NYM:Metals Focus：市場對美國放松貨幣政策的預期繼續降溫 貴金屬價格再次面臨下行壓力_Metal

智通財經獲悉，近日，MetalsFocus在7月貴金屬月報中表示，6月份貴金屬價格走弱背后的主要原因是6月份FOMC會議上美聯儲釋放鷹派信號，加之多項良好的經濟數據公布后投資者重新評估美國經濟陷入衰退的可能性，導致市場對美國利率的預期發生改變，對貴金屬重新定價。由于美國核心通脹率仍居高不下，目前來看7月份美聯儲加息25個基點幾乎已成定局。更為重要的是，降息預期已進一步降溫，目前市場預計到2024年3月美聯儲才會首次降息(而6月初尚預期今年11月就會首次降息)。隨著市場對美國放松貨幣政策的預期繼續降溫，美元有望維持不斷走強之勢，這將讓貴金屬價格再次面臨下行壓力。

MetalsFocus指出，2023年底前貨幣政策保持緊縮的影響基本上已在當前貴金屬價格中得到反映。進入2024年后，投資者關注的焦點可能會轉向降息的時間和幅度。在這一背景下，該行小幅上調2024上半年的貴金屬價格預測值，以反映價格一段時間內整固。

黃金市場現狀與展望

6月份大部分時段內黃金價格持續下跌，29日觸及三個月來的低點1,893美元/盎司(較4月份的高點下跌近180美元)。7月早期金價小幅回升，站上心理支撐位1,900美元/盎司。

Meta將在紐約市裁員343人:金色財經報道，美國紐約州勞工部一份文件顯示，Meta Platforms將在紐約市辦公室裁員343人，員工已于4月19日得到通知。[2023/4/25 14:24:42]

6月份期間，CME(芝加哥商品交易所集團)黃金期貨總多頭倉數減少12%，同時空頭倉數增加6%。6月末凈多頭倉已降至三個月來的低點。在連續三個月獲資金流入后，6月份黃金ETPs(交易所交易產品)遭遇資金流出，不過規模有限，總持倉量僅小幅下降1.6%(減少56噸)。

展望未來，鑒于經濟仍具韌性，同時對利率將在更長時間內維持在更高水平的預期日益升溫，MetalsFocus預期今年下半年期間金價將進一步走弱。此外，近幾個月來官方部門的黃金購買量下降，顯示實物市場需求對金價的支撐作用有所減弱。

考慮到加息周期今年可能就會結束，MetalsFocus已上調了2024上半年的金價預測值。因通脹持續回落，到時市場關注的焦點會轉向降息。

MetalsFocus指出，在金價上行風險方面，如果美國經濟陷入嚴重衰退，或者地緣緊張局勢不斷加劇，將引發黃金投資需求急劇回升，進而大幅推高金價。另一方面，通脹高于預期則將導致美聯儲的立場更為鷹派，引發更大黃金拋售潮來襲。

MetaHorse宣布推出P2E元宇宙賽馬游戲:3月26日消息，MetaHorse宣布推出基于區塊鏈技術、NFT和GameFi的P2E元宇宙賽馬游戲。MetaHorse使賽馬游戲化，允許用戶在元宇宙中虛擬繁殖、訓練、競爭和投注自己擁有的馬匹，享受虛擬體驗和賽馬的樂趣。

玩家可以使用治理代幣MHC購買一個盲盒，該盲盒可以進一步用于獲得馬匹NFT，然后進入游戲。根據馬匹NFT的不同等級，他們可以通過每天訓馬來獲得游戲代幣。游戲代幣可以用來改善馬匹NFT的狀態，也可以轉換成sMHC代幣來參加PVP賽馬游戲。（Globenewswire）[2022/3/26 14:19:13]

白銀市場現狀與展望

5月份大幅回撤后，6月早期白銀價格有所回升。不過在觸及月內高點24.53美元/盎司后，銀價重返下行趨勢，23日跌至22.11美元/盎司的低點。之后銀價一直在22-23美元/盎司區間內震蕩。

與黃金的情況一樣，6月份市場對美聯儲將在更長時間內使利率維持在更高水平的預期日益升溫，打壓投資者做多白銀的信心。

娛樂公司mm2 Asia將推出NFT市場Metaviva:1月11日消息，娛樂公司mm2 Asia周二宣布，將推出NFT市場Metaviva，銷售授權數字娛樂代幣和收藏品，重點是該地區受歡迎的娛樂和媒體內容。

