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ROA:五谷磨房:堅持初心,天然健康食品行業的隱形冠軍_CAG幣ROA價格

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來源:格隆匯

生活在這個社會,為了改變韭菜命運,為了不被各種勢力“褥羊毛”,我們每天疲于奔命。白天像永動機,晚上“不分晝夜”加班加點,然后肩痛腰酸成為家常便飯,熬夜快餐外賣變成生活常態,漸漸我們得了都市病:少年白發、胃病、熊貓眼、發際線后移,女性病等,看起來就像這樣:

或者是這樣

此時我們方知“健康才是革命的本錢”于是嘗試“藥不能停。”但吃完才發現,百害而無一利。因為膠囊是用輪胎做的,胃藥會讓胃出血,生發藥品用個遍也“然并卵”。“是藥三分”的忠言讓我們體會到“一切都是泡沫”。于是我們找回老祖宗留下來的傳統“食療方子”,安安心心控制禍從口入,體會到只有吃健康才是長期作戰的王道。

下面我們就來對健康食品了解一下。

天然健康食品行業按類別劃分為三類:果干、谷物和其他天然健康食品。其特點就是品牌繁多,市場分散,前五大公司銷售額合計占2017年市場份額僅7.2%。即使放到全球來看,我們也很難找到對標天然健康食品行業的龍頭企業。

還有一種,像湯臣倍健這一類型公司,側重點在于膳食營養補充劑,即維生素、鈣片等營養片劑的產品,屬于保健品類。

新加坡金管局已最終確定穩定幣監管框架,發行方需滿足信息披露等要求:8月15日消息,新加坡金融管理局(MAS)在官網發文稱,已最終確定穩定幣監管框架。該監管框架考慮了2022年10月公眾咨詢后收到的反饋。MAS表示,當受到良好監管以保持價值穩定性時,穩定幣可以作為值得信賴的交換媒介來支持創新,包括“鏈上”購買和銷售數字資產。

MAS的穩定幣監管框架將適用于與新加坡元或任何G10貨幣掛鉤的單一貨幣穩定幣(SCS)。此類SCS的發行方必須滿足以下方面的關鍵要求:1. 價值穩定性:SCS儲備資產將受到其構成、估值、托管和審計方面的要求,以高度保證價值穩定性;2. 資本:發行人必須維持最低基礎資本和流動資產,以降低破產風險,并在必要時有序結束業務;3. 按面值贖回:發行人必須在贖回請求后五個工作日內將SCS的面值資金退還給持有人;4. 披露:發行人必須向用戶提供適當的披露,包括有關SCS價值穩定機制、SCS持有者權利以及儲備資產審計結果的信息。[2023/8/15 21:24:15]

而現如今,能填補天然健康食品行業空白、具有高品牌知名度的食品企業只有一家,并且準備在香港上市,它便是五谷磨房。

Solana Labs目前正在開發AI工具:金色財經報道,Solana Labs的聯合創始人兼首席執行官Anatoly Yakovenko最近討論了人工智能如何幫助web3和加密貨幣的發展,他表示,人工智能將使Solana“更可用、更易于理解”。Solana Labs目前正在開發AI工具,幫助潛在的NFT買家根據他們的個人需求決定哪個系列最有意義。[2023/7/8 22:24:49]

一、食品界的一股清泉,將“天然”做到極致

食品行業產品五花八門,但做天然健康食品的產品卻不多。五谷磨房就是其中難得的一家。五谷磨房專注天然健康食品,以“本來自然,何須添加”為核心概念,積極傳播天然健康理念。在繁雜的食品行業廣受市場認可,迅速形成自身獨特優勢。抱著一顆將“天然”做到極致的初心穩步前進。

從中國傳統養食文化及藥食同源的理念傳播天然健康理念

紅豆薏米可以祛濕減重;茯苓安撫心神,趕走體內黃氣;淮山溫和護脾胃,擺脫身體“回南天”;黑芝麻護發等等。五谷磨房通過微信會員店推送健康生活方式的資訊,堅持傳播健康理念,以創始之初不變的本心建立聯系消費者對品牌的忠誠度。

Zhu Su發表FTX和Genesis合作的7條證明:1月5日消息,三箭資本創始人Zhu Su在推特上表示:“FTX和Genesis之間的市場合作:

1.FTX和Genesis在去年5月的同一天將steth的抵押率從接近100%降至0%,同時做空steth;

2.FTX和Genesis一起以巨大規模購買了未解鎖的SOL,并且Genesis承諾可用于貸款;

