ETF:ETF，大佬怎么玩？（下）_ETF

來源：老羅話指數投資

接上篇，我們在這里繼續揭秘機構投資者如何玩轉ETF~

1.期現套利

市場上同時存在股指期貨合約和ETF，期現套利的基本原理是股指期貨合約被高估時，投資者可以賣出該期貨合約，買入現貨ETF，進行風險對沖。由于股指期貨是以到期日指數最后兩小時指數點位算數平均的價格進行現金結算的，所以股指期貨最終會收斂于現貨。

目前正向基差套利是市場常用的套利方法。例如2015年6月1日中證500期貨指數為11025點，中證500指數為10488點，中證500期貨比中證500指數高537點，相當于指數5％的空間，這時對于套利投資者而言是個送錢的好機會。

灰度創始人：使灰度比特幣ETF獲批的人將成為灰度主席:金色財經報道，灰度創始人Barry Silbert在回復推文時表示：“如果你能讓我們的比特幣ETF獲得批準，我會讓你成為主席。”[2021/6/11 23:29:00]

2.事件套利

1.ETF事件多頭套利

A股票因事件B停牌，預計復牌后股價大漲，如果A股票是ETF的成份股，那么機構投資者可以通過ETF來變相買入A股票。

2.ETF事件空頭套利

聚幣Jubi將于3月18日11:00新上線支持8個杠桿ETF代幣:據官方消息，聚幣Jubi將于2021年3月18日11:00（UTC+8）新上線支持8個杠桿ETF交易對，包括：ALICE3L/USDT、ALICE3S/USDT、IOST3L/USDT、IOST3S/USDT、NEO3L/USDT、NEO3S/USDT、YFII3L/USDT、YFII3S/USDT。聚幣Jubi杠桿ETF區上線支持92個ETF代幣，支持BTC、ETH、DOT、DOGE、1INCH等主流及熱門資產多倍多空。

聚幣Jubi將在滿足用戶需求的同時，為用戶提供專業、穩定、高效的數字資產及衍生品交易服務。[2021/3/18 18:55:25]

A股票因事件B停牌，預計復牌后股價大跌，如果A股票是ETF的成份股，那么大佬們可以通過申購ETF份額場內賣出。

BitSG幣星平臺ETF專區新增交易幣對:根據官方消息，BitSG幣星平臺ETF專區再次新增交易幣對：XTZ3L /USDT、（XTZ三倍做多）、XTZ3S/USDT（XTZ三倍做空）。ETF是錨定數字貨幣價格變化的指數基金，是衍生品的重要部分。ETF具有簡單易學、操作方便、無需借還、免保證金等優勢。[2020/3/9]

當A股票因停牌、“一字跌停”無法賣空時，T日機構投資者可在二級市場買入除A以外的成份股，即刻融券賣空ETF，待A復牌或價格合理時買入A，然后與T日購入的其他成份股申購ETF還券。

舉個栗子：

長安汽車：2008年10月停牌至2009年2月16日復牌。期間，深證100漲30％，汽車板塊整體大幅上漲；投資者買入100ETF并贖回，可按停牌前價格3.67元獲得長安汽車股票，復牌后7個連續漲停打開賣出，單個籃子盈利7656元。

3.折溢價套利

折價套利：當ETF市價小于凈值時，買入ETF，贖回ETF得到一籃子股票，然后賣出一籃子股票。

溢價套利：當ETF市價大于凈值時，買入一籃子股票，申購ETF份額，然后賣出ETF。

4.價差套利

“低買高賣”是眾所周知的套利策略，機構投資者利用“日歷效應”，在周一到周四之間買入ETF，周五賣出，如此在獲取貨幣基金持有收益的同時還能博取一定的二級市場價差。長假休市的時間越長，二級市場價格超出凈值就會越多，差價空間就會越大。但此操作的前提是機構投資者賣出當天存在其他投資途徑，以避免資金發生閑置成本。

5.結合融資融券實現杠桿做多或做空

融資融券業務關鍵在于“融”，有“融”的投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用，并在約定期內歸還借貸的資金或證券，而現金或者ETF均可用做保證金，在此情況下，機構投資者可結合ETF與融資融券業務，實現杠桿做多或者杠桿做空，提升資金使用效率。看圖舉個栗子：

6.合理避稅

根據我國稅法規定，在股票交易過程中，賣出一方需要交納成交金額的1‰作為印花稅。但是，在ETF的交易過程中，ETF的買入賣出都是免繳印花稅。

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