USD:港交所備受歡迎的牛熊證，Hopex如何讓它玩轉加密貨幣市場？_USDT價格USD幣

減半已經結束，牛熊尚不可知，幣價的每一次起起落落，都在不停牽動人心。在行情多變的市場環境中，如何用最少的付出博取最大的利益？如何在紛繁復雜的玩法中剝絲抽繭，尋找不敗法門？

6月1日，HopexCMO張小冷做客ChainNode直播間，并帶來一款新產品“牛熊證”。牛熊證”是在歐洲及香港傳統金融市場備受歡迎的金融產品，Hopex團隊將其進行了一系列適應性優化并引入加密貨幣市場。

Hopex作為一家加密貨幣衍生品交易所，于2018年10月上線香港運營中心。僅運營一年時間，到2019年8月，Hopex上的24小時交易量就突破20億美金。至2019年12月，Hopex注冊用戶已突破50萬。

港交所前行政總裁李小加出任MarketAxess董事:港交所前行政總裁李小加出任在美國納斯達克上市的固定收益電子交易平臺及市場數據和交易后服務提供商MarketAxess Holdings Inc.(NASDAQ:MKTX)的董事，自7月13日起正式生效。李小加表示，一直密切關注MarketAxess等交易平臺的發展，相信它們將在亞洲債券市場的國際化進程中發揮重要作用。[2021/7/20 1:05:00]

現場 | 港交所Joe Zhou：區塊鏈可以提高交易的透明度 將應用到更多的業務中:金色財經現場報道，在TEAMZ區塊鏈峰會上，港交所的高級副總裁Joe Zhou在開幕詞表示，我們交易所是IT企業，我們認為在區塊鏈可以提高交易的透明度，所以想把區塊鏈更多的應用到我們的業務，希望大家可以多給我們交易所提更多意見。[2019/4/7]

“牛熊證”是什么？

所謂牛熊證，是港交所2006年6月12日引入的全新投資產品，一種反映相關資產表現的結構性產品，它是一種期權。牛熊證類屬結構性產品，能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數金額。從港交所的表現來看，牛熊證在2019年交易量2.9萬億，市場份額占到7.5%。

動態 | 港交所發布2018年回顧，提及區塊鏈相關內容:據香港交易所官方微信號消息，12月21日，香港交易所發布2018年回顧。其中“創新”一項下提到，與領先的分布式分類賬技術公司Digital Asset攜手協作，探討為滬股通及深股通交易建立以區塊鏈驅動的交易后分配和處理平臺的可行性。[2018/12/21]

而Hopex之所以聚焦“牛熊證”，出于4點原因：1.團隊金融背景深厚，尤其是對香港金融產品理解深刻；2.助力幣圈衍生品行業發展，從而吸引外部流量；3.滿足小白用戶訴求，該產品具有簡單的交易機制；4.它可以解決永續合約痛點，帶來不一樣的交易體驗。

動態 | 港交所出現比特大陸臨時代碼:11月5日消息，香港交易所出現比特大陸臨時代碼，代碼為90027，比特大陸上市疑似通過，目前尚未有確切消息證實。[2018/11/5]

與永續合約有何區別？

牛熊證可以作為永續合約的互補產品，解決永續合約的痛點，主要體現在以下幾個方面：

一是交易機制不同。永續合約的交易機制對于小白用戶來說較為復雜，有交易止盈價、止損價、全倉模式、逐倉模式等。而牛熊證其實就是看漲買牛，看跌買熊，它很簡單。除此之外，你唯一需要注意的，就是回收價，因為當現貨價格到達回收價之后，這只牛熊證就會被強制收回，強制收回可以理解成爆倉，但它和爆倉還有一些不同，下面將具體解釋。

二是牛熊證無懼插針。很多用戶可能聽說過“插針”，直接結果就是很多用戶會被爆倉。實際上，“插針”很多時候并非交易所主動作惡，而是流動性和深度不足所致。牛熊證則不會發生這種情況，這并不是說牛熊證的行情不會被插針，而是被插針后，不會造成這支牛熊證被強制回收，或者說不會被爆倉。因為牛熊證的回收價是根據現貨價格經過一系列復雜運算得到的，這減少了用戶被插針、被操控、被爆倉的風險。

三是牛熊證的手續費極低。如圖所示，以1000USDT本金、20倍杠桿、0.05%手續費率計算，可以有看到牛熊證的手續費甚至低于現貨，更不用說遠低于永續合約了。而我們看它的收益情況，標的資產價格向目標方向變動1%的時候，現貨的收益只有10USDT，而永續合約和牛熊證都有200USDT。這意味著，交易牛熊證時，我可以以更少的成本支出獲得更大的收益。

四是牛熊證被打靶的損失小于等于永續合約的爆倉損失。對于永續合約，當行情價到達爆倉價的時候，你會損失所有本金。而對于牛熊證，它除了收回價之外，還有一個行使價的概念。就是說當現貨價格到達收回價的時候，雖然你的牛熊證會被收回，但是在一定的觀察期內，只要現貨價格沒有到達行駛價，那就還會回贈一部分資金給你，也就是說你的虧損有可能小于本金。

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