穩定幣:告別 Fork Swap，Uniswap V4正邁入“萬鉤演義”時代？_鑄造穩定幣

相比于21年5月時隔兩年的V3版本，V4擁有了更為自由靈活的資產可組合性以及大幅降低了提供流動性和交易所需的Gas費用。在新功能Hooks的加持下，開發者無需開發xxSwap,只需在Hooks中定制流動性并加上前端頁面和符合自身需要的元素，即可開設“制定場所”，與此同時也無需擔心“制定場所”流動性不足的問題的問題。讓我們一探究竟UniV4是如何引領DeFi從“樂高時代”邁入“萬鉤演義”時代的。

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UniswapV4—熊市為數不多的真創新

Uniswap的迭代升級讓我們看到了DeFi世界的無窮潛力，它從始至終都沒有違背X*Y=K的初衷和規則。UniswapV4的創新主要集中在提供更加定制化的交易邏輯，改進Gas效率和開發者體驗，以及提高交易的便利性和效率。相比于使用V3，無論是開發者還是用戶，都能獲得更加開放、自由且高效的自動化做市商服務。下文將全面介紹V4的升級及最重要的兩個改變：Hooks和Singleton。

改變一切的引入：Hooks

UniswapV4版本的核心功能-Hooks，它可以讓每一位開發者創建出滿足場景需求的定制化DEX，組建出自己的“樂高積木”。Hooks是UniswapV4引入的重要概念，它們是用于定制化流動性池、交換、費用和流動性提供者位置交互的插件。通過Hooks機制，開發者可以在流動性池的生命周期中的關鍵時刻執行特定的操作，例如在交換之前/之后，或在LP位置發生變化之前/之后。

同時，Hooks也是智能合約，它們與UniswapV4的核心合約進行交互，可以在流動性池中的不同“關鍵點”執行，允許開發者以靈活的方式定義和執行自定義邏輯。Hooks可以被綁定到特定的流動性池中，做到控制池的行為和交互方式。例如，開發者可以創建一個在每次交換之前驗證特定條件的Hook，或者在LP位置變化時執行一些附加操作。

觀點：國會必須使加密貨幣市場結構的監管更加清晰:金色財經報道，今天在眾議院農業委員會和眾議院金融服務委員會的數字資產小組委員會的聯合聽證會上，小組委員會繼續討論國會議員French Hill所說的“不可能的情況，即相同的公司受到證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)的競爭執法行動，將企業家、開發商和就業創造者推向海外。”

CMFA的政策分析師Jack Solowev與CMFA金融監管研究主任Jennifer Schulp表示，“美國向那些致力于下一代全球金融基礎設施的人關閉大門顯然是不明智的。國會必須使加密貨幣市場結構的監管更加清晰，定義加密證券、加密商品和交易所（包括中心化和去中心化）的界限和適當的法律待遇。”

據此前消息，在2023年共識會議上，參議員Cynthia Lummis和國會議員Patrick McHenry表達了他們制定立法以闡明美國加密貨幣市場結構的目標，眾議院預計將在未來兩個月內提出提案。[2023/5/11 14:55:40]

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通過Hooks礦池創建者可以調整礦池參數并向AMM引入新功能，甚至還可允許在Uniswap構建各種DeFi策略，最終使LPs/swapper受益更多。我們不難想象Hooks的引入將為開發者帶來更大的靈活性和創新空間，可以根據自己的需求和策略創建獨特的流動性池，以提供更多創新和個性化的交易體驗，例如：

時間加權平均市場制造者：開發者可以利用Hooks機制創建支持TWAMM策略的流動性池，以在一段時間內平均分散大額訂單的交易。

Web3 PoS節點部署平臺MarsProtocol完成1000萬美元融資:金色財經報道，紐交所上市公司 Mega Matrix（NYSE:MTMT）旗下 PoS 節點部署平臺 MarsProtocol 宣布完成 1000 萬美元融資，參投方來自多名業內知名人士。融資將用于平臺的持續開發和優化，該平臺已經于 2023 年 1 月上線，第一階段推出的產品支持以太坊去中心化非托管節點部署服務。

MarsProtocol 是由紐交所上市公司 Mega Matrix 開發，該平臺為機構客戶及巨鯨個人用戶提供一站式的 PoS 節點部署及運行服務，采用非托管機制，集成 MEV 收益，支持單個及批量快速質押托管，提供可視化資產看板等服務。[2023/1/21 11:24:56]

