倉量情況

ETHGasfee歷史情況

當前鏈上轉賬費用約為$0.59，Uniswap交易費用約為$2.01,Opensea的交易費用約為$0.78，本周鏈上礦工費基本維持在10到20之間，鏈上波動較小。

NFT市場數據變化

NFT指數市值

NFT市場交易概覽

NFT「聰明的錢」購買排序

雖然出現了眾多傳統藝人和大廠開啟NFT鑄造，但仍舊抵擋不住NFT整體市值得下跌，近一個月以來，NFT整體市值已下跌超過30%，其中非藍籌NFT可能已超過腰斬，而NFT市場中除ETH龍頭Opensea和Solana龍頭Magiceden之外，其余市場只能依靠平臺刷量和交易激勵維持表面得穩定，其中Opensea最大得優勢在于其品牌影響力使其成為新興項目刷量的第一選擇，每日交易的半數由源源不斷的新項目刷量提供；而Looksrare和X2Y2基本依靠刷量造假維持住靠前的排名，以此吸引一部分用戶，但是目前通過交易挖礦的形式依舊無法維持較高的交易量，等到行情轉好，大批量的拋壓存在時，可能依舊很難翻身；另外一層，交易挖礦是已經被證實的最有效手段，Element通過快照空投和剛開始的交易挖礦將自己推向了高點，但是其中多少是刷量，多少是用戶并最后留存下來，還需要去關注。SudoSwap的AMM模式是近期NFT市場上的熱點，但其弊端依舊大于其優勢，只能算是半成品的AMM，相當于是一個被強化的報價系統，但AMM模式下帶來的弊端，如無常損失、流動性不足和價差會更加嚴重的表現在SudoSwap上，并且他的實現本質相當于拋棄了NFT差異性，如果其模式轉做1155類型將單token流動性做聚合或者轉向PASS卡類型會更合適。

項目最新融資情況

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