以太坊:押注Web3.0，這些細分賽道值得關注_NFT

作者：幽默獨步來源：今日頭條

近期，Web3.0似乎有接棒GameFi熱點的趨勢。其實Web3.0這個概念對于幣圈老人們來說并不陌生，早在數年前，我們就開始憧憬Web3.0的宏大愿景，但是當時局限于行業整體基礎設施的不完善，很多東西都只能暫時停于理論。

目前行業內已經廣泛流傳著對Web時代的一種區分：

1990-2005：Web1.0-Read(可讀)

2005-2020：Web2.0-Read+Write(可讀+可寫)

2020-?：Web3.0-Read+Write+Own(可讀+可寫+可擁有)

可見，Web3.0的關鍵點落在了“所有權”上。說了這么多，那到底什么是Web3.0呢?我們嘗試給出一個定義：

Web3.0的愿景是實現去中心化的網絡系統，用戶能夠掌握自己的資產、身份、數據和隱私等權益的所有權。

這幾年行業發展迅猛，DeFi、NFT、新公鏈、L2、GameFi等局部熱點的繁榮無形中都是在為Web3.0打基礎。

Token的模式讓我們能夠輕松掌握(同質化)資產的所有權，并且在DeFi繁榮的推動下，實現了這類資產在鏈上的流通應用。

對沖基金競相押注以太坊的合并 以太坊或將取代比特幣:9月15日消息，以太坊區塊鏈即將轉向一個新的、更環保的系統，這引發了對沖基金的瘋狂交易，爭相在加密貨幣短暫歷史上最大的事件之一之前進行押注。交易員一直在買進以太坊期權，押注于價格波動，或在合并前保護自己免受突然大幅波動的影響。一些交易員押注，改用新系統將使該網絡的能源消耗減少99%，從而向主流投資者開放以太坊。交易所Deribit的未平倉期權合約總數已從今年初的120萬份，增至昨日的逾460萬份。在這些合約中，約80%是看漲期權，其余則是看跌期權。一些人甚至認為，合并可以幫助以太坊取代比特幣，成為世界上最大的加密貨幣。(金十)[2022/9/15 6:57:15]

以太坊(L2+PoS)以及各類型新公鏈的上線，標志著底層基礎設施至少能夠滿足Web3.0的最基本性能要求。

NFT的模式能夠很好的封裝各類非同質化的權益，也是踏入Web3.0的重要一步。

GameFi的興起，則似乎是向外提醒，是時候著手組合打造Web3.0的宏大愿景了。要知道，其實數年前就已經有了一波GameFi的火爆，不過那時候都還沒有DeFi，所以我們稱之為“鏈改”，但就是由于基礎設施的不完善，當初玩的都是通證模型的設計。

雖然按照Web3.0的定義來說，加密貨幣的發展演化應該都是歸屬在Web3.0的宏圖范疇內，但是其實最近重新起勢的Web3.0概念，可能更加偏向于數據所有權這一塊，或者廣泛地說，更加偏向于對Web2.0互聯網應用在Web3.0區塊鏈平臺上的重塑。

ProShares向美SEC提交申請，計劃推出押注比特幣期貨反向表現的ETF:4月6日消息，推出首只美國比特幣期貨ETF的公司ProShares計劃推出一款做空比特幣的產品。

根據周二提交給美國SEC的文件，ProShares Short Bitcoin Strategy ETF將跟蹤比特幣期貨指數的反向表現。據悉，ProShares在去年10月份推出了Bitcoin Strategy ETF（代碼BITO），這是有史以來最受歡迎的ETF之一。

如果獲得監管機構批準，該基金將成為首只反向押注比特幣期貨的美國ETF。其競爭對手Direxion在去年10月BITO推出后也曾提出類似的策略，但在SEC的要求下撤回了申請。

而根據Bloomberg Intelligence的說法，這一次，美國SEC批準推出反向期貨ETF的可能性有所提高。（BNNBloomberg）[2022/4/6 14:08:18]

但是在專攻Web3.0細分領域之前，我們有必要對整個Web3.0技術應用堆棧有一個全面的了解，而其實在數年前，像Multicoin\A16z這類知名投資機構已經給出了自己理解的Web3.0堆棧框架，本文我們就嘗試站在巨人的肩膀上，自上而下來回顧更新一下當前的Web3.0堆棧，在了解每個堆棧模塊的同時，挖掘尚未爆發的模塊。