動態費用：通過Hooks，流動性池可以根據市場波動性或其他輸入參數動態調整費用，以更好地適應市場情況。

Onchain限價訂單：Hooks可以實現在鏈上創建和執行限價訂單，使用戶能夠以指定價格進行交易。

與借貸協議的交互：開發者可以通過Hooks將超出流動性范圍的資金自動存入借貸協議，從而最大化資金的效用。

與此同時UniswapV4目前支持如下圖所示的八種Hooks回調，這些Hooks可以在交易開始開始前和交易結束后執行，從而實現鏈上限價訂單的功能。實際操作中可在交易開始前設置一個限價，隨后在交易結束后檢查是否滿足這個限價，如果滿足，就執行交易，如果不滿足，就取消交易。

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V4的另一個Hooks——“ActionHooks”

俄羅斯檢察官：調查機構應被允許設立加密錢包和交易所訪問權限:12月19日消息，俄羅斯檢察官Madina Dolgieva認為，除其他政府機構外，調查機構應被允許設立加密錢包，并能夠存儲沒收的數字硬幣并將其轉換為法定貨幣。此外，Madina Dolgieva還表示，總檢察長辦公室一直主張在刑事手段獲得的前提下，數字資產是可以被視為可沒收財產。

在議會上院聯邦委員會憲法立法和國家建設委員會組織的會議上，Dolgieva指出，法院仍在做出相互矛盾的決定，有些承認加密貨幣是財產，但有些不承認。

Madina Dolgieva闡述道，沒收虛擬資產的實體錢包只是工作的一半，因為加密貨幣仍需要兌現。她強調，這就是問題的開始，因為國內交易所尚未獲得許可，而檢察官辦公室不能使用國外平臺。 Dolgieva認為有必要允許調查當局打開自己的錢包并轉換加密貨幣。[2022/12/19 21:53:58]

UniswapV4版本中除了Hooks外，還存在著另一個“ActionHooks”。它只有在滿足Flag條件時才能觸發運行合約，因此它可在合約執行期間調用邏輯。參考下面流程圖來解釋說明，在我們資產交換之前，合約需檢查Flag以此來評估流動性池的波動性，如果流動性很高，Flag會變成True并運行執行我們的Hooks，如果流動性不足，Flag會變成False從而拒絕Hooks保持交互不變，通過如下圖示執行操作“ActionHooks”則啟用了一種更為節省Gas的方法來執行我們所需要的Hooks，接下來將介紹Singleton結構和Flashaccounting將在V4中實現更加便宜的資產交換和合約部署體驗。

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愛奇藝使用ERC-3475技術搭建愛奇異版權鏈:10月24日消息，知情人士表示，針對作者作品版權糾紛，平臺扣量，二創和版權投資問題，愛奇藝已成立專項產品部門，開發一套鏈上的版權分銷和記賬系統。該系統運行在私有聯盟鏈上，由愛奇藝發起，版權分銷商提供節點。方案使用ERC-3475技術搭建，實現鏈上記賬轉賬，鏈下付款。

據悉，內部測試版本已在搭建中，2023 Q1開始第一批公測。首先參與測試的是文學版權。初測成功后，同樣的技術也會被應用在影視，音樂和其他類的版權上。[2022/10/24 16:36:26]

全新的單例結構：Singleton

在Uniswap往期版本中，Factory-Pool是從V1延用至今的合約架構，同時也是DeFi世界中眾多DEX和衍生品最常使用的合約架構，但在V4版本中它舍棄了Factory-Pool取而代之是單例合約“Singleton“結構。在V3中每次創建流動性池都需要重新部署全新的合約，這樣部署的成本是非常昂貴的，但在V4里，單例結構將所有流動性池全部保存在了一個合約當中，這樣可以最大限度的降低創建流動性以及跨鏈池中的Gas消耗，這樣代幣交易不需要在不同的合約之間轉移，甚至能從V3基礎上降低99%的Gas費用。

這種單例架構還配備了全新的"FlashAccounting"系統。在V3中當每次交互結束時，都需要在流動性池之間轉移資產，而在V4版本里，該系統僅在“凈余額”上進行資產轉移，每個操作只會導致內部余額的變化，資產余額以單位“delta”表示，在交換結束時，它只會在一系列計算后交換掉凈“delta”余額，這意味著一個更高效的系統能夠為UniswapV4再次提供額外的Gas節省。

