文|凱風
每天都在見證歷史。
01
又一個歷史新低出現了!
近日,余額寶7日年化收益率1.978%,跌破2%,這是該基金歷史首次跌破2%。
2013年,余額寶年化收益率一度攀升到6%以上,吸引了一眾投資者,完成了許多小白的理財入門教育。然而,7年過去,余額寶收益率一路下滑,早已不復當日榮光。
2%的收益率有多低?
雖說仍舊跑贏了1.5%的存款利率,但跑不過物價,離豬肉價格漲幅更是差著十萬八千里。
要知道,2020年2月,我國CPI同比上漲5.2%,其中豬肉價格同比上漲135.2%。
Lyra在Arbitrum鏈上日交易量突破710萬美元,創歷史新高:金色財經報道,期權協議Lyra發推特稱,在Arbitrum鏈上每日交易量突破710萬美元,創歷史新高。
此前報道,期權協議Lyra已在以太坊二層網絡Arbitrum開放存款功能。[2023/5/11 14:56:31]
余額寶收益率創下歷史新低,說明了什么?
02
余額寶收益率創下新低,說明貨幣寬松時代正在到來。
2020年,面對意外事件沖擊,全球同步進入寬松時代。
正如《時隔12年,全球重回危機模式》一文所論,以美國為代表的發達國家再次開啟“大水漫灌”模式,甚至祭出了“0利率”乃至“負利率”的超級大招。
數據:超過1年未活躍的比特幣供應量創歷史新高:9月4日消息,Glassnode數據顯示,超過1年未活躍的比特幣供應量占65.772%,創歷史新高。[2022/9/4 13:07:46]
中國雖然保持了相當的政策定力,但在多輪降準、降LPR利率、調低逆回購利率、下調銀行超額準備金利率等政策組合拳的刺激下,利率走低也是大勢所趨。
過去兩個月,美國10年期國債一度跌破1%,創下近百年以來新低。而中國10年期國債從去年底的3.3%回落到如今的2.5%左右,1年期國債從2.6%下滑到1.5%以下。
國債收益率是無風險利率,也是市場利率之錨,其變化代表著市場利率的走勢。
正如《最強降息信號》一文所論述的,寬松時代,利率下滑,幾乎所有資產的收益率都在下滑,以余額寶為代表的貨幣基金自然難以置身事外,實體率和樓市利率均有進一步下調的可能。
數據:比特幣實體的數量創下歷史新高:據區塊鏈分析平臺Glassnode數據顯示,比特幣鯨魚的持有量自4月以來已創下歷史新高,而比特幣實體的數量也創下歷史新高。(U.today)[2021/8/4 1:34:46]
03
吊詭的是,創下歷史新低的貨幣基金,仍然遭到瘋搶。
今年前兩月,我國貨幣資金投資規模猛增近萬億,而美國在股市熔斷后一周貨基總規模就猛增近3000億美元。
這個現象很有意思。理論上講,收益率下滑,投資者應該避而遠之,為什么會出現相反的結果?
這背后正是避險需求陡增所致。面對疫情沖擊,面對經濟波動,“現金為王”成了主流思維。
這與貨幣基金的特性有關。
以太坊上穩定幣總發行量突破650億美元,創歷史新高:據最新數據顯示,以太坊區塊鏈上穩定幣總發行量突破650億美元,創歷史新高,本文撰寫時為651.2億美元,以太坊上的穩定幣是用于區塊鏈網絡中的法幣,通常和法幣價格鉚定,由第三方審計,有真實美元作為儲備或由復雜的算法來保障其價格。按照發行量計算,目前排名前三的以太坊穩定幣分別是:1、USDT:25,916,047,048美元,發行量占比39.80%;2、USDC:21,495,583,096美元,發行量占比33.01%;3、BUSD:8,839,902,293美元,發行量占比13.58%。以太坊區塊鏈上穩定幣總發行量在4月20日首次突破500億美元,5月21日首次突破600億美元。[2021/5/29 22:54:38]
余額寶是典型的貨幣資金,主要投資于銀行間協議存款、國債等固定收益類資產,不同于股票資金也不同于債券資金,貨基流動性最好,相對安全。