3.FTX賄賂Genesis交易員,向Genesis交易員提供Serum等代幣的種子分配,以換取在Serum抵押品上獲得更好的貸款利率;

4.Genesis交易員經常與FTX交易員互相分享信息,其中許多人(目前)變得富有并試圖創辦基金;

5.Genesis借出數十億美元的客戶存款作為FTT抵押品,同時知道并承認他們在需要時永遠無法退出這種抵押品(首席風險官在職僅3個月后辭職);

6.FTX和Genesis濫用了他們的信托特權,策劃對Luna的多管齊下的協同攻擊;

7.FTX去年8月向Genesis歸還了25億美元的貸款,Genesis可能通過鏈分析和詢問財務信息知道這些來自FTX存款人的資金,因為即使在此之后仍有未償還貸款。”[2023/1/5 10:23:13]

中國傳統文化影響下,普通消費者更青睞于利用飲食改善和調理身體,因此這奠定五谷磨房具有較高的“粉絲”基數。據公司公布:截至2017年12月31日,公司微信匯員已達到600萬,且還在繼續攀升。

數據:菲律賓比特幣P2P交易量在過去一年中增長40%:金色財經報道,Paxful的數據顯示,從2021年第三季度到2022年第三季度,該資產的P2P交易量增長了大約40%。目前,Paxful比特幣兌菲律賓比索的每周交易量約為8000萬比索。交易量在2022年7月達到頂峰,達到近1.1億比索的歷史新高。(beincrypto)[2022/10/9 12:49:55]

全采購,嚴控“自然”,精致篩選

為保持食材新鮮,五谷磨房可算是操碎了心。有些食材易腐壞,保質期短,像核桃,公司就會在中國云南、美國和澳大利亞分別交替采購;為保持淮山質量和新鮮度,公司長期在廣西進行原料訂單采購,保證淮山從農田收成后馬上就可以以非硫熏式方式加工,確保食材的“本來自然”。

多元需求,定制服務

為了滿足消費者不同口味和健康的需求。五谷磨房研發組合包括70多種由谷物類、豆類、堅果、果干和其他天然原料制成的產品。主要原料包括經烘制與研磨后混合的黑芝麻、核桃、淮山、枸杞、豆類、奇亞籽、燕麥和紅棗。粉狀產品可以服用前加水攪拌或添加糖、煉乳或果脯作為調味。還有多種延伸產品,包括增強口感和質感的五谷伴侶、健康零食及天然原料制成的個人護理用品。

Beosin與SUSS NiFT、NUS AIDF等共同成立“區塊鏈生態安全聯盟”:金色財經報道,9月24日,Web3安全公司Beosin宣布與SUSS NiFT、NUS AIDF、新加坡區塊鏈協會、Fomo Pay、Coin Hako、Onchain Custodian、Paritybit、Semisand等在新加坡聯合成立“區塊鏈生態安全聯盟”。未來,聯盟成員將在區塊鏈生態進行緊密合作,通過聯盟整合區塊鏈安全領域的技術創新,探索和建立區塊鏈安全生態體系,促進區塊鏈安全領域產學研合作和科技成果轉化,營造良好的產業發展環境,推動區塊鏈安全產業的發展。[2022/9/25 7:19:44]

并且還有專門針對各種都市病設計的定制配方產品。

眾所周知,

過去天然食品行業在國內空間很大,但是競爭業態較為零散,如今五谷磨房明顯跑出了品牌優勢。

下面我們再從行業的角度看看,整個行業的空間還有多大。

二、天然健康食品行業增長強勁

隨著消費者越來越關注食品質量和對健康生活方式認知的提高,中國天然健康食品行業的強勁增長越來越明顯。根據弗若斯特沙利文的資料,中國天然健康食品行業的零售額由2013年的人民幣680億元增至2017年的人民幣1,031億元,復合年增長率為11.0%,預計2022年將達到人民幣1,839億元,自2017年起計的復合年增長率將為12.3%。

而且中國食品行業的總收入從2013年的人民幣9.2萬億元增至2017年的人民幣12.1萬億元,預計2022年將進一步增長至人民幣16.8萬億元,自2017年起計的復合年增長率將為6.8%。

且天然健康食品以高于整個食品行業60%以上的速度增長,可見健康食品行業前景可期。

那么在天然健康行業中,五谷磨房又扮演怎樣的角色?

