文|棘輪比薩
現在,幣圈的哪個概念版塊最受人關注?答案不是公鏈,不是平臺幣,而是DeFi。
近三個月來,DeFi項目MakerDAO的代幣MKR,最高漲幅達到了124%。
6月15日才剛剛發幣的Compound,其代幣COMP發行價僅18美元,但最高價卻一度突破300美元,漲幅高達1700%。
從知名度到流量,發幣讓DeFi項目收獲頗豐。但DeFi市值是否已被高估?在未來,高漲的幣價會不會反噬DeFi?
這些問題,只能留給時間來解答。
01DeFi發幣潮
在剛剛過去的這個6月,DeFi項目紛紛掀起了發幣浪潮。
在洶涌浪潮中,Compound的代幣COMP可謂獨領風騷。
6月15日,COMP幣正式上線,并啟用了“借貸即挖礦”的分發獎勵機制。
玩家只要在Compound上參與借貸,就可以獲得COMP。
基于Axelar的DeFi流動性協議Squid新增支持Arbitrum:金色財經報道,基于Axelar的DeFi流動性協議Squid現已支持Arbitrum,用戶可在Arbitrum網絡與主要EVM鏈之間交換代幣。目前,Squid已支持以太坊、Avalanche、Polygon、BNBChain、Fantom、Moonbeam、Celo等多個網絡。[2023/3/6 12:44:46]
COMP一經推出,就立刻受到熱捧,幣價漲幅一度達到316美元。此后,COMP幣價開始回落,但目前幣價仍有212美元,較上線價格上漲1077%。
COMP幣價大漲,也直接帶動了Compound的業務量。DeBank數據顯示,目前Compound的資金規模已突破10億美元大關。短短兩周內,其資產規模上漲了7倍。
與此同時,COMP的推出,還刺激了整個DeFi生態的增長。DeFiPulse數據顯示,在COMP上線后的7日內,有超過5億美元的資金注入了各類DeFi協議,平均每天超過7800萬美元。
在Compound之外,6月1日,去中心化交易所Balancer上線了自己的治理代幣BAL。
它推出了“流動性挖礦”的機制,玩家在平臺上存入數字資產,為平臺提供流動性,就可以獲得BAL作為挖礦獎勵。
DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.33%:金色財經行情顯示,DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.33%。47個幣種中23個上漲,24個下跌,其中領漲幣種為:SWFTC(+34.99%)、BAND(+15.27%)、RSR(+13.87%)。領跌幣種為:AST(-13.14%)、IDEX(-10.11%)、HOT(-9.19%)。[2021/1/3 16:18:44]
6月23日,BAL開放提幣交易。交易所數據顯示,其起始價格為6.95美元,當日一度上漲到21.6美元,當前價格為10.19美元。
DeFiPulse數據顯示,Balancer鎖倉量在最近一月內大漲1280%,已超越Uniswap,成為第一大去中心化交易所。
DeFiPulse去中心化交易所鎖倉量排名6月22日,DeFi項目DMM也發行了其治理代幣DMG,1570萬枚DMG被售出。
DMM是一個以現實資產抵押作為背書,提供USDC、DAI與ETH的DeFi借貸平臺。在公開發行DMG后,DMM從中獲利680萬美元。
Jubi聚幣:將開放DeFi挖礦板塊,推出更多圍繞JT挖礦產品:據官方消息,Jubi聚幣將開放DeFi挖礦板塊,推出更多圍繞JT的挖礦產品,使JT用戶獲得更大挖礦收益。JFI月化收益率超多數同期流動性挖礦產品。目前,平臺已面向JT用戶開放抵押挖礦JFI、鎖倉挖礦SUN等產品,繼JFI、SUN之后,平臺或將于近期上線十余種挖礦資產,保障JT持有者盡享DeFi挖礦紅利。[2020/9/3]
在巨大的利益面前,DeFi項目的發幣潮還將繼續。
02原因
DeFi項目紛紛發幣,這是為什么?
