比特幣:金色觀察 | 億邦國際的困獸之斗：赴美尋金 意難平_加密貨幣

繼4月向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書后，比特幣礦機商億邦國際IPO進入倒計時。

金色財經消息，億邦國際將定于2020年6月26日在美國納斯達克上市，股票代碼為“EBON”，敲鐘時間為北京時間6月26日21:30。

此次IPO將發行1932.36萬A類普通股，每股發行價格為4.5美元至6.5美元之間，欲募集資金約8700萬美元至1.26億美元。此次上市，將讓億邦國際成為繼嘉楠科技之后，第二家登陸納斯達克的礦機生產商。

同嘉楠科技、比特大陸一樣，億邦國際的上市之路同樣一波三折。

2015年，億邦國際在新三板掛牌，凈利潤從當年的2423.61萬人民幣一路上漲至2017年的3.85億人民幣，3年增長15倍。2018上半年，公司實現營收約3.04億美元，凈利潤1.35億美元，分別超過2017年同期的8倍、16倍，業績十分靚眼。

金色晨訊 | 嘉楠耘智提交IPO招股說明書 廣州“區塊鏈2.0政策”即將出臺:1.截至9月末，深圳已有29家銀行485家網點接入央行貿易金融區塊鏈平臺。

2.嘉楠耘智已正式向美國SEC提交IPO招股說明書。

3.Paxos獲批在區塊鏈平臺上結算股票，瑞士信貸和法國興業銀行將首先參與。

4.廣州將打造區塊鏈產業先行區，構建大灣區創新發展新引擎。

5.國家外匯管理局總會計師：Libra等數字貨幣必須嚴格遵守外匯法規，否則“應予以禁止”。

6.人民網：區塊鏈不能成為法外之地，必須用好管好。

7.Bakkt計劃于2020年上半年推出支持加密貨幣支付的APP。

8.廣州“區塊鏈10條2.0政策”即將出臺，將重點支持區塊鏈關鍵核心技術基礎研究。

9.人民日報評論：防止利用區塊鏈發行虛擬貨幣、炒作空氣幣等行為。

10.新加坡金管局：正在制定一個支付服務的政策，包括監管加密貨幣等。

11.廣西開展由國家外匯管理局牽頭的跨境金融區塊鏈服務平臺試點。

12.2019胡潤80后白手起家富豪榜發布，吳忌寒、徐明星等入選。

13.復星集團郭廣昌：對區塊鏈和虛擬貨幣保持高度關注和探索。

14.北京中關村擬補貼多家區塊鏈企業。[2019/10/29]

2018年2月，億邦國際曾公告稱擬赴香港上市。作為新三板掛牌企業，億邦國際在2018年3月23日從新三板除牌，于當年6月正式在港交所提交IPO招股書，于當年12月失效。

現場 | 安鑫鑫：金色財經致力成為全球領先的華語區塊鏈資訊平臺:10月31日晚間，由金色財經主辦的“金色萬圣節區塊鏈狂歡夜”在北京VCplay舉辦。金色財經合伙人安鑫鑫在現場指出，今天是比特幣誕生十周年紀念日，我們相聚在一起致敬中本聰，致敬比特幣，致敬區塊鏈，致敬所有為區塊鏈服務貢獻的大家。當前熊市環境下，我們需要多交流，多互動，多合作。我給大家分享一下金色財經的現狀和未來的規劃，主要包括兩部分，第一是專注，我們從去年7月轉型區塊鏈以來，一直專注于區塊鏈媒體這個方向并穩步前進。現在主要包括四大板塊，媒體平臺、自媒體平臺、數據平臺、活動平臺；第二是搭建了龐大的金色生態體系，每個生態都是獨立運作的。未來金色財經的腳步不會停止，也希望和整個行業建立良好的關系，共同賦能實體經濟發展。[2018/10/31]

同月，億邦國際二次向港交所提交上市申請，2019年6月仍被港交所披露為失效。

金色財經現場報道 中國社科院博士特聘教授王彬生：區塊鏈會帶來未來業態根本性的改變:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，中國社科院博士特聘教授王彬生表示，未來的區塊鏈技術，會因為信息的傳遞成本越來越低，導致了區塊鏈技術的廣泛應用，把過去的信息互聯網轉變成了一個價值互聯網，這才是未來業態的根本性的轉變。就是未來的互聯網一定是價值互聯網，現在大家逐步地慢慢地都在改變，比如說原來說，搞鏈可以，不能發幣，我們逐步認識到，鏈和幣是一回事。如果搞鏈不能進行價值的傳遞的話，就好比說，你談戀愛可以結婚，不能懷孕。結婚的目的是不能懷孕，喪失人生最基本的初心。[2018/4/3]

折戟香港，港交所主席李小加在2019年1月的發言解釋稱，其不符合港交所“上市適應性”的核心原則。無論是此前吸金的礦機業務，還是想要轉型的AI業務，加密貨幣礦機制造商均無法滿足“上市適應性”。

金色財經訊:俄羅斯杜馬正發力區塊鏈項目，金融市場委員會要研究如何規范俄羅斯金融市場的區塊鏈應用。[2017/11/1]