押注比特幣期權的看跌期權開始下降:金色財經報道，在美國通脹報告公布之前，對比特幣看跌期權的需求似乎已經減弱，該報告可能會加強美聯儲加快提取流動性的理由，這表明投資者不太愿意為加密貨幣的下跌尋求保護。Skew數據顯示，周一以來，衡量看跌期權（或看跌押注）相對于看漲期權成本的一周看跌期權偏差已從 17% 急劇下降至接近 0% 。1 個月和 3 個月的看跌期權偏差也出現了類似的看跌減弱現象，一些投資者開始買入看漲期權。

注：比特幣的看跌期權風險逆轉消退，表明對下行保護的需求減弱。（Coindesk）[2022/1/12 8:44:17]

用戶終端堆棧

這是與用戶直接產生交互的層面，根據目前行業的演化，可以細分為：

錢包秘鑰管理，如最常見的Metamask、鏈上錢包TokenPocket、智能錢包MyKey\Argent、硬件錢包;

Torus：通過谷歌等第三方賬戶生成秘鑰并登錄去中心化生態的分布式的密鑰管理系統，MulticoinCapital領投，幣安孵化器、CoinbaseVentures等參投;

Magic：前Fortmatic。通過Magic新用戶無需單獨注冊以太坊錢包，可以通過電子郵件或者手機號碼進行錢包的創建\登錄\驗證，Placeholder領投，LightspeedVentures等參投。目前部分主流DApp(如Uniswap，TokenSets和PoolTogether)都支持這種登錄方式。

彭博社：短線交易者大舉押注NFT，主流加密貨幣受到冷落:9月3日消息，彭博社發文介紹了NFT市場的火爆情況，并稱散戶和短線交易者正大舉押注NFT，主流加密貨幣和模因股票受到冷落。加密經濟商Bequant研究主管Martha Reyes表示：“一部分散戶已轉移至NFT，畢竟，收集靈長類動物和企鵝圖片更有意思。”這也推高了為NFT交易提供動力的以太坊網絡的交易成本，平均gas費已處于5月底以來的最高水平。以太坊上的數字代幣交易也變得越來越昂貴。分析公司Glassnode研究員Luke Posey在周三的報告中寫道：“隨著NFT活動主導了生態系統中的眼球，gas價格已上漲至令許多零售交易者望而卻步的水平。”（彭博社）[2021/9/3 22:56:32]

DApp瀏覽器：Brave

前端托管：這一模塊當前是缺失的，但在去中心化的征途中，卻似乎必不可少。例如此前Uniswap官方鑒于監管壓力不得不違背抗審查原則，在前端主動下架部分代幣。盡管目前有像Liquidity代幣激勵驅動社區開發前端頁面的，也有部分將前端托管在IPFS，但都不是最終解決方案。可持續觀察該模塊的未來動態。

DApp應用：這是我們最熟悉的層面，也是內部模塊更新變化最快的層面。這里我們就不細數該層面的所有模塊，而是挑出部分具備代表性以及發展性的模塊來了解一二：

美國貨幣市場押注美聯儲到2022年底加息25個基點的概率為70%:美國貨幣市場押注美聯儲到2022年底加息25個基點的概率為70%，上周約為50%。[2021/2/22 17:40:47]

衍生品市場(期貨&期權)：確定性較高，風險相對較低的明星賽道，頭部項目如dYdX、Perpetual、opyn。

算法穩定幣：去中心化的世界是否需要擁有不錨定傳統法幣的原生穩定幣;實驗性強，但是今年在OHM\FRAX的超優質表現下，算法穩定幣的地位逐漸有所提高。

元宇宙&NFT：今年大火，甚至在圈外的火爆程度不亞于圈內，可能是未來十年最值得關注的技術發展之一。

GameFi：Axie引領P2E潮流，但是當前的鏈游依舊缺乏最本質的可玩性，基本上都是重復著先發行NFT、再發行游戲通證或者治理通證，然后再打磨游戲的套路。鑒于游戲的開發周期長短以及市場本身的周期，GameFi未來可能會迎來冷卻期，但是游戲屬于長期的大賽道，同時游戲資產等權益的所有權等困擾在Web2.0中長期存在，所以有望在Web3.0中得以改造優化。

跨鏈橋：多鏈并存是當下市場的格局，并且隨著公鏈和L2項目數量的增加以及各自生態的逐漸完善，鏈上用戶資產跨鏈的需求也會快速增長，跨鏈橋勢必會成為剛需。但是當前市面上的跨鏈方案繁多，也存在技術方面的多種權衡，也是黑客緊盯的對象之一。在選擇具體投資標的前，必須對其安全方案有所了解。

社交：理想狀態下，我們憧憬著能夠使用Web3.0的技術應用堆棧實現對Web2.0時代中社交平臺的一個重塑，這其中就涉及到了用戶對身份、數據以及隱私等權益的所有權，是重大的一步，也是艱難的一步，值得長期關注。

