DEFI:DeFi與P2P：你不知道的暗黑故事_PEFI幣

最近一段時間DeFi熱度很高，打開相關區塊鏈行業的媒體，首頁必然有DeFi相關的內容，一些去中心化借貸項目（比如Compound，MakerDao）由于價格大漲也被奉上圣壇。

歌舞升平，沒人去看隱秘的角落，蒙塵的往事。今天我就試著去講述這一些過往，以歷史為照妖鏡，好好看看DeFi中這些項目的本質。

想深刻地了解DeFi中的去中心化借貸業務，我們需要先了解P2P。你問為什么，我后面會給您答案。

本文結構：

P2P的本意

一個虛構故事講解P2P起源

P2P故事的演化版本

DeFi、去中心化借貸的本質，以及暴雷問題

總結與展望

01 P2P的本意

關于P2P：你知道P2P背后有什么故事嗎？你知道為什么一個謹慎的國度會允許P2P的興起？為什么后來P2P又被嚴查打擊了呢？

DeFi協議總鎖倉量跌至749.9億美元，24小時內跌超5%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到749.9億美元，24小時跌幅為5.12%。TVL排名前五分別為MakerDAO（75.9億美元）、AAVE（56.8億美元）、Curve（54億美元）、Uniswap（47.7億美元）、Lido（47.3億美元）。[2022/6/17 4:35:33]

P2P就是Peer to Peer，個人到個人——點對點的金融，最大的業務是點對點的借貸。直面理解就是這個意思，那世界上陌生的個人對個人的借款之前是幾乎不存在的，一定要有一個平臺進行撮合。平臺賺取的是利差，更多的是將不同的個人的錢吸納過來，然后借給一些信用良好的組織，吸納的存款的利率如果是8%，放貸出去的利息是12%，那么，年化利差就是4%，這就是這個平臺的毛利潤。這本質定義就是去中心化借貸。

你看之前出現的P2P，多數時間做不到真正的個人到個人，其實本質上還是有中心化平臺的，少數P2P平臺或許相對透明，但是多數總出現坑蒙拐騙的情況。平臺吸納了資金，然后沒有貸款出去，自己拿著錢跑了；平臺吸納的資金，借出去給個人或者組織，然后組織破產了，錢要不回來了，或者個人就是不還錢了。類似情況，比比皆是。

DeFi固定利益協議Pendle將推出無許可項目“Project Permissionless”:3月2日消息，DeFi 固定利益協議 Pendle 宣布將推出無許可項目“Project Permissionless”，允許任何人使用任何資產創建一個新池并提供流動性，而無需擔心無常損失，同時還允許交易者使用喜歡的基礎 Token（無論是 Stablecoin 還是 ETH、AVAX 等）進行交易。[2022/3/2 13:32:31]

02 一個虛構故事：如有雷同，純屬巧合

可是，很多P2P平臺就是民間組織，后來這些民間組織在早期完成自己的歷史使命之后，進入第二階段瘋狂斂財，然后被清查、破滅。為什么xx會允許這么高風險的P2P存在？有什么歷史使命？

我要想一下怎么描述這個事情背后的歷史才行，講一個架空的虛構故事吧，請不要過分解讀。

在遙遠的地方，有一個古老的部落，這個部落的國旗是這樣的。這個國家發展迅速，正在崛起，這意味著什么？意味著缺錢。發展很快和缺錢并不矛盾，如果您做過企業開過公司應該知道，企業發展期的時候，是最需要錢的時候。即使收入越來越多，各種基礎建設、人員費用都漲得飛快，到了穩定期才是藏富于員工、自由到老板的時候。地方政府缺錢，內務府總理衙門也缺錢，發展是硬道理，別的都要讓路。缺錢怎么辦？從地方上融資呀。于是這個部落的理性丞相默許或者明示，各個地方去搞一種地方叫做地方zf債的東西，向民間集資，以地方上的未來發展收入（稅收）作為擔保。地方上不方便自己出手辦這個事兒，于是找到地方上社區里有一點名望能說服別人投資的人，這些人被稱為“leaders”，你可以理解為美國隊長。他們的組織名為“P2P”。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為 -0.15%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為 -0.15%。47個幣種中22個上漲，25個下跌，其中領漲幣種為：AMPL(+13.41%)、LRC(+11.15%)、REN(+6.55%)。領跌幣種為：YFII(-9.34%)、KCASH(-6.78%)、YFI(-6.12%)。[2020/11/1 11:21:13]

隊長們幫部落做了不少的貢獻，也很快形成了特定的組織。這些組織一開始是“為了部落”，后來這個部落持續高速的發展，發展的問題由發展解決了。地方也不需要這種類型的融資平臺了。部落的首領手一揮，說了一句“收”，leaders一堆人頭落地。一放一收，盡顯英雄本色。Leaders們的組織本身在“為了部落”之外，干了很多臟活兒，主要是為了自己的利益和自己的組織發展。這時候，可以回顧第一節中描述P2P存在問題的內容。

上文就是講了一個歷史淵源的虛構故事。下面我們開始嚴肅講解。

03 P2P故事的演化

民間的P2P組織多數不太正規，P2P業務開展的方式有很多，xx債的事兒，到此為止，不再講。下面講大眾眼中的最常見的P2P公司。大眾認知中的P2P公司，舉一個最常見的例子：車貸。一位山窮水盡，渴望翻身的老板，如果資金直接斷裂，那么今天公司就要破產；如果能貸款成功，過幾個月可能就可以盤活公司，東山再起。當然，也可能用這一筆余熱把自己燒成灰。但是金融資本面前只看得上有錢人，現在您落魄了，還想從銀行貸款是很困難的。怎么辦？看到還有一輛車，這是門面不能賣，可以抵押，找誰抵押后還能繼續開著，于是找到了P2P平臺。（請自行類比現在火熱的去中心化借貸平臺）