金色財經現場報道 火幣COO朱嘉偉:EOS是創造歷史的機會:金色財經現場報道,在火幣EOS全球超級節點SHOW上,火幣COO朱嘉偉進行以《EOS——一個創造歷史的機會》為題的現場致辭,朱嘉偉指出:區塊鏈是為數不多的能夠討論哲學的產業,它是一個可以譜寫歷史的機會。火幣以“讓金融更高效、讓財富更自由”為愿景,區塊鏈打破的是金融的壁壘和邊界,可以提升金融效率。火幣正處于從公司制向社區制轉化的階段,希望未來有更多人參與到火幣的業務執行與推廣過程中。火幣會從以下幾點支持EOS生態:火幣礦池參與超級節點全球競選;火幣生態基金成立EOS專項子基金;HADAX海達克斯成立EOS專區。[2018/5/14]
過去一個月,全球資本市場泥沙俱下,以穩健著稱的美股不到一個月連續熔斷三次,而黃金、比特幣等所謂的避險資產,在流動性匱乏之下也一度遭遇拋售,價格出現大幅波動。
這種背景下,流動性最強、相對最安全、最接近“現金為王”的貨幣基金就成了自然而然的選擇。
04
余額寶基金創下新低,同樣說明市場上并不缺錢。
余額寶收益率的最高點,是在2013年“錢荒”期間創造的,銀行缺錢,市場缺錢,從而帶動收益率大幅上漲。
同理,如今余額寶從最高點斷崖式下滑,創下歷史新低,恰恰說明流動性并不缺乏,市場上并不缺錢。
既然如此,為何呼吁大寬松的聲音不絕于耳?
事實上,經過幾輪降準之后,市場缺的不是錢,而是銀行放貸的意愿、企業借貸預期、居民擴張消費的沖動。
眾所周知,降準相當于降低銀行在央行里的“押金”,讓銀行更多錢拿來放貸。一旦銀行惜貸,不愿放款,或者市場借貸的意愿也不強,那么這些大殺器很容易失去用武之地。
銀行為什么惜貸?
一個原因是利差小了,這兩年,經過LPR利率改革,貸款利率不斷下行,但存款利率巋然不動,向來吃慣了利差的銀行利潤空間受損,自然放貸的意愿就弱了。
至于存款利率,則受制于CPI,也很難輕易下降。
另一個原因更為關鍵,需求不足,想要拼命放貸可能也無處可去。
要知道,這一次沖擊與2003年截然不同,當時主要是供給側沖擊,只要大力復工復產就能扭轉乾坤。
這一次情況變了,需求側沖擊更甚于供給側沖擊,內需和外貿先后受到影響,需求不振,企業和居民都缺乏擴張信貸的意愿。
所以,這是結構性問題,是信心問題,是預期問題,不是靠大水漫灌就能輕易解決的。
05
正因為這一點,近日,央行再度面向中小企業定向降準,同時,時隔10年之后,央行罕見地降低了銀行超額儲備金利率,目的就在于促使銀行將錢投入市場。
畢竟,超額儲備金,相當于銀行將多余的錢存在央行而不拿去房貸,相當于將重量級武器拋在倉庫任其蒙塵,如何能刺激經濟復蘇?
同時,為恢復經濟,新基建、擴大內需和穩定外貿被重點提及,這正是穩定需求的不二之舉。
當然,房地產也能創造需求,但地產擴張本身會帶來更多的金融風險問題,因而這一武器的使用將會百般謹慎,不到最后時刻絕不會輕易啟用。
06
余額寶收益率創新新低,我們還能投資什么?
余額寶收益率創下新低,是大環境下行的結果,也是避險需求陡增的結果。
在全球經濟仍舊不確定的當下,現金為王的思維不可或缺,低風險的貨幣基金仍舊值得配置。
當然,如果對收益更高要求,那么短債基金、指數基金都可作為替代選擇,這些基金雖然穩定性不及貨基,但風險卻遠遠低于混合型基金和股票資金。
同樣,作為避險選擇,黃金固然在短期面臨拋壓風險,但在大放水時代,其對沖價值值得長期關注。
至于比特幣,謹慎為上。且不說大漲大跌有多瘋狂,這次危機充分證明了比特幣完全沒有“避險屬性”,泡沫風險最大。
房產呢?還是《這些城市房價跌了》一文的觀點,如果沒有大水漫灌,沒有國家對房地產的強力刺激,房產并不適合Allin,反之同理。
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