Metaviva將利用區塊鏈的技術，為粉絲提供以NFT形式與其最喜歡的內容互動的機會。Metaviva市場將成為消費者購買、交易、銷售和存儲數字代幣的中心，并可跨區塊鏈平臺（如Polygon和以太坊）進行互操作。收藏品包括電影、電視劇和活動中的獨家宣傳圖、視聽片段、音樂、動畫、商品和實際道具。（Businesstimes）[2022/1/11 8:40:35]

延續5月份的趨勢，6月份大部分時段內白銀表現跑輸黃金，23日時，金/銀價格比率擴大至86:1，創三個月來新高。

白銀貝塔系數高的特點繼續得到凸顯，在主要貴金屬的價格都遭遇投資者拋售潮的沖擊時，銀價跌速往往快于金價。

白銀具有貴金屬和工業金屬雙重屬性，也無助于支撐銀價。近期中國公布的一系列數據顯示，房地產業承壓，出口增長相對趨緩，青年人失業率處于高位等因素可能正在影響疫情后中國經濟的復蘇勢頭。在這一背景下，基本金屬價格持續承壓，也對白銀產生負面影響。

BKEX Global將于7月15日開啟META申購:據BKEX Global公告，BKEX Global將于7月15日10:00-16:00（UTC+8）開放META（mStable）申購，此次申購總額度為66,666META，申購價格為：1META=0.3USDT。申購支持BKK、BTC、ETH、USDT及DeFi區COMP、BAL、LEND、BNT、KNC、REN、SNX、NXM多個幣種。

mStable標準是一種協議，可使穩定幣和其他代幣化資產變得便捷、安全以及使用戶獲利。持有META的人可以抵押令牌，參與到系統的治理。[2020/7/14]

展望未來，MetalsFocus維持下列研判不變：由于市場會繼續調整利率預期，今年下半年銀價將進一步走弱。債券收益率尤其是實際收益率不斷上升，仍將是金銀價格上漲的主要阻力。

出于前面“黃金市場”部分所述原因，MetalsFocus已上調了2024年上半年的銀價預測值。預計進入2024年后，當前的加息周期將逆轉為降息周期，銀價有望在一段時間內整固。

動態 | Soleimani發表最小化治理的去中心化穩定幣方案MetaCoin:Ameen Soleimani發表名為MetaCoin的最小化治理的去中心化穩定幣方案，該方案的完整細節公布在以太坊研究論壇。Soleimani 認為目前 MakerDAO 的系統過于復雜，可能會導致單點故障。MetaCoin 的方案包括了一系列的相關組件，包括：一個名為 META 的治理和獎勵代幣；一個名為 COIN 的穩定幣；使用 ETH 可以鑄造 COIN；囊括了法幣背書的穩定幣的代幣精選清單，比如 USDT、USDC 等；以交易量加權的穩定幣市場平均價格，以 Uniswap 作為價格預言機；當 ETH 價格暴跌則對抵押物執行清算；向穩定幣生成者收取浮動利率以確保錨定 1 美元；自動更新利率的算法控制器。MolochDAO 和 MetaCartel DAO 的成員將會根據之前的 ETH 的捐贈額分配初始 META 的 50%，而另外 50% 將會由一個新成立 SweatDAO 進行分配。Ameen Soleimani 是 SpankChain 首席執行官和 MolochDAO 聯合發起人。[2020/2/10]

鉑金市場現狀與展望

5月份自1,100美元/盎司上方下跌近一個月后，6月份鉑金開盤價為998美元/盎司。在1,000美元/盎司關口獲得短暫支撐后，7日鉑價漲至1,049美元/盎司的高點。之后因美債收益率不斷攀升，鉑價持續承壓。

美債收益率攀升導致金價下跌，進而打壓鉑價。6月16日未能站上1,000美元/盎司關口和200日移動均線后，至月末期間鉑價急劇下跌。6月30日盤中觸及890美元/盎司的低點，收盤報收于906美元/盎司(7月早期也保持在該價位)。

