IFT:美元的末日？全球金融格局將如何重塑？_COV

標普在7月16日的報告中警告，美元的全球霸主地位正面臨前所未有的挑戰。報告指出，隨著全球多國尋求減少對美元的依賴，增加人民幣等其他貨幣的使用，以及提高黃金儲備，美元在國際貿易和金融中的作用正在逐漸減弱。報告認為，這些趨勢可能會影響美國的實力，以及美元的匯率和信用評級。針對這個消息，我有以下幾點看法。

01美元的主導地位正受到各種力量的威脅

自二戰結束以來，美元一直擔任著世界儲備貨幣的角色。這源于布雷頓森林協議的建立，該協議創造了一個以黃金為支持的固定匯率體系的基礎。在此之后，美元被廣泛用于全球的貿易、投資和財務管理，不僅作為交換媒介，也是價值儲存手段和記賬單位。美元的這種主導地位賦予了美國諸多優勢，比如降低借貸成本、擴大市場準入以及增強對全球經濟政策的影響力。

加密貨幣衍生品交易所的未平倉合約創下100.86億美元的年內新高:金色財經報道，據鏈上分析師Ali監測，所有加密貨幣衍生品交易所的未平倉合約（即未平倉多頭和空頭頭寸的數量）剛剛創下100.86 億美元的年內新高。看來加密貨幣交易者利用近期跌至 28,700美元的機會做多， BTC可能很快就會跟進。[2023/8/9 21:33:28]

然而，近年來，美元作為全球主導貨幣的地位受到了來自外部和內部各種力量的挑戰。

1.中國作為全球經濟大國的崛起以及人民幣國際化的持續推動，使得人民幣在跨境交易中的使用日益廣泛。

根據標準普爾全球評級的一份報告，人民幣貿易結算在中國貿易總額中的占比從2009年的不到1%躍升至2020年的15%左右。此外，中國還建立了貨幣互換協議、離岸人民幣中心、人民幣計價債券和貸款等一系列機制以增強人民幣的流動性和可兌換性。

華爾街日報：幣安用戶在中國單月交易了900億美元的加密貨幣相關資產:金色財經報道，華爾街日報周二援引內部數據以及交易所現任和前任員工的報道稱，幣安用戶在中國單月交易了900億美元（94億美元現貨，807億美元期貨）的加密貨幣相關資產，自2021年以來，加密貨幣交易在中國一直是非法的。

華爾街日報稱，這些交易使中國幣安成為迄今為止最大的市場，占全球交易量的 20%（不包括部分超大型交易商的交易）。該報沒有具體說明交易發生的月份。[2023/8/2 16:13:34]

2.美國制裁政策對其他國家進入以美元為基礎的金融體系產生的影響不容忽視。

美國一直利用自身經濟和金融實力，對多個被其視為對手或侵犯其利益的國家實施制裁。這些制裁通常會切斷這些國家與全球金融信息系統SWIFT的聯系，該系統允許以美元和其他貨幣進行跨境支付。因此，一些國家一直在尋找替代方案，以避免被全球金融體系孤立的風險。

價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期:金色財經報道，據Deribit數據，價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期，其中，約85,000份價值23億美元的比特幣期權合約，約70萬份價值13億美元的以太坊期權合約。

Deribit首席商務官Luuk Strijers表示，看跌期權比率為0.38，未完成的看漲期權可能比看跌期權多兩倍半以上。即將到期的期權金額相當可觀，但這并不意味著市場有理由恐慌。隱含交易量仍處于最低水平，比特幣和以太坊的DVOL交易量為50，在今年1月看到了類似的最低IV情況，隨后出現了大幅飆升。[2023/5/25 10:38:43]

例如，俄羅斯一直在減持美國國債，增加黃金儲備，而伊朗則與中國進行石油交易，以換取人民幣。

3.COVID-19大流行對全球經濟和貨幣政策產生了深遠的影響。

CoinSwitch Kuber獲Tiger Global2500萬美元的B輪融資:印度加密貨幣交易所CoinSwitch Kuber已從Tiger Global籌集了2500萬美元的B輪融資。[2021/4/22 20:47:51]

新冠肺炎疫情對全球貿易、生產和消費造成了巨大的破壞，導致全球各國采取了大規模的財政和貨幣刺激措施。

這些政策措施引發了人們對公共債務水平可持續性、通脹壓力以及法定貨幣可能貶值的擔憂。因此，一些投資者和央行開始尋求將投資組合多樣化，以黃金等更穩定的資產作為保值手段。