數字文藝復興基金會董事總經理曹寅對一本區塊鏈表示,可能是因為需要給投資人一個交代。
例如,Compound發的幣有23.96%都分配給了投資人;而Balancer也有25%的代幣歸投資人、創始團隊與開發者所有。
此外,他認為,DeFi項目發幣,可以提升項目的流動性,讓項目實現冷啟動。
“無論是Compound還是Balancer,都通過發幣獲得了用戶與業務的雙重增長。”他稱。
DeFi項目dForce的社區負責人張棨彰對一本區塊鏈表示,DeFi發幣潮出現的原因,是大家認為DeFi已經成為風口,由此可以獲得更充裕的現金流。
IOST 700萬美元“諾亞預言機基金”官宣首投項目RAMP DEFI:據官方消息,近日,IOST官方宣布與去中心化金融項目RAMP DEFI的合作伙伴關系,其將成為IOST“諾亞預言機基金”的首個被投項目,獲得IOST在資金、運營、招聘、合作以及技術方面的全面支持和資源。
RAMP DEFI首創了TVU (Total Value Unlocked) 的概念,專注于解鎖Staking質押資產流動性問題,以 RAMP DEFI 的解決方案,用戶能繼續獲得質押收益,保持原有的資產,再進一步解鎖出資金, 從而提升資金效率。未來,雙方將通過可持續的DeFi網絡共同創建頂級的開放式金融平臺,為更多用戶提供優質DeFi服務。[2020/8/26]
“如果錯過了這個風口,團隊的現金流就會差很多。”他表示。
而像dYdX這樣有穩定現金流的DeFi項目,在他看來,不一定需要發幣。
dYdX是一個主打杠桿交易的去中心化交易所,提供杠桿交易與活期存款業務。
今年3月,dYdX開始收取手續費,玩家每筆交易需要向平臺支付0.05%-0.5%的手續費。
DeBank數據顯示,dYdX的最新24小時交易量為248萬美元。如果它能實現每天500萬美元的交易量,就能獲得一年180萬美元的手續費收入。
動態 | DeFi項目Kava主網上線不到一周 驗證者節點質押資產規模達8000萬美元:Cosmos 上首個 DeFi 項目 Kava 上線不到一周,驗證者節點在 KAVA 主網上質押資產規模約 8000 萬美元 (約合 6900 萬美金 KAVA)。[2019/11/22]
“這意味著光靠手續費,就能養活一支小團隊了。”張棨彰稱。
而網錄科技副總裁李尼則表示,DeFi發幣潮的出現,會促使更多項目盡快發幣。
“目前來看,DeFi的應用場景還不是很豐富,項目同質化非常嚴重。”他表示。
以抵押借貸應用為例,目前,僅在以太坊平臺,就有若干個與Compound類似的DeFi項目,用智能合約做數字貨幣借貸。
“這就會讓DeFi發幣產生先發效應。”李尼稱,“前期發幣的項目會倍受追捧,但后期發幣的項目則很難復制神話。”
多位從業者指出,大多數DeFi項目,可能最終都會發幣。
“像dYdX做到行業龍頭地位,一年的收入不過幾百萬美金。而Compound通過發幣,兩周時間就做到了23億美元的估值。”張棨彰說。
與此同時,業界人士也指出,與ICO相比,DeFi發幣潮出現了明顯的進步。
“DeFi項目發幣,可以被理解成是繼ICO之后的新階段。”李尼說,“現在的DeFi項目是先做產品、再發幣,比ICO進步了一大步。當年ICO靠一本白皮書就圈錢的模式已經破滅了。”
但新的問題又來了:發幣之后的DeFi項目,撐得起來那么高的估值嗎?
