SEC:比特幣期貨 ETF：“真香”與“失望”并存？_比特幣最高市值

元宇宙見聞原創作者｜Camila編輯｜Chi

導語比特幣ETF(指數股票基金，ExchangeTradedFunds)準備上市的消息，帶動連日來比特幣的強勁漲幅，隨著真正的第一槍打響——ProShares10月15日獲SEC文件批準，市場牛市情緒達到最高點，同日，美國納斯達克也宣布同意ValkyrieETF進行上市準備，就等SEC點頭。

據美國證券交易委員會10月15日所發布的相關文件所示，SEC于上周五首次批準了比特幣期貨ETF。ProShares于去年夏天申請了比特幣ETF，或將于10月18日作為首個比特幣ETF而推出。

比特幣站上56000美元/枚，較日低回升逾3000美元，日內漲超5%:比特幣站上56000美元/枚，較日低回升逾3000美元，日內漲超5%[2021/5/5 21:26:27]

另一方面，世界最大的股票市場之一納斯達克的副總法律顧問暨副上市總裁EunAhChoi10月15日向SEC遞交通知信表示，納斯達克已收到ValkyrieBTCETF的證券登記注冊、也已經同意上架，就等SEC點頭通過。

一、什么是比特幣ETF？

在傳統金融體系中，ETF是極為重要的一個組成部分。因為當商品能夠以ETF的形式出現，通常意味著商品在當地的合規與成熟。

數據顯示：近一周比特幣鏈上活躍度小幅回升，全網算力持續上揚:據Tokenview數據顯示，近一周（03.02-03.08）比特幣新增和活躍數小幅回升，鏈上交易總額有所回落，七日算力持續上漲。

在鏈上基本指標方面，七日新增地址數均值為41.38萬，活躍地址數均值為76.89萬；較上周分別上升3.47%和4.03%。七日鏈上交易額均值為79.99萬BTC，較上周下降2.88%；日均交易筆數為33.13萬筆；較上周基本持平。全網七日算力均值則為121.13 EH/s，較前周上升6.78%。[2020/3/9]

ETF，全稱交易型開放式指數基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。與普通基金產品不同，ETF基金的價格需要追蹤某類特定指數或資產的價格，與該類指數/資產價格嚴格錨定。

而比特幣ETF，顧名思義，則是一種與比特幣價格錨定的基金，買入/賣出比特幣ETF，意味著無需實際買賣比特幣，也可獲得和投資比特幣同等的收益。ETF基金經理會購買錨定的實際資產，這也意味著一旦ETF通過，將在市場上對比特幣產生極大的新的購買需求。

動態 | 比特幣全網未確認交易13913筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為13913筆，比特幣全網算力為57.77 EH/s，24小時交易速率為3.60 txs/s。 目前全網難度為7.41 T，預測下次難度上升4.37%至7.73 T，距離調整還剩2天12小時。截至目前比特幣全球均價為10883.78美元，最近24小時漲幅為1.52%。[2019/6/25]

ETF是一種跟蹤特定資產或資產組表現的投資工具。ETF允許投資者在不實際擁有資產的情況下實現投資多元化。對于那些只關注收益和損失的個人投資者來說，ETF提供了一種比買賣個人資產更簡單的選擇——比特幣ETF使投資者無需經歷復雜的比特幣交易過程即可購買ETF。此外，由于ETF的持有人不會直接投資于比特幣本身，因此他們不必擔心加密貨幣投資者所需的復雜存儲和安全程序。

分析 | 比特幣此次下跌證明其作為避險資產的說法存在缺陷:據cryptoslate消息，今日比特幣價格的突然下跌是由Bitstamp和其他主要加密交易所的大量賣單所引發的，此次下跌致使加密市場估值下跌300億美元。研究員Justin Drake表示，由單一鯨魚操縱加密市場的行為可能會損害美國證券交易委員會對比特幣ETF批準的可能性。還有一些分析師認為，這次大多數加密資產的下跌，可以證明加密資產作為抵御全球金融不穩定的避險資產的可行性說法存在缺陷。[2019/5/17]