根據世界黃金協會的數據，2017年全球黃金需求同比增長40%，而各國央行的黃金儲備增加了273噸，這一趨勢有助于穩定全球金融市場和資產價格。

動態 | Robinhood在最新一輪融資中尋求超過70億美元的估值:據The Block消息，Robinhood Markets正在進入一輪融資的最后階段，估值在70億至80億美元之間。消息人士還透露，更大規模的融資可能正在進行中。據悉，Robinhood已經討論尋求另一輪估值100億美元的融資。2018年，該公司曾完成了3.63億美元的融資，使其估值升至56億美元。 Robinhood以其股票交易應用程序而聞名，該應用程序于2018年2月開始提供比特幣和以太坊追蹤服務。自成立以來，該公司通過在加密貨幣市場的擴張實現了增長。數天前，Robinhood正式在紐約推出BTC、BCH、BSV、ETH、ETC、LTC和DOGE等七種加密貨幣的交易。[2019/5/25]

1.美國內部兩極分化和不穩定。

近年來，美國社會動蕩、種族緊張、收入不平等和內部分歧日益加劇。這些問題削弱了人們對美國制度的信心，削弱了人們對美國實力的信心。此外，美國的一些政策疏遠了盟友和伙伴，比如退出多邊協議和機構，對貿易伙伴征收關稅和制裁，質疑自己的安全承諾。

2.全球經濟和金融的結構性變化。

全球經濟在增長模式、貿易流動、技術革新和環境挑戰方面發生了重大變化。這些變化給發達國家和發展中國家都帶來了新的機遇和挑戰，也帶來了新的合作與競爭形式。

例如，數字化實現了新的支付和結算模式，繞過了傳統的中介機構和基礎設施，如中央銀行數字貨幣。這些創新有可能破壞現有的貨幣和金融體系，減少對美元的需求。

02美元貶值對全球經濟和金融的影響

美元作為全球主導貨幣的地位下降，無論從短期還是長期來看，都對全球經濟和金融產生重要影響。

美元在全球儲備中所占份額的下降將意味著儲備貨幣將在不同國家和地區之間更平衡、更多樣化地分配。這可以減少對單一貨幣及其發行方的依賴，并增強全球金融體系的彈性和穩定性。此外，這還可以為不同國家，特別是新興市場和發展中經濟體之間的政策自主和協調創造更多空間。

隨著美元主導地位的下降，全球金融格局將更具競爭性和多極化。不同貨幣和金融中心將爭奪影響力和市場份額，這可以促進金融服務和產品的創新和效率，并為消費者和企業提供更多選擇和便利。然而，這也可能給金融監管、跨境合作和協調帶來更多挑戰和風險。

隨著美元主導地位的下降，全球經濟環境可能面臨更多的不確定性和波動性。向新的均衡過渡可能帶來重大調整和沖擊，例如，美元貶值可能影響商品和服務的相對價格、出口和進口的競爭力、外國資產和負債的價值以及消費者和投資者的通貨膨脹預期。此外，這還可能引發資本流動和匯率變動，從而對其他國家的宏觀經濟狀況和金融穩定產生溢出效應。

03對美元未來角色的展望

美元在未來的角色前景并不明朗，因為它取決于各種因素，例如：

1.美元的強勢在很大程度上取決于美國經濟的基本面因素，如增長前景、通脹前景、財政狀況、貿易平衡和利率等。

這些因素受到周期性和結構性因素的影響，也受到美國和美聯儲的政策決定的影響。同樣，其他貨幣的吸引力也取決于各自的經濟表現和政策立場，可能受到各種不確定性和沖擊的影響。

2.其他國家推動去美元化努力的速度和方向取決于它們的動機、能力和約束條件。

一些國家可能由于戰略原因有強烈的去美元化動機，而另一些國家可能由于經濟或體制原因選擇有限。此外，去美元化不是一個單向的過程，因為一些國家可能會根據不斷變化的情況或偏好而恢復使用或持有更多的美元。

04容逸的觀點

我認為，美元作為全球主導貨幣的地位正在發生動搖，但在短期內不太可能崩潰。

盡管美元仍然具有許多優勢，如規模大、流動性強、金融市場的深度和廣度、在許多國家的法定貨幣地位以及在用戶中的網絡效應等，但這些優勢并非不可逾越或不可逆轉。

其他貨幣在貿易結算、儲備積累、金融創新等方面正在取得進展，這可能會對全球金融的未來產生重大影響。

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