借助“Singleton”和“FlashAccounting”，UniswapV4支持了NativeETH。用戶可以直接使用以太幣進行交易，再無需進行額外的轉換操作，以此提高交易的便利性和Gas費的節省。這讓Uni和ETH生態緊密捆綁，起到反哺以太坊的作用。

歐盟采用基于區塊鏈和其他分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度:金色財經報道，2022年6月2日，關于基于分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度的 (EU) 2022/858 條例（條例）在歐盟官方公報上發布。該法規旨在消除以加密資產形式發行、交易和交易后金融工具的監管障礙，并確保歐盟監管機構在多邊交易設施和分布式賬本技術（DLT）應用方面獲得經驗，結算系統。這是歐盟委員會于 2020年9月24日通過的數字金融一攬子計劃中宣布的三項立法舉措的第一個實施。?

該條例強調，歐盟在促進金融部門采用變革性技術方面具有政策利益。就此而言，該條例的序言明確指出，雖然許多加密資產可能不屬于當前歐盟金融服務立法的范圍，但許多其他加密資產確實符合歐盟法律規定的金融工具的條件。因此，一整套歐盟金融服務立法現在已經適用于開展與此類加密資產相關活動的發行人和公司。

為了促進其發展，以及總體上 DLT 的發展，同時保持對投資者、市場完整性、金融穩定性和透明度的高水平保護，歐洲機構已采用該條例，為基于 DLT 的市場基礎設施建立試點制度。[2022/7/12 2:08:04]

在合約結構方面，V4的流動性倉位數據存儲與封裝也發生了巨大的變化。在V2版本中流動性是位于全區間分布的，所以Uni協議使用的是同質化Token來展示。而在V4版本中我們猜測流動性顯示不會用Token化的方式表現，而是會使用每一個錢包的地址進行管理。此外，坎昆升級中的EIP-1153的“transientstorage”也利于V4系統，這有助于進一步實現成本優化。

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如何允許定制的Oracle并將內部化的MEV分發給LP持有者

UniSwapV4是一個去中心化交易協議，旨在實現在以太坊上進行無需信任的代幣交易。它通過使用定制的Oracle實現和內部化的MEV分發機制，為此提供了更高的流動性和更好的交易體驗。要允許定制的Oracle實現并將內部化的MEV分發給流動性提供者，可以考慮以下步驟：

設計定制的Oracle：你需要開發一個能夠提供定制化價格數據的Oracle。Oracle是一個獲取外部數據的合約，它將實時市場價格等信息提供給智能合約。可以根據自身需求，開發一個根據交易對、時間或其他因素定制的Oracle合約。

實現內部化的MEV分發機制：MEV是指在區塊鏈交易中由于交易順序變化而產生的利益。UniSwapV4通過內部化的MEV分發機制，將這些利益直接分發給流動性提供者。你可以設計一個機制，使得當MEV出現時，一部分收益直接分配給相應的LP持有者。

合約集成和部署：將定制的Oracle和內部化的MEV分發機制集成到UniSwapV4的智能合約中。只需要在相應的合約中進行修改和擴展，即可支持這些功能。確保在合約開發和修改過程中遵循安全性最佳原則，并進行充分的測試和審計。

通知和激勵機制：向流動性提供者宣傳這個新的特性，并為他們提供適當的激勵。可以通過社媒渠道、或其他方式與用戶進行溝通，讓他們了解到新的定制Oracle和內部化MEV分發機制的好處。

監測和改進：在部署后，密切關注系統的運行情況。監測交易和MEV分發的效果，并根據需要進行改進。同時反饋和參與社區的建議對于進一步優化這個機制非常重要。

定制化流動性池的優勢

UniswapV4引入定制化流動性池的概念，但定制化是建議在集中流動性的基礎之上的，所以這種轉變不僅影響了ForkSwap發展格局，聚合器的存在意義，甚至還為流動性提供者和交易者帶來了許多優勢。

拓展流動性提供的選擇：傳統的AMM模型通常具有固定的規則和參數，這限制了流動性提供者的選擇。然而，UniswapV4通過Hooks機制允許定制化流動性池，使得流動性提供者能夠根據自己的偏好和策略創建不同類型的流動性池。這使得市場上可以出現各種規模的流動性池，為用戶提供更多選擇和靈活性。

減少費用和提高效率：UniswapV4的架構通過引入"Singleton"合約，將所有流動性池集中在一個智能合約中。這種架構可以減少交易的成本，提高交易的效率，同時簡化合約的部署和維護。此外，定制化流動性池還可以根據具體需求設置更適合的費用結構，以滿足不同用戶的需求。