03未來
業界仍然普遍認為,DeFi代幣大多欠缺價值捕獲機制。
MakerDAO、Compound發行的MKR、COMP等代幣,大多被稱作“治理代幣”。持有這些代幣,玩家可以擁有項目的治理權,如參與項目投票等,但代幣本身并不能為玩家帶來分紅。
“產生這種現象的原因,首先是監管。如果代幣加入了分紅功能,就很容易被美國SEC認定為證券并叫停。”曹寅說,“此外,價值捕獲機制也十分考驗團隊水平,例如FCoin的FT最終就以崩盤告終。”
“不敢做”“不能做”,成為了許多DeFi代幣對價值捕獲態度謹慎的原因。
許多從業者指出,DeFi目前的市值存在虛高。
曹寅表示,傳統意義上的市值指標,即“當前幣價×發行總量”的算法,并不適合評估COMP、BAL等剛剛發幣的DeFi項目——這些項目當前發行的數量有限,還沒有進行充分地交易。
他指出,應該使用“實現市值”來評估它們的真實市值。而實現市值的計算方式,則是計算一個項目歷史上所有幣的最新成交價格之和。
例如,某項目發幣1000個。第一天,A按照1塊錢的幣價買走50個;第二天,B按照10塊錢的幣價買走100個;剩下的850個尚未流入市場。如果按照傳統市值計算,該項目市值高達1萬元,而其實現市值僅有1050元。
顯然,實現市值更能表現出投資者付出的真實成本。
“COMP、BAL等項目的實現市值,遠遠小于市值。”曹寅說。
區塊鏈研究員孫原也表示,目前DeFi市場被嚴重高估。
他類比股票市場的市盈率指標,提出了“市存率”的概念,即市值與存款總量的比值,并以此評估DeFi的溢價。
例如,截至2019年末,工商銀行存款總量為22.98萬億元,市值為2.1萬億元。其存款總量是市值的10.94倍,市存率為0.09。
而DeFiPause及DeFiMarketCap數據顯示,目前DeFi市場的總鎖倉量為16.2億美元,總市值卻高達61億美元,市存率為3.76。
也就是說,DeFi的溢價是工商銀行的41.8倍。“顯然過高了。”孫原說。
在這樣的情況之下,DeFi發行的幣,未來會如何?
張棨彰認為,從現金流的角度看,Compound是有泡沫的,其現金流遠遠無法支撐起23億美金的估值。
然而,Compound的泡沫還在繼續變大。“第一個原因是DeFi很火,有資金愿意炒作DeFi;第二個原因是項目方希望持有更多的代幣,可能會回購COMP。”他說。
張棨彰指出,長期來看,如果Compound沒有給代幣持有人帶來足夠多的價值,這個泡沫肯定會破。
“對于DeFi項目而言,發幣就是一把雙刃劍。”李尼說。
DeFi代幣會重復ICO的命運嗎?人們難免提出這個質疑。
6月18日,有用戶詢問Compound創始人Robert:“早在2018年,中國交易所FCoin就提出了‘XX即挖礦’的概念。但FCoin最終跑路、幣價歸零。如果COMP的幣價一直在跌,你會怎么辦?”
他的回答是,即使沒有COMP,Compound協議也能正常工作。“因此,幣價下跌對我來說不是問題。”
但對他來說,發幣成本是0,而投資者掏出的,則是真金白銀。
日本國稅廳在2019年最新的調查數據中顯示,日本全國企業員工的平均收入達到了432萬日元,相當于人民幣的27萬元.
1900/1/1 0:00:00鞭牛士7月8日消息,今日滴滴出行稱,央行正與其合作,在叫車應用上測試數字貨幣電子支付,這將使滴滴成為世界上首批使用政府創建的數字貨幣的企業用戶之一.
1900/1/1 0:00:00見習記者|鄒璐徽 比特幣強勢回歸! 7月28日晨間,比特幣強勢突破10500美元阻力位,最高拉升至11386美元,24小時最高漲幅超12%.
1900/1/1 0:00:00區塊鏈是一種全新的分布式數據管理方式。做個比喻,以前你們家里有個賬本,你一個人來記賬,中間萬一你貪吃,想買點好吃的,可能賬本上的記錄會少十幾塊,利用區塊鏈技術后,相當于全家總動員的方式記賬,家里.
1900/1/1 0:00:00現實生活中,用戶在不同金融機構發生金融行為,需要開設不同的金融賬戶。傳統開設金融賬戶需要進行線下認證等一系列手續,以完成KYC工作并創建賬戶.
1900/1/1 0:00:00昨天,胡潤研究院發布《2020胡潤全球獨角獸榜》,列出了全球成立于2000年之后、價值10億美元以上的非上市公司。總體來看,美國以233家領先于中國的227家,美中兩國占全球獨角獸總數的八成.
1900/1/1 0:00:00