“WT?DeFi挖礦周-鎖倉WT參與CRV挖礦理財”（第二期）84s售罄:據官方消息，繼“WT?DeFi挖礦周”之“鎖倉WT參與CRV挖礦理財”活動一期上線3分鐘告磬，“鎖倉WT參與CRV挖礦理財”活動二期于今日15:00開放認購，上線僅84s，100萬枚WT額度告磬，詳情請見WBF交易所官網。

WBF針對“DeFi賽道挖礦成本高昂、操作流程繁瑣，普通用戶參與門檻極高”的痛點，推出“WT?DeFi挖礦周”活動，用戶鎖倉WT即可一鍵參與DeFi流動性挖礦，簡化了普通投資者參與DeFi挖礦的操作流程、降低參與成本。[2020/9/15]

押了車拿了錢，每個月還一部分貸款。車上裝上P2P平臺的GPS，被GPS監控著自己的實時位置，繼續開車跑生意。不過運氣沒那么好，生意還是沒起來，車你也不想還。這時候P2P就要催收了，腦中想一下，在電影中應該是怎樣的場景？不還錢，不還車，怎么辦？電影中一般會把刀架在您脖子上，逼你還錢。好了，回到現實基本也是如此。于是這就叫做“涉黑”。你到國內的五六線城市，不少地方，墻上刷字“嚴厲打擊黑惡勢力”。這些黑惡勢力的重要來源是P2P，請你現在停止繼續追溯，回到地面。和我一起喊：打擊黑惡勢力，人人有責。

OKEx正式推出DeFi挖礦產品:據官方公告消息，OKEx已于9月7日22:40在網頁端的賺幣產品接入Compound協議，支持用戶通過OKEx賺幣產品將BAT、DAI、ETH、USDC、USDT、ZRX存入Compound鏈上協議，從而獲得利息收益，部分代幣在存入期間可額外獲得COMP挖礦獎勵。

根據規則，用戶在申購后可隨時贖回，1天內贖回到賬，訂單成功贖回后利息和獎勵將發放至挖礦/鎖倉賬戶。[2020/9/7]

回顧第二節的虛構故事，這個故事的全景我想您已經都看到了。

有在這方面學識不錯的讀者，說你看xx財政收入，一直逐年增加，稅收這么多，你這都是胡扯。告訴各位上面有錢不代表地方有錢，地方有錢也不代表上面有錢，你知道多年前上面曾經窮到，向地方借錢發工資嗎？這些上下博弈的故事也很精彩，都是公開數據，只是你不曾關注。地方融資平臺形式的變遷、稅收制度的變革、財務系統的演化、點對點借貸業務的歷史，如果這些一點都不了解，來大談特談DeFi去中心化金融，去中心化借貸，甚至P2P，很容易陷入盲人摸象的困境。

相關資料可以參考一本書《以利為利：財政關系與地方政府行為》作者是北京大學社會學系教授周飛舟先生。這本書給我很多的啟發也推薦給各位讀者。

04 P2P后來暴雷了，去中心化借貸會暴雷嗎？

為什么講P2P？因為DeFi包含許多內容，感興趣可以去網上搜索，去中心化借貸項目只是DeFi的一個分支，DeFi你直接歸類為P2P，在學術上沒有什么問題。DeFi中的細分領域去中心化借貸項目更靠近經典P2P。他們沒有本質區別，去中心化借貸更符合真實的P2P的定義。P2P后來暴雷了，去中心化借貸會暴雷嗎？或者直接一點Compound和MakerDao也會走上相同的道路嗎？

數據來自：DeFi Pulse看到前十的DeFi項目中，一半的業務是Lending（借貸），可想而知小微企業融資難，個人借錢難的問題到了今天依然很嚴重。2020年7月1日中午，DeFi加密資產質押總金額達到了16.2億美元。COPM一個項目占比36.71%。還好，增長挺快的。

但是，不要認為資金量大風險就會降低，如果對比曾經的前輩P2P，這些資金規模還都是弟弟。

P2P也有活得很滋潤的，這個領域一直有個口號喊到今天：北有玖富，南有陸金所。這兩家國資背景的做這塊業務——挺好。要么中心化到極致，要么去中心化到合理，中間路徑幾乎被封死。不能理解這句話的，請從新看一遍本文。

備注：現在玖富和陸金所更多被稱為FinTech科技金融領域領導者。名頭很重要。

圖片來自：陸金所官網、玖富集團官網

DeFi、去中心化借貸項目會暴雷嗎？不加時限的預測就是耍流氓，2015年甚至更早之前就有ICO了，2017年底2018年才出大問題，中間投資這塊的人經歷了財富的大爆發，能逃頂的是高人。DeFi去中心化借貸，要火爆多久，會不會因為區塊鏈的透明和安全走出一條新的道路，或者什么時候泡沫散去，留下一些有用的干貨或者一地雞毛，目前無法做出時間上的準確預測。

所以，去中心化借貸業務或者項目被吹上了天，真的沒有必要，這就是P2P。

05 總結

今天我講述了傳統P2P近些年的起與落，并且講了一個虛構的故事，可以仔細閱讀。

致敬中本聰，也同樣致敬P2P，祝愿DeFi走出一條更加優化的不同于過往的道路。

銘記歷史，展望未來，仰望星空，腳踏實地。

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