提供更廣泛的交易策略和風險管理工具：定制化流動性池為交易者提供了更多交易策略和風險管理工具的機會。例如，通過支持TWAMM策略，大額訂單可以在一段時間內平均交易，從而降低對市場價格的沖擊。此外，定制化流動性池還可以與其他DeFi協議進行集成，例如借貸協議和自定義預言機，為用戶提供更全面的交易解決方案。

全面提升靈活性和創造力：定制化流動性池為流動性提供者帶來更大的靈活性。他們可以根據市場需求和策略來定制化管理自己的流動性。這種靈活性和創新潛力可以激勵更多的流動性提供者參與，為交易者提供多樣化的流動性選擇。

值得思考的問題

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1.Curve解決了UniV3什么問題？

UniV3AMM模型是基于X*Y=K為基礎的交易模型，在我們實際組合LP的過程中會發現當出現極端行情時，不僅總價值會出現無償損失的風險，同時也是會出現流動池兌換率超出范圍的情況。Curve和UniswapV3是兩種不同的去中心化交易協議，它們面對的問題和目標略有不同。

相比于V3，Curve解決了以下問題：

賺取低流動性區間的利潤：UniswapV3的特點是將流動性集中在特定的價格區間內，受到其AMM模型影響，而其他價格區間則缺乏流動性。這導致在較大價格范圍內交易時，交易成本較高且流動性有限。相比之下，Curve專注于穩定幣之間的交易，并通過使用自適應的流動性曲線來增加價格區間內的流動性。這意味著用戶可以在較大的價格范圍內以更低的滑點進行穩定幣交易。

低成本交易：由于Curve專注于穩定幣之間的交易，其中包括具有固定價格關系的資產，它采用了特定的算法和策略來降低交易的滑點和成本。這使得用戶可以以更具競爭力的價格進行穩定幣交易。

更好的價格發現：Curve提供了更大范圍內的流動性，特別是在穩定幣之間進行交易時，它能夠提供更好的價格以被發現。這意味著用戶可以更準確地獲得穩定幣的市場價格，從而更好地進行交易決策。

高效的穩定幣交易：Curve采用了專門優化的算法和流動性曲線，旨在提供高效的穩定幣交易。這使得用戶可以快速、安全地進行穩定幣之間的兌換，而不需要過多的價格滑點或成本。

2.利用UniV2創建的雙Token經濟模型DEX：Camelot

Camelot原是位于Fantom發布的項目，原名：Excalibur，隨后因采用UST作為穩定幣而崩盤，隨機遷移至了Arbitrum生態，更名為Camelot。與GMX不同的是，Camelot更加側重為新項目做流動性的引導，其主要創新機制為無許可「NitroPools」，項目可完全自己控制激勵措施，達到建立自身發展所需的流動性類型。

需要重點強調的是Camelot的雙Token經濟模型，將UniswapV2與Curve的去中心化交易協議相結合，且同時支持波動性和穩定性Token對交易，將流動性分散在從零到無窮大的整個區間內。最重要的是可以讓項目方根據市場條件和協議的具體情況設置交易手續費用的比例，達到管理動態定向交易費用的目的。

除此之外，Camelot的自定義Launchpad也是無許可的，以供項目發行Token并為其引導更多流動性。不僅如此，每個在CamelotAMM上啟動或與之合作的項目都可以為其LP配置特定的交易利率，以適應其項目自身的流動性策略需求。

綜上述小結

UniswapV4作為去中心化交易所的重要升級，通過引入Hooks和定制化流動性池的概念，為DeFi生態系統帶來了更大的靈活性和創造空間。Hooks機制允許開發者根據自己的需求和策略創建獨特的流動性池，并提供了豐富的交易策略和風險管理工具。定制化流動性池拓展流動性提供的選擇、減少費用和提高效率，以及提供更廣泛的交易策略和風險管理工具。

然而，V4的出現必定再次重建DeFi的底層基礎，它提供了一個超大的流動性底池，開發者可以利用這個底池來部署自己的Hooks或生態，甚至不需要功能單一的xxSwap即可獲得高額的流動性，讓更多開發者在Uniswap平臺上開發各種多功能性的生態，Hooks+SingLeton是否會結合Curve+Camelot的優勢影響DeFi下一步的發展趨勢，讓我們拭目以待吧。

最后：

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