300:金禾實業：高增長后業績失速，回購增持安撫市場還是預期反轉？_3000代幣多少錢

金禾實業一年之內接連拋出兩份回購預案。

2018年7月，公司發布公告稱擬以自有資金不超過人民幣1億元，以集中競價方式回購股票并注銷，價格不超過25元/股。最終，截至當年8月底，公司累計回購5,468,058股，耗資接近1億。

2019年5月，公司又一次發布回購方案，擬以不低于人民幣7,500萬且不超過人民幣1.5億的自有資金用于回購，主要用于實施員工持股計劃或股權激勵。

根據2019年6月最新披露的回購進展，截至2019年5月31日，公司已累計回購3,634,982股，耗資約6,562.55萬。

Bittrex以2400萬美元罰款與SEC達成和解:金色財經報道，根據周四提交的一份法庭文件，破產的加密貨幣交易所 Bittrex 在 4 月份因未注冊證券而被美國證券交易委員會（SEC）指控后，以 2400 萬美元的罰款達成和解。該交易所沒有承認或否認指控。據悉，Bittrex必須在其清算計劃生效后 90 天內向 SEC 付款，如果在明年3月1日之前仍未支付費用和罰款，監管機構可能會尋求法院判決。

Bittrex于5月根據美國破產法第11章申請破產保護。Bittrex在申請破產時表示，其資產和負債估計價值在5億至10億美元之間。Bittrex 在 3 月初曾表示將退出美國市場。

根據The Block的數據，該公司曾是美國最大的交易所之一，截至 2018 年初，美元支持的市場份額接近 23%。[2023/8/11 16:19:11]

與此同時，公司控股股東安徽金瑞投資集團有限公司也在2019年3月公告增持了公司800,028股。

比特幣全網未確認交易數量為30511筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為30511筆，全網算力為353.36 EH/s，24小時交易速率為3.60交易/s，目前全網難度為46.84 T，預測下次難度上調0.26%至46.96 T，距離調整還剩8天15小時。[2023/3/29 13:31:47]

值得一提的是，回購與增持的背景是金禾實業的股價在2018年結束自2013年開始的連續五年上漲，當年跌幅達37.18%。相對應的是，公司營收和歸母凈利潤在2018年雙雙同比下滑7.75%和10.83%。到了2019年一季度，營收和歸母凈利潤進一步同比下降20.10%和38.05%。

業績放緩的情況下公司和控股股東卻頻繁回購、增持，是認為業績下滑趨勢不會持續還是只是安撫市場的一種手段？

香港特區政府發表虛擬資產政策宣言，正研究數字港元等試驗計劃:10月31日消息，香港特區政府今日發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，闡明政府為在香港發展具活力的虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針。政策宣言涵蓋以下層面：

1. 愿景和方針：香港是國際金融中心，對全球從事虛擬資產業務的創新人員抱持開放和兼融的態度。政府現正與金融監管機構締造便利的環境，以促進香港虛擬資產行業得以可持續和負責任地發展。我們會適時訂出所需規限，按照國際標準緩減實際和潛在風險，讓虛擬資產創新能夠在香港以可持續方式蓬勃發展。

2. 監管：我們認為透過一致、明確和清晰的整全監管框架，有助奠定穩固的基礎，以迎接由全球虛擬資產急速發展所帶來的金融創新和科技發展。在加緊籌備新虛擬資產服務提供者發牌制度的同時，我們也樂意聯系全球虛擬資產業界，邀請有關交易所在香港開拓商機。

香港證券及期貨事務監察委員會將會就新發牌制度下零售投資者可買賣虛擬資產的適當程度展開公眾諮詢。對于可否在香港引入虛擬資產交易所買賣基金（ETF），政府抱持歡迎態度。

政府對于日后檢討代幣化資產的產權和智能合約的合法性，抱持開放態度，以便利其在香港的發展。

香港金融管理局稍后會就穩定幣的監管制度發布諮詢結果和下一步工作。

3. 試驗計劃：政府和監管機構正研究推出下列試驗計劃，以測試虛擬資產帶來的技術效益，并嘗試把有關技術進一步應用于金融市場。這些試驗計劃包括為2022年香港金融科技周發行非同質化代幣（NFT）、綠色債券代幣化及數字港元。

4. 展望：我們會透過便利的政策、整全和平衡的監管、風險為本的規限，以及各項試驗計劃，落實這份政策宣言所載的愿景。政府誠邀全球虛擬資產業界與我們攜手合作，憑借香港作為國際金融中心的地位，遵從最佳國際標準和做法，在清晰、靈活和便利的監管環境下發揮金融創新的潛力。[2022/10/31 12:00:10]