DAO：去中心化自治組織，越來越多人開始將其視為一種超越了公司的組織架構。

「中間件堆棧」

這一層面主要是封裝部分業務數據處理邏輯，簡化DApp的開發流程，屬于應用層基礎設施模塊。根據目前行業的演化，可以細分為：

鏈上數據檢索層：TheGraph、dfuse。

應用&數據存儲層：Arweave、Filecoin、Storj、Swarm。

鏈上自動化操作：Gelato、Autonomy、Keep3rV1。這類型專注于自動化執行的中間件協議，可以彌補當前智能合約中需要外部賬戶觸發操作的缺陷，在清算、再平衡、自定義交易等方面都有充分的應用空間。

鏈下服務層：在Multicoin的定義中，這一模塊屬于可選模塊。這一塊總體會偏技術向，也不直接與終端用戶有交集，所以我們暫時按下不表。

其他：Biconomy這類區塊鏈開發工具提供商，試圖通過一系列的API以簡化Web3應用的交易體驗。

「Layer2擴容堆棧」

在Multicoin的劃分中，其實擴容堆棧被劃分到了中間件堆棧的鏈下服務層中去了。現在隨著各類擴容方案的上線，我們覺得其實應該將擴容堆棧單獨拎出來。其實像各種兼容EVM的公鏈、以及Solana、Near、Dfinity等這些公鏈，也是可以歸屬到擴容堆棧中，不過我們將其統一規劃到下面的Layer1堆棧中，這里專注于當前以太坊的L2擴容。

ZKRollUp：zkSync、loopring。

Optimisticrollups：Arbitrum、Optimism。

Validium：Starkware、ImmutbaleX。

Plasma：BobaNetwork(OMG)。

「Layer1堆棧」

這一層面其實對于終端用戶來說，還是比較熟悉的了，基本上就是底層公鏈的集合，雖然在這一層面還有很多模塊，如：狀態轉化層、共識層、分片層、P2P層等，但其實這種模塊的差異本質上也是底層公鏈在技術選型上的權衡，如以太坊、Solana、Near、Dfinity、Mina、Polkadot等，在各個模塊上的選擇都是各有差異。

但是踏向Web3.0的征途中，哪條公鏈能夠最終脫穎而出呢?是成王敗寇，還是各領風騷呢?這依舊是一個值得我們思考研究的問題!

「網絡基礎設施堆棧」

這一層面對于終端用戶來說，可能比較陌生，也距離比較遠。可以這么說，Layer1本身就是屬于底層基礎設施了，但是這一層面會更加底層，是基礎設施的基礎設施，服務于Layer1堆棧。目前大致可以細分為：

區塊分發網絡：dRoute、BloxRoute。

網絡數據包混合路由：NYM。

去中心化域名服務：ENS、HNS。

最后一英里的網絡連接：Helium

「回顧總結」

在對Web3.0技術應用堆棧有一個全局的了解后，我們便可以思考一個問題：

在Web3.0宏圖一步步實現的征途中，如何選擇自己的投資方向?

這里我們先拋磚引玉：

Web3.0基礎設施：當前行業基本已普遍認同“胖協議”理論，底層協議等基礎設施能夠很好的捕獲價值，ETH本身就是最好的例子。因此尋找Web3.0堆棧中尚未成熟或者未來更有可能突破重圍的基礎設施是我們的一個方向。而在這里，基礎設施尚可分為三種：

公鏈：你認為未來Web3.0時代，公鏈會形成怎樣的割據局面。哪些公鏈能夠在借助Web3.0之風突破重圍。

工具服務型基礎設施：Web3.0甚至都還沒正式啟動，像TheGraph、Biconomy等這類工具型基礎設施，依舊有巨大的市場空間。

特定業務型基礎設施：如存儲賽道。

殺手級應用：是的，這個熟悉的名字時隔數年又回來了。其實以前，行業似乎就已經有了一個共識，就是殺手級應用會是互聯網應用的Web3.0重塑。而對于大型互聯網應用，我們自然會想到游戲、社交這兩個賽道。而對于原生的圈內應用，如DeFi等，其實并不太可能成為出圈應用，未來這類應用的主流化，也會是被封裝成業務邏輯，抽象到我們熟悉的互聯網應用中。

Web3.0的堆棧很廣泛，并且與時俱進。確定投資大方向并不困難，在眾多項目中挑選標的才是對眼力與耐心的考驗，但是作為Web3.0的早期探索者，從現在起，我們應該做好準備，去挖掘埋伏Web3.0時代的KillerDApp。

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