根據弗若斯特沙利文調查,五谷磨房品牌是中國最知名天然健康食品品牌,是在最先想到的品牌知名度和客戶滿意度方面排名第一,并且是中國所有天然健康食品中為最常購買的品牌。行業地位可見一斑。

我們知道食品行業,向來是“先來先得”。消費者對于日常品都有習慣依賴性特點,品牌形象辨識度和明星產品的深入人心就擁有市場競爭力的話語權。五谷磨房作為在健康食品行業深耕細作11年的品牌公司,已經完成了“品牌”的原始積累和建設,早已經奪得天機,占據優勢。

三、財務狀況

營收穩定增長、毛利超高、盈利能力優秀

談到食品行業,首先我們來看它的收入情況。五谷磨房營收近三年保持穩定增長,收入由2015年的9.37億元增至2016年的12.06億元,并在2017年進一步增長至15.76億元,復合年增長率為30%。

看完收入我們來了解公司盈利能力:經調整純利由2015年的8475.3萬元增至2016年的1.15億元,2017年進一步增長至1.88億元,復合年增長率為48.9%。

五谷磨房2015至2017年毛利分別為:6.88億、9.29億、12.02億人民幣。毛利率分別為:73.4%、77%、76.3%。

公司毛利率保持穩定,相較同行食品行業盈利能力優秀

,且公司毛利空間大有助于品牌的打造,同時亦享有品牌溢價能力。

再來看看公司的運營效率:五谷磨房經調整ROA保持持續上升,2016年至2017年資產回報率上漲5.7%,凈資產回報率ROE上漲9.6%。

隨著公司經營模式的穩定和產品標準化的發展,公司對資產的運用效率穩步提高。

重食品質量,重線下服務,少有的良心企業

正所謂“心在哪,錢就花在哪”。五谷磨房最重視原材料采購、對食品材料的質量層層把關,嚴格挑選,所以成本中我們可以看到原材料支出占比最多。2015年至2017年原材料占總成本分別為71%、71.3%、68.9%,且原材料成本分別占公司收入的約18.9%、16.4%及16.4%。據年報公布:2016年至2017年原材料成本下降,主要是因為公司在生產過程中進行了標準化流程,從而提高了原材料資源的運用。

四、多渠道營運,重體驗服務

由于五谷磨房重視給消費者的服務體驗,所以以線下實體經營模式為主。截止至2017年,線下分銷平臺包括中國各地453個城市的超市中約3,690個直營專柜。相較于2015年、2016年直營專柜數的2442個、2969個,CAGR復合增長23%。包括沃爾瑪、大潤發、永輝、華潤萬家和家樂福等超市中的直營專柜。這些直營店的優勢在于,商品流通過程中少了經銷商這一步,所以五谷磨房在銷售產品上就不需要讓利給經銷商,這也是毛利高的一個原因。

在2015年、2016年、2017年,五谷磨房線下收入占總收入分別為97.1%、93.8%以及86.9%;

線上主要與天貓、京東及唯品會等主要電商平臺合作;還有自營的社交網絡平臺即微信會員店。圖中,我們可以看到,

線上渠道發展迅速

。就拿2017年來說,線上渠道的收入增速約為2.78倍,并且收入占比從2016年只是個位數占比為6.2%,迅猛增至2017年的13.1%。總體來說,

線上渠道收入占比CAGR復合增長174%。超高的盈利增長正是公司管理者執行能力強的表現。

結束語:

五谷磨房是食品界難得的一家良心企業,創始人的核心價值觀始終貫穿整個企業的發展戰略。經營11年一步一個腳印,始終以服務做品牌,以優質的食材為口碑,獲得了業界及消費者的廣泛關注和認可。

估值方面,可比公司2017年平均市盈率34.18倍,2019年預測市盈率22.86倍(如下圖),我們估計市場會給予五谷磨房較高的估值。

參考同樣在消費食品行業的稀缺性品牌——海底撈。海底撈已確認于8月30日通過聆訊,9月27日在港交所上市,計劃通過本次IPO募集9.63億美元,按IPO定價區間每股14.8~17.8港元,相當于100-120億美元估值,2019年預估收益上限為30.2倍。對比起來,我們預計五谷磨房作為同樣在健康食品行業的稀缺品牌公司,上市后,估值同樣有望穩定在25-30倍之間。且未來或會有更大提升空間。

展望未來,公司財務穩健,管理層經營能力強,且在公司成功上市后,在品牌效應行業競爭力拉動下,其收入還會增長,且市盈率也會受凈利潤提高而進一步降低。其實已經具有較強的同行競爭力,而未來更加可期。天然健康食品行業的領軍者,隱形的行業冠軍,值得關注。

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