以太坊:為什么EIP-1559升級會造成以太坊高波動性？_以太坊最新價格行情美元

作者：洪蜀寧張麗清

摘要：本文基于貨幣供給視角對以太坊EIP-1559貨幣政策進行了全新的審視，發現EIP-1559造成的ETH通縮現象是暫時的，而對ETH幣價的不穩定性沖擊則是長期的。

弗里德里希·馮·哈耶克在《貨幣的非國家化》一書中提到：健全的貨幣并非源于設計，而是市場競爭的產物，即理想的貨幣是隨著需求的變化而自動調節供給量，從而保證貨幣價值的穩定性。但這終究只是學者的理想，在現實世界中是不可能實現的，無論是由人還是算法來調整貨幣供應量，終將會形成烏托邦式的結局。

穩定幣項目Hector Network將需要6至12個月的時間進行清算:金色財經報道，在社區金庫因Multichain崩潰而損失了數百萬美元（可能還有更多的法律費用）之后，穩定幣項目Hector Network背后社區已決定進行清算，但Discord團隊帖子顯示，該清算過程可能需要“至少六到十二個月”，并將涉及清算人、律師和審計員。Hector項目金庫曾經持有1億美元的代幣，目前僅剩余1600 萬美元。

Discord評論顯示，老社區成員和新成員都對該時間線表示不滿，認為Hector的團隊在對該項目的未來進行投票時隱瞞了信息。周三，Hector 關閉了Discord服務器，刪除了兩年的歷史記錄，并剝奪了社區成員向領導層提問的機會。[2023/7/27 16:01:12]

中本聰在設計比特幣時，并未被這種象牙塔思想所束縛，而是創造性地采用了固定供給模式，從一開始就固定了BTC的供給量曲線，完全不隨需求的變化而調整，且硬頂為2100萬枚無法更改，從而構成了一種基于通縮而不是價值穩定的“次優”的選擇。

DeFi保險項目Nexus Mutual V2版已上線以太坊主網:金色財經報道，據官方推特消息，DeFi保險項目Nexus Mutual宣布其V2版本已上線以太坊主網。該協議已轉變為風險管理層，專家可以在其中建立業務，包括：創立資本、啟動質押池、管理和定價風險、開發新產品等。V2旨在實現與原生DeFi和第三方用戶界面的無縫集成和產品覆蓋。[2023/3/17 13:09:15]

而以太坊的貨幣政策從設計之初就高度依賴人為的調節，不僅沒有硬頂，而且發行量也多次調整，始終無法有效地降低通脹率，一直被人詬病。EIP-1559是對這一問題的一個解決方案：將以太坊的鏈上gas費分為基礎費和礦工小費，基礎費會隨著網絡擁堵情況自動調節并銷毀掉，而用戶可另行支付小費給礦工以激勵其盡快打包自己的交易。當網絡出現擁堵時，基礎費會不斷上升，從而使ETH被銷毀的更多。EIP-1559自今年8月5日激活以來，由于恰逢NFT熱潮，擁擠的網絡導致基礎費飆升。截止9月22日，已銷毀34.4萬枚ETH。ETH大量銷毀所引起的通縮效應相當明顯，相當程度地支撐著ETH的價格，引起了廣泛的稱贊。

數字時裝平臺House of Blueberry完成600萬美元融資:金色財經報道，數字時裝平臺House of Blueberry完成600萬美元融資，Makers Fund領投，Everblue Management參投。本輪融資將用于擴大與游戲以及其他虛擬世界的合作關系。House of Blueberry由Mishi McDuff于2012年創立，已在Roblox、The Sims和Second Life等平臺上以自有品牌售出超過2000萬個數字資產。[2023/1/17 11:15:05]

然而，相對于比特幣或者以太坊過去的經濟模型來說，我們發現EIP-1559實際上違背了貨幣的供求規律，與哈耶克所期望的穩定貨幣徹底背道而馳，將會造成ETH價格的高度波動性。當ETH鏈上交易量上升時，網絡擁堵效應將會帶來gas費水漲船高的現象，使gas費由于EIP-1559機制銷毀而造成通縮效應，繼而使供給下降；而當ETH鏈上交易量下降時，gas費的下降也會帶來gas銷毀量的降低，使ETH相對供給量上升。可以看出，EIP-1559使得ETH的供給與需求呈反向運行。這種違反基本經濟規律的貨幣政策，很快將受到市場的懲罰，導致ETH價格隨著需求的變化而大幅波動，對長期持有者和以機構為代表的戰略投資者來說這是一個極其危險的狀況，將迫使他們退出。

從下圖ETH實際供應量和價格數據可見，當ETH的供給量因gas費銷毀而產生波動時，ETH的價格確實產生了較大幅度的波動性。

圖1：ETH實際供給量以及ETH價格數據來源：https://www.oklink.com/data/eip1559近期由于NFT的火爆，使得以太坊頻繁出現極度擁堵的情況，gas費的暴漲導致ETH銷毀量超過供給量，產生了通縮效應，從而帶動ETH價格步步攀升。但是，當未來NFT泡沫逐漸消退時，ETH的通脹大于銷毀量，供給與需求反向而行，將使ETH價格以更大的幅度下行，呈現出高度的波動性。

圖2：NFT平臺Opensea是導致ETH銷毀量最大的來源數據來源：https://ultrasound.money/

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