而在億邦國際在最新的招股書中指出，礦機產品目前主要是為比特幣所設計，因此業績已經并將繼續受到比特幣價格波動的顯著影響。近期全球疫情引發市場恐慌，導致3月份比特幣大跌，公司預計業務和運營結果可能在短期內受到重大負面影響。

受瑞幸咖啡財務造假拖累，目前中概股整體受其負面影響，億邦國際此時赴美闖關IPO，可謂是最差的時間點。

億邦國際迫不及待赴美上市究竟是為了什么？——“只能說億邦國際真的缺錢了，急需上市融資造血。”有業內人士對金色財經分析。

有多缺錢？

礦機廠商的未來，主要取決于比特幣市場行情，以及自身的技術研發實力。如果比特幣市場長期處于熊市，毫無疑問地這些礦機廠商的經營會受嚴重影響；但從另一方面看，只要一家礦機廠商研發的芯片在功耗以及算力上具有優勢，那么就可以穿越比特幣的牛熊周期。

金色財經訊:今日，《中華人民共和國民法總則》正式施行，虛擬財產被正式納入我國法律保護范疇。[2017/10/4]

翼比特（億邦國際旗下礦機品牌）官網信息顯示，目前在銷礦機型號從E9到E12等四種型號共計13款，售價從 2000元到 13200元不等，算力從 11.5 TH/s 到 44 TH/s 不等。

根據招股說明書，2019年億邦國際旗下四種型號的礦機，共賣出28.995萬臺，而2018年，雖然只有三種型號礦機但卻售出41.59萬臺，意味著去年出貨量銳減30%。

此外，億邦國際旗下的礦機產品并不能實現與其他礦商的正面對抗。其翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12均為10nm礦機，而競爭對手均已推出7nm礦機。而其正在專注研發的5nm Asic芯片，想要有所突破，就現階段還很難，畢竟臺積電今年第三季度才能完成5nm制程的量產階段。

同樣糟糕的是億邦國際在2019年的研發費用急劇下降，從2018年的4350萬美元降至2019年的1340萬美元。盡管億邦國際在招股書中指出，其最新的8nm和7nm芯片礦機均在2019年完成設計，但一直未對外發布。事實上，億邦國際已經有將近一年未發布新的礦機產品，其最新的翼比特E12系列礦機還是發布于去年5月份。

從營收的角度來看，自2018年下半年之后，加密貨幣進入熊市，包括億邦國際在內的礦機生產商風光已不如從前。

數據顯示，億邦國際2018、2019年分別實現營收3.19億和1.09億美元，意味著2018下半年幾乎沒有收入；毛利潤分別為2440萬和-3060萬美元；凈虧損分別為1180萬和4110萬美元，2019年營收下降65.83%，虧損擴大2.48倍。

不僅如此，截至2019年12月31日，億邦國際賬面上還有1374萬美元的其他應付款項和1183萬美元的應付賬款。

顯然，僅靠這些數據，億邦國際想要獲取投資者的青睞絕非易事。礦機第一股嘉楠科技（NASDAQ：CAN）被做空報告指控上市文件造假，面臨至少兩起集體訴訟。截至 6 月 19 日美股收盤，嘉楠科技每股 1.94 美元，跌到發行價的 14%。

而現在，市場對億邦國際的期待已經很低了，嘉楠科技上市募資為4億美元，億邦國際募資不超過1億美元。

隨著比特幣價格的回升，挖礦行業最艱難的時刻已經過去，礦機廠商迎來了“喘息”良機。2020年第一季度，在受疫情沖擊的情況下，億邦實現了收入的企穩增長，同比提升超6%。但億邦國際凈虧損在進一步擴大，已從2019年第一季度凈虧損60萬美元，進一步擴大至2020年一季度的250萬美元。

主營業務收入的急劇下滑使得億邦國際開始尋找新的業務增長點。

在招股書中，億邦國際表示，公司將視市場情況推出新一代礦機，且礦機挖礦幣種將向非比特幣擴張；與此同時，公司將加大礦機托管服務的發展，以及在中國境外開展數字貨幣交易所服務。

面對仍低迷的數字貨幣市場，億邦國際似乎并未放棄，而是努力通過布局數字貨幣的上下游產業鏈豐富公司產品線及服務類別，以達到減少對比特幣的依賴，平滑數字貨幣波動周期的目的。至于效果如何，業內分析人士對金色財經表示：“礦機業務沒有優勢，所以畫大餅給投資人看，大力發展礦機托管業務、研發新礦機、開加密貨幣交易所等，其實這些業務也很難做好。”

尤其是在當前美國和中國對于加密貨幣交易監管政策尚不明朗的情況下，億邦國際貿然布局交易所業務，無疑是兵行險招。

誠然，想要“修成正果”成為礦機第二股，億邦國際還有很多難題需要解決。

由中概股引發的一系列信任危機，讓億邦國際此次赴美上市之路更添幾分陰霾。而資金緊缺以及同行的步步緊逼，億邦國際此刻赴美上市，無疑是進退兩難無奈之舉。

至于后續如何，我們靜待其變。

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