食品添加劑產品助力業績增長

Jordan Belfort：比特幣是一種長期的對沖工具:金色財經報道，“華爾街之狼”Jordan Belfort建議投資者將比特幣視為對沖通貨膨脹的長期工具。他說：“如果你拿三年或五年的時間，如果你沒有賺錢，我會感到震驚，因為比特幣的基本面真的很強大。”

Belfort說，比特幣的供應是有限的，隨著通貨膨脹率的不斷上升，總有一天，比特幣將開始更像一種價值儲存，而不像一種成長股。（雅虎財經）[2022/7/5 1:52:23]

金禾實業的主營為精細化工產品和基礎化工產品的生產、研發和銷售，具體包括食品添加劑、大宗化學品以及醫藥中間體等領域。

其中，安賽蜜、三氯蔗糖都屬于高倍甜味劑，主要用于低熱量低卡軟飲料和低熱量食品的生產。甲、乙基麥芽酚則是一種香甜味增效劑，廣泛用于煙草、食品、飲料以及日用化妝品等行業。

值得一提的是，公司的安賽蜜、三氯蔗糖以及甲、乙基麥芽酚規模在全球處于領先位置。根據申萬宏源研報中的數據，金禾實業的安賽蜜產能達到了1.2萬噸，占全球約60%市場份額。

從金禾實業近三年的業務構成變化可以看到，基礎化工、貿易的營收占比持續降低，而精細化工持續上升，從2016年24.34%上升到了2018年42.85%。

需要指出的是，精細化工的主要構成便是食品添加劑。2016年，食品添加劑板塊的銷售額為8.97億，2017年已經上升到了16.26億。

由于精細化工產品擁有更高的毛利率，由此也就拉動了公司盈利在過去幾年的較高速增長。根據2017年年報，金禾實業當年實現的歸母凈利潤為10.22億，同比大增85.37%。

風云突變：2018年以來業績表現不佳

然而，亢奮之后往往會迎來低谷。

2018年，金禾實業實現營收41.33億、歸母凈利潤9.12億，分別同比下降7.75%和10.83%。

2019年一季報，業績進一步下滑，營收、歸母凈利潤分別同比下降20.10%和38.05%。

仔細分析可以發現，公司2018年大宗化學品營收為17.15億，同比下降了12.11%。食品添加劑板塊實現營收17.53億，雖然仍然同比上升7.80%，但毛利率大幅下降8個多點，導致盈利能力明顯下降。

這也導致了公司整體毛利率、凈利率結束了連續多年的上漲，從2017年33.79%、23.31%分別下降到了33.04%、22.06%。

對于2019年一季度的業績下滑，公司的解釋是：主要系受到宏觀經濟影響，本期大宗化學品價格較同期相比降幅較大；食品添加劑產品乙基麥芽酚和三氯蔗糖產品價格較同期相比降幅較大等影響所致。

金禾實業的應對

面對經營壓力，金禾實業選擇了加碼三氯蔗糖產能、對外合作以及增加新產品的開拓。

2018年5月，公司發布公告稱變更部分可轉換公司債券募集資金投資項目，將“年產400噸吡啶鹽項目”變更為“三氯蔗糖技改擴建項目”，在原有年產1500噸三氯蔗糖項目的基礎上，通過技改和擴建的方式將產能提升至年產3000噸。

公司給出的理由是：三氯蔗糖作為新一代甜味劑，同時具備甜度高、口味純正、安全性相對較高以及熱量低，不會引起血糖波動等諸多優點，代表著未來甜味劑的發展方向，市場發展空間廣闊，公司2017年3月底建成年產1500噸三氯蔗糖項目，目前已處于滿產狀態，產品市場需求旺盛。

根據新思界產業研究中心的統計，全球僅有不到10家企業具備三氯蔗糖生產能力，合計產能1.35萬噸，主要企業包括英國泰萊、金禾實業以及鹽城捷康等。

同時，公司在2018年6月公告與中糧生物、自然人祁飛共同出資設立北京金禾益康，加快推進在精細化工領域產品結構的優化升級。

緊接著，金禾實業在2019年4月公告設立全資子公司合肥金禾安瑞新材料有限公司，希望進一步拓寬產品業務，優化公司產品結構，增強市場競爭力。

本文作者：面包財經

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