6月份鉑金ETP的總持倉量下降3%(減少11.1萬盎司)，上月持倉量的增量全部回吐。這完全歸因于南非基金的持倉量減少14%(-12.7萬盎司)。6月份南非基金減倉，標志著今年初以來投資者資金從礦業股票流出，轉而流向實物金屬的趨勢發生改變。背后的可能原因包括南非拉閘限電情況較預期緩解，以及越來越多的投資者認識到負荷削減對精煉鉑族金屬產量的影響極小。6月份歐洲和北美鉑金ETP的持倉量則變動甚微。

6月初管理基金持有的NYMEX(紐約商業交易所)鉑金期貨凈倉位為凈多頭，倉數為91萬盎司，但之后大幅下降，月末時已降至10.3萬盎司，創3月底以來新低。凈多頭倉數大幅下降的原因是總多頭倉減少28.7萬盎司，同時總空頭倉又大幅增加45.2萬盎司。總空頭倉飆升主要集中在6月最后一周，該周管理基金倉位變化值創2022年9月份以來最高水平。

MetalsFocus指出，汽車尾氣催化劑系統中鉑金進一步替代鈀金，可能會導致鉑金供需缺口擴大，提振投資者信心并推高鉑價。在供應基準預測情景下，南非供電危機將持續，因此若供電狀況有任何改善都可能會給鉑價帶來下行壓力，而供電狀況進一步惡化則有望推高鉑價。

鈀金市場現狀與展望

6月份鈀金開盤價為1,367美元/盎司，在強于預期的美國就業數據發布后上行，5日觸及1,452美元/盎司的高點。與鉑金和黃金的情況類似，6月利率不斷上升令鈀價持續承壓，從16日起持續下滑，28日跌至1,213美元/盎司，創2018年12月以來新低。之后鈀金進入超賣區(如14天相對強弱指數所顯示的)，顯示價格已過度下跌。鈀價隨后小幅反彈，月末報收于1,230美元/盎司(7月早期也交投于該價位附近)。

6月初管理基金持有的NYMEX鈀金期貨凈倉位為凈空頭，數量達60.8萬盎司，多頭倉數接近歷史最低水平。之后凈空頭倉數還繼續上升，月末為66.9萬盎司，多頭倉創出歷史新低(前低出現于今年3月份)。這反映出考慮到汽車電動化進程加速，鈀金被鉑金部分替代，中長期看供應過剩量將不斷增加等因素，短線投資者極度看空鈀金。目前空頭倉位已占到由市場參與者持有的鈀金期貨未平倉合約總量的近一半。作為對比，從歷史數據看，由管理基金持有的鉑金期貨凈空頭倉數最高也僅占到未平倉合約總量的三分之一(出現于2018年，當時對替代的市場共識與目前不同)。

MetalsFocus已下調未來四個季度的鈀金均價預測值，預計今年三季度均價預測值下調幅度最大，原因包括近期鈀價疲軟，以及在鉑族金屬價格不斷走弱和汽車電動化進程加速的背景下，汽車整車制造商戰略性削減其鉑族金屬庫存水平。鈀價高點也已下調，今年后期鈀價有望回升，主要是由于2023年鈀金供應短缺量將達75.8萬盎司，汽車產量也將持續回升，此外空頭回補也有助力。

銠金市場現狀與展望

6月份銠開盤價為6,900美元/盎司，之后持續下跌，月末報收于4,300美元/盎司，月內跌幅達38%，已創出2019年8月份以來新低。回顧歷史，2019年之后幾年中國開始逐步施行國六尾氣排放標準，成為推動過去三年間銠價站上五位數的關鍵因素。

6月份銠ETP的持倉量下降3%，減少296盎司。與鉑金ETP的情況類似，減倉的也主要是南非基金。盡管本年迄今總持倉量上升2%，但與2016年2月份創出的持倉量峰值13.77萬盎司相比，仍處于極低水平。

MetalsFocus指出，中國玻璃纖維生產企業減持其銠庫存，汽車制造商在2022年過量采購后其銠庫存量也處于高位，此外MetalsFocus還觀察到一些大型汽車整車制造企業正在戰略性削減庫存。由于戰略上轉向生產電動汽車，加之鉑族金屬價格不斷下跌，這些企業正著手在中長期內減少其鉑族金屬庫存。除這些利空因素外，銠市場也缺乏流動性，原因是預判到銠價會下跌，買方會離場觀望，待價格更低時才入場買入，而賣方則急于以當前價格賣出。這是一種循環效應，導致銠價快速下跌。有鑒于此，MetalsFocus已下調2023年銠均價預測值。

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