目前，美國證交會正在審查大約40份比特幣ETF申請，下周將滿足期貨掛鉤產品的決定期限。除了ProShares，在本月還有望看到多支同類產品上市交易，景順、VanEck、Valkyrie的產品設立核準截止日也進入倒計時。據彭博社報道，預計監管機構將至少批準其中的一些，為其開始運營掃清道路。SEC不需要采取正式行動來批準這些文件，根據聯邦法律，如果SEC允許規定的最后期限過去而不要求更改或指示發行人撤回申請，那么申請就會生效。

行情 | 比特幣全網未確認交易共3000多筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為3423筆，比特幣全網算力目前為52.47EH/s，24小時交易速率為2.49/秒。截至目前比特幣全球均價為6501.31美元，最近24小時漲幅為3.05%。[2018/9/13]

根據彭博資訊，下表顯示了部分ETF申請首先獲得美國證券交易委員會批準的幾率。

二、有望實現金融歷史里程碑？

這種形式是數字資產“向前邁出的一步”。

長期以來，行業參與者一直在尋求推出比特幣ETF。Gemini創始人Tyler和GameronWinklevoss于2013年首次尋求ETF，并向SEC提交了比特幣ETF申請，希望發行一支可在納斯達克市場交易的開放式比特幣ETF基金，但該申請最終被SEC駁回。美國證券交易委員會拒絕了之前的所有申請，并且仍然沒有明確表示對當前其他30個申請的態度。

比特幣ETF，將幫助主流投資者更輕松地獲得比特幣敞口，這對加密貨幣的未來來說，將是一個令人鼓舞的跡象。比特幣ETF的推出，可能會成為機構和個人資產配置的選項之一，為加密貨幣市場吸納可觀的增量資金，并促進整個領域的加速發展。

比特幣ETF的支持者認為，通過為投資者提供一種受監管的基礎數字資產替代品，對比特幣感興趣的個人投資者將更容易獲得該產品，而不是加密貨幣現貨。SEC主席GaryGensler表示，他認為基于期貨的ETF因其運營所依據的法律可能會對投資者提供更強大的保護：ETF將購買比特幣期貨合約，主要是在芝加哥商品交易所等受監管的平臺進行交易，以模仿加密貨幣的價格表現，而不是購買實際的比特幣。

假設華爾街接受這些ETF，期貨溢價或期貨價格與現貨價格之間的價差將顯著上升，從而提高現金套利策略的收益率，該策略涉及在現貨市場購買資產并同時出售期貨合約——套利交易的方向是中性的，并從兩個價格的最終趨同中獲利。。

此外，如果ProSharesETF在周二開始交易，其它類似的產品可能也會很快開始交易，包括_InvescoBitcoinStrategyETF、VanEckBitcoinStrategyETF、ValkyrieBitcoinStrategyETF和GalaxyBitcoinStrategyETF。_

然而，美國證券交易委員會可能只允許今年推出期貨ETF——SEC主席GaryGensler支持期貨ETF的評論暗示他將不允許在短期內推出現貨市場ETF。

無論如何，這是向更廣泛的受眾開放加密市場的一個小而關鍵的步驟。

三、不可忽視的潛在風險

ETF和比特幣，這兩個投資界最熱門的領域遲早會相遇，這似乎是不可避免的。

對于希望利用交易所指數基金而參與日益流行的加密貨幣市場的愛好者和投資者來說，這將是一個期待已久的機會。比特幣ETF獲批上市交易后，除了合規效應外，或會涌入大量資金推高比特幣價格，刺激加密市場牛市。

盡管意義重大，但一些加密投資者認為這一步并不充分，因為它將與芝加哥商品交易所交易的衍生品合約掛鉤，而不是與實際的BTC掛鉤。從投資者的角度來看，批準一個比特幣現貨ETF會更好，無論是從價格跟蹤還是收費結構的角度。

不過，在任何情況下，對于區塊鏈和加密貨幣的堅定支持者來說，無論比特幣ETF以何種形式出現，都可能不會削弱他們對此的期待。

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